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佳先股份研究报告：PVC热稳定剂细分龙头，光刻胶+可降解塑料赛道多元开拓.pdf

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2024/04/10
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开源证券

佳先股份研究报告：PVC热稳定剂细分龙头，光刻胶+可降解塑料赛道多元开拓。2023年佳先股份收购同一母公司的实控子公司英特美30%股权，其产品对乙酰氧基苯乙烯是制造KrF和EUV半导体光刻胶的核心原材料，拥有较大技术壁垒，看重企业对合成的KNOW-HOW的理解于积累。先进逻辑工艺+存储器新技术驱动，2022-2027年增速最快的细分领域为EUV和KrF光刻胶。同时，光刻胶国产率低，随着国产化加速，我国光刻胶原材料市场潜力大。在生物可降解塑料领域，我国作为塑料制品生产和消费大国，生物可降解材料替代空间广阔，其中相较于PLA路线，我国PBAT在生产成本+原材料供应链+工艺成熟+价格的多重优势下，产...

标签：佳先股份 PVC 可降解塑料光刻胶塑料

惠城环保研究报告：炼化危废物资源化专家，塑料裂解回收产业化先驱.pdf

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2024/04/07
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民生证券

惠城环保研究报告：炼化危废物资源化专家，塑料裂解回收产业化先驱。公司专注于石化行业三废处置服务。是一家专业从事石油化工行业危险废弃物处置服务，并将危险废弃物进行有效循环再利用的高新技术企业。公司总部位于山东青岛，成立于2006年，目前业务主要包括石化废弃物资源化综合利用产品、危险废物处理处置服务、三废治理等业务。2022年公司实现营业收入36323万元，归母净利247万元，2023年前三季度实现收入78333万元，归母净利润13628万元。以技术创新开创了石化行业危废处置循环经济模式。我国炼油行业每年产生约21.52万吨炼油废催化剂，其中以催化裂化FCC催化剂占大多数。催化剂使用后失去活性，被...

标签：惠城环保塑料物资环保

特种工程塑料PEEK行业专题分析.pdf

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2024/03/18
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海通证券

特种工程塑料PEEK行业专题分析。1.PEEK材料需求有望迎来较大增长；2.PEEK相关公司梳理；3.盈利预测；4.风险提示。

标签：工程塑料 PEEK 塑料

永新股份研究报告：塑料软包龙头经营稳健，高股息价值凸显.pdf

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2024/03/15
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广发证券

永新股份研究报告：塑料软包龙头经营稳健，高股息价值凸显。永新股份为塑料软包装领军企业。公司深耕塑料软包装领域30年，主要产品彩印复合软包装材料、真空镀膜、多功能薄膜等，应用于食品、日化、日用品、医疗防护等消费领域，下游需求平稳，公司行稳致远。业绩表现稳健，长期高比例分红。23年公司实现营收33.79亿元，同比增长2.3%，归母净利润4.08亿元，同比增长12.5%，17至23年营收和归母净利CAGR分别为9.1%和12.1%。近年来公司持续保持高比例现金分红，积极回馈投资者。15至23年公司现金平均分红比例为77.2%，23年达82.6%，当前股息率达5.4%，投资价值凸显。公司深度合作大客户...

标签：永新股份塑料

家联科技研究报告：高端塑料制品龙头，乘茶饮外卖东风再腾飞.pdf

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2024/02/23
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浙商证券

家联科技研究报告：高端塑料制品龙头，乘茶饮外卖东风再腾飞。家联科技是高端塑料制品及生物全降解制品领先企业，覆盖国内外众多知名企业。公司产品市场认可度高，下游客户优质，包括宜家、沃尔玛、亚马逊等国外商超、餐饮巨头，以及必胜客、蜜雪冰城、奈雪等国内一线餐饮、茶饮品牌。受益新客户持续开拓及品类不断延展，2018-2022年公司营收规模由9.48亿元增长至19.76亿元，CAGR达20.16%。根据公司业绩预告，预计2023年实现归母净利润0.42~0.53亿元，同比-70.43%~76.57%。2023年公司收入及盈利表现承压主要受外销需求疲弱、下游客户去库存、对部分收购公司集体商誉减值等因素影响。...

标签：家联科技塑料制品塑料茶饮

呈和科技研究报告：塑料改性进口替代市场空间广阔，关键助剂提供商厚积薄发.pdf

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2024/01/11
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方正证券

呈和科技研究报告：塑料改性进口替代市场空间广阔，关键助剂提供商厚积薄发。公司主营高性能、安全、环保高分子材料助剂业务，主要产品覆盖成核剂、合成水滑石、NDO复合助剂和抗氧剂等。凭借扎实的研发和市场拓展能力，公司已成为国内外大型能源化工企业的供应商，客户包括中国石化、中国石油、中海壳牌、延长石油、万华化学、恒力石化、艾迪科及百尔罗赫等。塑料市场规模庞大，塑料改性率持续提升。2022年中国塑料产量约达7771.6万吨，改性率约达23.5%，较发达国家50%的改性率，仍有巨大提升空间。家电与汽车是改性塑料用量最大的领域，随着中国家电（高端化、智能化及个性化）与汽车（轻量化及新能源车所用锂电池）对于改...

标签：呈和科技塑料

呈和科技研究报告：高端塑料助剂成核剂、水滑石行业龙头，国产替代主力军.pdf

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2023/12/04
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国信证券

呈和科技研究报告：高端塑料助剂成核剂、水滑石行业龙头，国产替代主力军。二十年来专注高端塑料助剂研发，现已成长为成核剂、合成水滑石行业龙头。自2002年成立以来，公司一直致力于高端塑料助剂的研发、生产，目前公司已具备超过200种不同型号的成核剂、合成水滑石及复合助剂规模化生产能力。公司核心产品已取得全球主流的聚丙烯树脂生产工艺技术Novolen(巴斯夫开发)和Unipol(壳牌和美国UCC联合开发)的准入认证，是国内唯一取得认证的成核剂、合成水滑石产品。公司多年来始终坚持研发创新，在产品配方、生产技术、资质认证、客户拓展方面打造出自身独特竞争优势。成核剂是一种高端聚烯烃助剂，公司是国产替代主力。...

标签：呈和科技塑料助剂塑料

禾昌聚合研究报告：汽车轻量化降耗增程，成长中的高端改性塑料生产商.pdf

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2023/10/24
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开源证券

禾昌聚合研究报告：汽车轻量化降耗增程，成长中的高端改性塑料生产商。公司：新增8万吨产能约对应营收增长8.94亿元，净利润9097万元新增产能释放主要通过宿迁禾润昌“年产5.6万吨高性能复合材料建设项目”以及陕西禾润昌“年产2.5万吨高性能复合材料建设项目”。2023年8、9月公告计划未来两年内达到满产状态，三年将增加产能8-10万吨，8万吨产能约对应增收8.94亿元。汽车下游直接客户为零部件注塑厂商，终端客户为各大主机厂，已进入多家知名汽车主机厂商供应链。主要合作吉利、上汽、一汽、红旗、沃尔沃等，新能源品牌主要有比亚迪、极氪、合众新能源等。家电类...

标签：禾昌聚合改性塑料塑料轻量化

惠城环保研究报告：危废利用硕果累累，废塑料化学再生突破在即.pdf

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2023/09/28
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中信建投证券

惠城环保研究报告：危废利用硕果累累，废塑料化学再生突破在即。核心观点：1、石油焦制氢灰渣综合利用项目证明公司技术研发和产业化能力，并在未来提供稳定现金流，灰渣提钒产业化成功有望进一步提高附加值；2、废塑料裂解回收赛道空间广阔，公司技术行业领先，攻克多方面技术难点并申请专利，首套20万吨工业化项目积极推进，成长机遇难得；3、主业FCC催化剂积极开拓海外客户，未来盈利能力有望修复。（1）公司POX灰渣综合利用项目和中石油广东石化达成深度合作，在解决高硫石油焦制氢的污染问题同时获得蒸汽返售提高经济性，证明研发和产业化能力并带动业绩体量大增。若国内未来新上高硫石油焦制氢，公司因技术成熟具备快速拓展能力...

标签：惠城环保塑料环保危废

禾昌聚合研究报告：深耕车用改性塑料领域，双基地布局打开成长空间.pdf

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2023/09/25
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东吴证券

禾昌聚合研究报告：深耕车用改性塑料领域，双基地布局打开成长空间。北交所改性塑料小巨头，“汽车+家电”双轮驱动。1）禾昌聚合专注改性塑料生产二十余年，截至23H1公司拥有改性塑料产能11.4万吨，另有8.1万吨产能处于建设及爬坡状态，其中改性聚丙烯是公司的核心产品。公司下游产品应用领域以汽车零部件和家电为主，2022年两者收入占比分别为65%/30%。2）公司业绩稳健增长，2018-2022年营收/归母净利润CAGR分别达27%/17%，改性塑料粒子毛利率稳定在20%左右，业绩稳定性表现优于同行。需求侧：车用塑料需求向好，家电塑料基本盘稳固。1）汽车：改性塑料在汽车零部件...

标签：禾昌聚合改性塑料塑料

富恒新材研究报告：改性塑料专精特新“小巨人”，切入比亚迪供应链放量可期.pdf

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2023/09/22
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西南证券

富恒新材研究报告：改性塑料专精特新“小巨人”，切入比亚迪供应链放量可期。公司积累深厚产品配方库，产能规模处于行业前20。公司从业多年，积累深厚产品配方库，且核心技术均为自研；改性塑料行业具有规模大集中度低的特点，公司凭借现有3.3万吨产能处于行业产能规模前20。公司毛利率高于行业平均水平，高附加值产品占比逐年提升助力公司毛利率稳定维持在高位，2021年以来相关产品毛利率维持在28%左右。公司与比亚迪形成直接合作关系，打开未来增量空间。截至2022年4月，公司已与比亚迪建立直接供应关系，向其销售产品应用于其自有品牌新能源汽车车灯等零部件，2023年H1相关订单确认收入金额...

标签：富恒新材改性塑料塑料

会通股份分析报告：改性塑料头部企业再启航，锂电隔膜开启第二增长曲线（PPT）.pdf

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2023/09/13
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中信证券

会通股份分析报告：改性塑料头部企业再启航，锂电隔膜开启第二增长曲线。公司是国内改性塑料行业头部企业，产品下游遍布家电、汽车以及通讯电子、光伏储能等细分领域，技术储备深厚，持续拓展新领域，内生外延量价齐升。近期，公司宣布进军锂电隔膜行业，公告拟建设8条湿法隔膜产线。公司依托自研产线及国产原料，筑牢低成本优势，现有上下游储备与隔膜产业高度重合，奠定迅速破局基础。我们看好公司长期成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。改性塑料头部企业持续拓展新领域，隔膜业务开启第二增长曲线。公司是国内改性塑料行业的头部企业之一，产品广泛应用于家电、汽车、通讯电子、新能源等领域。公司主线业务平稳发...

标签：会通股份改性塑料锂电隔膜塑料隔膜

会通股份分析报告：改性塑料头部企业再启航，锂电隔膜开启第二增长曲线.pdf

4积分
2023/09/11
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11
中信证券

会通股份分析报告：改性塑料头部企业再启航，锂电隔膜开启第二增长曲线。改性塑料头部企业持续拓展新领域，隔膜业务开启第二增长曲线。公司是国内改性塑料行业的头部企业之一，产品广泛应用于家电、汽车、通讯电子、新能源等领域。公司主线业务平稳发展，受益于改性材料国产替代进程，并不断向新能源汽车等高毛利细分领域拓展。公司近期进军锂电隔膜业务，发挥成本及客户关系储备优势，开启第二增长曲线。我们预期公司传统主业将受益于国产替代+高新业务放量，隔膜业务开启第二增长曲线，整体业绩将迎来提升。改性塑料：预计2025年3000亿大市场，国产替代+多元布局持续推进。，多元布局量利齐升。改性塑料是重要的石化产业链中间品，广...

标签：会通股份塑料改性塑料锂电隔膜隔膜

江苏博云研究报告：深耕高端改性塑料领域，小步快跑拥抱成长.pdf

3积分
2023/09/05
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东吴证券

江苏博云研究报告：深耕高端改性塑料领域，小步快跑拥抱成长。改性塑料小而美标的，差异化聚焦电动工具领域。1）公司专注高端改性塑料产品生产，2022年产能约3万吨，其中改性PA业务占比长期高于50%。公司下游主要应用于电动工具领域，2022年收入占比为69%。2）高端定位带来高毛利。2018年后公司明确聚焦高端市场和高端客户战略，带动利润率持续提升。2018-2022年期间，江苏博云平均毛利率/净利率为31%/19%，远超可比公司水平。原料端持续扩容，需求端去库拐点将至。1）上游：PA6/PA66持续扩能，利好公司降本和终端应用渗透。改性PA塑料性能优异，但受制于较高的原材料价格，2022年在我国...

标签：江苏博云改性塑料塑料

汽车行业热管理管路行业专题报告：新能源管路空间大幅提升，塑料应用高速增长.pdf

3积分
2023/08/25
295
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中银证券

汽车行业热管理管路行业专题报告：新能源管路空间大幅提升，塑料应用高速增长。新能源销量增长长期趋势确定，管路价值量有望持续提升。相比于燃油车，新能源车除乘员舱热管理外，还要关注电池、电机、电控的热管理。同时新能源车缺少发动机余热制热，热管理系统复杂度大幅提升，使得其价值量有望提升数倍。通过分析特斯拉、华为等企业热管理系统设计，我们认为汽车热管理系统呈现较为明显的集成化趋势。集成化产品往往更加复杂，开发难度大，价值量有所提升。考虑到新能源车销量持续高速增长，以及热管理系统价值量的不断提升，我们预计热管理系统市场空间有望持续增长。塑料管路优势明显，需求不断提升。汽车流体管路依据所用材料可以分为金属管...

标签：热管理汽车新能源塑料

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