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TMT行业中小市值行业2023年度投资策略：做好布局，迎接曙光.pdf
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- 2022/11/14
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- 招商证券
TMT行业中小市值行业2023年度投资策略：做好布局，迎接曙光。流动性将维持宽松。疫情初期，为刺激经济恢复，美联储通过降息向市场释放了大量流动性。在随后经济活动修复期间，流行性宽松叠加需求旺盛快速推高美国通胀水平。目前美国CPI或见顶，我们认为美联储加息接近尾声。在此边际变化下，国内政策空间进一步打开。科技、泛安全领域走上国家战略核心地位。本次二十大会议的报告内容强化了国家战略科技力量发展，以及实现高水平科技自立自强的重要性。我们认为，我国在科技安全等领域有着一大批技术水平先进、资产优良的企业以及各类“专精特新”隐形小巨人，未来这类企业有望迎来历史发展机遇。疫情防控更加...
标签：投资策略 TMT
TMT行业中概互联策略报告：政策边际改善，重视底部机会.pdf
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- 2022/09/07
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- 长城证券
TMT行业中概互联策略报告：政策边际改善，重视底部机会。我国人口基数大，产业密集广泛，随着经济发展带来的经济结构化转变，众多产业尚未完全完成互联网赋能，在我国人口和产业结构背景、以及新技术不断涌现的基础下，互联网产业从消费商业化、企业数字化转型、线上社交存量挖掘等方面具备长期、可持续的成长性。中概互联板块受政策影响下跌，目前政策态度边际改善中概股自2021年初开始进入深度调整期，总体下跌幅度约为56%，主要驱动因素是政策影响，目前政策端逐渐趋于平静，目前或为政策底部，主要负面影响已经反应在市场中，建议关注中概互联结构性底部机会。头部公司具备稀缺性竞争力，目前投资性价比初现：万事俱备关注中概股头...
标签： TMT
广立微（301095）研究报告：成品率提升领域的领先者（“智”造TMT系列之二十一暨EDA系列之四）.pdf
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- 2022/08/01
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- 申万宏源研究
广立微（301095）研究报告：成品率提升领域的领先者（“智”造TMT系列之二十一暨EDA系列之四）本文的分析框架为：本土厂商的成长=行业规模*正版化率*国产化率*市占率，前两者是需求，后两者是供给。国产化的逻辑适用于本土所有厂商，我们建立“EDA厂商三轴发展模型”判断企业的成长性。需求侧：长坡厚雪好赛道。1）从长期空间看：2020年全球EDA市场规模为114.67亿美元，我国规模为66.2亿元，预计未来我国增速将保持30%（头豹研究院）。长期看，EDA随着集成电路发展越来越重要，即使海外巨头也能保持两位数的增长。由于历史原因正版化率/付费率低，...
标签：广立微 TMT EDA
华大九天（301269）研究报告：本土EDA巨头正在崛起（“智”造TMT系列之二十暨EDA系列之三）.pdf
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- 2022/07/21
- 127
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- 申万宏源研究
华大九天（301269）研究报告：本土EDA巨头正在崛起（“智”造TMT系列之二十暨EDA系列之三）华大九天：本土体量最大、产品最全的EDA龙头。公司传承了1993年我国首个功能齐全具体且自主研发的熊猫EDA系统的火种，2009年将EDA部门独立出来成立华大九天，中电子持股39.6%为第一大股东。公司是本土唯一提供全领域、全流程的EDA厂商，模拟、平板实现全流程，全领域已覆盖数字电路、晶圆制造的部分点工具。2021年实现营收5.79亿元，实现利润1.39亿元，为本土体量最大的厂商。其中全流程（模拟与平板）、数字、晶圆营收分别占比61%、15%、8%。本文的分析框架为：本...
标签：华大九天 EDA TMT
港股TMT行业2022年中期投资策略：云开雾释，渐入佳境.pdf
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- 2022/07/06
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- 中泰国际
港股TMT行业2022年中期投资策略：云开雾释，渐入佳境。互联网：❑移动游戏：版号重启有望促进行业逐步回暖，国内监管趋严加速精品化及企业出海，渠道变革亦为机遇。❑电商：消费持续向线上转移，消费场景扩充，考虑到经济下行压力，关注必需品、生鲜及生活服务领域；直播电商逐步完善，仍处快速增长期。广告：受政策、宏观及疫情因素影响，短期增长承压，或于下半年逐步好转，短视频存在结构性机遇。硬件：手机及其供应链：全球疫情反复、海外冲突及全球通胀为短期影响因素，但中国稳经济措施有望促进消费复苏，海外5G渗透率仍存较大提升空间，芯片供应紧张问题将逐步缓解，2H22存在复苏机遇。光学：预期摄像头模组及镜头出货量增长...
标签：港股 TMT 投资策略
海外TMT行业2022年中期投资策略：政策与业绩双底，看好恒生科技价值回升.pdf
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- 2022/06/11
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- 光大证券
海外TMT行业2022年中期投资策略：政策与业绩双底，看好恒生科技价值回升。政策底+业绩底，恒生科技配置价值已然凸显：受宏观因素、互联网监管政策等多重因素叠加影响，恒生科技指数从21年初至22年5月25日累计跌幅达52.4%。当前恒生科技指数估值及盈利预期均处于历史低点，悲观预期充分。展望22年下半年，鉴于：1）平台经济监管政策边际缓和，情绪面回暖有望驱动估值回归基本面；2）美联储缩表计划落地，市场对于美联储收紧预期最强烈的时间点或已过去，市场风险偏好有望逐步改善；3）伴随国内疫情逐渐缓解，物流、供应链，以及终端消费将逐步恢复，预期改善有望驱动盈利预期上行，我们认为恒生科技配置价值已然凸显，聚...
标签： TMT 投资策略恒生科技
MoneyTree™中国TMT报告：2021年度.pdf
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- 2022/04/28
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- 普华永道
MoneyTree™中国TMT报告：2021年度。随着2021年疫情防控常态化，经济复苏，监管层出台多项政策引导私募创投投资市场规范化，国家在货币政策和财政政策方面逐渐放松，再加上活跃资本市场的加持，私募创投市场在2021年整体比较活跃。从整体趋势上看，2021年依然维持了历年来半年度先降后升的趋势，2021年下半年私募创投市场的投资金额创造了自2018年下半年以来的新高。
标签： TMT
TMT产业专题研究：细分赛道轮动模型.pdf
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- 2022/04/12
- 379
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- 招商证券
TMT产业专题研究：细分赛道轮动模型。TMT赛道基本面解析；细分赛道分析与量化模型逻辑：细分赛道的分化量化模型构建逻辑；指标初选；数据事件化：信号事件构建与有效事件筛选；细分赛道组合构建与结果展示。
标签： TMT
2021年下半年中国科技媒体通信行业（TMT）IPO回顾与前瞻.pdf
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- 2022/03/01
- 221
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- 普华永道
2021年下半年中国科技媒体通信行业（TMT）IPO回顾与前瞻。2021年下半年，中国内地TMT公司在海外及中国香港上市的势头有所放缓。在国内科创板及创业板的带动下，随着新三板的深化改革以及北京证券交易所的设立，中国内地TMT公司在国内资本市场仍保持了较为活跃的表现。
标签：媒体通信 TMT
海外TMT行业中报总结：硬件产业活水渐来，互联网情绪反弹.pdf
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- 2021/09/09
- 670
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- 兴业证券
海外TMT行业中报总结：硬件产业活水渐来，互联网情绪反弹。科技硬件：部件供给下半年有望边际改善，半导体景气度超预期。半导体龙头企业上调全年指引约5-10个点，基于台积电全面涨价及代工厂商扩产周期，我们判断22H2能达到供需平衡；国产化提速下，具有技术及产能优势的国内制造龙头业绩有望持续超预期。与此同时，缺芯对下游厂商影响持续，手机产业链下调全年出货预期，但我们仍看好下半年供给边际的改善。其中手机全年出货或同比增长7%，产业链在供需改善下或自Q4迎来增长；PC端因商用需求增加驱动销量，全年或超15%增长；服务器云在厂商资本开支回暖下有望同比5%增长。
标签： TMT 互联网医疗
海外TMT行业2021年秋季策略报：聚焦硬核科技，静待流动性拐点.pdf
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- 2021/09/07
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- 浙商证券
宏观政策：七月宏观经济及金融数据全面回落，经济或进入确定性下行周期，年底前进一步推出降准或定向降息等货币宽松政策成为大概率事件，财政政策也可能从新基建等领域发力，整体宏观环境利好科技板块。国内政策导向为重视公平前提下实现高质量发展，国际政策聚焦于应对中美博弈大变局，提升创新能力、发展高端制造和硬核科技是国内国际政策的共同发力点。
标签：宏观经济 TMT
专精特新“小巨人”企业特质专题分析报告.pdf
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- 2021/08/31
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- 安信证券
专精特新“小巨人”企业特质专题分析报告。新三板专精特新TMT合计市值619亿元，近三年利润复合增速达34%。新三板专精特新属于TMT行业的公司共95家，截至2021年8月27日，新三板专精特新TMT公司市值共计619亿元，市值达到10亿元以上的公司共18家，占比19%。公司整体市值中位数为4.20亿元，其中通信设备市值最高，达5.89亿元。全体公司中市值最高的为观典防务和富士达，分别达48.1亿元和42.1亿元。
标签： TMT
2021年上半年中国科技媒体通信行业 (TMT) IPO回顾与前瞻.pdf
- 3积分
- 2021/08/25
- 503
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- 普华永道
2021年上半年，中国内地TMT公司在国内科创板及创业板上市的势头有所放缓，受中国企业赴美上市以及中概股回归香港资本市场的驱动，中国内地TMT公司在全球资本市场依然保持了非常活跃的表现。
标签： TMT IPO
J.P. 摩根-东盟TMT：金融科技行业的经济学.pdf
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- 2021/07/21
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- J.P. 摩根
J.P.摩根-东盟TMT：金融科技行业的经济学，我们根据投资者的强烈兴趣来分析金融科技行业的经济状况。由于富商折扣率（MDR）和低资金成本，在线支付目前在毛利水平上对电子钱包来说是有利可图的。在线贷款继续激增，传统贷款产品的年利率为12%-60%。引入Afterpay风格的无息客户贷款可以推动贷款快速增长，同时具有高利润和控制风险的能力，对于SE/Shopee这样的日常平台，持牌数字银行提供的存款利率比传统银行高出4个百分点，这是否能克服与现有银行相比的信任差异有待观察银行
标签： TMT 金融金融科技经济学
科创板TMT行业两周年，科技长牛的内在逻辑如何演绎？.pdf
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- 2021/07/08
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- 安信证券
科创板TMT行业近两年究竟发展如何，其中上市公司整体业绩如何，公司估值如何?针对这些问题，我们将从科创板开板以来的TMT上市公司数量、业绩、股价中长期走势等角度进行系统性的梳理回顾，并从中长期角度和短期角度对其中公司做进一步筛选分析。
标签： TMT 科技股科创板

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