2024年中坚科技研究报告：主业增品类拓区域，前瞻布局具身智能

1 中坚科技：立足主业园林机械，布局智能机器人新赛道

1.1 发展历程：园林器械增品类拓区域，积极布局新赛道

公司是一家主要经营园林机械产品的高新技术企业，主要从事油锯、割灌机、绿 篱修剪机、坐骑式草坪割草机等园林机械及便携式数码发电机等以汽油机为核心 部件产品的研发、设计、制造及销售。公司在原有的产业基础上积极推进战略升 级，加大在智能机器人领域内的开拓和资源投入，积极促进公司产品向智能化、 无人化转型，加快培育公司在新质生产力领域中的核心竞争力。

初创阶段（1997-2010）：中坚科技成立于 1997 年，前身为永康市中坚工具制造 有限公司，隶属于中坚机电集团，位于浙江省永康市经济开发区。公司在园林机 械领域深耕多年，2000 年开始涉足园林机械领域，并逐渐发展成为专业生产户外 动力园林机械的综合出口型企业。2003 年，公司研发出 YD-KU01-45A 汽油链锯并 拿到了 GS、CE、EMC 证书，为产品销往欧洲市场有了通行证。2005 年，公司通过 了 EPA 美国排放认证；排名内资企业出口油锯第一位。2010 年 12 月，中坚科技 完成了股份制改造。2015 年 12 月，公司在深圳股票交易所 A 股挂牌上市。

业务拓展与升级阶段（2011-2023）：上市后，中坚科技继续拓展业务，2020-2024 上半年，公司参与编制国家标准 5 项，行业标准 3 项，行业团体标准 4 项。2023 年 10 月，公司成立全资子公司上海中坚高氪机器人有限公司，专门研发新一代 割草机器人产品。

布局新赛道阶段（2024 至今）：2024 年，中坚科技进一步布局人形/四足机器人 新赛道。3 月，公司投资了 1X Holding 人形机器人公司，正式切入人形机器人赛 道。5 月，公司设立控股子公司江苏坚米智能机器人有限公司（后更名为“江苏坚 米智能技术有限公司”），并于同年 8 月在北京世界机器人博览会上展出首款灵睿 P1 四足机器人，正式切入工业级四足机器人赛道。此外，积极拥抱锂电化，顺应 行业发展趋势积极布局锂电行业，目前锂电产品线已趋于完善。公司依托园林机 械行业多年的技术基础，对新能源园林机械行业进行了技术储备及产业布局。 2024 年 6 月，公司成立苏州锂电研发中心，从事锂电新能源园林工具产品的研发 工作，预计 2024 年立项的产品在 2025 年下半年上市并将实现多项创新成果。

1.2 收入增长稳健，盈利能力稳步提升

收入增长稳健，归母净利润 2020 年迎拐点。2014-2023 年，公司营业收入从 5.10 亿元增长至 6.67 亿元，CAGR 为 3.03%，2020-2023 年 CAGR 为 19.08%，近年来增 长加速，预计主要系海外渠道的持续突破以及产品的持续创新。2024Q1-3,公司实 现营收 6.21 亿元，同比增长 31.38%。利润端来看，2020 年前由于费用的持续投 入及外部环境影响，归母净利润有所承压，2021 年以来随着形势逐渐放缓，公司 及时调整优化产品结构、加强成本管控等，实现归母净利润快速增长。2021-2023 年期间公司归母净利润增长迅速，CAGR 为 100%。2024Q1-3,公司实现归母净利润 4000 万元，同比-19.40%，费用投放加大下业绩短期承压。

公司海外收入占比稳定维持在 90%左右，割草机营收占比超 50%，为主要收入来 源。园林机械行业在欧美等发达国家已基本进入成熟阶段，欧美等发达国家是目 前全球园林机械产品的主要消费国，根据公司招股书，2015 年 H1 公司欧美地区 收入占比超 88%。2016-2023 年间，公司海外收入占比持续稳定在 90%左右，这主 要得益于公司多年积极的海外市场开拓。2024H1 营收按照产品类别拆分来看，割 草机占比达到 53.53%，为公司的主力产品。其次为链锯与割灌机，占比分别问 21.68%、11.50%。

产品结构调整及优化流程管理效果显著，盈利能力稳步提升。2014-2020 年，公 司整体盈利能力持续下降，主要系费用的持续投入，期间费用率提升。盈利能力 自 2020 年低谷之后逐渐恢复，一方面系产品结构优化调整，毛利率较高的割草 机占比持续提升，另一方面系费用率的优化，在内部管理方面，公司严格管控成 本，加强对供应链的动态管理，改善供应商结构，调节内部组织架构体系与人员 薪酬体系，降本增效效果初见。2024Q3 公司毛利率为 26.4%，相较 2023 年提升 1.2pct，较 2019 年提升 8.3pct。24Q3 净利率虽然有所下滑，但较 2019 年提升 4.3pct。

1.3 股权结构稳定，加大机器人产业链布局

股权结构集中，持续布局机器人产业链。据 24Q3 业绩报披露，公司创始人吴明 根及其妻赵爱娱、其子女吴展、吴晨璐直间接持有公司 46.01%的股份。较高的家 族持股比例确保了他们在公司治理中的绝对控制权，不仅保障了公司的战略连续 性，还提升了决策的效率和执行力。公司核心管理层经验丰富，具备专业的技术 背景和丰富的管理经验，为公司战略实施和长期发展奠定了坚实基础。此外，公 司通过投资设立全资子公司上海中坚智氪智能科技有限公司，加快推进海外智 能机器人产品的多方位合作，同时设立控股子公司江苏坚米智能机器人有限公 司，加大在智能机器人领域的探索和资源投入。

公司定增募资扩产，彰显对未来的发展信心。公司在 2023 年 12 月披露了定增预 案，募集资金总额不超过 5.16 亿元。募集资金主要将用于年产 6 万台骑乘式割 草车建设项目以及年产 25 万台新能源智能园林机械建设项目，其余资金将用于 上海研发中心建设项目及补充流动资金。这是公司上市八年来首次推出再融资计 划，展现了公司对于园林机械行业发展的信心。

2 园林机械行业规模稳步增长，公司持续增品类拓区域

2.1 行业：市场规模稳步提升，锂电化、智能化为发展趋势

2.1.1 园林机械行业市场规模稳步提升，“中国制造”成本优势突出

园林机械行业最早起源于欧洲，距今已有近 200 年的历史。1830 年，世界上第一 台以内燃机为动力的牧草割草机问世，标志着园林机械的诞生，此后多种不同类 型的用于园林绿化和养护的机械设备相继出现。随着生活水平的提高，小型园林 绿化和养护机械开始进入欧美等发达国家和地区的家庭，逐渐成为家庭常备机具； 20 世纪末，各国主要城市的绿地建设和养护作业基本实现机械化。进入 21 世纪 以后，随着世界经济持续增长和机械制造技术的不断进步，园林机械技术水平开 始向更高层次发展。整体来看，园林机械行业的发展经过了手工工具、燃油和交 流电动力、直流电动力三个阶段。

园林机械细分为油锯、割草机、割灌机等，割草机市场需求高。园林机械即园林 绿化及养护的机械工具设备，主要用于草坪、花园或庭院维护。园林机械分类方 式多样，按照作业对象的不同，园林机械大致分为草坪作业机械、乔灌木作业机 械、花卉作业机械、其它园林机械四个类别。细分市场主要包括割草机、割灌机， 油锯、绿篱修剪机及其他机械等。目前，全球园林机械行业各细分市场中割草机 占比 34%，市场需求最高。

园林机械市场规模稳步提升，消费地区主要集中在欧美等发达国家。欧美等发达 国家和地区消费水平高，同时私人住宅房屋绿地和城区绿化均有较高的需求，园 林机械产品广泛应用，2021 年北美及欧洲规模占比分别为 58%/26%。随着发展中 国家逐步对绿化的重视，加大了对市政园林、公路绿化建设的投入，也增加了园 林机械产品的需求，亚太地区等新兴市场也在逐步兴起，2021 年在亚太地区规模 占比为 12%。据 Global Market Insights 预计，2025 年全球草坪和园林设备市 场规模将达 454.5 亿美元，2020-2025 年 CAGR 约 7.0%，整体市场空间广阔。

“中国制造”成本优势突出，将进一步抢占市场份额。从 20 世纪 80 年代中后期 开始，MTD、TORO、STIHL、HUSQVARNA 等国际园林机械制造商开始进入中国市场， 将各类园林机械产品引入中国，促进了国内园林机械行业发展。电动工具制造属 于劳动密集型产业，且上游需要完备的电机、电控、电池等工业基础配套，国内 在这些方面拥有天然的成本优势，中国有望持续强化在电动工具产业链中的核心 位置，进一步提高市场占有率。根据海关数据统计，中国园林机械产品净出口由 2006年的3.58亿美元增长至2021年的40.77亿美元，年均复合增长率为17.65%， 约占全球市场规模的 15.4%，增长迅速。细分品类方面，据海关数据，2017-2021 年，割草机行业出口数量及出口额保持逐年增长态势。

2.1.2 锂电化、智能化为发展趋势, 市场潜力大

OPE 锂电市场渗透率持续提升，技术与政策推动园林机械锂电化进程。近年来随 着锂电技术进步、成本下探，锂电 OPE 产品优势逐步显现。根据高工产研锂电研 究所统计，锂电 OPE 市场渗透率从 2016 年的 15%提高至 2019 年的 23%。根据 TraQline 统计数据，预计到 2025 年，锂电 OPE 市场规模将达 56 亿美元。政策 上，欧美等地方政府环保政策加码，陆续推出限售燃油动力设备的相关政策；技 术上，由于近年来新能源汽车市场的快速发展推动了锂电池技术进步，锂电池成 本快速下降，欧美政府环保政策加码以及锂电池技术的进步将加速 OPE 锂电化的 进程。

OPE 智能化是另一大趋势，智能割草机器人需求快速增长。随着消费者对智能家 居和自动化设备的接受度提高，越来越多的家庭和商业用户选择割草机器人来替 代传统的人工割草。预计在未来几年内，随着产品性能的提升和价格的逐渐降低， 割草机器人的市场规模将进一步提升。根据 Fortune Business Insights 数据， 2020 年全球机器人割草机市场规模为 12.9 亿美元，预计将以 15.5%的年复合增 长率从 2021 年的 14.8 亿美元增长到 2028 年的 40.4 亿美元。

2.2 公司：产品迭代升级，欧美市场持续发力

2.2.1 锂电产品线开拓成果显著，智能化提升锂电产品竞争力

公司是国内园林机械行业的重要生产销售企业之一，是国内园林机械产品的主要 出口企业。公司的主要产品包括汽油类和锂电类园林机械，包括链锯、割灌机、 绿篱修剪机、坐骑式草坪割草机、清扫机、手推式割草机等，主要用于园林绿化 的修理及养护。链锯主要用于伐木和造材；割灌机主要应用于大面积草坪的扫边 或者修剪枯草灌木；绿篱修剪机主要应用于庭院、茶叶护理，公路和路旁树篱的 作业修剪；坐骑式草坪割草机主要应用于较大面积草坪的修剪；手推式割草机主要用于私家花园、公园草地、城市街道绿化带、高尔夫球场、其他草地等场所的 草坪修剪和美化。

积极拥抱锂电化、智能化新趋势，产品持续升级。公司积极拥抱发展新趋势，将 锂电系列产品以及智能化系列产品作为公司中长期发展战略的重点。公司依托自 身在园林机械行业多年的技术积累，对标行业头部公司的同时建立自身特色的锂 电产品体系。2015 年，公司成立锂电产品研发部，并组建了一支经验丰富的锂电 研发团队。2023 年，公司自主研发了锂电 60V 手持产品系列、锂电 60V 自走割草 机、新款电动轮式割草机系列和锂电 60V 扫雪机系列等锂电动力园林机械产品。 2024 年 6 月，公司在苏州设立锂电研发中心，加大锂电产品的研发投入，预计 2024 年立项的产品在 2025 年下半年上市并将实现多项创新成果。为了进一步追 赶行业智能化的发展趋势，2023 年公司在上海成立了上海中坚高氪机器人有限公 司，组建了行业内领先的研发团队，研发新一代无人割草车产品。2024 年世界机 器人大会期间，中坚高氪推出 GOATBOT 智能割草机器人，具有无边界部署、免干 预、高智能化等特点，通过高精度融合定位系统，能实现自主建图、规划切割、 自主转场、AI 智能避障等功能，预计将在不久后进入量产。

2.2.2 海外渠道持续拓展

销售模式海外以代工为主，国内以自主品牌为主。公司拥有自营出口权，外销为 公司直接销售和经销商代理销售，主要采用 ODM 模式，2023年海外销售占比89%。 国内市场主要为经销商代理销售自主品牌（如“TOPSUN”、“中坚”、“伐木者”等）， 多采用 OBM 模式。

海外营销网络完善，持续拓展欧美市场。公司凭借高水平的技术优势和产品质量 保证体系，经过十几年的积极开拓，已经建立起较为完善的市场营销网络和售后 服务体系，目前，营销网络覆盖欧洲、美洲、澳洲及亚洲等地区。公司产品出口 到 50 多个国家及地区，在美国、德国、意大利、法国、英国、澳大利亚等出口地 区拥有 100 多家客户。2022 年公司在美国设立全资子公司 TOPSUN USA INC，并 持续优化提升公司美国子公司的管理体制和人员配置，引入了在北美市场具有深 厚行业背景和丰富经验的管理层，多维度拓展产品销售渠道和发展新客户，为进 一步打开北美市场奠定了良好的基础；2023 年公司在法国设立全资子公司， TOPSUN EUROPE SAS，进一步巩固公司在欧洲地区的优势地位；此外公司拓展了 在俄罗斯市场的渠道，并持续取得突破。

持续拓展优质客户，大客户依赖性降低。公司完善的营销网络和售后服务体系赢 得了欧美等国外市场以及国内市场中一批忠实稳定的客户群。目前，已与公司建 立业务合作关系的世界知名园林机械制造商包括 GGP（欧洲最大的园林制造商之 一）、SANDRIGARDEN、TTI 等；世界知名连锁超市包括 HOMEDEPOT（世界第一大家 居建材零售集团）、OBI（国际上最早创建家庭装饰市场的著名跨国连锁集团，目 前企业规模名列德国第一、全球第四）、KINGFISHER（欧洲最大、世界第三大家居 建材零售集团）、ALDI 等；世界知名进口商包括 EINHELL、GUDE、STURM 等。

3 前瞻布局具身智能，构筑产业发展新优势

公司在原有的产业基础上积极推进战略升级，加大在智能机器人领域内的开拓和 资源投入。充分利用好公司多年在制造业积累的优势，积极促进公司产品向智能 化、无人化转型，加快培育公司在新质生产力领域中的核心竞争力。

3.1 行业：具身智能行业进程加速，有望迎来急速增长

3.1.1 AI 推动具身智能产业化进程，人形机器人为 AI 运用的最佳实体

人型机器人是一种旨在模仿人类外观和行为的机器人，尤其特指具有和人类相似 肌体的种类。在 20 世纪 60 年代末至 90 年代，人形机器人的研究主要集中在实 现基本的双足行走功能上，早稻田大学在这一领域处于领先地位，开发了包括 WAP、 WL、WABIAN 和 WABOT 等一系列机器人。根据产品运动和交互功能成熟度，可大致 分为四个阶段:早期发展阶段、高度集成发展阶段、高动态运动发展阶段及高度 智能化发展阶段，目前人形机器人的发展处于高动态运动发展阶段。

AI 大模型赋能下，人形机器人市场的潜力有望被加速释放。人形机器人可用于各 种场景，包括作为接待员，为教育目的模拟人类互动，作为医疗助理陪伴老人， 使员工免于从事危险的工作场所活动。全球人形机器人及机器人解决方案产业仍 处于早期阶段，应用场景有限。2024 年 9 月，OpenAI 发布了 o1 大模型，具备复 杂推理能力，能够解决比之前更难的问题，标志着大模型领域的技术发展再上新 台阶；谷歌发布开源大模型 Gemma，性能强劲；Mistral AI 发布旗舰级非开源大 模型 Mistral Large Large，对标 GPT-4；Anthropic 发布 Claude3 系列大模型。 人形机器人产业处于从“0”到“1”突破的进程中。我们认为 AI 能提高人形机器 人在视觉、语音、运动控制、决策等方面的能力，加强人形机器人与人类的交互 体验，使得人形机器人能部署到更复杂的开放环境中，在日常生活中发挥更大作 用，打开应用场景。因此人形机器人作为 AI 大模型原生应用的最佳实体，在 AI 大发展背景下，产业化进程或加速推进。

3.1.2 政策支持加之科技巨头公司入局，人形机器人产业或将迎爆发式增长

国家及多地政府出台支持政策，助力人形机器人行业产业化规范化。2023 年，政 府将人形机器人产业的发展提升至国家战略层面，发布《人形机器人创新发展指 导意见》，首次在国家级专项行动中明确了人形机器人产业的顶层设计和未来发 展方向。同年工信部印发了《新产业标准化领航工程实施方案(2023—2035 年)》， 进一步规范和引导人形机器人产业的健康成长。同时，上海、北京、深圳等多地 政府也相继出台方案，推动人形机器人产业发展。

国内外科技巨头公司纷纷入局人形机器人领域。快速迭代的特斯拉 Optimus 人形 机器人掀起行业热潮，科技巨头英伟达公布 GR00T 模型、Isaac Lab、Jetson Thor 等多款软硬件产品，Figure 机器人进展超预期获 6.75 亿美元高额融资，波士顿 动力重磅发布电动版 Atlas。而在国内，小米、傅利叶、追觅、宇树、智元等厂 商都相继推出了人形机器人产品。

人形机器人行业发展空间巨大，或迎爆发式增长。2023 年工信部发布《人形机 器人创新发展指导意见》，将人形机器人定义为有望成为继计算机、智能手机、新 能源汽车后的颠覆性产品。根据 GGII，2024 年中国人形机器人市场规模为 21.58 亿元，到 2030 年将达到近 380 亿元，2024-2030 年 CAGR 将超过 61%。与此同 时，中国人形机器人销量将从 0.40 万台左右增长至 27.12 万台，2024-2030 年 CAGR 达 102%。

3.2 公司：战略入局具身智能，打造公司第二核心业务

公司将具身智能业务作为第二增长曲线，设立智能创新研究院。2023 年公司决定 围绕公司制造业优势，布局机器人等方向的新兴业务，争取打开公司第二增长曲 线。2024 年 6 月，在董事会中通过决议，根据公司战略规划，公司将对组织机构 进行调整，设立智能创新研究院，负责战略性新兴产业研究与产业投资。

3.2.1 投资人形机器人公司，战略布局新赛道

投资国际知名人形机器人公司 1X，与国际科技巨头一同参与机器人的发展。2024 年 3 月，公司投资全球知名的人形机器人科技公司 1X Holding AS（简称“1X”）。 公司以对 1X 的投资为契机，与软银、OPEN AI 、三星、EQT 等国际大型机构共 同参与了 1X 机器人的发展机会。1X 是一家专注于人形机器人研发的高科技公司， 致力于通过人工智能和先进的机器人技术设计与人类协作的智能机器人。1X 的技 术研发与商业化进程经历了多个重要阶段： 1X 成立及产品首次亮相:2014 年，1X 由 Bernt Øivind Børnich 创立，最初专注 于人形机器人技术的研发。公司选择从硬件和 AI 结合的角度出发，力图将人类 行为和思维克隆到机器人中，从而实现机器人在多种环境中执行复杂任务的能力。 2020 年，1X 发布其首款人形机器人 EVE，具有双臂、双眼和四轮底盘，能够进行 自主巡逻、监控、物品搬运等多种任务，展现出在智能化和人机协作领域的巨大 潜力。

A 轮及 A2 轮融资：2021 年，1X 成功获得 1300 万美元的 A 轮融资，资金用于机器 人技术的研发和市场拓展。融资来源包括一些知名投资机构，并得到了挪威本土 投资者的支持。公司在 2023 年 4 月完成 A2 轮融资，并获得了 OpenAI 创业基金 的投资。1X 与 OpenAI 的合作使得其机器人技术进一步提升，尤其在自然语言处 理和自主决策方面得到了显著改进。1X 成功将 GPT 系列大模型应用到机器人中， 使其具备更强的自主学习与适应能力。 B 轮融资和新品发布：2024 年，1X 完成了约 1 亿美元的 B 轮融资，由 EQT 领投， 三星 NEXT 和 Skagerak Capital 等机构跟投。2024 年，1X 推出革命性产品——NEO，一款具备出色运动能力和人类交互能力的双足机器人，能够完成拿捏物品、 开门、智能导航等任务，在人形机器人领域又迈进一大步。

1X 的产品定位高端，具备强大的自主性和灵活性。公司核心产品包括： 1）EVE 机器人。EVE 是 1X 推出的首款类人机器人，具有双臂、四轮底盘和高效 的 AI 系统，能够在复杂的现实环境中执行任务。EVE 主要应用于仓储、安防巡 逻、物流搬运等领域，适应多种工作场景，具备自动导航、避障及自我学习的能 力。EVE 目前售价约 15 万美金，产量约数百台，已经在美国和欧洲投入使用，比 如，在工厂执行任务巡逻、在制造业协助后勤搬运、作为巡逻警卫在建筑物内导 航和放哨等，目标在 2023 年实现生产 1000 台整机。 2）NEO 双足机器人。2024 年发布的 NEO 机器人，是一款能够进行双足行走、开 门、抓取物体等操作的专为人类家庭设计打造的全能机器人。NEO 具备极高的运 动能力与感知能力，能够在复杂的家庭和商业环境中执行任务。在驱动方式上， NEO 采用了类似人体肌腱的柔性驱动技术，用钢丝绳来传递力量，增强其安全性； 在关节处，NEO 采用了串联弹性驱动器，由两个低传动比的大扭矩电机协同，通 过钢丝绳来拉动关节运动，让机器人变得更加灵活柔顺。此外，其手部拥有 20 个 自由度，“柔性手指”技术使其能够像人类一样完成精细操作，进一步推动了机器 人在日常生活中的应用前景。

2024 年 4 月，公司全资子公司 TOPSUN USA INC.与兆新股份全资孙公司香港兆新 实业共同设立海外 SPV 公司，并通过 SPV 公司投资海外人工智能机器人 1X 公司。 项目总投资额为 600 万美元，其中公司出资 306 万美元，香港兆新实业出资 294 万美元。8 月，香港兆新拟将其持有的 SPV 公司 49%股权转让给 RPower Capital Management (Cayman) Limited。香港兆新转让上述股权后，中坚美国持有 SPV 公司股权比例不变。公司与 1X 公司进行双足人型机器人的深度战略合作交流， 坚定看好 1X 机器人在人工智能领域的未来发展。公司携手 1X 并不仅仅满足于股 权上的合作，更着眼于后续商务和供应链上的合作。后续公司将有效整合国内相 关产业链资源，为 1X 实现新一代人型机器人快速降低成本、拓宽市场渠道提供 有效助力。

3.2.2 子公司具身智能发展取得阶段性进展，推出四足机器人灵睿

2024 年 5 月，公司设立控股子公司江苏坚米智能机器人有限公司，经营范围涉 及智能机器人研发和销售；服务消费机器人制造和销售；人工智能基础软硬件开 发和销售；智能无人飞行器的制造和销售等。 四足机器人处发展早期，前景广阔。目前，全球四足机器人行业仍处于技术探索 的商业化早期阶段，尚未实现大规模应用。随着技术的成熟和成本的下降，四足 机器人不再局限于工业和专业应用，而是开始走进家庭，成为教育、娱乐、陪伴 等领域的新型消费品。GGII 数据显示，2023 年全球四足机器人市场销量约 3.40 万台，同比增长 76.86%。2023 年全球四足机器人市场规模 10.74 亿元，同比增 长 42.95%。预计到 2030 年全球四足机器人销量有望超 56 万台，2024-2030 年销 量复合增长率超过 45%。到 2030 年全球四足机器人市场规模有望超过 80 亿元， 2024-2030 年市场规模复合增长率超过 30%。

从整体竞争格局来看，2023 年全球四足机器人市场主要由内资厂商主导，宇树科 技、蔚蓝智能、云深处科技等内资厂商通过不断推出新产品和服务，积极拓展市 场份额，其中宇数科技、云深处科技 2023 年市场规模占比分别为 40.65%及 11.11%。

灵睿 P1 性能优异，智能化水平高。江苏坚米的核心团队由相关智能制造领域内 的科技人员组成，大部分成员具有国内智能制造领域龙头公司多年从业经验和研 发经验。2024 年世界机器人博览会，公司发布首款四足机器人品牌灵睿型号 P1 （暂定名，以实际发布的产品名称为准），该四足机器人拥有智能化高，通过性 强，重负载，长续航等优点，可应用于巡检、勘察和安防等各类场景。灵睿 P1 也 将搭载其自研的大语言模型，基于大语言模型构建高阶具身智能四足机器人，同 时构建行业定制化知识库以进一步提升机器人智能性，实现机器人多模态信息高 效识别，并准确做出人类期待的行为反馈。灵睿四足机器人初代产品已经在前期 的筹备工作中初步成型并将按计划推向市场。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）