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军工行业2022年三季报总结：行业稳健增长，扩产蓄力充分.pdf
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- 2022/11/07
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- 国金证券
军工行业2022年三季报总结：行业稳健增长，扩产蓄力充分。军工行业前三季度增长稳健，盈利水平保持稳定。22年前三季度军工行业整体实现营收2977亿元、同比+13.1%，归母净利润317亿元、同比+15.6%；利润端增速持续高于收入端，规模扩张下效益不断提升。前三季度行业整体毛利率为25.5%、同比+0.03pct，净利率为10.6%、同比+0.2pct，利润率水平保持稳定。22Q3军工行业整体营收与净利润同比+8.7%/+8.2%，环比-12.5%/-16.4%，主要由于Q3相对淡季，且三季度疫情对生产交付产生一定影响。备货充分存货增加，在建工程与资本开支反应行业积极扩产。22年三季度末军工行...
标签：军工
军工行业三季报综述：重点关注两条主线.pdf
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- 2021/11/04
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- 方正证券
2021Q1-Q3，军工板块营收保持较快增速，归母净利润加速增长。从我们跟踪的103只军工标的来看，2021Q1-Q3合计实现营业收入3,625.95亿元，同比增长17.53%；实现归母净利润275.76亿元，同比增长45.37%。
标签：军工航空国防信息化
军工行业2022年报及2023年一季报业绩综述：行业高景气持续，关注估值变化.pdf
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- 2023/05/09
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- 光大证券
军工行业2022年报及2023年一季报业绩综述：行业高景气持续，关注估值变化。军工行业2022年及2023Q1业绩回顾：2022年136家核心业务涉及军工领域的上市公司共实现营业收入5872亿元，同比+10.93%，增速在一级行业（SW）中排名9/31；实现归母净利润349亿元，同比-7.41%，增速在一级行业（SW）中排名17/31。2023Q1，国防军工行业实现营业收入1169亿元，同比+8.23%，增速在一级行业（SW）中排名6/31；实现归母净利润83亿元，同比-1.16%，增速在一级行业（SW）中排名19/31。军工各子行业2022年及2023Q1业绩回顾：2022年，营业收入方面航...
标签：军工
军工行业2023年三季报业绩综述：Q3利润端继续承压，强需求预期下“静待花开”.pdf
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- 2023/11/15
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- 中国银河证券
军工行业2023年三季报业绩综述：Q3利润端继续承压，强需求预期下“静待花开”受降价、订单延迟等影响，军工板块营收增速放缓，利润端继续承压。2023前三季度军工行业营收4397.5亿元（YoY+8.1%），归母净利润328.3亿元（YoY+1.6%），单季度看，223Q3营收1443.7亿元（YoY+1.6%），归母净利96.5亿元（YoY+1.5%）。前三季度经营数据基本符合预期，但增收不增利。究其原因，首先，受中期调整等因素影响，行业新增订单不及预期，同时，产品交付验收缓慢，收入确认滞后。其次，受国产化要求、产品降价以及增值税补贴等因素影响，行业成本端显著上行，收入...
标签：军工
航天军工行业Q3综述：板块稳健增长，景气周期延续.pdf
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- 2022/11/03
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- 华泰证券
航天军工行业Q3综述：板块稳健增长，景气周期延续。2022Q1-Q3中信军工板块实现营收3012.49亿元，同比增长11.02%，实现归母净利润236.91亿元，同比增长7.68%，其中大部分核心标的都保持了增长态势。随着大量企业已具备成熟的防疫经验和物料短缺应对措施，全年展望来看，军工板块的生产经营有望奋起直追。同时进入2023年，中下游企业的产能建设将逐步落地，对中上游原材料承接能力的提升又引发中上游进入新一轮的扩产周期。我们认为这种上下游螺旋式的产能扩充和业绩增长将贯穿整个十四五期间。建议重点关注信息化、新材料、航空发动机等方向。净利率水平小幅下滑，盈利能力有望进一步提升2022Q3季度...
标签：军工航天
军工行业2022Q3业绩总结：行业持续稳健增长，计划性和确定性优势显著.pdf
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- 2022/11/11
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- 招商证券
军工行业2022Q3业绩总结：行业持续稳健增长，计划性和确定性优势显著。军工行业22年前三季度业绩保持稳健增长。根据统计，SW国防军工指数22Q3营收+9.7%（11/31），归母净利润+6.8%（12/31）。前三季度归母净利润增速超过30%的军工企业有43家。军工行业业绩在全行业的横向比较中较为靠前，主要是因为军工行业计划性和确定性强，产业链具备刚性，受宏观环境及疫情等影响小。子行业情况来看，航空装备板块表现最为稳健：22年前三季度营收+14.30%，归母净利润+16.61%，扣非归母净利润+17.91%。航天板块其次：22年前三季度营收+14.76%，归母净利润+13.40%。航空装备产...
标签：军工
军工行业22年报&23Q1财务分析：22年稳健增长，需求结构性调整23Q1业绩短期承压，龙头公司亮点多.pdf
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- 2023/05/09
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- 东方证券
军工行业22年报&23Q1财务分析：22年稳健增长，需求结构性调整23Q1业绩短期承压，龙头公司亮点多。事件：近日，军工板块公司已完成2022年报和2023年一季报披露。我们选取122个核心军工标的，从调整后的106个标的利润表、现金流量表和资产负债表角度来考察军工行业的整体变化。利润表：高基数下22年营收利润实现稳健增长，23Q1业绩短期承压。1）年度看，22年军工板块营收和利润增速与21年相比皆有所放缓，主要为21年高基数以及22年区域性疫情反复的影响。其中，通用性较高的零部件层级营收业绩同比增速均维持在高位，毛利率提升叠加期间费用率下降，利润端增速高于营收端。2）季度看，23年Q...
标签：军工
军工行业22Q2机构持仓分析.pdf
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- 2022/07/27
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- 招商证券
军工行业22Q2机构持仓分析。目前，具有代表性的军工行业主题基金有26只，行业主题基金规模自20Q3以来规模持续提升。截至22Q2，26只军工主题基金规模合计957.6亿，环比上升6.56%。其中以易方达国防军工、国泰中证军工ETF、富国中证军工等为代表的前十大主题基金规模合计732.91亿。根据26只主题基金前十大重仏股规模进一步估算，军工行业在20Q2前，行业持仏主要集中在军工主题基金中。自20Q3开始，更多的全市场配置基金开始向军工行业倾斜，而22Q2，军工主题基金占比有所下调，全市场配置基金有所增持。
标签：军工
军工行业22Q3机构持仓分析.pdf
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- 2022/11/10
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- 招商证券
军工行业22Q3机构持仓分析。1、在基金前十大重仏股中，22Q3军工行业整体持仏规模及持仏比例上升明显。从军工行业机构持仏情况来看，22Q3全部基金军工持仏市值1441.1亿，持仏比例上升0.59pct至4.66%，超配比例上升0.41pct至1.81%。军工主题基金占比有所下降，全市场配置基金有所增持。从对持仏公司性质来看，全部基金对民营军工企业的持仏比例有所回升至30%。从细分行业来看，航空产业链仍是最主要配置方向，配置比例达到63.6%。军工电子板块占比18.9%，排名第二，出现5.34pct的大幅下降。航天板块占比提升3.14pct至8.17%。其余板块占比相对小并保持稳定。从航空产业...
标签：军工
军工行业2023Q3业绩总结：子行业业绩分化明显，看好航空装备行情修复.pdf
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- 2023/11/20
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- 招商证券
军工行业2023Q3业绩总结：子行业业绩分化明显，看好航空装备行情修复。2023年三季度报告披露已收官，子行业表现分化明显。根据统计，SW国防军工指数23年Q3营收+7.2%（5/31），归母净利润+4.2%（13/31）。以SW国防军工指数成分股为研究对象，前三季度营收或归母净利润增速超过30%的军工企业共40家。军工行子行业分化加大，其中，航空装备板块23年Q3营收增速为+11.0%，归母净利润增速为+15.7%；航海装备板块23年Q3营收增速+15.1%，归母净利润增速+235.3%。航空装备产业链凸显增长韧性，下游总装表现突出，看好航空装备行情修复。航空装备板块近年保持稳定的增长，23...
标签：军工航空装备航空
军工行业22Q4机构持仓分析.pdf
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- 2023/02/06
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- 招商证券
军工行业22Q4机构持仓分析。以招商军工上市公司数据库146家上市公司为样本，在基金前十大重仓股中，22Q4军工行业整体持仓规模及持仓比例略有回调。22Q4全部基金军工持仓市值1388.3亿，持仓比例下降0.25pct.至4.41%；22Q4主动型基金军工持仓市值1155.7亿，持仓比例下降0.28pct.至4.67%；22Q4主动型基金军工持仓市值占全部基金军工持仓比例为83.24%，环比22Q3下降0.86pct。
标签：军工
军工行业三季度总结：行业盈利能力持续改善，业绩兑现或加速.pdf
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- 2021/11/10
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- 申万宏源研究
从收入利润表现来看：行业整体业绩实现高增长，各板块业绩略有分化，各产业链业绩有序传导。1）2021年Q3军工行业整体归母净利润同比上升38.0%，为近三年最佳三季报业绩表现；2）分武器装备板块来看，各板块业绩有所分化，航空、航天和军工电子高景气板块归母净利润分别同比增长50.1%、30.5%和47.1%；3）分产业链环节来看，产业链各环节业绩有序传导，上游原材料/元器件环节业绩延续高增长，归母净利润同比增长67.06%，中游结构件/分系统同比增长23.0%，下游总装环节同比增长34.1%。
标签：军工航空航天军工电子元器件
军工行业2022三季报总结：行业稳健增长，分化持续凸显.pdf
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- 2022/11/04
- 113
- 1
- 海通证券
军工行业2022三季报总结：行业稳健增长，分化持续凸显。行业整体：22Q1-3军工行业营收+12%，归母净利润+11%，收入利润稳健增长。1）营收端：22Q1-3，军工行业105家重点上市公司实现总营收3996.64亿元（+12.4%）；单季来看，22Q3实现总营收1426.11亿元（同比+17.7%，环比-2.6%）。2）利润端：22Q1-3，军工行业实现总归母净利润305.76亿元（+11.1%）；单季来看，22Q3实现归母净利润104.08亿元（同比+18.58%，环比-9.87%）。22Q3单季利润环比下降，我们认为主要系军工行业交付节奏问题。3）盈利能力：22Q1-3，行业整体毛利率...
标签：军工
军工行业2022年及2023Q1业绩总结：子行业业绩分化，航空航天装备重点方向保持增长.pdf
- 3积分
- 2023/05/11
- 202
- 6
- 招商证券
军工行业2022年及2023Q1业绩总结：子行业业绩分化，航空航天装备重点方向保持增长。2022年年度报告及2023年一季报披露已收官，航空装备产业链凸显增长韧性。根据统计，SW国防军工指数22A营收+7.9%（10/31），归母净利润-7.8%（16/31）。23Q1SW国防军工指数营收+4.1%（11/31），归母净利润-4.8%（22/31）。22年营收或归母净利润增速超过30%的军工企业多达49家。军工行子行业分化加大，航空装备板块22年营收增速为+13.39%，归母净利润增速为+10.95%；23Q1营收增速为+13.52%，归母净利润增速为+16.06%。航天装备板块22年营收增速...
标签：军工航空航天航天航空
军工行业2022年三季度总结：行业业绩稳定增长，高景气度有序传导，持续兑现.pdf
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- 2022/11/04
- 133
- 1
- 申万宏源研究
军工行业2022年三季度总结：行业业绩稳定增长，高景气度有序传导，持续兑现。我们从业绩表现、盈利能力、营运指标等方面对军工行业2022年三季报进行了分析总结，并通过横向、纵向、静态和动态等视角阐明了军工行业在边际上仍在发生重要的变化。从收入利润表现来看：行业整体业绩稳定增长，各板块业绩略有分化，各产业链业绩有序传导。1）2022年Q3军工行业归母净利润同比增加3.60%；2）分装备板块来看，各板块业绩有所分化，军工电子、航空和航天装备板块归母净利润2022Q3年分别同比上升6.98%/6.82%/1.67%；3）分产业链环节来看，受产品交付节奏及军品增值税改革影响，各环节业绩有所分化，整体有序...
标签：军工

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