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铝行业专题报告：限电影响供给端，铝行业供需格局优化.pdf
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- 2022/09/20
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- 国信证券
铝行业专题报告：限电影响供给端，铝行业供需格局优化。电解铝产能从河南、山东转向内蒙古、云南、四川：2017年铝行业供给侧改革后，河南、山东地区的电解铝产能迫于成本或碳排放压力，将产能转移到火力发电成本低的内蒙古地区，或拥有廉价水电资源的云南、四川地区，云南、广西水电装机容量占比均在70%以上。云南、四川部分水电站调节性能较差，水电发电季节性变化明显，全年发电量分布呈现丰水期多、枯水期少，造成电力供应不稳，电解铝企业频繁限电限产。供需平衡转变根据我们测算，如果云南限产30%，且内需延续8月份4%左右增幅，则4季度会出现14万吨缺口，年底库存降至51万吨；如果云南限产10%，且内需零增长，则4季度...
标签： 铝 限电 -
电力及公用事业行业2022H1业绩总结专题报告：限电背景下，各类电源的价值重估与发展方向.pdf
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- 2022/09/08
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- 长城证券
电力及公用事业行业2022H1业绩总结专题报告：限电背景下，各类电源的价值重估与发展方向。2022年上半年电力板块走势：自2021年初至今，电力板块走势由于大盘走势，2022年8月31日的上证综指与申万电力指数较2020年12月31日分别下降7.8%和上升24.18%；细分领域中，风力发电指数优于火电、水电、光伏发电。2022年上半年，上证综指与申万电力指数较2021年12月31日分别下降6.63%和下降13.34%，电力板块整体表现和大盘走势相近；分领域看，上半年申万火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数分别-13.45%、0.58%、-25.62%、-18.37%，水电板块展现了良好的...
标签： 公用事业 电力 限电 -
电子行业专题研究： 关注川渝地区限电对面板等产业影响.pdf
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- 2022/08/22
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- 华泰证券
电子行业专题研究：关注川渝地区限电对面板等产业影响。华泰观点：关注川渝地区限电对面板/笔记本电脑/电动车产业影响8/14起，受高温影响川渝地区对工业用电企业实行停产/限电政策。川渝地区是中国主要的面板和平板电脑产业重镇，据我们统计，目前京东方、惠科、深天马川渝地区产能占全国产量比例为18%。此外，川渝地区是全球主要的笔记本电脑/iPad生产基地，Intel，富士康，广达等在当地设有主要工厂，根据Digitimes报道，川渝地区产能占全球WintelNB的70%。考虑到目前全球手机、笔记本电脑等主要消费电子需求疲软，行业处于去库存周期，我们认为这次限电若能在短期内结束，对全球消费电子供需关系影响...
标签： 电子 面板 限电 -
投资策略专题研究：高温干旱引致限电，影响几何？.pdf
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- 2022/08/20
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- 中信建投证券
投资策略专题研究：高温干旱引致限电，影响几何？今年的有序用电和去年的限电原因有本质区别，但与2020年底和2021年5-7月的电荒存在一定相似之处，均为季节性、区域性电荒。去年限电主要是受“能耗双控”和煤炭价格暴涨、煤炭发电企业亏损影响，今年则主要是因为极端高温导致的电力需求，尤其是空调用电量激增，同时部分地区干旱天气致使水力发电量出现下滑。需求侧上表现为持续反常高温天气造成居民端用电量和电力负荷的激增。供给侧由于四川省水电占比高达80%，来水偏枯直接导致四川发电能力较同期大幅下降。此外，外送电量协议的履行具有一定刚性，进一步加剧了四川电力供需紧张局面。预计本轮电荒影响...
标签： 投资策略 限电 -
解码电价及电力市场体系，看电力市场化改革路在何方.pdf
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- 2021/10/18
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- 华创证券
双控、限电等不断发酵，电价上浮空间逐渐打开。“双控政策”本质是碳中和承诺下的能耗限制，“限电”本质是煤价高企导致的用电缺口叠加局部电力疏导不畅；“煤价”上升主要受产能等一系列内外供需问题的影响。这一系列市场异象导致我国电力市场的供需失衡频发，进而通过电力市场这一“枢纽”共同推动了电价上浮空间的打开。自7月份起，不断有省份允许电价上浮；10月8日，国常会进一步将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%，调整为原则上均不超过20%。10月11日，发改委发布《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，要求有序放开全部燃煤发电电量上网电价，电力市场化进程进一步加快。
标签： 电力 碳中和 限电 能耗双控 -
能耗双控下的限电分析及未来展望.pdf
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- 2021/10/15
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- 海通证券
能耗双控下的限电分析及未来展望
标签： 能耗双控 限电 能源 能耗 -
黑色生态圈、研究所专题：“限电”对相关大宗商品的影响解析.pdf
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- 2021/10/02
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- 格林大华期货
进入9月份，受多种因素叠加影响，电力供需形势面临着新的考验和挑战，在当前这种形式下，限电问题背后原因是什么?对黑色产业及相关期货品种又有那些影响?为此，我们黑色生态圈组织了一次讨论活动，就这些问题展开深入讨论。
标签： 电力 限电 大宗商品 能源供应 -
商品期货策略专题：冷冬预期和双控限电对全球商品的影响.pdf
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- 2021/09/30
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- 华泰证券
商品期货策略专题：冷冬预期和双控限电对全球商品的影响。今年冬季拉尼娜发生概率高达70~80%，或导致美国和中国南方出现冷冬；卫星监测显示，9月全球海洋冰层面积指数和北极中心区海洋冰层面积指数均较往年有明显的消融缩减，意味着北欧和中国北方或将面临一定强度的寒潮侵扰。倘若欧美出现寒冬，则其冬季采暖需求将上升，或加剧欧美电力供应不足的局面，进而带来更严重的油、气能源短缺的局面；倘若中国南方出现寒冬，或将显著增加用电、用气取暖负荷，或使得原本就短缺的动力煤的供给形势更加紧张。
标签： 商品期货 投资策略 限电 -
能源产业专题报告：从“限电”看双碳时代的趋势性机会.pdf
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- 2021/09/25
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- 兴业证券
能源产业专题报告：从“限电”看双碳时代的趋势性机会。“缺电”的原因之一：经济复苏、需求侧电气化加速推升用电需求。1）2021年前7月用电量较2019年均复合增长7.6%，处于2012年以来次高。2）旺盛的制造业需求拉动发电需求高增。3）新动能拉动用电量增长，制造业中计算机通信和其他电子、汽车制造、电气机械、通用设备等增速皆高，服务业中信息传输、批发零售实现较高增速，批发零售得益于电动车充换电业务快速发展。
标签： 能源 双碳 限电 -
投资策略专题：当“碳中和”遇上限电.pdf
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- 2021/07/29
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- 开源证券
限电现象背后其实正反映了两组矛盾:电力供应的不稳定性造成的阶段性短缺(比如水、光、风能的不稳定性);电力供需之间的矛盾可能需要社会用电成本的上升来解决。在储能技术实现突破和大规模应用之前，火电/天然气/石油等可靠、稳定的能源供应来源仍将陪伴人类许久，社会需要为火电转换为辅助能源的发电效率降低支付一定成本，才能在新能源使用占比不断上升的过程中保证电力供应的稳定性。假设2030年我国煤炭消费占比下降为50%，假定能源消费增速与2019年保持一致的情形下，预计2020-2030年我国煤炭消费量的年化增长率仍能达到正的1.86%。现实的情况是:全社会对传统能源的最终需求存在刚性，而资本开支受到碳中和限...
标签： 碳中和 限电 -
电解铝的三道劫：双控、限电、暴雨.pdf
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- 2021/07/21
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- 天风期货
布局内外正套。高度传染性的delta变异毒株在多国肆虐，新冠感染率上升，可能引发新一轮大范围封锁，进而拖累经济复苏脚步，导致市场避险情绪升级，大宗商品暴跌，沪铝跌至19000元/吨附近。当前铝的供应扰动颇多，除了我们在半年报中提及的双控和限电影响，近期北方发生汛情，多地发布暴雨红色预警，河南登封市某电解铝厂因水位暴涨，导致厂房进水，电解槽发生爆炸，5万吨产能全停，2019年山东魏桥也曾因暴雨导致部分冶炼产能关停，若汛情持续，北方电解铝厂生产和运输势必会面临更大的困难。限电和降雨同样也对下游加工形成负面影响，焦作某铝加工厂也因汛情停工，国内电解铝目前供需两弱，社会库存维持微弱去化。第二批国储局投...
标签： 限电 电解铝
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