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纺织服饰行业2023年三季报综述:上游虽承压未来有望趋暖,下游韧性强保持复苏态势.pdf
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- 2023/11/07
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- 广发证券
纺织服饰行业2023年三季报综述:上游虽承压未来有望趋暖,下游韧性强保持复苏态势。23Q1-3纺织制造业绩承压,服装家纺业绩趋暖。21/22/23Q1-3,纺织服装行业营收分别变动+12.4%/-5.1%/-2.2%。其中纺织制造板块分别变动+19.0%/+0.5%/-5.3%,服装家纺板块分别变动+8.6%/-8.7%/+0.1%。上游纺织制造板块,主要系受海外需求疲软、下游品牌库存增加从而谨慎下单的影响;下游服装家纺板块受益于终端消费环境回暖。21/22/23Q1-3,纺织服装行业扣非后归母净利润分别变动+142.4%/-57.2%/+15.3%,其中纺织制造板块分别变动+164.5%/-...
标签: 纺织服饰 服饰 纺织 -
纺织服饰行业2023年三季报总结:品牌复苏蓄势,制造趋势渐明.pdf
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- 2023/11/07
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- 国盛证券
纺织服饰行业2023年三季报总结:品牌复苏蓄势,制造趋势渐明。2023Q3服装零售延续稳健复苏态势,同比增速波动主要系基数差异。据国家统计局数据,1~9月累计服饰品类零售同比+10.6%(同比2021年+3.0%,略弱于消费大盘整体),7/8/9月单月同比分别+2.3%/+4.5%/+9.9%。展望2023Q4及2024H1,我们认平稳弱复苏仍是消费的主基调。品牌服饰:2023Q3收入稳健增长,盈利质量持续修复。财务回顾:①2023Q3板块收入及业绩同比增速较Q2放缓,主要系基数差异,Q4预计将进一步加快。2023Q1~Q3A股品牌服饰重点公司收入/业绩同比2022年分别+5.9%/43.3%...
标签: 纺织服饰 纺织 服饰 -
纺织服饰行业2022年年报及2023一季度回顾:消费回暖品牌表现亮眼,制造端静待拐点显现.pdf
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- 2023/05/10
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- 申万宏源研究
纺织服饰行业2022年年报及2023一季度回顾:消费回暖品牌表现亮眼,制造端静待拐点显现。内需加速改善,外需止跌回升。1)内需:终端零售持续改善,3月纺服社零同比增长18%,需求回暖下展现高弹性。23年1-3月服装鞋帽、针织品类累计零售总额同比增长9.0%至3703亿元,高于19年同期3423亿元。分月度看,开年以来零售表现逐月提速,22年10-12月、23年1-2、3月纺服社零增速分别为-7.5%/-15.6%/-12.5%/+5.4%/+17.7%,呈现出“11月触底、1-2月转正、3月提速”的环比改善趋势,预计后续需求回暖下终端销售将继续保持加速增长。2)外需:2...
标签: 纺织服饰 纺织 服饰 -
纺织服饰行业2022年报&23Q1季报分析:穿越低潮,重启增长.pdf
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- 2023/05/05
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- 国盛证券
纺织服饰行业2022年报&23Q1季报分析:穿越低潮,重启增长。2022年在消费环境充满不确定性的背景下,纺服珠宝公司运营充满挑战,同时市场格局优化的契机下,优质公司依然能够把握住抢占市场份额的机会,2023年迎来全面复苏。本次专题我们就2022年行业表现进行梳理回顾,同时对2023年行业发展趋势进行展望:2022年行业发展迎来消费环境的挑战,2023年Q1呈现明显复苏趋势。2022年Q2及Q4板块受到消费环境冲击最为明显,且由于经营负向杠杆的作用下业绩下滑幅度较大,2022年品牌服饰板块重点公司收入/业绩同比分别+2.6/-11.1%。进入2023年,伴随着消费环境和线下客流的复苏,...
标签: 纺织服饰 纺织 服饰 -
运动服饰行业全球体育用品龙头2022年三季度跟踪深度报告:全球需求分化加剧,库存去化进程加速.pdf
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- 2022/11/23
- 321
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- 申万宏源研究
运动服饰行业全球体育用品龙头2022年三季度跟踪深度报告:全球需求分化加剧,库存去化进程加速。三季度国货品牌重启增长,国际品牌分化加剧。1)国内高温天气叠加疫情反复,国货运动龙头表现仍显韧性。22Q3安踏/FILA/李宁品牌零售额同比增长中单位数/10%-20%低段/高单位数,好于市场预期,冬季销售旺季来临,双十一大促优异表现奠定22Q4业绩向好的基调。2)国际运动品牌表现持续分化,新锐增长强劲,老牌加速调整。22Q3仍然受大中华区销售疲弱拖累,Nike营收同比增长3.6%,Adidas虽然在低基数下实现11.4%的恢复性增长,但下调全年营收增速指引至低个位数,Puma营收增速达24%。相较之...
标签: 运动服饰 服饰 体育用品 -
纺织服装行业2022年三季报总结:品牌服饰波动改善,制造端压力初显.pdf
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- 2022/11/09
- 240
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- 东吴证券
纺织服装行业2022年三季报总结:品牌服饰波动改善,制造端压力初显。品牌服饰:22Q3温和波动改善,Q4经营仍存挑战。22Q3总结:随6月上海解封,Q3品牌服饰营收呈温和改善,其中7-8月态势向好、9月再受冲击,Q3整体仍有个位数下滑;毛利率同比下滑、费用率上升幅度虽有改善、但趋势延续,净利下滑幅度仍较大。展望:截至Q3末品牌商库存普遍较高,10月全国封控升温导致品牌端经营压力增大,品牌服饰业绩复苏进程仍取决于疫情及防控政策演变。若消费场景逐步恢复,则品牌服饰去库进程有望加快、业绩修复可期,细分领域中运动服饰龙头有望率先反弹。纺织制造:22Q3业绩增速放缓,关注需求拐点。22Q3总结:在外需走...
标签: 纺织服装 纺织 服饰 服装 -
纺织服饰行业2022年三季度总结:纺织制造业绩增速放缓,服装家纺业绩增速趋暖.pdf
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- 2022/11/04
- 281
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- 广发证券
纺织服饰行业2022年三季度总结:纺织制造业绩增速放缓,服装家纺业绩增速趋暖。2022Q1-3纺服行业收入增速较H1放缓,利润增速改善。2022Q1/2022H1/2022Q1-3,纺服行业营收分别变动+4.1%/+4.8%/-0.3%。其中纺织制造板块分别同增11.6%/24.3%/5.7%,服装家纺板块分别同比持平/减少5.6%/减少4.4%。上游纺织制造板块,主要系三季度以来受海外需求疲软、下游品牌库存增加从而谨慎下单的影响;下游服装家纺板块,得益于行业在2022年三季度有所复苏,虽然国内疫情仍有反复,但整体趋势向好。2022Q1/2022H1/2022Q1-3,纺服行业扣非后归母净利润...
标签: 纺织服饰 纺织制造 服饰 纺织 服装 家纺 -
纺织服装行业2021年报及2022年一季报点评:纺织制造韧性强劲,品牌服饰筑底.pdf
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- 2022/05/13
- 283
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- 兴业证券
纺织服装行业2021年报及2022年一季报点评:纺织制造韧性强劲,品牌服饰筑底。2021全年及2022Q1纺服板块跑赢沪深300,凸显防御性。①2021年纺织服装板块及沪深300较年初分别+6.84%/-5.20%,表现优于大盘。2021Q2开始纺服板块明显跑赢大盘,自Q3始零售环境转弱,纺服板块涨幅回落,但整体表现仍优于沪深300。②2022Q1纺织服装板块及沪深300指数较年初分别-6.96%/-14.53%,纺织服装板块延续跑赢趋势,主要系2022年一季度部分出口企业及户外运动板块表现较好。2021年制造业快速复苏,运动及户外取得长足进步。①2021年运动及户外收入大爆发,板块内公司营业...
标签: 年报 纺织 服装 服饰
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