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半导体行业深度跟踪：关税背景下自主可控预期强化，细分领域景气持续复苏.pdf

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2025/04/17
258
招商证券

半导体行业深度跟踪：关税背景下自主可控预期强化，细分领域景气持续复苏。从3月以来，中美关税持续博弈，在此背景下，国内半导体产业链自主可控预期持续强化；同时，部分厂商发布25Q1业绩预告，细分环节边际复苏趋势明显。建议关注受益于国产替代进程的模拟/代工/设备等板块、景气周期边际复苏叠加创新加速的存储/SoC板块、受益于国内AI生态发展的国产算力芯片等环节，同时建议关注各科创指数和半导体指数核心成分股。3月A股半导体指数跑赢中国台湾半导体指数及费城半导体指数。3月，半导体（SW）行业指数-5.70%，同期电子（SW）行业指数-4.37%，费城半导体指数/中国台湾半导体指数-10.41%/-12.0...

标签：半导体自主可控

医药行业自主可控标的梳理.pdf

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2025/04/14
519
中信建投证券

医药行业自主可控标的梳理。关税政策冲击下，对医药产业链的影响较为复杂，并且可能仍然存在变数，因此供应链的自主可控成为产业界和投资人共同关心的问题。生物制药全产业链装备耗材在过去几年当中国产化率不断提升，但仍存在一定的对外依赖，供应链安全、成本控制、定制化服务是国产替代的3大核心动力，我们认为耗材及高壁垒设备领域的具有更多投资机会，重点关注平台型公司及高壁垒细分领域龙头。医疗器械领域建议持续关注美资品牌高值耗材在国内的供货情况、进口替代加速背景下相关上市公司有较好机会，我们坚定看好器械自主可控及出海的长期趋势。行业回顾及展望：改革进入深水区，高质量增长成为常态。从过去几年已经出台的各项行业政策看...

标签：医药自主可控

计算机行业专题报告：关税对自主可控的影响拆解.pdf

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2025/04/14
149
国海证券

计算机行业专题报告：关税对自主可控的影响拆解。核心观点：“对等关税”政策或将进一步影响全球产业格局，加速我国科技自立、自主可控进程，看好国产软件和国产硬件等市场的发展机遇。美国实行“对等关税”，我国自主可控产业进入新阶段4月2日，特朗普签署行政令对多国实施“对等关税”，中国叠加税率达54%；4月4日，中方坚决反制美国加征的“对等关税”，宣布对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。中美之间货物流通关税的增加或将导致全球产业格局发生变化，也将加速我国自主可控进程。未来，我国自主可控产业将逐步深化至业务...

标签：计算机关税自主可控

2025年机器人行业丝杠产业链深度报告：不仅受益自主可控，更受益人形机器人市场爆发.pdf

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2025/03/10
323
中信建投证券

2025年机器人行业丝杠产业链深度报告：不仅受益自主可控，更受益人形机器人市场爆发。丝杠作为性能优越的传动部件，一方面，受益工业母机自主可控背景，滚珠丝杠国产替代加速；另一方面，更受益AI快速迭代背景下，人形机器人市场爆发，其躯干线性执行器、灵巧手执行器均对丝杠有较高要求，以T为例丝杠约占人形机器人价值量的19%，远期来看，人形机器人带来的市场空间相比工业母机丝杠市场将是几何级的放大。为了满足即将快速增长的丝杠需求，在加工工艺方面，高效、降本是必然趋势，预计旋风铣、以车代磨等新工艺不断涌现，相关设备与耗材受益。丝杠作为直线传动部件，应用广泛。丝杠是一种将旋转运动转化为直线运动的传动部件，按照摩...

标签：机器人丝杠自主可控人形机器人

AI算力产业研究：美国对华AI限制加剧，自主可控大势所趋.pdf

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2025/01/26
410
国海证券

AI算力产业研究：美国对华AI限制加剧，自主可控大势所趋。核心提要：2025年1月，美国连续出台对华AI限制与晶圆代工限制等行政指令。短期，NVH20GPU等裁剪版芯片或仍在允许对华销售范围之内，同时美国对晶圆制造设置IC设计与OSAT名单，或限制我国AI芯片流片；中长期，美国对华封锁加剧，我国“晶圆代工-芯片设计-下游整机”各环节的自主可控仍为大势所趋。中美博弈是科技投资的核心变量，特朗普2.0对华制裁或将持续2019年以来，中美贸易摩擦持续加剧，导致国内科技产业的投资策略发生显著的变化。2024年10月，美国商务部要求台积电从11月11日起，停止向中国大陆客户供应7...

标签： AI 算力自主可控

2025年电子行业板块投资策略：自主可控突破在望，AI端侧落地脚步渐进.pdf

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2025/01/26
155
华源证券

2025年电子行业板块投资策略：自主可控突破在望，AI端侧落地脚步渐进。行业周期复苏明确，“自主可控”&“AI产业趋势”齐头并进。半导体行业周期可分为大周期和小周期，技术创新催生需求的涌现，带来大周期的演绎，而供需关系导致库存水位周期波动，导致了小周期的循环，当前阶段，产业链库存水位健康，AI催生下游应用端持续创新，有望带来需求的释放，AI加持下的产业大周期即将到来。复盘过去几年电子板块行情的演绎，不同产业周期阶段演绎的逻辑有所分化，但整体可分为“自主可控”、“AI产业趋势”、“...

标签：电子自主可控 AI

2025年机械行业投资策略：内需萌新芽，出海续繁花，科技结新果.pdf

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2025/01/07
88
诚通证券

2025年机械行业投资策略：内需萌新芽，出海续繁花，科技结新果。行业宏观分析：重点把握全球产业链重构带来的投资机会。机械行业内需受制于下游需求疲软与制造业外流。研究显示，2024年前三季度制造业整体（剔除消费类）CapEx同比下降9.64%，2024M1~10全国房地产开发投资同比下降10.3%，短期看制造业投资、基础设施投资与房地产开发投资改善仍不明显。机械行业作为下游的资本开支项，2024年板块整体出现了一定“增收不增利”的现象。根据Wind中信行业分类，2024Q1~3机械行业整体收入同比增长9.03%，利润同比增长0.99%，利润增速显著低于收入增速，我们判断一...

标签：机械自主可控

ABF载板行业专题研究报告：先进封装大势所趋，ABF载板自主可控需求迫切.pdf

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2024/12/31
345
华创证券

ABF载板行业专题研究报告：先进封装大势所趋，ABF载板自主可控需求迫切。先进封装大势所趋，ABF载板自主可控战略性意义凸显。芯片性能提升主要依靠摩尔定律、新原理器件和先进封装这三条路径。随着摩尔定律日益趋缓，其难以驱动芯片性能快速增长。新原理器件从科学研究到落地应用时间周期较长，远水救不了近火。先进封装将多颗芯片进行集成，可以摆脱单纯依靠摩尔定律提升芯片性能的束缚，尤其在我国短时间难以突破自主EUV光刻机和先进节点制造工艺情况下，先进封装技术对于我国高性能芯片的发展至关重要。ABF材料具备低热膨胀系数、低介电损耗、易于加工精细线路、机械性能良好、耐用性好、导电性好等特性，是先进封装环节的核心...

标签： ABF 先进封装自主可控

电子行业2025年度策略报告：AI端侧大浪潮来袭，自主可控进程加速.pdf

5积分
2024/12/30
224
国海证券

电子行业2025年度策略报告：AI端侧大浪潮来袭，自主可控进程加速。半导体：周期复苏提振行业景气度，自主可控助推国产化率提升。自主可控持续推进，半导体上游板块成长空间可观。当前自主可控仍然是行业发展的主旋律，未来国内先进逻辑及存储厂商仍有扩产空间，资本开支有望维持增长态势，上游半导体设备、材料及零部件公司预计将充分受益，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、鼎龙股份、安集科技、富创精密、茂莱光学等行业龙头公司。2025年CES展会开幕在即，AI终端落地场景有望进一步增加，届时或将提振各类消费电子产品需求。SoC主控芯片厂积极进行产品升级以满足AI落地需求，随着AI落地场景的逐步丰富，SoC行业...

标签：电子 AI端侧自主可控

计算机行业深度研究：业绩拐点已现，关注新质生产力、自主可控主线.pdf

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2024/12/26
285
国联证券

计算机行业深度研究：业绩拐点已现，关注新质生产力、自主可控主线。计算机行业受益新质生产力发展，政策支持加速实现科技自立自强，更加积极的财政政策有利于下游需求释放，2024年第三季度行业盈利已来到拐点。AI应用或加速落地，带动推理需求；信创产业链或全面受益，工业软件目标明确；数据要素、量子科技、车路云一体化等新兴产业有望加速发展。建议关注AI、自主可控、新兴产业三条主线。计算机行业迎多重发展机遇新兴产业中的新一代信息技术以及未来产业中的元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能等领域都与计算机行业有较强的关联，受益新质生产力发展。中共中央政治局会议指出要实施更加积极的财政政策和适度宽...

标签：计算机新质生产力自主可控

半导体行业2025年度投资策略：如鱼跃渊，升腾化龙.pdf

10积分
2024/12/26
355
民生证券

半导体行业2025年度投资策略：如鱼跃渊，升腾化龙。半导体，作为现代科技产业的支柱，也是自主可控的基石。其伴随着全球经济的波动往往有一定的周期性。在经历了过去两年的深度回调后，半导体各产业链环节开启渐次复苏。展望后市，我们从周期及成长两个角度分析投资机遇。本篇报告中，我们综合产业链的高频数据，从销售/价格/库存/供给等多个角度，展示了经济复苏的韧性，叠加政策和AI赋能，半导体各产业链的复苏将陆续体现。从成长的角度来看，我们认为“AI+自主可控“仍将是2025年半导体产业的主要投资方向。AI方向，我们认为“云厂商合作伙伴+端侧落地”将成为2025年...

标签：半导体自主可控投资策略

电子行业专题研究：2025年，AI应用和自主可控将持续驱动半导体周期上行.pdf

3积分
2024/12/25
356
国金证券

电子行业专题研究：2025年，AI应用和自主可控将持续驱动半导体周期上行。我们复盘了前面几轮半导体周期，根据供需关系按照时间维度分为长中短三种周期：长周期（8-10年）——为需求周期、中周期（4-6年）——为产能周期、短周期（3-5个季度）——为库存周期，其中需求-产能-库存三种周期相互嵌套。通过复盘我们发现每轮半导体大周期的开启都是由新兴技术推动产品升级和创新，进而催生新产品的总量、渗透率和单品半导体价值量的提升，推动半导体市场规模上升一个台阶，我们认为AI将驱动半导体行业进入下一个大周期。但在AI发展初期，主要表现为基...

标签：电子 AI应用自主可控

2025电子行业年度策略：AI算力+端侧方兴未艾，自主可控之道行则将至.pdf

5积分
2024/12/25
237
西部证券

2025电子行业年度策略：AI算力+端侧方兴未艾，自主可控之道行则将至。半导体：自主可控已初现成效，超精密设备及高端封测产业链发展前景广阔。半导体设备：1）12月2日美国BIS将136个中国相关实体添加到“实体清单”，涉及多家国内半导体设备厂商，关键设备自主可控刻不容缓。近年来，我国在刻蚀、离子注入、CMP、清洗等多个关键半导体设备领域国产化工作已取得积极进展，部分设备已经可以覆盖14nm及以下节点；在光刻机和高端量检测设备领域，当下发展仍然道阻且长，但发展前景广阔。光刻机方面，光刻机光源涵盖汞灯、准分子激光器、全固态深紫外激光器、激光等离子体等，目前以上海微电子为首的...

标签：电子 AI 算力自主可控

晶圆代工产业分析：特色工艺蓬勃发展，自主可控成果显著.pdf

3积分
2024/12/20
442
平安证券

晶圆代工产业分析：特色工艺蓬勃发展，自主可控成果显著。行业：寡头垄断格局，先进制程+特色工艺同步发展。发展至今，集成电路行业已构建垂直化、专业化分工格局，专注晶圆代工的Foundry厂担任推动先进制程节点持续向前推进的重任，是集成电路行业的重要组成部分之一。晶圆代工行业重资产、长周期、高壁垒，行业参与者少，市场集中度高，行业TOP5合计市占率高达89.7%，寡头垄断格局明显。未来，晶圆代工制程节点将持续向前推进，台积电、三星Foundry、Intel技术路线图均显示要将晶体管微缩至1X埃水平；同时，物联网、新能源汽车等快速发展，对纷杂博乱的特色工艺带来巨大需求，特色工艺也是Foundry厂重点...

标签：晶圆晶圆代工自主可控

电子行业2025年度策略：聚焦AI终端及自主可控！.pdf

4积分
2024/12/09
116
东吴证券

电子行业2025年度策略：聚焦AI终端及自主可控！看好果链及智能眼镜为代表的AI终端长期趋势，补贴有望刺激手机需求全面回暖：1）果链AI创新：6月苹果发布AppleIntelligence，Canalys预测2024年全球AI智能手机市场份额为16%，2023至2028年间，AI手机市场CAGR预计为63%，AI手机中SoC及存储是算力提升关键，散热配套升级，果链AI创新有望带动新一轮换机周期。2)智能眼镜终端：Ray-BanMeta的成功证明了智能眼镜类产品成为AI终端落地场景的可行性，光学方案与显示器件占AR设备成本约50%，是产业链降本增效的核心环节，未来随着产业巨头加速布局与供应链降本...

标签：电子 AI终端自主可控

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