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中坚科技研究报告：主业增品类拓区域，前瞻布局具身智能。立足园林机械，布局智能机器人新赛道。公司是一家主要经营园林机械产 品的高新技术企业，主要从事油锯、割灌机、绿篱修剪机、坐骑式草坪割 草机等园林机械及便携式数码发电机等以汽油机为核心部件产品的研发、 设计、制造及销售。公司在原有的产业基础上积极推进战略升级，加大在 智能机器人领域内的开拓和资源投入，积极促进公司产品向智能化、无人 化转型，加快培育公司在新质生产力领域中的核心竞争力。

收入增长稳健，盈利能力稳步提升。2014-2023年，公司营业收入从5.10 亿元增长至6.67亿元，CAGR为3.03%，2020-2023年CAGR为19.08%，近 年来增长加速，预计主要系海外渠道的持续突破以及产品的持续创新。 2024Q1-3,公司实现营收6.21亿元，同比增长31.38%。利润端来看，2020 年前由于费用的持续投入，归母净利润有所承压，2021-2023年期间公司 归母净利润增长迅速，CAGR为100%。2024Q1-3,公司实现归母净利润4000 万元，同比-19.40%，费用投放加大下业绩短期承压。

园林机械行业规模稳步增长，公司积极拥抱锂电化、智能化新趋势。园林 机械行业规模稳步增长，据Global Market Insights 预计，2025年全球 草坪和园林设备市场规模将达454.5亿美元，年均复合增长率约7.0%，整 体市场空间广阔。公司积极拥抱行业发展新趋势，将锂电系列产品以及智 能化系列产品作为公司中长期发展战略的重点。公司着重做好轮式割草产 品的优化改进和升级换代，此外进一步加大锂电产品的研发投入。为了进 一步追赶智能化发展趋势，23年公司在上海成立了上海中坚高氪机器人有 限公司，推出GOATBOT智能割草机器人，预计将在不久后进入量产。

海外营销网络完善，持续拓展欧美市场。公司凭借高水平的技术优势和产 品质量保证体系，经过十几年的积极开拓，已经建立起较为完善的市场营 销网络和售后服务体系，目前，营销网络覆盖欧洲、美洲、澳洲及亚洲等 地区。公司产品出口到50多个国家及地区，在美国、德国、意大利、法 国、英国、澳大利亚等出口地区拥有100多家客户。2022年公司在美国设 立全资子公司TOPSUN USA INC，并持续优化提升公司美国子公司的管理体 制和人员配置，引入了在北美市场具有深厚行业背景和丰富经验的管理 层，多维度拓展产品销售渠道和发展新客户，为进一步打开北美市场奠定 了良好的基础；2023年公司在法国设立全资子公司， TOPSUN EUROPE SAS，进一步巩固公司在欧洲地区的优势地位；此外公司拓展了在俄罗斯 市场的渠道，并持续取得突破。

投资人形机器人公司，进军智能机器人新赛道。公司在原有的产业基础上 积极推进战略升级，加大在智能机器人领域内的开拓和资源投入。充分利 用好公司多年在制造业积累的优势，积极促进公司产品向智能化、无人化 转型，加快培育公司在新质生产力领域中的核心竞争力。2024年3月，公 司投资了1X Holding AS公司。1X是一家专注于人形机器人研发的高科技 公司，公司携手1X并不仅仅满足于股权上的合作，更着眼于后续商务和 供应链上的合作。后续公司将有效整合国内相关产业链资源，为1X实现 新一代人型机器人快速降低成本、拓宽市场渠道提供有效助力。2024年5 月，公司设立控股子公司江苏坚米智能机器人有限公司，专注智能机器人 研发和销售。2024年世界机器人博览会，公司发布首款四足机器人品牌灵睿型号P1（暂定名，以实际发布的产品名称为准），初代产品已经在前期 的筹备工作中初步成型并将按计划推向市场。