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国博电子研究报告：TR组件领军者，多维度发力未来可期.pdf

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2024/03/19
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国元证券

国博电子研究报告：TR组件领军者，多维度发力未来可期。国博电子背靠中电科55所，T/R组件技术积累深厚，目前是国内面向各军工集团销量最大的有源相控阵T/R组件研发生产平台，同时公司设计的射频集成电路多项指标达到国际先进水平，在射频芯片新产品上取得突破，是全球范围内具备GaN射频模块批量供货能力的极少数企业之一。近5年，公司的营业收入和净利润持续稳定增长，并积极开展技术研发和市场开拓，募投项目进展顺利，实现军民领域的快速发展。有源相控阵雷达成为主流，公司T/R组件业务有望充分受益有源相控阵雷达在频宽、功率、效率以及冗度设计方面存在巨大优势，目前已逐步成为雷达发展的主流，T/R组件作为相控阵雷达的...

标签：国博电子电子

国博电子研究报告：TR组件龙头，化合物为基，军民品并举.pdf

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2023/12/28
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东方证券

国博电子研究报告：TR组件龙头，化合物为基，军民品并举。T/R组件龙头企业，业绩稳健增长。国博电子以射频芯片起家，2019年整合中电科55所微系统事业部，成为国内T/R组件龙头企业。公司建立了以化合物半导体为核心的技术体系和系列化产品布局，产品覆盖T/R组件、射频芯片&模块，覆盖军用和民用领域。公司背靠55所，是目前国内能够批量提供有源相控阵T/R组件及系列化射频集成电路相关产品的领先企业。员工持股平台南京芯锐总持股比例达5.73%，激励充分。公司业绩稳健增长，近三年营收/归母净利润CAGR为25%/30%。有源相控阵雷达逐渐成为主流，公司作为T/R组件行业龙头充分受益。T/R组件是有...

标签：国博电子电子化合物

国博电子研究报告：有源相控阵TR组件龙头，未来成长可期.pdf

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2023/12/22
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国泰君安证券

国博电子研究报告：有源相控阵TR组件龙头，未来成长可期。有源相控阵雷达成主流趋势，2025年全球军用雷达市场规模将增至157亿美元。有源相控阵雷达已广泛应用于导弹、飞机、舰船等装备，成为目前雷达技术发展主流趋势。根据StrategicDefenseIntelligence发布的《全球军用雷达市场2015-2025》预测，2025年全球军用雷达市场规模将增至157亿美元。射频识别模块产品业绩表现亮眼，贡献公司主要营收和利润。全球射频集成电路市场前五大厂商均为国外厂商。近年来，国际贸易摩擦频现，使得进口替代已成为大势所趋，一定程度上对公司相关产品的销售和业绩增长起到推动作用。2018年-2022年...

标签：国博电子电子相控阵

国博电子研究报告：TR 组件龙头，手机终端射频芯片打开发展天花板.pdf

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2023/11/06
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浙商证券

国博电子研究报告：TR组件龙头，手机终端射频芯片打开发展天花板。公司是国内能够批量提供有源相控阵T/R组件、系列化射频集成电路产品的领先企业，隶属于中国电子科技集团，在国内军工电子和网信领域占据技术主导地位，研制的核心芯片和关键元器件广泛应用于各型特种及民用装备。公司2023H1实现营收19亿元，同比增长11%，2020-2022CAGR25%；2023H1实现归母净利润3.09亿元，同比增长18%，2020-2022CAGR30%。T/R组件龙头，海陆空天多场景应用：有源相控阵雷达精度更高、抗干扰能力更强，是雷达技术主发展趋势，T/R组件是其中核心部件，价值量占比高；公司产品广泛应用于弹载、...

标签：国博电子射频芯片电子芯片

国博电子（688375）研究报告：TR组件龙头，下游需求饱满.pdf

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2023/05/19
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兴业证券

国博电子（688375）研究报告：TR组件龙头，下游需求饱满。公司脱胎于军工电子专业研究所，大股东半导体积淀深厚。公司实控人中国电科集团是我国军工电子专业集团，公司第一大股东国基南方已经在一、二、三代半导体领域形成自主的完整技术体系和产品链。公司T/R组件业务来源于收购五十五所微系统事业部，2022年T/R组件和射频模块实现营收31.39亿元，同比增长47.28%；占总营收90.71%。T/R组件需求饱满，公司为集团市场化销售的唯一平台。有源相控阵体制是机载雷达、弹载导引头先进技术路线，T/R组件是其重要功能部件。根据我们的粗略测算，2022-2026年中国导弹防御、制导弹药和机载T/R组件合...

标签：国博电子电子

国博电子（688375）研究报告：有源相控阵TR组件龙头，军民双驱掘金千亿市场.pdf

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2023/02/07
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申万宏源研究

国博电子（688375）研究报告：有源相控阵TR组件龙头，军民双驱掘金千亿市场。背靠军工电子主力中国电科集团，国内射频及T/R组件头部企业。公司是院所改制的优秀案例，深耕射频芯片20余年，完成从2G/3G/4G/5G的产品布局，2019年中国电科五十五所将微系统业务（有源相控阵T/R组件业务）注入到国博电子，公司形成了从芯片到模块、组件的产业链布局，民用射频业务持续深化+整合T/R组件军品业务，实现军民双线布局，为国内目前能够批量提供T/R组件及系列化射频集成电路相关产品的领先企业。业绩增长稳定，盈利能力不断改善，其中T/R组件业务为公司基石，主要为军用，2018-2021年T/R组件营收及利...

标签：国博电子电子相控阵

国博电子（688375）研究报告：立足院所资源优势，铸造TR组件销量冠军.pdf

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2022/12/29
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中信证券

国博电子（688375）研究报告：立足院所资源优势，铸造TR组件销量冠军。军品T/R组件销量冠军，机弹需求爆发驱动成长。国博电子是中电科五十五所旗下国内军品领域T/R组件销量最大的供应商，主要产品为有源相控阵T/R组件、射频集成电路和射频芯片，产品广泛应用于精确制导、雷达探测和移动通信等领域。受益于2020年弹载起量和军品批产型号增加，公司2021年实现营收25.09亿元，同比+13.40%；实现归母净利3.68亿元，同比+19.46%。2021年9月公司与A01客户签订T/R组件业务合同，且预计该订单金额约40.9亿；大订单落地，公司积极备货备产，2022H1存货增长至历史高点12.39亿元...

标签：国博电子电子铸造

国博电子（688375）研究报告：先进雷达TR组件龙头；射频芯片领跑者.pdf

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2022/12/26
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民生证券

公司隶属于中电国基南方，深耕射频集成电路行业二十年，主营有源相控阵雷达T/R组件、5G基站用射频模块与射频芯片，是目前国内能够批量提供有源相控阵T/R组件及系列化射频集成电路相关产品的领先企业，核心技术达到国内领先，国际先进水平。2019年12月公司整合中电科55所微系统事业部的T/R组件业务，夯实从芯片到模块到组件的完整设计平台布局，充分发挥各板块协同效应。2022年7月IPO募资净额27.4亿元，其中14.7亿元用于射频芯片和组件产业化项目建设，产能释放将进一步夯实公司在T/R组件和射频芯片领域的行业领先地位。有源相控阵是雷达技术发展方向之一，公司产品需求旺盛。2021年，公司T/R组件业...

标签：国博电子雷达 TR组件

国博电子（688375）研究报告：TR组件与基站射频芯片稀缺龙头.pdf

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2022/11/22
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华泰证券

国博电子（688375）研究报告：TR组件与基站射频芯片稀缺龙头。军用T/R组件行业龙头，有望充分受益于相控阵雷达横向扩张+纵向渗透作为国防信息化的核心，我国军用雷达市场规模持续扩张：据中国产业信息网预测，2022-2025年我国军用雷达市场年复合增速超10%。随着相控阵技术在雷达领域的渗透率持续提升，应用场景从陆基、机载、舰载向弹载、星载等新领域扩张，我们预计2022-2025年有源相控阵雷达将驱动T/R组件市场规模年复合增速接近20%。考虑到军品对产品一致性及批量交货能力的高要求，公司作为中国电科旗下的军用T/R组件龙头，在享受行业高景气的同时，市占率有望进一步提升。国产射频芯片稀缺供应商...

标签：国博电子射频芯片芯片射频基站电子

国博电子（688375）研究报告：国防现代化提速，TR组件龙头高速发展可期.pdf

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2022/10/17
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中泰证券

国博电子（688375）研究报告：国防现代化提速，TR组件龙头高速发展可期。国内军用T/R组件龙头企业，军民品业务协同发展。公司成立于2000年9月，2019年承接中国电科五十五所微系统事业部业务，主营业务为有源相控阵T/R组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于弹载、机载、移动通信基站等领域，覆盖军用与民用领域。公司具备射频微波毫米波核心技术领域的自主知识产权，打破了国外对于先进电子产业的技术封锁和产品垄断，实现了有源相控阵T/R组件产品的自主生产和射频集成电路产品的进口替代。充分受益于国防信息化建设，拥抱千亿相控阵雷达市场。“十九大”报告明确提出...

标签：国博电子电子

国博电子（688375）研究报告：雷达TR组件龙头，军工信息化核心标的.pdf

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2022/10/13
320
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中信建投证券

国博电子（688375）研究报告：雷达TR组件龙头，军工信息化核心标的。公司背靠中国电科集团，主要从事有源相控阵T/R组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售，产品覆盖军用与民用领域。公司实际控制人为中国电科集团，合计持有公司55.45%的股份。公司建立了以化合物半导体为核心的技术体系和系列化产品布局，产品覆盖射频芯片、模块、组件，应用领域覆盖军用与民用，是目前国内能够批量提供有源相控阵T/R组件及系列化射频集成电路相关产品的领先企业。T/R组件是有源相控阵雷达的核心，射频集成电路是5G基站的关键。有源相控阵雷达具备多功能、高可靠性等优势，是未来雷达的发展趋势，T/R组件是有源相控阵雷达实...

标签：国博电子军工信息化信息化军工雷达电子

国博电子（688375）研究报告：稀缺相控阵收发组件供应商，迎民品军品需求共振.pdf

6积分
2022/10/12
258
6
国信证券

国博电子（688375）研究报告：稀缺相控阵收发组件供应商，迎民品军品需求共振。国内稀缺有源相控阵收发（T/R）组件和射频集成电路供应商，已深耕行业20多年。T/R组件是相控阵雷达核心元器件。公司拥有完整的T/R组件各模块产研技术，该产品经营规模大幅领先同行业上市公司；其射频集成电路已进入通信设备龙头企业供应链，与国际大厂同台竞争。公司继承了中电科55所核心技术和客户资源，正受益军用雷达、卫星、移动通信等行业景气发展。市场空间与竞争格局：公司产品在军用与民用市场规模超百亿元，卫星市场增速快。根据我们测算，1）军用雷达：有源相控阵T/R组件在军用雷达市场25年规模约140亿元，供应商主要以国博电...

标签：国博电子相控阵电子军品

国博电子（688375）研究报告：搭建TR组件研制平台，掌握多波段核心技术.pdf

3积分
2022/09/06
163
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国联证券

国博电子（688375）研究报告：搭建TR组件研制平台，掌握多波段核心技术。公司产品主要包括有源相控阵T/R组件、射频模块、射频芯片等，覆盖军用与民用领域。2019年，公司整合了中国电科55所微系统事业部，成为国内面向各军工集团销量最大的有源相控阵T/R组件研发生产平台。2021年公司营业收入25.09亿元，同比增长13.40%；净利润3.68亿元，同比增长19.46%。2021年，有源相控阵T/R组件产品营收占公司总营收的67.41%。技术能力强，产品系列全T/R组件方面，公司定制开发了数百款有源相控阵T/R组件，具备100GHz及以下频段有源相控阵T/R组件研制批产能力，产品体积小、重量轻...

标签：国博电子电子

国博电子（688375）研究报告：研相控阵雷达国之重器，拓通信基站博采众长.pdf

3积分
2022/08/23
254
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西部证券

国博电子（688375）研究报告：研相控阵雷达国之重器，拓通信基站博采众长。有源相控阵雷达T/R组件龙头企业，两所一厂产业链地位突出。国博电子是中电科55所的上市平台，中电科55所、13所以及970厂合称为“两所一厂”，是我国军工微波射频领域主要器件、组件的核心供应商，国博电子的T/R组件产品是有源相控阵雷达的核心构件，在弹载、星载、机载、舰载和地面雷达等领域有广泛的应用。公司2018-2021年营业收入分别为17.24/22.25/22.12/25.09亿元，其中T/R组件收入超6成，其他产品为射频模块和射频芯片，主要应用在5G通信基站领域。装备列装进行时，相控阵雷达...

标签：国博电子通信基站雷达电子基站通信

国博电子（688375）研究报告：化合物半导体为基，打造微波射频平台龙头.pdf

3积分
2022/08/19
327
17
国金证券

国博电子（688375）研究报告：化合物半导体为基，打造微波射频平台龙头。中国电科55所唯一上市平台，微波射频组件芯片龙头迎来高增长。公司是电科55所唯一上市平台，实控人电科集团为国家军工电子主力，股东55所是国内微波毫米波技术最高水平的主要代表。公司目前主业为T/R组件、射频模块和芯片，营收及利润快速增长，2022Q1营收同比增长68.2%、归母净利润同比增长67.3%。公司IPO募集28.36亿元用于射频芯片和组件产业化项目及补充流动资金，业绩增速有望加快。军用T/R组件国内谱系最全，在手订单高度饱满。公司是国内T/R组件谱系最全、批产能力最强单位，高频高密度T/R组件优势明显，重点用于弹...

标签：国博电子化合物半导体半导体射频电子

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