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科强股份研究报告：轨交维保助力业绩增长，募投扩产重点发展橡胶密封件。太阳能硅胶板市占率居前，优质客户资源丰富。截至 2022年，公司太阳能硅胶 板市场份额达到 39.6%，处于行业领先地位。公司在太阳能硅胶板下游市场深 耕多年，与下游客户的长期合作使得公司具备更强的先发优势，目前已与隆基 绿能、晶澳科技、阿特斯、晶科能源等头部光伏主机与组件生产厂商达成长期 合作，长期稳定的合作关系使得公司业绩具备较强的稳定性。

轨交龙头入股彰显信心，维保大修周期助推业绩增长。今创集团、欧特美分别 于 2020 年、2021 年入股公司，持股比例达 3.7%、3.3%。其原因为原材料供 应保障需求以及看好公司发展前景等，彰显出公司的良好发展前景。目前轨道 交通已进入维保大修周期，预期将为公司车辆贯通道棚布产品打开新的增量空 间。

募投扩产打破产能瓶颈，产品布局优化。公司拟通过高性能阻燃棚布及密封材 料生产项目与厂区智能化升级改造项目突破现有产能瓶颈。高性能阻燃棚布及 密封材料生产项目投产后将新增高性能橡胶密封制品产能 100万平方米/年，其 中橡胶密封件产能占比 45%，能够有效优化公司现有产品布局，提高公司客户 开拓以及承接订单的能力。