特斯拉Cybertruck专题报告：开启电动皮卡新篇章.pdf

特斯拉Cybertruck专题报告：开启电动皮卡新篇章。皮卡市场：发源于美国，流行于北美和东南亚。 皮卡诞生于20世纪初期的美国，早期作为拉货用的商用车，50年代之 后开始走入普通家庭（商乘两用）。皮卡在全球销量约500万辆，约占汽车年销量6%，集中在北美和东南亚（约占3/4 ），由美系和日系车主导。重要皮卡市场中，美国、泰国、加拿大、巴西、中国22年销量分别为273/39/36/32/31万 辆，占比分别为55.4%/7.9%/7.3%/6.5%/6.3%，渗透率分别为19.0%/44.1%/23.0%/15.3%/1.2%.

北美市场：格局稳定，电动化或带来新变化。北美皮卡渗透率稳步上行，2019年销量达峰后小幅下行。福特为美国皮 卡市场绝对霸主，雪佛兰、RAM、GMC、丰田等品牌多年占据美国皮卡市场前列，格局相对稳定。2022年是美国新能 源皮卡爆发元年，销量33897辆，渗透率达1.2%；F-150 Lightning、Rivian R1T、Hummer EV三款纯电皮卡销量分 别为15617、17426、854辆，分别占46.1%、51.4%、2.5%。作为造车新势力， Rivian脱颖而出。

Cybertruck：开启电动皮卡新篇章。Cybertruck于2019年11月发布，预计于2023年下半年开始量产交付。与竞争车 型相比，其外观极具科技感且性能均衡：30X 冷轧不锈钢车身+一体化压铸；全车玻璃将采用特制装甲玻璃；太阳能后 备箱盖板；首次引入48V低压系统，搭载HW4.0智能驾驶硬件系统。我们预计美国2025年电动皮卡销量33.5万辆，3年 CAGR为115%， Cybertruck 2024、2025年分别交付10、20万辆，市占率为53%、60%。