2023年祥源新材研究报告：国内发泡材料领跑者，多元化拓展助力成长

1. 投资分析

发泡塑料领域领跑者，下游领域多元化拓展。公司主要产品包括电子辐 照交联聚乙烯发泡材料（IXPE）和电子辐照交联聚丙烯发泡材料（IXPP）。 2008 年至今，公司将自身产品从家用电器领域拓展至家装建材、消费电 子、医疗器械等多个下游应用领域。根据公司公告，公司在建产能为 1.1 亿平方米并且规划在建新能源车用聚氨酯发泡材料、有机硅发泡材料及 陶瓷化硅胶，未来产能释放空间较大。 重视研发投入，新能源车、消费电子用材料进展顺利。研发投入持续增 加，近三年公司研发费用率均超过 5%，在消费电子、建筑装饰、汽车内 饰、新能源车用材料等领域实现主要技术成果突破。在消费电子领域， 公司已成为了华为、OV 等智能手机的重要合作伙伴。在新能源车用材 料领域，公司聚氨酯发泡材料及有机硅发泡材料等可应用在高能量密度 的动力电池电芯中及作为软包锂电池电芯的缓冲材料。

1.1. 盈利预测

关键假设： （1） IXPE 及 IXPP 产品：公司在建产能 1.1 亿平方米，预计 2024 及 2025 年产能分别释放 5000 万平方米，2023-2025 年产量分别为 8899.29/ 12732.85/ 17212.30 万平方米（公司采用以销定产策略， 假设满产满销），23 年行业景气略微承压，2024-2025 年逐步修 复，预计 2023-2025 年价格分别为 4.05/ 4.10/ 4.15 万元/万平，毛 利率分别为 29.63%/ 31.71%/ 32.53%。 （2） 消费电子及新能源车用材料等：在消费电子领域，公司已成为了 华为、OV 等智能手机的重要合作伙伴，预计相关产品逐步放量。 公司新能源车用材料生产基地建设项目实施达产后，将新增聚氨 酯发泡材料产能 897.60 万平方米、有机硅发泡材料产能 276.67 万平方米、陶瓷化硅胶产能 136.80 万平方米。预计 2023-2025 年 产能分别释放 800/ 1300/ 1400 万平方米，产量为 560/ 1235/ 1400 万平方米（公司采用以销定产策略，假设满产满销）。23 年由于 处于验证初期，板块盈利能力较弱，随着公司产品成熟，毛利有 望逐步提高，预计 2023-2025 年价格分别为 9/ 10/ 11 万元/万平， 毛利率分别为 10%/ 25%/ 30%。

营利预测：预计公司 2023-2025 年营业收入为 410.82/ 645.55/ 868.31 百 万元，归母净利润为 50/ 94/ 140 百万元，对应 EPS 为 0.46/ 0.86/ 1.30元。

2. 深耕发泡材料，多元化发展助力成长

2.1. 聚烯烃发泡材料领跑者，产品应用多元化

国内聚烯烃发泡材料生产行业领跑者。祥源新材始建于 2003 年，并于2021 年 4 月 21 日在深交所创业板上市。公司是一家集聚烯烃发泡材料、 聚氨酯发泡材料、有机硅橡胶等产品的研发、生产、销售于一体的高新 技术企业，主要产品包括 IXPE、IXPP、XPE、PU FOAM、有机硅发泡 材料等。公司设有湖北汉川、安徽广德、泰国春武里、越南北宁四大生 产基地，产品主要应用于建筑装饰、消费电子、汽车内饰、家用电器、 医疗器械五大下游行业，畅销中国各地并远销世界五大洲。公司研发能 力及生产技术、产品性能、品牌规模等方面均处于行业领先地位，是国 内领先的聚烯烃发泡材料制造商与供应商。

公司处于产业链中游位置。公司处于本行业中的软质泡沫塑料制造领域， 主要产品为聚烯烃发泡材料，处于产业链中游位置。行业上游为发泡材 料所需的化工产品生产企业，主要产品为合成树脂、发泡剂和色母等； 行业的下游产业为建筑装饰材料、消费电子产品、汽车内饰材料、家用 电器产品及医疗器械产品等行业，应用产业极为广泛。

公司贯彻多元化发展方针，产品线不断扩宽。公司具备多种型号、多重 应用领域的 IXPE、IXPP 材料的规模化生产能力，可及时响应市场需求。 按基材种类及工艺划分，主要包括电子辐照交联聚乙烯发泡材料（IXPE）和电子辐照交联聚丙烯发泡材料（IXPP）；按产品特性划分，主要包括 普通应用型、功能增加型、性能增强型三个系列。2008 年至今，公司凭 借敏锐的市场眼光，将自身产品从家用电器领域拓展至家装建材、消费 电子、医疗器械等多个下游应用领域。应用行业的增加拓宽了公司的产 品线，丰富了产品结构，降低了依靠少数行业的风险，使公司拥有比同 行业企业广泛的优质客户，未来能更好的应对产业升级的大趋势。

公司聚烯烃发泡材料已有产能国内领先，新建产能贡献增量。公司拥 有 4 条辐照线、29 条挤塑生产线、37 条发泡生产线，分切、复合、覆 膜、压花等深加工设备配备完善，可满足客户需求。根据公司 2022 年 报，公司 IXPE 和 IXPP 设计产能为 14589 万平方米，产能利用率达 62.85%，在建产能为 11000 万平方米。公司新能源车用材料生产基地 建设项目实施达产后，将新增聚氨酯发泡材料产能 897.60 万平方米、 有机硅发泡材料产能 276.67 万平方米、陶瓷化硅胶产能 136.80 万平 方米。

2.2. 公司股权结构集中，管理框架稳定

公司股权结构清晰，股权集中。公司实际控制人为魏志祥和魏琼兄妹， 合计持股 49.02%，股权高度集中；其中，魏志祥为公司控股股东，持股 29.51%，其余股东持股比例均不超过 4%。公司下设多家全资子公司，覆 盖华中、华东、华南及东南亚等下游客户相对集中的国家和地区。管理 框架稳定，管理层人员在职时间长，熟悉公司情况，烯烃发泡材料领域 经验丰富。魏志祥先生和魏琼女士均在行业内拥有超过 15 年的经验。

2.3. 公司业绩短期承压，盈利能力有望回升

受行业景气度下行影响，2022 年公司业绩短期承压。自 2013 年到 2022 年，公司营业收入 CAGR 为 21.81%，归母净利润利润 CAGR 为 23.33%。其中，由于装修市场低迷，消费电子行业景气度下行，下游需求不足导 致营业总收入下降，再加之原材料成本增加，2022 年公司实现营业收入 3.74 亿元，同比下降-19.12%，实现归母净利润 0.57 亿元，同比下降35.41%；销售毛利率和销售净利率分别为 31.10%/15.17%，同比减少 6.36/4.01 个百分点，公司业绩和盈利能力短期承压。 挖掘新市场，盈利能力有望回升。截止 2023 年三季度，资产负债率提升 至 36.35%，相较于 2022 年末提高了 18.39 个百分点，主要为公司发行 可转债募集资金，持续加大新能源电池材料领域项目投入，捕捉新风口， 打造第二增长曲线。公司 2023Q3 销售、管理和财务费用率略有增长， 主要系公司加大市场投入、推出限制性股票激励计划、可转债付息及汇 兑损失所致，体现公司对长期发展的信心。

IXPE 构成主要营业收入和毛利。营业收入方面，2017-2022 年 IXPE 营 业收入稳步增长，占公司总营收 90%以上；IXPP 占比稳步提升，说明公 司拓展新产品新领域，打造业绩新增长点。毛利方面，IXPE 因具有差异 化、高技术壁垒等特点，毛利率较高，维持在 32%以上，IXPE 毛利润占 公司总毛利润的比例始终维持在 94%以上；IXPP 毛利率在 2020 年实现 由负转正的突破，且随着公司技术和规模的发展呈现上涨趋势，2022 年 IXPP 毛利率达 24.20%，同比提升 18.71%。

3. 行业：下游应用广泛，发展前景广阔

3.1. 聚烯烃发泡材料：行业中游，性能优越

公司属于高分子泡沫塑料行业。泡沫塑料制造行业上游连结发泡所需的 化工产品生产行业，下游连结应用产业广泛。泡沫塑料是由大量气体微 孔分散于固体塑料中而形成的一类高分子材料，具有质轻、绝热、吸音、 防震、耐潮、耐腐蚀等良好性能，可按照化学成分、机械性能、密度、 泡沫结构等多维度进行品类划分，是塑料制品中的重要类别。按泡沫塑 料的柔韧性可分为软质、硬质和的半硬质泡沫塑料，其中软质泡沫塑料 可分为聚氨酯（PU）、聚苯乙烯（PS）和聚烯烃发泡材料三大类。公司 的主要产品属于软质泡沫塑料，软质泡沫塑料可分为聚氨酯（PU）、聚 苯乙烯（PS）和聚烯烃发泡材料三大类。

聚烯烃发泡材料是软质泡沫塑料行业中产量最大、应用最多的材料。聚 烯烃发泡材料是以烯烃聚合物（PE 聚乙烯、PP 聚丙烯等）为基材的一 类高分子材料，具有轻质、降噪隔音、防水密封、保温隔热、密度小易 成型等优良特性，应用领域广泛。相较而言，PU 环境污染高，PS 残留 物质危害人体健康，材料市场份额不断缩减。在全球工业升级改造及环 保要求不断提高的背景下，绿色健康的聚烯烃发泡材料替代传统发泡材 料的趋势愈发明显，聚烯烃发泡材料发展前景广阔。 其中，IXPE 是可在多领域替代传统泡沫塑料的新一代高端聚烯烃发泡 材料，可根据不同的应用需求添加各类制剂以提升产品抗菌、耐腐蚀等 已有性能，或赋予产品阻燃、导电等特有性能。

3.2. 供给端：政策驱动市场转型，国内发泡材料产量稳步提升

海外企业具备先发优势，国内发展势头迅猛。日本企业积水化学工业株 式会社及日本东丽等企业起步较早，生产的聚烯烃发泡材料在行业内享 有较高的声誉。我国泡沫塑料行业起步较晚，但行业发展势头迅猛，目 前发泡材料领域国内主要生产企业包括湖北祥源新材、浙江润阳新材料 科技、浙江交联辐照材料以及深圳市长园特发科技等。 国内润阳科技、祥源新材产能领先，祥源新材产品下游应用更加广泛。 根据润阳科技 2022 年报，国内产能较大的润阳科技根具备 2.10 亿平方米产能，在建产能 1.16 亿平方米，产品主要应用于家居建筑装饰领域为 主，少量应用在汽车内饰领域。据祥源新材公告披露，公司目前具备 1.46 亿平方米产能，在建 1.10 亿平方米产能，处于国内领先地位。并且公司 规划新能源车用材料生产基地建设项目，项目建成达产后将新增聚氨酯 发泡材料产能 897.60 万平方米、有机硅发泡材料产能 276.67 万平方米、 陶瓷化硅胶产能 136.80 万平方米。祥源新材产品下游应用更加广泛，目 前公司产品应用于建筑装饰材料、消费电子产品、汽车内饰材料、电器 产品及医疗器械等产品家居建筑装饰领域为主，少量应用在汽车内饰领。

政策驱动行业绿色化、中高端转型中。我国对于聚烯烃、聚氨酯等高分 子材料的生产工艺研究最早开始于 20 世纪 50 年代；20 世纪 90 年代， 国内企业逐渐掌握泡沫塑料制造的技术，泡沫塑料行业进入壁垒提高、 产品品种及竞争者数量增多阶段；21 世纪泡沫塑料材料应用趋广，在国 家产业政策的鼓励下新型绿色环保泡沫塑料材料和工艺不断涌现。

2018 年后我国泡沫塑料制造行业产量稳步提升。2008-2023 年，我国泡 沫塑料产量超百万吨，行业基数较大。2011 年，受淘汰落后产能政策影 响，产能有所回落，市场低迷，同比下降 35.83%；2014-2017 年，得益 于环保型泡沫塑料的出现，泡沫塑料的产量迅速回升，同比增长率最高 达到 38%，年均复合增长率为 8.35%；2018 年以来，受中美贸易摩擦和 环保政策影响，我国泡沫塑料产量有所降低，随后保持稳定增长，目前 维持在 260 万吨左右。

3.3. 需求端：下游应用广泛，新兴领域持续发力

聚烯烃发泡材料下游应用领域广泛。聚烯烃发泡材料为化工产业链的重 要产品，其市场容量及变动趋势主要受下游产业需求影响。目前，公司 的产品主要被应用于建筑装饰材料、消费电子产品、汽车内饰材料、家 用电器产品、医疗器械产品五大下游领域。随着国内外环保要求的提高， 各个行业对国产聚烯烃发泡材料的需求预计将保持较高的增长率。

3.3.1 主要应用之建筑装饰材料市场：出口正当时，内需仍有韧性

公司聚焦聚烯烃发泡材料地垫领域。聚烯烃发泡材料在建筑领域主要应 用于塑料地板，包括 PVC 地板和非 PVC 塑料地板。相较传统实木地板 及复合地板使用的 EVA 和软木地垫材料，聚烯烃发泡地垫材料具有无 甲醛无异味、吸音降噪等特性，还可调节发泡倍率和强度以获得可调静 音性、抗冲击强度等性能，赋予建筑隔音、保温等性能，降低建筑使用 能耗。从长久看来，聚烯烃发泡地垫符合未来建筑隔音、节能、环保的 趋势。

PVC 塑料地板处于产品导入阶段，国内市场潜力巨大。受产品导入较晚、 推广力度较小、传统消费观念限制等因素影响，国内塑料地板市场现处 于产品导入阶段，其市场规模占整个地面装饰材料市场规模较小。但随 着经济的快速增长、城市规模的急剧膨胀、城市人口的迅猛增长，我国 建筑装修行业发展空间广阔；再加之绿色环保理念的形成，推动 PVC 塑 料地板的需求持续扩张，继而带动聚烯烃发泡材料领域需求高涨。根据 国家统计局数据，2012 年到 2021 年，中国建筑业装修装饰总产值从 8150.10 亿元增长到 12411.63 亿元，年均复合增长率为 4.78%。根据华经产业研究院统计，我国 2020 年 PVC 地板市场规模增至 227.9 亿元， 2010-2020 年均复合增幅高达 15.68%，市场增长空间较大。

塑料地板在欧美渗透率较高，出口拉动外需增长。我国凭借生产成本及 产业链优势，已成为塑料地板的主要生产地区；美国和欧洲是全球最大 的 PVC 地板消费市场，也是我国 PVC 地板出口的主要目的地。近年来， 欧美地区对塑料地板进口需求的持续快速增长，我国塑料地板出口随之 持续上行。2012-2022 年，我国塑料地板出口额从 18.64 亿美元增长到 80.33 亿美元，年均复合增长率达 15.73%；其中 PVC 地板出口额从 13.09 亿美元增长到 62.6 亿美元，年均复合增长率达 16.94%。塑料地板出口 需求持续提升有望拉动聚烯烃发泡材料需求增长。

3.3.2 主要应用之新能源车用材料市场：发展迅速，国产替代空间大

聚氨酯发泡材料、有机硅发泡材料及陶瓷化硅胶在新能源汽车动力电池 应用领域具有极佳适用性。目前新能源动力电池隔热材料方面技术路线 丰富，目前常用的动力电池保温隔热材料有隔热发泡材料（聚氨酯、有 机硅、XPE、IXPE 发泡材料)、二氧化硅气凝胶、云母板、陶瓷化硅胶 等。其中，有机硅发泡材料具有低密度、低压缩永久变形、耐高低温等 性能，既具有硅橡胶的高弹性，又兼具泡沫材料的吸音隔音、减震抗缓 冲等特性，适用于轨道交通及新能源汽车行业等领域；而陶瓷化硅胶作 为新型的防火阻燃材料，其诸多特性契合电池阻燃绝缘需求，其力学性 能和陶瓷化下的阻燃性能十分优异。聚氨酯发泡材料拥有良好的可压缩 性、优异的抗压缩形变能力、突出的抵抗应力松弛能力、优秀的服帖性、 出色的密封性及优良的冲击吸收能力，且易于加工，可配合多种胶粘剂 使用，且在应用成本上更具优势，因此成为电芯隔热阻燃的绝佳材料。

新能源汽车发展迅速，市场渗透率上升显著。根据 SNE Research 数据显 示，全球新能源汽车渗透率自 2020 年初的 2.5%提升至 2022 年的 13%， 而我国新能源车国内零售渗透率也从 2020 年的 6.0%上升至 2022 年的 31.8%，这表明了表明消费者对新能源汽车的认识和接受度在不断提升。 在产品力、使用成本、各国补贴/监管政策三重因素的驱动及国家战略规 划和各部委“碳中和”政策的大背景下，全球新能源汽车销量有望继续 保持快速的增长窗口期。新能源汽车市场的蓬勃发展同样带动动力电池 装机量的大幅增长。中国汽车动力电池产业创新联盟发布的动力电池数 据显示，2022 年我国动力电池装车量累计 465.5 GWh，同比增长 150.3%。 新能源汽车市场销量及配套动力电池的持续爆发性增加为聚氨酯发泡 材料、有机硅发泡材料及陶瓷化硅胶新增产能带来了广阔的蓝海市场空 间。

新能源汽车动力电池被动热管理材料领域国产替代正当时。境外厂商在 聚氨酯发泡材料、有机硅发泡材料及陶瓷化硅胶等材料领域拥有多年的 技术积累及丰富的市场经验,因此在国内新能源汽车产业发展的初期迅 速抢占了市场，目前新能源汽车动力电池被动热管理材料领域中美国罗 杰斯公司、法国圣戈班集团等知名跨国公司市场占有率较高。近年随着 国际局势的变化，产业链的自主可控成为产业发展必须要考虑的重要影 响因素，当前行业内国内本土企业集中度较低，以区域性中小企业为主， 暂时不存在以聚氨酯发泡材料、有机硅发泡材料及陶瓷化硅胶为主要产 品的上市公司，国产替代空间较大。

3.3.3 主要应用之消费电子市场：突破新技术，挖掘新潜力

IXPE 凭借硬度高和防水性强被广泛应用于消费电子领域。在消费电子 产品中，可替代 IXPE 用于防水、隔热、缓冲的材料主要有 PU（聚氨酯） 发泡材料、丙烯酸（亚克力）发泡材料两种材料，三种发泡材料性能和 用途各有侧重。IXPE 材料缓冲和防水性能优越，因此更多被用于消费 电子产品的屏幕边框、扬声器等对密封程度要求较高的部位；PU 材料缓 冲性能强、防水性能弱，因此被用于防水需求较低的电子产品各个部位 的缓冲；丙烯酸发泡材料缓冲性能和抗冲击性均较强，主要用作中高端 电子产品的柔性 OLED 屏幕缓冲材料。

全球智能手机行业持续低迷，5G 和折叠屏有望成为市场亮点。根据 IDC 和 Statista 的数据，2022 年全球和中国的智能手机出货量分别为 12.10 亿台、2.86 亿台，同比下降 11.3%、13.2%，创有史以来最大降幅。虽然近 年来因消费者需求大幅下降、通货膨胀和经济不确定性等因素，智能手 机行业增速放缓、市场低迷，但行业整体规模较大，且随着中东、非洲 和拉丁美洲等地区 2023 年分别恢复 9%、3%和 2%的增长，下降趋势将 趋于稳定。Canalys 预测，2023 年全球智能手机出货量将降至 11.3 亿部， 同比-5%；2024 年开启全面反弹；2027 年，全球智能手机出货量将达到 12.5 亿部，2023-2027 年年均复合增长率为 2.6%。5G 网络的逐步市场化 和折叠屏手机的换新升级有望推动全球智能手机市场的复苏，进而带动 IXPE 材料需求提升。

可穿戴设备市场潜力巨大。随着智能可穿戴设备的发展重心逐渐从时尚 单品功能向健康生活辅助功能转型，搭载更多健康监测或辅助功能如心 率测量、跌落报警、运动提醒功能的可穿戴智能设备将越发受到重视， 为智能可穿戴设备市场带来了更大的发展空间。根据 IDC 数据，全球可 穿戴设备出货量从 2014 年的 0.29 亿台迅速增长至 2022 年的 5.16 亿台， 年均复合增长率为 43.42%。由于全球宏观经济环境的紧张，2022 年市 场规模略有下降，但随着经济状况的改善以及新兴市场需求的增加，IDC 预计 2023 年全球出货量将达到 5.39 亿套，市场增长潜力巨大。IXPE 材 料具备不易留痕、便于加工、减震性能优良、防水性强等特性，契合新 设备设计生产对运动健康辅助功能的需求，有望在新型可穿戴设备中得 到广泛使用。

3.3.4 主要应用之汽车内饰市场：市场规模较大，行业具备成长性

IXPE 泡沫塑料契合汽车轻量化和环保化发展方向。公司生产的 IXPP 等聚烯烃发泡材料耐热、强度、隔音性能良好，可广泛应用于汽车内饰 顶棚、侧板等部位，例如减重空调风道、顶棚遮阳隔热、引擎盖隔音隔 热、解决车门 NVH 问题、提升汽车脚垫材料与坐椅基材舒适度等。聚 烯烃发泡材料在替代传统汽车塑料内饰件方面有巨大的增长潜力。

汽车市场保持较大规模，内饰需求较强。根据国际汽车制造商协会的数 据，2009 年到 2022 年，全球乘用车产量大体上持续保持稳定增长，中 国汽车产量多年维持在世界第一的水平；全球汽车产量年均复合增长率 为 1.97%，中国乘用车产量年均复合增长率为 7.63%。中国经济的迅速 崛起，加上新能源汽车市场渗透率的逐步提高，有望带动汽车内饰市场 规模的持续扩大，进而拉动聚烯烃发泡材料的需求上行。

4. 重视研发投入，新兴领域积极拓展

4.1. 研发赋能，公司核心竞争力持续提升

公司研发体系完整，强研发保证远期成长。公司拥有完善的研发体系和 国内领先的发泡材料产业研发实力。公司建立多学科背景人才的研发团 队，设置技术委员会、技术中心、技术职能部门和项目小组，分工合作 协调开展研发工作；对外建立湖北省企业技术中心、院士专家工作站等 研发创新平台，并与国内知名高等院校及科研机构合作开发具有前瞻性 的技术和产品，形成了公司战略统领、内部分工协作、外部合作协同的 技术创新体制和产学研有机衔接的研发模式。

研发投入持续增加，技术水平位居前列。2017-2022 年，公司研发投入复 合增长率为 16.31%，近三年公司研发费用率均超过 5%。公司 2022 年完 成研发投入 0.23 亿元，2023 年前三季度公司研发费用率由 2022 年的 6.21%增加至 8.28%，显著高于同行业公司，公司研发费用率呈逐年增加 趋势。截至 2023 年 6 月 30 日，公司累计拥有授权专利 146 项，其中发 明专利 42 项，相较于 2022 年增加 14.96%。公司共实施样品验证、工艺 验证、试产、量产新等研发项目 19 项，在消费电子、建筑装饰、汽车内 饰、新能源车用材料等领域实现 10 项主要技术成果突破。

深耕发泡塑料领域，核心技术自主可控。公司核心技术均为自主创新， 经过多年的研发投入和积累，公司在发泡炉、发泡技术和电子胶带等 方面积累了多项核心技术。

4.2. 横向拓展，消费电子、汽车等新兴领域积极开拓

立足于聚烯烃发泡材料产业，积极把握市场变化方向并大力拓展市场。 2008 年公司聚烯烃发泡材料主要应用在家用电器领域，2008 年至今， 公司凭借敏锐的市场眼光充分挖掘市场机会，将自身产品成功拓展至 建筑装饰材料、消费电子产品、汽车内饰材料、家用电器产品、医疗 器械产品等多个应用领域。应用行业的增加拓宽了公司的产品线，丰 富了产品结构，降低了依靠少数行业的风险，使公司拥有比同行业企 业更多元化的优质客户，未来能更好地应对产业升级的大趋势。

4.3. 全球化布局，公司区域优势明显

全球化布局，多区域运行优势明显。公司在湖北、安徽、广东、广西及 泰国、越南均有生产基地或分支机构，覆盖华中、华东、华南及东南亚 等国家和区域。湖北、安徽、广东及泰国、越南为公司下游客户相对集 中的几个区域，公司通常将生产安排在离下游客户较近的区域，因此可 以快速响应重要客户的试样需求，快速地将产品小样交由客户进行检测、 试生产并同客户高效沟通，大幅提高了公司争取产品订单的可能性；在 客户后续的生产中快速的向其交付公司产品，以满足客户低库存需求， 特别是在下游厂商需求变化较快的消费电子和建筑装饰材料领域，快速 交货是提高客户满意度的重要方式；由于离下游客户较近，还大幅降低 产品运输成本，提高了公司利润。

境外营收稳步增加。公司长期与国内外知名品牌企业合作，建筑建材领 域，公司产品已进入财富 500 强企业 Home Depot、Lowe's 的供应体系； 电子消费领域，公司 IXPE 材料已实现向华为、小米、OPPO、VIVO 等 智能手机厂商供货，打破境外企业垄断的局面。根据公司互动平台披露， 公司产品用于 Mate60 和 X5 折叠手机的电池压紧、星环摄像头支撑、广 角密封、闪光灯罩密封、折叠屏中框密封和 LCD 下沉淀等方向。2022 年 公司境外营业收入达到 0.57 亿元，境外营业收入占总营业收入比例已经 达到 15.38%，较 18 年提高了 12.79 个百分点，2018-2022 年均复合增长 率为 42.82%，境外营收呈增长态势。

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