2023年皮卡行业专题分析：商乘两用，增量可期

一、 皮卡是海内外具备特色的细分市场

(一) 皮卡兼具轿车与货车特征，北美及东南亚较为流行

皮卡(pick-up)是一种采用轿车车头和驾驶室，同时带有敞开式货车车厢的车型。 皮卡诞生于20世纪初期的美国，早期作为拉货用的商用车。随着50年代美国战后经济的 发展，汽车消费趋向于多元化，皮卡以其多样用途与强大性能开始走入普通家庭。皮卡 的特点是既有轿车般的舒适性，又不失动力强劲，而且比轿车的载货和适应不良路面的 能力还强。最常见的皮卡车型是双排座皮卡。皮卡既可作为专用车、多用车、公务车、 商务车，也可作为家用车，用于载货、旅游、出租等使用。“皮卡”可以看作轿车和货 车的结合体。

北美与东南亚为皮卡主要销售市场。全球皮卡销量约 500 万辆，占全球市场份额 约 6%。2017-2019 年皮卡销量稳步增长；受疫情蔓延影响，2022 年销量完成 493 万 辆，同比下滑 4.4%，跌破 500 万大关。北美和东南亚是皮卡主要消费区，占全球皮卡 总销量比例比超过 3/4。北美为皮卡第一大市场，2022 年美国、加拿大、墨西哥等 3 国销量占比达 66%；东南亚为皮卡消费重要区域，泰国、菲律宾、印尼、越南等 4 国 销量占比约 10%。

2015 年后中国国内市场皮卡持续增长，增速高于 SUV 市场。2015 年之前 SUV 销量 快速增长，2007 年国内市场 SUV 仅为 33.19 万辆，2015 年快速增长至 612.06 万辆， CAGR 达到 51.77%。与此同时皮卡销量增长较为缓慢，2007 年皮卡销量已达 18.6 万辆， 2015 年销量为 32.9 万辆，CAGR 仅为 8.49%，后续伴随汽车与 SUV 市场的快速普及，销 量快速突破年销 50 万辆的平台，后续周期波动。2022 年，SUV 销量为 940.63 万辆， 2015-2022 年 SUV CAGR 为 7.34%，皮卡销量为 51.3 万辆，2015-2022 年 CAGR 为 7.69%。

(二) 国内皮卡受众群体小，工具属性较强

国内皮卡受众群体较小，年销量约 50 万左右，市场份额较为集中。受制于政策限 制，皮卡在国内被归为轻型货车，除了要遵守高速最外侧车道行驶以及时速不能超过 100 公里的规定外，更是年限不能超过 15 年到期必须按规定报废，而且 10 年内一年一 检，10 年以上皮卡则需要一年两检的要求，另外部分城市限制皮卡进城，进一步限制皮卡销量。2018 年至 2022 年国内市场皮卡销量分别为 45.1、45.2、47.8、54.6、51.3 万辆，近年销量整体较为稳定。市场份额集中度较高，2022 年 CR5 车企销量占超过 80%， 其中长城汽车（35%）、上汽大通（13%）、江铃汽车（12%）占据销量榜单前三。

皮卡热销车型价格集中于 10-20 万，其具备生产工具属性以实用为主。皮卡的特 点是既有轿车般的舒适性，又不失动力强劲，而且比轿车的载货和适应不良路面的能力 更强。皮卡其主力消费体为个体户、建筑制造业等，主要用于生产及兼顾家用，因此产 品以实用为主，售价多集中于 10-20 万元。2022 年热销车型主要为长城炮、长城风骏、 江铃域虎 7、江铃宝典、长城金刚炮，价格区间分别为 10.88-18.78、6.98-12.28、10.48- 13.03、8.48-11.23、8.88-12.58 万元。

皮卡市场的重点销售区域以农村与下沉市场为主，主流皮卡均提供柴油及汽油版本选项，当前皮卡整体以柴油为主。皮卡采用轿车头和驾驶室，同时有敞开式货车货 箱，既有轿车的乘坐空间和舒适性，又具有普通货车的载货能力，可谓亦乘且商一车可 二用。同时相对轿车，皮卡又具有较高的底盘也具有很强的越野性能和通过性等天然优 势，非常符合农村的路况而成为便捷的代步行走工具与货输营运挣钱工具。从销量上皮 卡的特点也有所体现，2022 年皮卡销量靠前的省份主要为内蒙古、四川、云南、山东、 新疆，零售销量分布达到 2.16、2.04、2.00、2.00、1.86 万辆，其中柴油皮卡占比分 别达到 65%、81%、96%、76%、85%。 柴油皮卡具有耐用、动力强劲、成本低等优点而被广泛选择，但高原地区柴油发 动机燃烧不充分动力损失严重。1）柴油皮卡将会在很小的转速下就能获取很高的扭矩， 从而更好的在复杂路面、爬坡、载重等方面优于汽油皮卡。柴油燃油成本低于汽油。2） 燃油经济性显著，柴油发动机油耗较低，且柴油单价低于汽油单价。3）与汽油皮卡相 比，不容易挥发，着火点高，不会因为一些偶然情况被点燃或者发生爆炸的情况，安全 方面更有保障。4）由于柴油发动机的转速较低，车辆零部件老化较慢，自然零件磨损 率也会很低，寿命也就相应的很长。5）但由于高原地区空气稀薄，会使柴油发动机缸 内燃烧不充分，车辆往往会出现冒黑烟、动力严重损失，而冬季天气寒冷时这种情况将 会进一步加剧，还极易出现冷车状态不能启动的现象，因而动力更强、油耗更低的柴油 车型在青藏高原会陷入“行路难”的境地。

皮卡市场的区域在西北、西南为主，县乡地区的皮卡需求较大。2022 年西南、西 北地区的皮卡需求占到总体需求 19.19%、13.44%，合计占比达 32%以上，成为两大核心 市场的需求，皮卡在西部地区需求较为旺盛。从城市等级来看，2022 年特大城市、大 型城市、中型城市、小型城市、县乡占比分布为 3.2%、12.5%、19%、23%、42.4%，皮 卡主要需求集中于低线城市尤其是县乡地区。

偏远地区皮卡以四驱为主，城市地区皮卡以两驱为主。受制于偏远地区与农村地 区地形、道路铺装情况等影响，四驱车相较于两驱车具有更好的通行能力。2022 年在 皮卡销量靠前的省份中，内蒙古、四川、云南、新疆、黑龙江均以四驱皮卡为主，四驱 皮卡占比分别达到 79%、67%、87%、85%、90%，山东、河北、广东、湖北等地皮卡以两 驱为主，两驱皮卡销量占比分别为 70%、59%、71%、44%。

在驱动形式方面，市场中四驱型皮卡的销量占比正在实现着快速增长。2018 年至 2022 年皮卡两驱皮卡销量占比分别为 61.07%、59.05%、48.98%、47.77%、41.86%，四 驱皮卡占比分别为 38.93%、40.95%、51.02%、52.23%、58.14%，2018 年和 2022 年的两 四驱皮卡销量占比已经实现了反转，由此前的两驱型皮卡市场占比超 6 成，转变为当 前四驱型皮卡市场占比接近 6 成，这也说明在当前四驱型皮卡的受欢迎程度更高。

相同车型四驱皮卡相较于两驱皮卡售价高 10-20%。当前主流皮卡车型均有两驱版 本与四驱版本可选，我们选取风骏 5 2.4L 汽油进取型、风骏 7 2.0T 汽油进取型、长 城炮 2.0T 手动汽油精英型、金刚炮 2.0T 手动柴油创业型、域虎 7 2.0T 柴油手动舒 适版、域虎 9 2.0T 汽油手动舒享型等主流皮卡车型分析，四驱版本相较于两驱版本 售价分别高相同车型四驱版本相较于两区版本售价高 10-20%。

二、 重点车企皮卡简介

(一) 长城汽车：国内皮卡销量龙头

长城汽车为国内皮卡销量龙头，长城炮及风骏为主销车型。2022 年长城皮卡实现 批发销量 18.7 万辆，占国内市场份额约 36%。目前长城汽车皮卡车型有风骏 5、风骏 7、金刚炮、长城炮、山海炮等车型，其中长城炮、风骏为长城汽车主要车型，2022 年长城炮实现终端销量 8.1 万辆，风骏实现终端销量 5.1 万辆，合计占总销量的比例 达到 88%。

长城汽车坚持品牌向上，推出豪华皮卡山海炮。山海炮产品定位大型高性能豪华 皮卡，分为汽油版和柴油版两个动力版本，汽油搭载长城 3.0T V6 双增压器发动机， 最大功率 260kW，最大扭矩 500N·m，且配备水冷式中冷；柴油搭载 2.4T 柴油发动 机，最大功率 135kW，最大扭矩 480N·m。 全系标配硅油风扇，满足最新的国六 B2- RDE 排放水平。强大的越野实力：全系标配博格华纳 4A+MLOCK 硬锁四驱系统，配合前 后桥电控牙嵌式差速锁，真正意义上实现三把锁，无惧崎岖恶劣路况。最大 800mm 涉 水深度。强悍的底盘悬架：全新升级的底盘，性能更稳定、更强大。搭载前双叉臂独 立悬架+后多连杆非独立悬架，悬架后减震器外置。

(二) 上汽大通：出口占比处高位

上汽大通 2022 年全球销量达 6.7 万辆，出口占比处高位。2022 年上汽大通 maxus 皮卡家族全球市场销量达 6.7 万辆，同比涨幅 98%，实现国内终端销量 1.05 万辆，海 外销量 4.6 万辆，出口销量占比超 80%。海外市场上汽大通 maxus 皮卡累计销量超 10 万台，其中仅 2022 年当年，澳大利亚、智利、墨西哥单一国家销售均实现破万，智利、 沙特等海外皮卡市场出口位列第一。短短五年内上汽大通 maxus 便在国内皮卡市场实 现了增速第一，排名第二。

(三) 江铃汽车：新品推出开启品牌向上之路

域虎 7 及宝典系列为江铃皮卡主销车型。目前江铃皮卡产品主要包括宝典、宝典 长轴、域虎 7、域虎 7 长轴版本、域虎 9 等车型，其中域虎 7 及宝典系列车型为江铃皮 卡的主销车型，2022 年域虎 7 实现终端销量 2.7 万辆，占江铃皮卡总销量比例达 54%， 宝典实现终端销量 2.0 万辆，占总销量比例达 40%。

2023 年 3 月江铃大道品牌正式发布，品牌向上之路正式开启。全新品牌定位为中 国皮卡全场景专家，借新品牌发布之际江铃大道旗下三款全新皮卡正式亮相，包括大道 越野版、大道乘用版和大道商乘版，新车基于大道品牌巡天架构打造。动力上新车搭载 了 2.3T 发动机，同时还有全场景底盘设计。在智能化方面，新车除了拥有全场景语音 之外，还支持无人机与车机互联功能，可以实现探路、伴飞等功能。

(四) 江淮汽车：T6 及 T8 为主销车型

江淮 T6 及 T8 为主销车型，销量占比近七成。江淮汽车旗下皮卡车型有 V7、V7 长 轴版本、T6、T6 长轴版本、T8、T8 长轴版本。其中 T6 及 T8 为江淮汽车皮卡主销车型， 2022 年 T6 系列国内终端销量合计 0.29 万辆，T8 合计 0.42 万辆，T6 及 T8 系列合计销 量占比近七成。

(五) 特斯拉：Cybertruck 上市在即

Cybertruck 为特斯拉旗下纯电皮卡，外观采用赛博朋克风格，而非传统的皮卡造 型的设计。2019 年 11 月 22 日特斯拉在美国加州洛杉矶发布其第一款电动皮卡 Cybertruck，其风格与市面上的皮卡完全不同，一经推出大受欢迎，截至 2022 年底累 计订单超过 160 万。Cybertruck 预计于 2023 年下半年开始量产交付，目前共有单电 机后驱版、双电机四驱版、三电机四驱版 3 个版本，售价分别为 3.99/4.99/6.99 万美 元。

车身由用于制造 SpaceX 火箭的厚冷轧不锈钢制成，并采用一体化压铸技术。30X 冷轧不锈钢是一种从 300 系列不锈钢发展而来的合金变体。一般车身钢板的厚度为 0.7、 1mm，而 Cybertruck 所用钢板厚度为 3mm，因而其超硬外壳有助于抵御凹痕、损坏和长 期腐蚀，且可有效保护驾乘者安全。Cybertruck 车身采用 9000 吨一体化压铸技术， Cybertruck 采用一体成形金属无烤漆框架，即通过多道的气体、碳化硅等物质加工， 将液态金属灌入模具，高压成形后以机械手臂取出，再通过 X 光和激光检验加工的制 造方式。

(六) 比亚迪：皮卡车型有望年底上市

比亚迪首款皮卡车型或于年底上市。据汽车之家消息，新车为比亚迪旗下海洋网 系列的首款皮卡车型，有望将于年底推出。比亚迪电动皮卡动力上可能会提供插电混动 和纯电两种动力版本。新车灯组采用一体式设计，中网的面积较大，典型的硬派皮卡风 格。车身侧面，运用大量直线条和方方正正的轮廓，在车顶、货厢等位置都配有行李架 以及龙门架。新车采用主流的双排座椅布局，并且配备侧踏板。新车并没有采用一体式 设计，后斗与乘员舱还是分开的独立设计。来看车尾，新车的尾灯采用了内凹的立体造 型，内部配备了密集的横条灯带，并采用了贯穿式的尾灯。内饰方面，该车或采用一款 运动风格平底方向盘，配备了全液晶仪表盘和一块尺寸巨大的中控屏幕。

(七) 汇总：重点皮卡车企销量数据

上汽大通、江淮汽车皮卡出口占比处于高位。长城汽车、上汽大通、江淮汽车、江 铃汽车为重点皮卡车企，2022 年皮卡批发销量分布达到 18.67、6.72、4.99、6.26 万 辆，其中海外销量占比分别达到 27.32%、68.45%、76.15%、19.17%，上汽大通及江淮 汽车皮卡出口占比处于高位。2022 年长城汽车、上汽大通、江淮汽车、江铃汽车汽车 总销量分别为 106.2、19.1、50.04、28.2 万辆，其中皮卡销量占公司汽车总销量比例 分别为 17.58%、35.18、9.97%、22.2%。

三、 皮卡成长驱动：政策、出口及电动化多因素催化

(一) 皮卡销售呈现季节性与周期性波动，受益经济复苏

皮卡具有商用车属性销量具有周期性，销量走势与重卡相似但波动较小。皮卡功 能介于商用车与乘用车之间，兼备箱货、旅行车、越野车以及 SUV 的特性，因此其具有 较强商用车属性，销量走势与重卡具有较强同步性，但波动幅度较小。2015 年处于地 产周期低点，重卡与皮卡销量均处于低位。但是随着 2016 年批复的铁路、公路、机场 等各项基础设施建设的陆续开工，国内市场对重卡需求稳步增长 ，电力、电信、交通、 公安、货运配送等特殊行业对皮卡的需求加大，皮卡销量同步增长。

皮卡销量呈现明显季节性， 3 月为销量高峰定义全年销量。我们把 2019 至 2022 年皮卡月度销量数据取平均值，1 月至 12 月占比分别为 8.0%、5.0%、10.0%、8.0%、 8.5%、9.6%、7.6%、7.1%、9.0%、7.5%、8.8%、9.9%，2 月由于春节扰动皮卡销量处 于低位，3 月得益于春节后开工销量为全年最高，定义全年销量。皮卡月度销量具有 明显商用车属性，月度销量整体分布与重卡类似。

(二) 皮卡政策解禁，进城限制有望放宽

国务院发文推动取消皮卡进城限制，有望推动行业销量增长。皮卡自从上世纪 80 年代末进入我国以来，即被简单地归入货车类，因此国内超一半地市级城市都对皮卡有 限制。其中有行驶上的限制，也有使用方面的限制，如上牌照等。2022 年 4 月 20 日， 国务院办公厅发布了《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，其中提到 “对皮卡车进城实施精细化管理，研究进一步放宽皮卡车进城限制。”2022 年 5 月 31 日，国务院办公厅印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，其中再次提到“对皮卡车 进城实施精细化管理，研究进一步放宽皮卡车进城限制。”2022 年 10 月 26 日，国务院 办公厅印发了《第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议重点任务分工方案》，明 确了依靠改革开放释放经济增长潜力、提升面向市场主体和人民群众的政务服务效能 等三方面 21 项具体举措。其中明确提出，推动取消皮卡车进城限制。

(三) 皮卡出口快速增长，成为全新动力

海外市场销量快速增长，有望成为皮卡销量增长全新推动力。2018 至 2022 年，中 国车企皮卡海外销量分布达到 3.7、4、4.2、7.8、12.5 万辆，CAGR 达到 84.46%，主要 系得益于中国汽车产业体系完整配套能力较强、产品力持续提升得到海外消费者认可、 海外市场提前布局等因素，出口销量持续增长。皮卡出口主要车企为长城汽车和上汽大 通，2022 年分别实现海外销量 5.1、4.6 万辆，占皮卡出口总数的比例分别为 41%、37%。

皮卡出口占持续增长，海外市场成为皮卡销量全新增长点。2015 年至 2022 年出口 浦皮卡销量占比分别为 4.04%、3.87%、6.32%、7.67%、8.98%、20.04%、24.95%，出口 销量占比持续提升。中国品牌皮卡已出口到全球 100 多个国家和地区，非洲主要是南 非、塞内加尔、尼日利亚、喀麦隆、阿尔及利亚等国。中东主要是伊拉克、沙特、伊朗 等国。中南美主要是智利、秘鲁、乌拉圭等国。俄联邦主要是俄罗斯及几个联邦国家。 还有欧洲部分国家以及东南亚所有国家，大洋洲以澳大利亚为主。

(四) 皮卡新能源化进行时，市场空间广阔

新能源皮卡渗透率尚处低位，伴随新能源车型陆续推出未来增长空间广阔。汽车 新能源化是贯彻绿色低碳发展理念的必由之路。2022 年新能源皮卡市场渗透率为 0.92%， 处于低位，远低于 2022 年新能源商用车的市场渗透率（11.3%）和 2022 年新能源乘用 车汽车的市场渗透率（27.6%），2023H1 新能源皮卡渗透率提升至 1.59%，皮卡新能源渗 透率尚处低位，渗透率快速提升。当前各大车陆续推出新能源皮卡车型，例如长城汽车 推出吉利雷达 RD6、长城新能源、风骏新能源，上汽大通推出 T90 新能源、江铃汽车推 出域虎 EV，伴随新能源车型陆续推出，未来有望新能源皮卡增长空间广阔。

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