计算机行业专题报告：关税对自主可控的影响拆解.pdf

计算机行业专题报告：关税对自主可控的影响拆解。核心观点：“对等关税”政策或将进一步影响全球产业格局，加速我国科技自立、自主可控进程，看好国产软件和国产硬件等市场的发展机遇。

美国实行“对等关税”，我国自主可控产业进入新阶段

4月2日，特朗普签署行政令对多国实施“对等关税”，中国叠加税率达54%；4月4日，中方坚决反制美国加征的“对等关税”，宣布对原产于美 国的所有进口商品加征34%关税。中美之间货物流通关税的增加或将导致全球产业格局发生变化，也将加速我国自主可控进程。未来，我国自主 可控产业将逐步深化至业务核心、范围将扩大至区县和民营企业、国产软硬件产品和生态将不断加强。

关税对软件的影响：模型自主趋势不变，基础软件/工业软件自替代空间大

我国大模型产业持续加快追赶，目前DeepSeek、通义千问、字节豆包等模型能力不断提升，未来模型自主和模型迭代进程将持续。此外，基 础软件、工业软件、办公软件和应用软件在历经多年信创产业推进后，也将受到本次“关税”影响使得国产化进程加速。基础软件方面，我国以鸿 蒙/欧拉代表的操作系统、以华为/阿里等为主的数据库软件产品和生态不断增强；ERP/PLM/MES领域国产厂商包括金蝶/用友等逐步发力中高端 市场；EDA/CAD/CAE领域华大九天/中望软件等也有望通过收并购等方式加速扩张。

关税对硬件的影响：芯片国产化将加速，国产算力增长空间大、韧性强

2024年，英伟达和Intel中国区营收分别为171亿美元和155亿美元，我国CPU领域，海光信息/鲲鹏/飞腾信息等可以对标国际领先水平；GPU 领域，昇腾/寒武纪/海光信息等产品持续加速迭代，客户需求也实现显著增长。我国互联网、政府等行业资本开支具备较强的增长韧性，2024年阿 里、腾讯资本开支分别725、767亿元，占营收的比仅为10%左右，对比海外微软、Meta资本开支占收入比已达到20~30%。随着CPU和GPU 的国产替代逐步深化，服务器、IDC、液冷、电源等算力关键细分的产品、客户、供应链等方面也将随之改变，增长韧性有望进一步增强。