2025年爱迪特研究报告：受益老龄化的齿科耗材龙头，创新业务驱动成长

一、公司概况：齿科耗材龙头企业，产品矩阵持续完善

爱迪特，国内领先的齿科耗材龙头。公司是创业板上市的口腔医疗领域创新型企业，致力 于研发、生产和销售高质量的口腔修复材料并提供数字化口腔解决方案。公司在国内外市 场上声誉良好，其产品远销欧美、日韩等 120 余个国家和地区。

1.1 专注于口腔修复材料和设备的龙头企业

爱迪特创立近 20 年，深耕口腔上游行业，是国内领先的口腔上游供应商。公司最初业务 聚焦氧化锆瓷块等口腔修复材料，后持续延伸，扩展至玻璃陶瓷等其他口腔修复材料和口 腔数字化设备等业务。 公司发展分为以下几个阶段：

起步期（2007-2017 年）：爱迪特于 2007 年成立，聚焦自主研发、生产、销售具有 竞争力的氧化锆瓷块等口腔修复材料，2008 年产品开始批量生产并投入市场，持续 丰富氧化锆和玻璃陶瓷材料布局 。

成长期（2018-2020 年）：2018 年椅旁系统上市，实现终端消费者一次就诊，助力口 腔医疗服务机构拥抱数字化变革。2019 年公司推出 3D Pro 绚彩快速美学修复方案、 隐形正畸解决方案，上市纳极临床类口腔预防产品。

突破期（2021 年至今）：这一阶段公司持续拓展业务布局，布局种植业务。2021 年 公司推出 EZneer 贴面氧化锆，开拓贴面美学修复市场。2022 年公司新设立控股子 公司极植科技筹备开展口腔种植材料研发、生产及销售业务。2023 年公司新增参股 公司景德镇万微，切入上游产业链。2024 年公司完成控股子公司韩国沃兰收购，完 善口腔种植业务布局，且公司于 2024 年正式登陆 A 股创业板，开启发展新征程。

1.2 业务覆盖口腔修复材料和口腔数字化设备，完善种植业务布局

公司产品已形成口腔修复材料和口腔数字化设备两大产品线，持续完善种植业务布局。公司销 售的产品主要包括口腔修复材料、口腔数字化设备等。近年来，公司持续推进产品创新，在口 腔正畸、口腔预防及治疗领域推出多款新型产品，各产品线稳定增长，经营持续提升。公司持 续完善种植业务布局，于 2022 年新设立控股子公司极植科技，开展种植基台等业务，于 2024 年 5 月完成韩国沃兰控股收购，并积极拓展中国地区的种植市场和渠道建设，发力提升种植业 务服务品质，推动种植体业务稳步发展。

1.3 创始人深耕陶瓷行业多年，股权结构稳定

公司股权结构较集中，下设多家海外子公司深化海外布局。截至 2024 年半年报，公司董 事长李洪文（公司创始人）通过天津源一、天津戒盈间接持有上市公司 20.23%股权；董 事李斌（公司联合创始人）通过天津文迪间接持有上市公司 7.69%股权，李斌为李洪文 一致行动人；李洪文通过《一致行动协议》，合计控制公司 32.42%的表决权，为公司的 实际控制人。公司员工持股平台天津戒盈持有公司 3.52%股权，高管持股平台天津文迪持 有公司 10.99%股权。公司深化全球化战略，在美国、德国、韩国、日本设有四家子公司 服务海外客户。公司持股的景德镇万微主要从事氧化锆粉体业务，延伸公司产业链布局。 控股的沃兰和极植科技从事种植相关业务。

公司实控人李洪文先生为创始人，具有丰富的陶瓷行业经验。公司创始人李洪文先生深耕 陶瓷材料三十年，历任承德安德高压电器生产技术部部长、承德安德-博佳特结构陶瓷副 总经理、承德安特陶瓷副总经理等；2007 年，李洪文与李斌联合创立爱迪特，担任公司 董事长、总经理。

1.4 公司业绩稳健增长，海外市场表现突出

公司业绩稳健增长。得益于产品竞争力和行业地位的提升，爱迪特营业收入及净利润基本 保持增长趋势，规模持续扩张。2019-2023 年公司营业收入由 2.99 亿元增长至 7.80 亿元， CAGR达27.1%，归母净利润由0.49亿元增长至1.47亿元，CAGR达31.9%。2024Q1-Q3， 公司收入/归母净利润分别同比+14.1%/+12.7%，经营维持稳健。

分产品线看，口腔修复材料贡献公司主要收入，毛利率维持较高水平。公司收入主要由口 腔修复材料和数字化设备两大产品线组成。2019 年以来，公司口腔修复材料占总营收比 例由 78.4%下降至 72.5%，整体占比基本高于 6 成，贡献公司主要收入。2024H1 口腔修 复材料/口腔数字化设备/其他产品收入分别占到公司总收入的 72.5%/22.4%/4.9%。从毛 利率来看，公司口腔修复材料毛利率处于较高水平，2019-2020 年，公司口腔修复材料产 品毛利率整体有一定下降，主要系公司采取积极主动的定价策略参与市场竞争，2022 年 和 2023 年，受公司不断优化氧化锆粉供应商结构、降低氧化锆粉单价，日元对人民币整 体呈贬值态势的影响，公司氧化锆瓷块的成本有所下降，毛利率持续提升，2020 年至 2024H1，公司口腔修复材料毛利率由 49.8%提升至 60.4%。未来随销售规模增加带来规 模效应，以及产品升级，中高端产品占比持续提升，毛利率有望优化。

从细分产品来看，氧化锆瓷块收入稳定增长，口腔数字化设备市场推广效果逐步显现。 2022 年，随着公司氧化锆瓷块产品在全球竞争实力逐渐增强，公司氧化锆瓷块收入保持 稳定增长，氧化锆瓷块收入较 2021 年增长 21.88%，同时由于公司口腔数字化设备收入 有所下滑，氧化锆瓷块收入占比较 2021 年有所上升。2023 年，公司氧化锆瓷块收入占 比进一步提升，主要原因系公司通过不断提升工艺能力，加大国产粉体使用，降低成本， 提升渐变系列产品的性价比，推动渐变系列氧化锆瓷块收入持续快速增长。2022 年起， 公司根据境内外口腔数字化设备的市场需求情况调整销售策略，随着公司在全球口腔数字 化设备市场推广效果的逐步显现，公司境外口腔数字化设备收入有所增长。

分地区看，公司境外贡献持续上升。2024H1 公司境外收入 2.43 亿元/+14.62%；境内贡 献收入 1.71 亿元/+20.42%。爱迪特境外收入占比较高，主要原因系公司产品进入全球市 场较早，产品品质和性价比较高，服务响应速度较快，在全球市场已经形成一定的品牌效 应，2019 年至 2024H1，公司境外收入占比由 38.0%提升至 58.7%。公司境外销售区域 主要集中在欧洲和美国，主要原因系欧洲和美国义齿消费市场起步较早，当地消费者对义 齿消费需求较大，对公司主要产品义齿用氧化锆瓷块的需求较大。公司境外收入占比持续 提升，主要系随着公司产品如绚彩 3D Pro 系列在境外市场获得认可，叠加义齿行业数字 化提升带来的需求增加，公司进一步加大与境外经销商的合作并增加境外本地化的运营和 投入，公司在境外主要市场欧洲和美国等地区销售实现较快增长；此外，境内市场需求下 降导致境内收入增长承压增速整体慢于境外。

公司毛利率稳步提升，随市场开拓销售费用率有所上升。公司 2021 年至 2024Q1-Q3， 公司毛利率由 38.1%提升至 52.9%，毛利率稳步提升，主要系公司持续优化氧化锆粉成本， 叠加规模效应。近年随公司不断扩充并优化销售队伍，完善营销分配机制与激励机制，加 大业务推广力度参加口腔行业展会，销售费用率有所提升，2021 年至 2024Q1-Q3，公司 销售费用率由 13.9%提升至 20.5%。

二、口腔修复材料：产能扩张和种植体业务打开成长空间

2.1 口腔医疗市场规模稳健提升，我国口腔人均支出仍有较高提升空间

中国口腔医疗市场处于高速增长的阶段。根据沙利文预测，我国口腔医疗市场行业规模 2022 年至 2028 年，将从 1,234 亿元增长至 2,429 亿元，CAGR 达 11.9%。行业规模的 增长一方面得益于就诊人数的增加，另一方面得益于口腔医疗人均消费支出的上涨，呈现 量价齐升局面。预计未来中国口腔医疗市场规模仍具有较高的增长空间。 与发达国家相比，我国口腔医疗市场规模仍有较大上升空间。参考美国、日本、韩国的齿 科消费情况，我国人均口腔消费支出与发达国家仍有较大差距。2020 年，美国、日本、 韩国的人均口腔消费均超过 1,500 元人民币，而我国人均口腔消费仅为 136 元，远低于发达国家人均口腔消费水平。国家卫生健康委办公厅印发《健康口腔行动方案（2019-2025 年）》，并制定了明确的行动目标：到 2025 年健康口腔社会支持性环境基本形成，人群口 腔健康素养水平和健康行为形成率大幅提升，口腔健康服务覆盖全人群、全生命周期，更 好满足人民群众健康需求。在国家政策的引导下、伴随我国居民收入水平的逐步抬升，我 国口腔医疗市场将迎来黄金期。

2.2 口腔上游市场：义齿制作材料占比最高，齿科种植提供新动力

口腔医疗市场上游主要分为口腔耗材和口腔器械。口腔耗材主要包括颌面外科植入物、种 植体、修复材料、义齿、填充材料等；口腔医疗器械主要可分为两大类，诊察器械（包括 口扫仪、成像设备、口腔照明设备、口腔用镜等）、治疗器械（包括牙科治疗机、牙科椅、 种植设备、口腔手术刀、口腔针等）。

在口腔耗材行业，口腔义齿制作材料产品数量占比最高。口腔材料是生物医学材料之一， 用于口腔生物环境中，一般在口腔临床应用于修复缺损的牙齿或替代缺损、缺失的牙列， 使其恢复解剖形态、生理功能和美观。截至 2024 年 2 月 20 日，全国口腔耗材领域有 效注册产品共计 29,530 件。从一级产品数量分布来看，口腔义齿制作材料产品数量为 11,844 项，占比 40.1%，位列第一。

我国义齿及义齿材料规模持续扩张。随人们经济生活、文化消费水平的提高以及对口腔健 康意识的增强，我国义齿及各类材料市场规模呈现不断增长态势。根据中商产业研究院数 据，2016 年至 2021 年我国义齿及义齿材料市场规模由 57.9 亿元增长至 87.1 亿元，CAGR 达 8.5%。随种植牙渗透率提升，我国义齿材料行业规模有望持续提升。

齿科种植市场的持续快速增长将推动义齿耗材行业蓬勃发展。由于居民消费能力的增长、 有种植牙经验的合格牙医数量增加以及学术推广力度的提高，我国种植牙市场正处于快速 发展期。早期口腔诊所主要分布于北京上海，随着就诊人群消费能力和消费意识的提升， 口腔诊所开始大面积下沉至中西部及二三线城市，需求扩张将进一步体现。根据前瞻产业 研究院数据，我国种植牙年均复合增长率 36.9%，2022 年我国种植牙数量预估为 455 万 颗左右，是全球增长最快的种植牙市场之一。

2.3 义齿行业：供需两旺推动行业扩容

义齿用于帮助缺牙人群，主要分为活动义齿、固定义齿及种植义齿。三大类牙缺失是口腔 常见疾病。常见的缺牙原因包括：①早期的龋齿或意外事故造成；②牙齿受到压阻而无法 长出牙龈。牙缺失导致的后果不仅是咀嚼效率降低，通常还伴有面形凹陷、面形苍老、发 音不清等困扰，生活质量因此严重下降。成年之后，牙缺失后无法再生，活动义齿、固定义齿及种植牙为常规修复手段，适用人群不同。人的一生共有乳牙和恒牙两副天然牙齿， 若因龋齿、牙周炎等口腔疾病导致恒牙脱落，便再无天然牙萌出替代，只能通过义齿来修 复。义齿，常称为假牙，指单颌、上下颌或全部牙列的自然牙齿拔除或脱落后，用以替代 缺失自然牙齿的修复体总称。按照类型及修复方式不同，义齿主要分为活动义齿、固定义 齿及种植义齿三大类。

中国义齿行业增速高于全球，仍处于快速增长阶段。2020 年，全球义齿行业上游市场规 模达 1,559 亿人民币，2008-2019 年复合增长率为 4.89%。而 2020 年，中国义齿销售 规模达 462 亿人民币，2008-2020 年复合增长率高达 17.9%，远高于同期全球义齿行业 市场规模复合增速，处于快速增长阶段。基于庞大的人口基数，并受益于居民口腔健康意 识的逐步提升，近年中国义齿行业市场规模还将维持高速增长态势。

义齿行业需求端：人口老龄化为义齿行业提供广阔发展空间。近年来，我国人口老龄化趋 势愈加明显，2007 年至 2023 年，我国 65 岁以上的人口数量已经从 2007 年的 1.06 亿 上升至 2023 年 2.17 亿。老年人群比中年、青年人群有明显偏高的牙齿缺失率，根据第 四次全国口腔健康调查结果来看，从年龄分布来看，我国居民患龋率和龋均随着年龄增加 而升高，35-44 岁、55-64 岁、65-74 岁年龄组居民患龋率分别为 89.0%、95.6%、98.0%， 说明龋病在中老年人群中非常普遍。55-64 岁和 65-74 岁年龄段人口平均龋齿数量分别 为 8.69 颗和 13.33 颗，较壮年时期显著翻倍，再加上龋齿率随年龄快速增长，人口老 龄化带来的医疗需求加倍，将为我国义齿行业的发展带来较强动力。

义齿行业供给端：口腔医院数量与收入双增。在政策推动下，我国口腔医院数量及医院收 入大幅增加。近十年间民营医院高速发展，从 2009 年的 126 家增长至 2022 年的 967 家，CAGR 为 17.0%，数量占比由 44%提升至 85%。口腔医院数量的增加，有利于居民 口腔需求的释放。口腔医院的总收入由 2009 年的 43.03 亿元增加至 2022 年的 387.5 亿元，CAGR 达 18.4%，居民对口腔医疗的需求逐年提升。

2.4 齿科氧化锆领先企业，技术领先+产品升级+产能扩建驱动成长

全瓷牙中氧化锆和玻璃陶瓷性能较优。氧化锆瓷块具有使用寿命长、稳定性强、适用范围 广泛等优势，性价比最高。伴随着居民口腔健康保护意识和支付能力的增强，氧化锆义齿 渗透率将快速增长。氧化锆材料性能如下：①辐射小：医用氧化锆经过清洁加工，射线残余小；②强度高：强度高于氧化铝 60%，具有极强的抗破裂性和抗弯性；③美观性：全 瓷牙色泽接近天然牙，透明和折光率好，牙颈部不会出现黑线；④生物相容：氧化锆对牙 龈无刺激，无金属反应和腐蚀；⑤可靠性：与空气、水等电解质接触时会迅速产生微氧化 膜保护；⑥品质好：制作过程必须使用计算机辅助设备，保障了口腔贴合度。玻璃陶瓷成 本低于氧化锆瓷块，还具备更好的生物学性能，但适用范围和微创程度略弱于氧化锆。

依托内生研发与外部合作双轮驱动的研发体系，爱迪特在氧化锆瓷块和玻璃陶瓷领域掌握 了核心技术，竞争优势显著。公司自主研发生产全瓷义齿用氧化锆瓷块、玻璃陶瓷、弹性 瓷、树脂材料等数字化修复材料已达近千种产品。截至 2024 年 6 月 30 日，公司及子公 司共拥有有效专利 130 项，形成了以新型口腔修复材料、数字化设备、口腔种植系统、口 腔正畸、口腔预防等为主的产品研发体系。其中，公司的氧化锆瓷块产品在强度和透光率 方面表现突出，而玻璃陶瓷则在强度和化学溶解性方面处于行业领先水平。凭借产品的优 良性能表现，公司在较高的定价下依然获得了境内外客户的认可，开拓了高端市场，为公 司未来的持续增长奠定了坚实基础。公司构筑的底层核心技术架构和壁垒，叠加持续创新 投入，产品竞争力有望不断增长。

公司氧化锆瓷块市场持续开拓，高端系列占比持续提升，单价有所下降。渐变系列是公司 氧化锆瓷块中的高端产品和近年力推产品，性能优良、客户认可度较高，渐变系列中的绚 彩 3D Pro 产品于 2019 年上市，具备较好的仿生效果，差异化程度较高，销量显著提升， 2018年至2023年，渐变系列产品收入在公司氧化锆瓷块中的占比由32.6%提升至69.3%。为扩大高端客户市场的份额，公司对渐变系列产品进行主动降价和产品型号结构调整，且 优化了产品成本，使产品销售平均单价有所下降。

公司氧化锆瓷块产能利用率居于高位，募投项目加速扩产，有望突破瓶颈打开空间。依托 公司氧化锆瓷块较高的市场认可度和持续提升的品牌知名度，公司氧化锆瓷块销量持续提 升。2018 年至 2023 年，公司氧化锆瓷块产能由 57 万块提升至 200 万块，销量由 48 万 块提升至 182 万块。公司常年产能利用率和产销率居于高位，2018 年至 2023 年氧化锆 瓷块产能利用率、产销率均高于 90%，产能已成为当下约束公司增长的瓶颈。公司 ipo 募 投项目爱迪特牙科产业园-口腔 CAD/CAM 材料产业化建设项目计划新增氧化锆瓷块产能 196 万块，新增玻璃陶瓷产能 680 万块，相较于当下产能，为翻倍以上水平。未来随产业 园建成投产，公司有望突破产能瓶颈，进一步打开成长空间。

公司持续降低氧化锆粉采购价格，布局上游氧化锆粉厂商。氧化锆粉是公司需要采购的重 要原材料，占公司采购原材料的成本三成以上。2021 年至 2023 年，公司采购氧化锆粉的 平均价格由 265.5 元/千克下降至 184.0 元/千克，主要系对部分型号氧化锆瓷块产品的生 产进行了工艺改进，在保证产品质量的前提下，将部分型号氧化锆瓷块产品生产用料由进 口氧化锆粉转为采购单价更低的国产氧化锆粉，公司氧化锆粉采购中自 MORIMURA BROS.,INC.（位于日本）的进口氧化锆粉占比下降，进口氧化锆粉价格更高，且 2022 年 度日元兑人民币汇率出现下降。伴随氧化锆粉采购价格的下降，公司氧化锆瓷块产品销售 毛利率也有所提升，2021年至2023年，公司氧化锆瓷块产品毛利率由51.3%增长至58.5%。 2023 年，公司新增参股公司景德镇万微切入上游产业链，景德镇万微成立于 2021 年，使用先进的生产工艺生产各种陶瓷粉体，2023 年公司与景德镇万微的关联采购金额占当期 采购总额的比例显著提升至 9.07%。未来公司采购成本有望进一步下降，打开利润空间。

2.5 设立极植科技+收购沃兰，完善种植牙布局

相较于其他国家，我国种植牙普及率仍有较大提升空间，未来空间广阔。我国目前口腔服 务市场普及率和渗透率仍处于较低水平。根据灼识咨询数据，2020 年我国每万人中仅有 21 人接受种植牙，低于南韩、西班牙、意大利等国家，主要由于群众收入水平和口腔健 康意识的限制，而南韩每万人中有 630 人接受种植牙，显著高于中国。我国种植牙普及率 仍有数倍以上空间，未来随群众对口腔健康的重视、老龄化的趋势推进和收入水平提升， 我国种植市场渗透率有望提升，打开行业天花板。

种植牙集采以价换量，有望推进行业渗透率提升。2022 年 9 月 8 日，国家医保局发布 了关于《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》的公告，开展全面 覆盖公立和民营医疗机构的口腔种植价格专项治理工作，种植牙集采拉开帷幕，由四川省 牵头，其余各省跟进。四川省在 2023 年 1 月开标，集采种植体均价降至约 900 元，平 均降幅 55%。经过种植体系统集采、牙冠竞价挂网、医疗服务价格全流程调控，全国范围 内种植牙、种植体、牙冠费用显著下降，种植量有所上升。未来我国种植牙渗透率有望持续 提升，种植牙行业空间广阔。

成立子公司从事种植体业务，未来种植业务有望持续发展。爱迪特于 2022 年成立子公司 极植科技（深圳）有限公司，筹备开展口腔种植材料研发、生产及销售业务，是一家专注 于牙科种植配件及 CAD/CAM 数字化解决方案的综合供应商。截至目前，极植科技拥有 20 多台先进加工及检测设备，包括威力铭、西铁城等设备。主要产品涵盖基台、桥架、 替代体、扫描杆、转移杆、中央螺丝、导环、螺丝刀、扭力扳手以及各类种植配件。公司 拥有包括在数控领域拥有 20 多年经验的资深专家。坚持产学研合作，目前已获得 13 项专 利，并正在申请 10 余项专利。

成为韩国沃兰控股股东，延伸口腔医疗产业链布局。韩国沃兰是一家技术先进种植体供应 商，目前已获得 FDA/CE/CFDA/KFDA 等多个地区的注册证，产品质量稳定，应用广泛且具有较好的市场口碑。2023 年 12 月 22 日，公司与韩国沃兰原股东 Yuhan Corporation 签署了《股份购买协议》，约定公司以 1,113 万美元收购其持有的韩国沃兰 34.36%股份； 2024 年 1 月 30 日，公司与韩国沃兰原股东 StraumannHolding AG 签署了《股份购买协 议》，约定公司以 1,086 万美元收购其持有的韩国沃兰 33.50%股份。交易完成后，爱迪特 合计持有韩国沃兰 67.87%的股份，成为其控股股东。公司对韩国沃兰的收购，进一步延 伸了公司在口腔医疗产业链的布局，完善了种植业务布局，未来沃兰种植体业务有望与公 司的义齿用氧化锆瓷块和玻璃陶瓷业务形成更好协同，进一步打开成长空间。

三、口腔数字化设备：与耗材协同，打造第二成长曲线

3.1 口腔数字化设备行业高景气，为齿科企业带来新机遇

口腔产业的数字化，通常意义上就是指采用 CAD/CAM 技术、口内扫描仪和 CBCT（锥 形束 CT），为患者提供更全面的诊疗方案和更优化的诊疗过程，最终为患者带来更好的 疗效。数字化修复实现从“繁琐的传统 20 道工序”进阶到“轻松快捷到一步到位”；数 字化正畸使许多患者去掉了戴金属矫治器的烦扰；数字化种植使得种植体的植入变得十分 精准而安全。口腔数字化设备众多，主要可应用于修复、正畸和种植业务。

口腔数字化设备持续普及，行业规模快速扩张。随着口腔数字化设备终端应用的扩展和普 及，口腔医疗机构在病例数据采集、医患沟通与美学分析设计、远程辅助诊断、订单跟踪 服务、工艺流程质量监控等各方面进入数字化时代。由于口腔数字化设备具有更全面、更 精准、效率更高等优势，口腔医疗数字化发展迅速。2014 年至 2021 年，我国数字化口腔 设备行业市场规模由 3.49 亿元增长至 28.08 亿元，CAGR 达 34.7%。

椅旁数字化修复系统作为口腔数字化设备的细分领域，主要包括应用口内扫描设备、数字 化修复设计软件（CAD）、小型数控切削设备（CAM）和快速烧结等设备，在诊室内一次 或多次诊疗完成全瓷或树脂常规修复体的设计和制作。根据《2019 年中国口腔产业趋势 报告》，椅旁数字化在成长性、创新性、经营指标和景气信心组成的景气指数排名中名列 第一，是兼具高潜力高增长的细分领域，可满足有消费能力的终端客户的更高需求。

3.2 推动数字化转型，构建设备和和耗材协同新生态

公司拥抱数字化转型，开拓口腔数字化设备业务。基于在氧化锆瓷块、玻璃陶瓷等口腔修 复材料领域积累的经验，并结合自身对义齿材料领域的、理解及优势地位，爱迪特逐步开 始向客户销售口腔数字化设备。目前司销售的口腔数字化设备产品主要包括数字取像设备、 切削设备、烧结设备等。

公司推出椅旁修复数字化修复系统，将两大主营业务（修复材料与数字化设备）结合。整 体而言，椅旁修复数字化修复系统包含公司全系口腔数字化设备、口腔修复材料及配套临 床培训等，该系统将全流程义齿加工精度控制在微米级别，并结合公司口腔修复材料仿生、 渐变的高美学优势，提供完整产品服务，有效提升患者就诊效率和就诊体验。公司全套椅 旁数字化修复系统涉及的口腔数字化设备主要包括口扫设备、干式切削机、湿式切削机、 快烧炉（高温结晶，主要用于氧化锆烧结）、烤瓷炉（低温烧结，主要用于玻璃陶瓷烧结 及烤瓷粉结晶）及 3D 打印机。医疗机构可根据自身加工需求及应用场景，选择购买全套 椅旁数字化修复系统或部分口腔数字化设备。

设备与材料协同打造差异化成本和效率优势，设备有望实现更高市占率。公司募投项目投 资 2.6 亿元建设数字化口腔服务平台项目。通过义齿技工所将口腔数字化设备投放至口腔医院、诊所，并搭建数字化口腔综合服务平台实现公司、义齿技工所、口腔医院/诊所交流 互通，向临床提供快速义齿修复、隐形正畸产品及相关服务。爱迪特两大主营业务的结合， 将材料研发融入设备开发，形成 “材料－设备－临床” 的闭环优化体系。公司基于对核 心材料特性的理解，反向优化设备性能，既解决了材料加工需求与设备功能供应的割裂问 题，又依据临床反馈针对性调整设备软硬件的加工策略。未来公司将打造设备的集成性， 从而降低成本，进行核心组件的自主研发，以“设备+材料”的协同效应与优质高效的服 务方案降低客户综合成本，提升客户粘性和服务效率。当前口腔数字化设备国内市场渗透 率低，市场空间巨大，爱迪特以协同战略实现差异化突围，有望在未来持续提升口腔设备 行业市占率，打造公司第二成长曲线。

四、境外业务占比不断提升，出海有望带动需求增长

4.1 全球口腔医疗市场稳健增长，中国为出口大国

全球口腔医疗市场行业规模稳步增长,预计 2030 年全球市场规模将达约 7,097 亿美元。 2020 年全球口腔医疗市场规模达到 3,656 亿美元。随着老龄化进程加速，预计 2020 年 -2025 年全球口腔医疗市场将以 8.6%的复合增速增长，至 2025 年全球市场规模将达到 约 5,519 亿美元；伴随齿科美容需求的不断上升、民营口腔诊所的日益普及和口腔技术 的进步，预计 2025 年-2030 年全球口腔医疗市场将以 5.2%的复合增速增长，至 2030 年全球市场规模将达到约 7,097 亿美元。

中国义齿行业出口迅速发展，出口远高于进口。过去义齿的消费国家主要在北美、欧洲，中 国为重要的义齿出口国。我国义齿出口行业迅速发展，据中国海关数据显示，2022 年中 国义齿出口数量为 2,037 吨，进口数量为 25 吨；2022 年中国义齿出口金额为 36,295 万美元，中国进口金额为 763 万美元，出口额显著高于进口额。2009 年至 2022 年，中 国义齿出口数量复合增长率达到 10.0%，中国义齿出口金额复合增速达到 14.9%，义齿行 业出口需求持续增长。

4.2 布局海外成熟市场，提升品牌知名度

公司产品已在全球市场已经形成了一定的品牌效应，近年来境外业务占比持续提升。目前，公 司向一百余个国家和地区提供产品和服务。爱迪特 2021/2022/2023 年境外收入分别同比增长 86.1%/43.1%/32.1%，营收占比从 2021 年的 44.5%快速提升至 2023 年的 58.7%。公司已成 为美国、德国、法国、日韩等国领先口腔义齿制造企业长期合作伙伴，氧化锆瓷块产品远销欧 美、日韩等 120 余个国家和地区。 在欧美和日韩设立子公司，提升公司品牌知名度和产品竞争力。欧美齿科市场较为成熟，且规 模较大，公司在美国、德国设立子公司负责欧美核心市场的运营。在美国，公司拥有专业直销 团队，已与逾 200 家义齿加工企业建立稳定合作；在欧洲，公司采用了“直销+经销”的销售 模式，公司产品持续导入口腔义齿制造和服务客户。此外，日韩虽市场规模较小，但公司在日 韩均设立子公司，主要由于日韩连锁口腔市场发展较为成熟，国际认可度较高，公司在日韩设 立子公司进行本土化运营，能够提升公司产品竞争力和品牌知名度，从而反向渗透国内，提升 公司在国内的品牌认可度。

拓展海外市场，公司的差异化产品与综合解决方案形成显著竞争优势：1）产品力层面， 公司凭借全品类布局和技术创新实现优越性能，对部分工序实现自动化，降低下游加工成 本；2）客户粘性层面，由于材料稳定性、安全性直接影响终端产品口碑，客户切换供应 商成本极高，公司通过提供差异化产品组合建立深度绑定；3）定价策略上，公司注重通 过技术降本提升客户综合效益，保障合理利润空间的同时，构建起可持续的订单获取能力。 凭借产品硬实力与精准市场策略，爱迪特出海步伐加速，不仅海外业务增长显著，且在日韩的前瞻性布局有效反哺国内市场，形成全球化与本土化的良性互动生态，有望进一步带 动需求增长，持续巩固其在国际口腔医疗耗材和设备领域的竞争力。

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