2024年密封件行业专题分析：密封市场广阔，高端橡塑密封件国产替代进行时

1、密封装置的基本概念

1.1 定义及分类

密封装置是用于防止流体或固体微粒从相邻结合面间泄漏或防止外界杂质如灰尘与 水分等侵入机器设备内部的部件或部件的组合。过程工业中使用的机器设备普遍设有密 封装置，其决定了机器设备的安全性、可靠性和耐久性。密封件对于过程工业的正常运 行至关重要，在日常机器设备使用和维修中，机泵 40%～50%的工作量是用于轴封的维 修。离心泵的维修费大约有 70%是用于处理密封故障。在离心式压缩机失效原因中，润 滑和密封系统的故障占 55%～60%，密封系统占机组价格的 20%～40%。轴承早期失效原 因中，有 75%是由于油封失效。

根据密封面的相对运动状态可以分为静密封和动密封。1）静密封是指两个相对静止 的零件的接合面之间的密封，如管道法兰、螺纹连接、压力容器与盖间的密封等；2）动 密封是指两个相对运动的零件的接合面之间的密封，如阀门的阀杆与填料函，泵、压缩机 等的螺旋杆、旋转轴或往复杆与机体之间的密封等。对于不同的密封类型，使用者需要根 据被密封的介质以及设备工作条件对应选择性能最优、性价比更高的密封类型。

1.2 密封行业产业链

在密封行业的产业链中，上游的基础原材料主要涵盖钢铁、塑料以及橡胶等品类；在 产业链的中游，密封件作为制造业产业链里不可或缺的零部件，广泛应用于泵、阀门、轴 承、液压件、油缸以及发动机等核心机械结构部件，在确保机械设备的稳定高效运行起着 至关重要的作用；密封件的下游应用包罗万象，从海洋到太空，从文具家电到重型机械， 密封产品广泛应用于各个领域，是日常生活及现代工业中不可或缺的重要组成部分。

1.3 常用密封材料

密封材料需要具有好的致密性，适当的机械强度和硬度，在工作介质以及工作温度 下较好的稳定性，同时还需要满足永久变形小、耐磨性好等性能。常用密封材料分为以下 五类：1.纤维及弹塑性体材料：石棉、皮革、橡胶、聚四氟乙烯塑料等，是制造垫片、软 填料、成型填料、油封等密封制品的主体材料。2.减摩及抗磨材料：有碳素材料、轴承合 金、硬质合金、堆焊合金、工程陶瓷、喷涂材料等。它具有良好的耐热耐寒及较高的热导 率，是制造机械密封、活塞环及间隙密封等动密封装置的摩擦副材料。3.金属及非金属材 料：有色金属、黑色金属、硬质合金、贵金属等，用以制造密封制品中除摩擦副之外的其 他零件。4.液体材料：高分子材料，如液体密封胶、厌氧胶、热熔胶等。5、油脂及固体 润滑剂：用于密封润滑系统及作为软填料的浸渍剂和添加剂。

2 、密封件市场基本情况

2.1 全球密封件市场规模超 800 亿美元，中国市场占比近 30%

密封件是装备制造业赖以生存和发展的基础，近年来全球石油化工、机械装备、电 力、冶金等行业的快速发展，为密封件行业的发展带来了庞大的需求市场，进而推动了全 球密封件规模的持续扩张。根据智研咨询统计，2022 年全球密封件行业市场规模约为 822.2 亿美元，同比增长 3.7%；产量约为 494.0 万吨，同比增长 3.1%；需求量约为 493.2 万吨，同比增长3.1%。2022年我国密封件行业市场规模约为 1572.1亿元，同比增长5.3%， 占全球市场份额的 28.5%*，占比较高，增速更快；产量约为 169.2 万吨，同比增长 3.3%； 需求量约为 161.32 万吨，同比增长 3.5%。拉长周期来看，我国密封市场规模 2016-2023 年的 CAGR 为 8.1%；密封件产量和需求量近 7 年的 CAGR 分别为 6.2%/6.6%。

2.2 我国密封件单吨价值量逐年提升，但仍低于全球平均水平

从密封件的单吨价值量来看，我国密封件均价从 2014 年的 8.1 万元/吨增长至 2023 年的 10.2 万元/吨，10 年 CAGR 约为 2.3%。我国密封件市场均价总体保持波动上行态势。 2022 年全球密封件均价约为 11.2 万元/吨，比我国的 9.9 万元/吨高了 14.6%，我国密封件 的价值量还具有较大的提升空间。

2.3 密封件属于易耗品，增量市场附加值更高

密封件产品在工作过程中，会因为运动挤压发生的摩擦变形，同时也会在高温高压 等恶劣工况下发生的物理化学变化，从而逐渐出现磨损、硬化进而失效。以液压油缸为 例，根据液压油缸运行数据，当累计工作时间达到 500h 时，密封圈磨损量约为 0.2mm； 达到 800h 时磨损会扩大至 0.5mm，开始出现微小泄漏；磨损量超过 1mm 时密封完全失 效。因此，建议在油缸工作 500h 后首次更换密封件，此后每 1000~1500h 更换一次。除此 之外，汽车售后、化工定检、飞机定检校修、风电机组检修等众多行业中都规范规定要求 密封件的定期更换。密封件在下游资产设备投资中价值量占比很低，一般为 1%左右，固 定资产投资越大，密封件占比更低。所以相较于增量市场，关键零部件的密封件存量市场 需求增长更加稳定，附加值更高，周期性弱，市场空间广阔。随着目前高端机械设备保有 量和寿命的持续提升，密封件存量更换市场蓝海有待拓展。

2.4 我国金属密封件用量较大，橡塑密封件占比持续提升

从密封材料的市场结构来看，2020 年我国密封件需求量中，金属密封件需求量 82.1 万吨，占比为 54.0%；橡胶密封件需求量 37.8 万吨，占比为 24.9%；塑料及其他密封件需 求量 32.1 万吨，占比为 21.1%。整体来看，随着我国中高端橡塑密封件生产工艺技术水 平的逐渐成熟，我国橡塑密封件的用量占比在持续提升。

2.5 我国密封件贸易数量呈现顺差，贸易金额于 2022 年由“逆”转“顺”

根据海关总署数据，2023 年，我国密封件*出口/进口金额分别为 21.0/18.8 亿美元， 同比分别下滑 0.1%/0.55%；出口/进口数量分别为 14.6/2.7 万吨，同比分别下滑 0.1%/9.9%。 2024 年 1-8 月，我国密封件出口/进口金额分别为 15.1/13.0 亿美元，同比分别上涨 8.4% 和 5.6%；出口/进口数量分别为 11.1/1.7 万吨，同比分别提升 16.2%/0.1%。近年来，从数 量上来看，我国密封件出口数量远大于进口数量，且进口产品整体呈下滑趋势，2015 年 -2023年出口/进口密封产品数量的CAGR分别为+3.1%/-3.3%。从金额上来看，2022年起， 我国密封件从金额上由贸易逆差转为贸易顺差，且贸易顺差逐年增大。从单吨价值量来 看，目前我国出口产品单吨价格还远低于进口产品，2024 年 1-8 月我国密封件出口均价为 1.4 万美元/吨，而进口均价为 7.6 万美元/吨；尽管我国进口密封件数量在减少，但 2015 年-2023 年进口密封件单吨价值量在上升，近 9 年 CAGR 为 4.5%。（*统计密封件产品为： 硫化橡胶制（非）机器及仪器垫片、垫圈等密封垫；密封垫等，金属片与其他材料或多层 金属片制，机械密封件，已包装成套或不同材料密封垫或类似接合衬垫）

3 、橡塑密封件

橡塑密封件是橡胶、塑料类密封件的统称，是目前用量最大的非金属密封元件，也是 关键的核心零部件之一。我国高端装备及军事装备所需的高端橡塑密封件，曾在长期内 被国外掌控，是典型的“卡脖子”关键零部件。

3.1 橡塑密封材料介绍

橡胶是最常用的密封材料，性能卓越，可回收。橡胶是一种具有高弹性的材料，具 有变形复原的能力，能长时期保存极好的弹性，具备了作为成型填料所必需的优良弹性 和较好的机械性能，还有一定的耐蚀性、耐油性和耐温性，其组织致密、容易模压成型。就密封用途而言，天然橡胶的耐高温性、耐矿物油性以及耐腐蚀性差，合成橡胶的开发与 在密封件上的使用，很大程度上弥补了天然橡胶的不足。同时橡胶材料的制造工艺相对 简单，生产成本较低，可制成平垫片、O 型圈、骨架油封等多种形状结构，所以橡胶也是 目前应用最广泛的密封结构材料之一。与其他密封材料相比，橡胶密封件通常还具有较 好的环保性能，并且可回收利用，符合现代工业可持续发展的理念。

在高温高压以及腐蚀性环境下，聚氨酯等塑料密封件工作性能更优。虽然橡胶产品 具有更好的弹性和柔韧性，但聚四氟乙烯、聚氨酯等塑料密封产品在温度较低或较高，压 力较高，腐蚀性较强等工作环境下（如在石油、化工、机械行业）具有更好的工作性能。 比如聚氨酯具有较好的耐磨性、抗撕裂性以及耐油性可以承受液压系统中高压液体的侵 蚀并且在液压缸的往复运动中保持稳定，尽管聚氨酯密封件的成本较高，但在高温高压 条件下的长期运行中可以带来更低的维护成本。

除了橡塑密封件，常见的非金属密封材料还有硅胶、石墨、石棉、皮革以及其他高分 子密封材料等，每种材料在不同的工程项目中各有所长。在选择密封件时，根据具体的工 程要求和环境条件，综合考虑密封性能、耐化学性、重量要求以及成本等因素，选择最合 适的密封材料，以确保工程项目的顺利进行和长期稳定运行。

3.2 橡塑密封件原材料成本占比较高，基本供应充足

目前我国 70%以上天然橡胶依赖进口，但对于合成橡胶，中国已经是最大的合成橡 胶生产国，占比超 20%以上。根据中国合成橡胶工业协会，2023 年国产合成橡胶自给率 为 78.2%；进口合成橡胶依存度为 21.8%，并逐年下滑，仅有部分高端合成橡胶产品仍然 依赖进口；国内合成橡胶产能饱和度为 121.8%，产能供应充足。同样，中国也是目前全 球最大的塑料生产和消费国，以聚氨酯为例，2015 年起我国聚氨酯产销率均不足 1，且 呈现逐年下降的趋势，我国聚氨酯呈现产能过剩的情况，供给充足。

我国主要密封件上市公司的主营业务成本中，直接材料占比 50%以上，原材料对公 司营业成本影响较大，原材料价格是公司毛利率变动的重要观测指标之一。1）橡胶价格： 自 2017 年冲高回落后，整体保持在低位区间震荡，今年以来，由于天然橡胶产量放缓， 拉动橡胶价格指数持续上涨，橡胶价格指数已创近 5 年价格新高。2）以聚氨酯为例：MDI 是聚氨酯主要原材料，价格拟合度较高，近两年来聚氨酯价格维持在较低位区间波动， 2024 年以来 MDI 价格相对于 2023 年价格整体中枢继续下行，整体 MDI 景气度还是受到 国外和国内经济下行影响以及扩产的压制。

3.3 橡塑密封件工艺流程

橡塑密封件（含金属骨架）的主要加工工序包括：1）原材料的配制以及加工改性： 根据不同的原材料类型，通过选择混料、融化、固化、造粒或密炼等工艺以使得原材料达 到预期性能要求；2）成型加工：根据原材料产品类型，可以选择对应的成型工艺进行加 工成型，制成所需的形状制品。常见的成型工艺有模具加工、注塑成型工艺、精密车削加 工、挤出成型、预成型等成型工艺。3）骨架处理：主要包括热处理、骨架磷化和骨架涂 粘合剂三道工序。热处理：将骨架在加热炉内进行热处理，使其表面具有一定的硬度和耐磨性，该工序可为外协加工。结构件前处理：通过脱脂、抛丸、酸洗、表调、磷化、水洗、 热水洗、烘干等过程，在骨架表面形成一层致密的磷化膜，防止生锈，提高粘接能力。骨 架涂粘合剂：在骨架表面涂覆粘合剂，利于骨架和橡胶（或塑料）紧密粘合。4）硫化、 表面处理以及成品检测等：以橡胶材料为主的密封件，还需要通过硫化处理来提高密封 件的弹性、强度和耐久度。随后密封件产品需要通过修边、清洗、涂胶、上色等工艺提高 密封件的耐候性和外观质量，最后经过检测投入市场。5）密封组件设计：如果是密封组 件产品，还需要根据客户密封系统应用工况进行密封系统解决方案设计，确定密封包具 体组成方案，随后对各功能密封件进行独立设计，进行密封件生产或采购、检验，最后由 物流部进行密封包组包生产并包装入库。

生产过程中应用的核心技术主要可以分为：1）材料配方技术：主要是通过不同的配 方实现产品的理化性能，2）产品结构设计技术：主要是通过对产品结构形状的设计实现 产品的功能应用；3）生产制造工艺技术：主要应用在各工序中，通过各种工艺技术来减 少原材料消耗，可最大化发挥原材料性能水平，提高产品的质量稳定性和生产效率。4） 模具制造工艺：模具则是实现产品结构的关键装备，其设计对提高生产效率、保障量产 产品稳定性、一致性、优化生产成本具有重要影响，故模具独立设计与开发能力是影响新 产品开发的重要因素。5）密封应用技术：针对密封组件产品，需要基于客户设备密封系 统运行工况分析，以设备密封系统为单位进行研发设计，技术要求相对较高，是密封件厂 商综合技术能力的体现。

3.4 各应用市场产品发展概况

根据智研咨询，2022 年中国橡胶密封件行业市场规模约为 457.9 亿元，2017-2022 年 复合年增长率超过 12%；橡胶密封件均价约为 9.8 万元/吨，均价走势近两年处于平稳态 势；中国橡胶密封件行业产量约为 57.0 万吨，消费量约为 50.4 万吨，尽管我国橡胶密封 件存在产能轻微过剩的局面，但整体存在供需错配问题，我国高端橡塑密封件产品对进 口依赖明显，产业结构还有很大的优化空间。同时，橡塑密封件广泛的下游应用及广阔的 发展前景也为本行业的市场增长空间提供了保障。

3.4.1 汽车密封件市场规模超 250 亿元，有望持续扩容

密封制品是在汽车中应用最广泛的零部件之一，是衡量汽车整车质量的重要指标之 一。从用途来看，汽车密封制品可以分为：1）车身密封系统：具有车身密封、隔音、防 尘、防水、减震、装饰等功能，应用于汽车的车窗、车门、后备厢、车身等部位。2）零 部件密封系统：主要应用于发动机系统、传动系统、制动系统、电器系统、燃料系统等汽 车内部零部件的密封、减震、隔音等。汽车橡胶零部件约占橡胶零部件行业产销量的 50% 以上，是橡胶件应用主要的领域。同时在汽车成本结构中，橡胶零部件占 6%左右，其中， 汽车非轮胎橡胶制品占 2%左右。目前汽车橡胶制品主要生产的产品有密封制品（油封、 密封条和 O 型圈等）、传动制品、减振制品、胶管和安全制品（皮膜皮碗）5 大类。

中国汽车密封件市场规模为 263.8亿元，整体供需均衡，均价稳定。市场规模方面， 据智研咨询统计，2022 年中国汽车橡胶密封件行业市场规模约为 263.8 亿元，同比增长 7.2%，其中新能源汽车密封件市场规模为 80.1 亿元，占比达到 30.4%。2022 年国内汽车 橡胶密封件行业产量/需求量分别约为 30.3/27.1 万吨，同比分别增长 9.0%/9.1%。市场均 价方面，近年来汽车橡胶密封件行业均价基本保持稳定， 2022 年中国汽车密封件行业销 售均价约为 9.7 万元/吨。 新能源汽车密封件单车价值量更高。近年来，新能源汽车发展十分迅猛，汽车产业 也正在经历由燃油汽车逐步向新能源汽车的转变，新能源汽车对电池的防水防尘、耐高温等性能要求更高，密封件通常使用价格更高的氟橡胶；同时由于混动汽车在燃油车所 需的密封件基础上增加了电池包和电机包上的密封件，所以增加了密封件的用量。整体 来看，新能源汽车的占比提升将有助于汽车密封件市场需求的增长。

汽车高端化、个性化的发展持续带动了汽车密封件产品结构的升级。以汽车密封条 为例，随着消费者更加注重汽车品质，为提高竞争力，汽车厂商逐渐将欧式导槽替代日韩 式导槽，并向中低端车型渗透，前者降噪等性能好，质感高，设计工艺更为复杂，单车价 值量（约 600~800 元）是后者的 1.5~4 倍，根据搜狐汽车不完全统计数据显示，目前大多 数企业欧式密封条渗透率超过 50%，欧式厂商密封条渗透率逐步增加。同样，目前越来 越多汽车厂商加入了无边框车门的设计，而无边框密封条需求有更严格的技术标准和性 能要求，单车价值量可超 1000 元，相较于传统的密封条提升至少一倍。随着我国新能源 汽车需求和消费者对高质量产品需求的提高，汽车用密封件单车价值量有望持续扩容。

3.4.2 工程机械及煤矿机械市场超百亿元，后市场占比高，进口替代需求明确

工业机械设备需要大量与之配套的密封件产品，如缓冲柱塞、密封圈、导向环、防尘 圈、静密封等等。密封件是工业机械设备中重要功能零部件，密封件的性能及稳定性关系 到液压气动设备运行效率及运行的安全性。根据唯万密封的招股说明书，2020 年工程机 械、煤矿机械应用领域密封件领域市场规模超过 120 亿元。同时密封件产品所受的工作 压力、介质、温度等环境比较严苛，密封件寿命周期有限，因此密封件售后更换具有大量 的需求，在新增需求及售后更换需求共同拉动下，液压气动密封件市场需求空间广阔。

以液压气动密封件为例，液压气动设备是机械设备的动力核心元件，其中，液压气动 密封件是保障液压气动设备安全运行的关键零部件。随着我国工业机械设备机械化，自 动化的提升，工作条件复杂性的提高，高性能液压组合密封件需求也在逐渐提升。目前我 国低端液压气动密封件市场集中度较低，高端应用市场被国际巨头长期占据。而我国液 压气动密封件的发展关系到我国重大装备的发展水平和进口替代进程。根据唯万密封招 股说明书，密封件在整机液压设备中成本占比仅约 5%，进口品牌产品价格通常为公司同 类产品售价的 2-3 倍，同等性能产品下，进口替代需求十分明确。我国头部有望凭借领先 的技术优势，把握国产化机遇，加速市场占有率和市场集中度的提升。

3.4.3 高端门窗密封条年增速超 20%，材料升级空间广阔

建筑门窗幕墙密封胶条一般使用在玻璃和压条、框与扇等结合部位上，能防止内、外 介质泄露或侵入或者机械的震动和损伤，从而达到密封、隔音、隔热、绝缘、节能等作用。 目前，我国建筑能耗已占全社会总能耗的 40%，而门窗幕墙能耗占到了将近一半，门窗 幕墙产品对隔热和密封材料的选择不当，是造成建筑能耗损失的主要原因之一。建筑领 域作为节能降碳的重点行业领域，绿色节能的建筑配套材料迅速成为了建筑产业链的新 宠。根据中国幕墙网数据显示，尽管在房地产下滑、建筑业受阻的背景下，2023 年，门 窗幕墙用隔热条及密封胶条行业市场的总产值约 35 亿元，中高端门窗市场规模增长依旧 强劲，自 2020 年以来，每年同比增速可达 20%，每年上百万平方的门窗幕墙增量以及建 筑旧改中的更换量，对应着高端密封条巨大的市场空间。

目前国外门窗幕墙以橡胶密封胶条为主，其中三元乙丙橡胶（EPDM）密封条材质使 用率最高，达 60%以上。而在国内，PVC、POE 塑料和再生胶材料的使用占比仍较高， PVC 密封条虽然成本较低，但使用寿命通常较短，且环保性差。而 EPDM 具有优异的低 温性能，抗臭氧、耐气候性，同时使用寿命可达 30 年，其优异的物理机械性能和较低的 压缩永久变形使得建筑设施的密封效果得到保障，EPDM 密封条替代 PVC 胶条，市场接 受度逐步提高。2023 年我国多省市联合发布了“针对建筑项目中禁止使用或停止使用的 工艺及材料”中就包括 PVC 材质的密封胶条与隔热条选用。预计未来环境友好型的三元 乙丙橡胶和硅橡胶等高价值量密封条的使用比例有望快速放量。

3.4.4 航空航天密封件附加值高，关注国产化机遇

航空航天用非金属密封件材料包括橡胶、液态密封胶、膨化聚四氟乙烯以及纤维材 料等。O 型圈、V型圈、U型圈、密封垫片、气密带等密封件，被广泛应用于门、窗、起 落架以及飞机发动机、燃油系统、液压系统等关键部位。同时由于工作环境的严苛，航空 用密封制品具有高技术含量、高附加值等特性。

航空航天领域中的密封件种类多、分布广，中国自主设计的 C919 飞机密封件总计近 500 项，总价值较高，可以起到防止泄漏、阻尼减震、腐蚀防护、电磁屏蔽等重要作用。 而在火箭和卫星的制造中，密封件需求数量也相当可观。美国大力神Ⅱ洲际导弹共使用 了各种材质的橡胶密封件共计 340 多项、900 多处，且多数处于关键部位。目前我国高端 密封件主要依赖进口，而不久前国产大飞机 C919 正式实现商飞，我国国产大飞机产业链 也迎来了关键的国产化机遇，目前已有以昊华科技、盛帮股份为代表的国产厂商签订了 国产飞机密封件的订单，随着国产大飞机核心部件国产化的逐步启动，国产高端密封件 也将迎来广阔的市场前景。

4 、中低端市场竞争较为激烈，中高端市场国产化潜力大

4.1 橡塑密封件下游高度细分，产品差异显著

橡塑密封件属于非轮胎橡胶制品行业，橡塑密封件产品是许多橡塑制品生产企业的 主要产品之一。由于橡塑制品应用市场广泛且细分度高，各应用场景均有差异，橡塑产品 定制化属性强，即便是同类产品，在不同的应用领域内，产品之间的可比性也不强，高 度细分的市场形成了比较独特的市场竞争空间，同时也难以通过相同口径统计各橡塑制 品公司的市场占有率。

4.2 汽车橡塑密封件参与者较多，竞争相对激烈

分下游领域来看，以汽车市场为发展方向的橡塑密封件制品上市公司居多，行业竞 争较为激烈。主要上市企业有：中鼎股份、盛帮股份、华密新材、天诚股份、丰茂股份、 朗博科技、浙江仙通、鹏翎股份、海力威（终止上市）等。各公司密封产品应用结构分别 覆盖汽车发动机、底盘零部件、车身零部件、电子设备零部件等。密封产品分别有密封 圈、密封条、密封垫片、油封、轴封、隔膜、橡胶塞组件等类型。橡塑密封件的材料分别 有氟橡胶、EPDM、NBR、生胶、聚氨酯、PVC、金属等材料。这些上市企业综合实力均 较强，处于国内橡塑密封件制品行业领先地位。还有部分汽车非轮胎橡胶制品企业综合 实力较强，如：时代新材、天铁股份、丰茂股份、川环科技、贵航股份、拓普集团、天普 股份、利通科技等，但密封产品在公司主营业务中占比较少（2023 年密封产品制品占比 <10%），故不在本文做具体介绍。

我国汽车橡胶零部件“整车配套”市场供应“层级分化”。根据企业是否直接向整车 厂供货以及企业的综合实力，可以将汽车橡胶零部件供应商划分为三个层级。一级供应 商直接面向整车厂供货，二、三级供应商是一级供应商的上游企业，为其提供部分配套零 部件。目前少数实力较强的零部件生产企业占据大部分整车配套市场；而多数零部件生 产企业，由于受到生产规模、技术实力及品牌认同度等因素的制约，仅能依靠成本优势争取部分低端市场，在整个行业竞争中处于相对被动的地位。与整车配套市场形成多层级 供应商体系不同，在售后服务市场，汽车橡胶零部件生产企业通过向品牌商客户或经销 商销售产品至终端市场。 以汽车橡塑密封条行业为例：行业格局分散，外资市占率较高。根据华经产业研究 院统计，汽车密封条 CR33 为 95%，竞争格局分散。近年来由于整车厂竞争白热化，上游 配件供应商因此承压，市场加速出清，市场将向能力强的龙头企业集中。尽管由于技术的 进步以及国内自主品牌整车厂的崛起放量让国产密封条企业迅速崛起实现了一部分产品 的进口替代，但由于外资品牌车型引入国内生产时就有成熟的供应体系同时引进国内进 行配套，外资密封条供应商在我国汽车密封条市场仍占据了较高的份额，根据华经产业 研究院，2020 年外资或者合资企业在国内汽车密封条市场中市场份额达到 68%。国内外 资和合资企业主要有库博标准、上海申雅、瀚德汽车、鬼怒川橡塑、上海西川、天津星光、 丰田合成等。

4.3 中高端密封市场产品定制化属性较强，差异化程度较高

高铁、航空、工程机械、石油机械领域因其高速、高压、极端温度等特殊应用环境的 特点，工况环境相较于汽车动力系统等更为复杂，密封产品在耐高温、耐高压、耐磨损等 方面的性能要求相对高于汽车零部件，属于橡塑行业的中高端市场领域。目前行业内在 此类领域的上市公司主要有：时代新材、海达股份、昊华科技、唯万密封、中密控股（优 泰科）、克隆新材（待上市）等。各公司密封产品应用结构分别覆盖液压件、飞机部件、 盾构隧道、轨道车辆车身等。主要密封产品类型分别有密封条、密封型材、密封组件、油 封 O 型圈、密封垫片。这些橡塑密封件的材料也会使用如氟橡胶、EPDM、聚氨酯等高性能的原材料。相对于橡胶与其它工程塑料，聚氨酯在液压与气动密封件行业应用时间较 短，市场主要聚氨酯供应商针对密封系统要求的专用材料很少，材料研发难度较大，国内 能够稳定提供高性能聚氨酯产品的厂家较少。 中高端密封市场产品定制化属性较强，差异化程度较高。行业内尚未针对产品性能 水平制定标准，产品性能的技术要求由客户、供应商共同协商确定。不同行业的密封产品 性能要求差距更大，如煤矿机械的密封件口径通常大于工程机械设备，产品工况环境要 求和耐水解性能要求也更高，故煤机行业密封产品毛利率显著高于工程机械行业。应用 于汽车领域的密封件的功能独立性较强，可独立起到密封功能，而工程机械、煤矿机械液 压密封件主要用于液压油缸，需要各种功能、材料不同的密封件共同作用形成整体密封 系统。所以尽管同行业上市企业间具有一定的共性，但产品特性差异导致这些企业的业 务模式和技术可比性不强。

中高端市场外企先发优势明显，国产化水平尚处低位。尽管目前国内规模企业具备 较好的综合竞争优势，并且在逐渐赶超国际水平，但整体来看，在中高端密封市场外资品 牌仍占优势。以液压油缸密封件为例，在机械工业发展前期，机械设备设计方案主要沿用 欧美日等发达国家标准，机械装置的设计以及密封件的选择较多沿用进口设备的设计方 案，并形成了油缸密封系统以进口密封件为主的使用习惯，再加上主机厂一般不会轻易 更换密封件，导致许多设备对进口密封件的依赖延续至今。同时，尽管国内的密封件制造 厂商已初步具备部分产品进口替代的能力，但我国密封件行业在关键基础材料、先进基 础工艺和产业技术基础等方面技术水平仍与进口品牌存在差距，尤其在大吨位挖掘机等 对密封件性能需求更高的应用领域，现阶段进口替代比例仍处于较低水平。根据唯万密 封招股说明书，公司作为国内煤矿机械和工程机械领域的液压密封龙头企业，2020 年液 压密封件自制件的市场份额约为 5.9%，由此可以推出，行业的国产化程度仍有极大的提 升空间。

发达国家在各领域的密封件产品已有多年的发展历史，派克汉尼汾、斯凯孚、NOK 株式会社、特瑞堡等跨国集团在原材料供应、技术积累和业务规模上具有明显的优势，在 高分材料配方的研发、生产制造及品牌质量等方面处于领先地位，在高端领域的应用占 据垄断地位。

技术进阶与价格利好并行，国产化步伐将稳健迈进。在密封件领域，其于整机液压 设备中成本占比仅约 5%，却有着较大的成本压降潜力，进口品牌产品价格常达国产品牌 同类产品售价的 2-3 倍。当下，国内企业（如唯万密封、科隆新材、优泰科等）的众多密 封产品已达到了进口替代水准，在众多应用领域的机型构建起进口替代产品体系。同时 我国中高端密封件所涉及的国防、煤炭和高铁等下游行业皆处于关键战略地位，核心零 部件国产化诉求极为迫切。基于这样的背景，国内企业依靠自主研发持续推进产品进口 替代进程，国产高端密封件也由此迎来极为关键的发展契机。

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