2022年山东城投平台梳理 2021年山东省第三产业占比52.8%

1.山东省经济财政债务概览

1.1.山东省经济概览

山东位于中国东部，自北而南与河北、河南、安徽、江苏4省接壤。全省陆域面积15.58万平方千米。山东省下辖16个地级市，共58个市辖区、26个县级市、52个县，合计136个县级行政区。山东省经济总量位列全国第3位，人均GDP位于中等偏上水平。2021年山东省GDP为83096亿元，全国排名第3位。过去两年GDP平均增速为5.9%，增速高于全国平均水平。人均GDP为81727元，全国排名第11位。固定资产投资过去两年平均增速4.8%，增速与全国平均水平基本持平。山东省GDP构成中第三产业占比过半，近几年占比持续提升。产业结构方面，2021年第一产业、第二产业、第三产业产值为6029亿元、33187亿元、43880亿元，占比分别为7.3%、39.9%和52.8%。第三产业占比持续提高，由2010年的37.7%抬升至2021年的52.8%。

1.2.山东省财政概览

山东省财政实力位列全国前列，对于转移性收入依赖度不高。2021年全省一般预算收入7284亿元，位列第5位，同比增长11.0%。一般预算收入中，税收收入占比75.2%；2021年政府性基金收入7977亿元，全国排名第4，同比增长9.6%；2021年转移性收入为6038亿元。山东省财政自给率位于中等偏上水平。山东省2021年财政自给率为62.2%，位列第8位。

1.3.山东省债务概览

山东省债务率处于中等水平。山东省2021年末负债率（政府债务余额/GDP）为24.1%，位列全国第21名。全口径债务率（地方债务余额+城投有息负债）（一般预算收入/+政府性基金收入+转移性收入）为246%，位列全国第14名，全口径债务负担处于中等水平。

过去几年，山东省多次强调坚决遏制新增隐性债务，防范化解各类风险。《山东省2021年预算执行情况与2022年预算草案的报告》指出，“积极防范和化解各类风险。健全政府债务风险预警机制，坚决遏制新增隐性债务，分类推进融资平台市场化转型，守牢政府债务风险底线。2021年10月，潍坊市召开投资机构对接大会，潍坊市相关领导表示：潍坊有实力也有能力，绝不让任何一家国企出现债券违约风险，绝不让任何一个区域陷入债务危机。并表示将设立50亿元的债务增信专项资金和80亿元的债券投资基金，分别用于先行垫付存在兑付风险的市国有企业债券和投资市县国有企业发行债券。

2.山东省下辖地市经济财政债务概览

2.1.山东省下辖地市经济概览

山东省下辖16个地级市，根据空间布局和功能定位等因素，可以分为“一群两心三圈”的发展布局。一群”即打造具有全球影响力的山东半岛城市群；“两心”即支持济南、青岛建设成为国家中心城市；三圈”即推进省会、胶东、鲁南三大经济圈区域一体化发展。省会经济圈包括济南、淄博、泰安、聊城、德州、滨州、东营7个城市；胶东经济圈包括青岛、烟台、威海、潍坊、日照5个城市；鲁南经济圈包括临沂、枣庄、济宁、菏泽4个城市。

根据2022年2月发布的《山东省黄河流域生态保护和高质量发展规划》，省会经济圈以济南为中心，重点加快推动济泰同城化、济淄同城化、济德同城化，打造全国数字经济高地、世界级产业基地、国际医养中心和国际文化旅游目的地；胶东经济圈以青岛为中心，重点加快推动青潍日、烟威一体化进程，协同建设具有世界先进水平的海洋科教人才中心，打造具有全球影响力的海洋创新中心、对外开放枢纽和黄河流域开放门户；鲁南经济圈协同联动，重点发展高效生态农业、商贸物流、新能源新材料等产业，打造乡村振兴先行区、转型发展新高地、淮河流域经济隆起带。支持枣庄创建国家可持续发展议程创新示范区。

从经济总量看，计划单列市青岛和省会济南为GDP万亿以上城市，枣庄、日照、聊城排名靠后。青岛和济南GDP分别为1.41万亿（占全省GDP的17.0%）和1.14万亿（占全省GDP的13.8%），GDP位于6000亿到10000亿之间的地市为烟台，GDP位于3000亿到6000亿之间的地市为临沂、济宁、淄博、菏泽、德州、威海和东营。GDP在3000亿以下的地市为泰安、滨州、聊城、日照、枣庄。

从经济增速看，近半数地市过去两年GDP平均增速在6%以上。GDP在6%以上的地市为潍坊、菏泽、临沂、东营、济南和济宁；GDP在5%-6%之间的地市为青岛、滨州、德州、淄博、烟台、枣庄、聊城、日照和威海；GDP在5%以下的为泰安。

从第三产业占比看，排名靠前的为济南、青岛，三产占比分别为61.7%和60.8%；排名靠后的东营，三产占比为36.9%。

2.2.山东省下辖地市财政概览

从综合财力看，排名靠前的是青岛、济南、潍坊、烟台和临沂。其余地市综合财力在1000亿之下。青岛和济南分别为2582亿和2073亿，排名靠后的是东营、日照、泰安和枣庄，分别为399亿、450亿、454亿和493亿。从财政自给率看，排名靠前的是东营、烟台、青岛、济南和威海，分别为86.9%、80.5%、80.2%、77.9%和77.7%。排名靠后的是菏泽、聊城和德州，分别为44.9%、47.2%和47.5%。

2.3.山东省下辖地市债务概览

从负债率来看，滨州、聊城、枣庄负债率较高，分别为35.0%、31.0%和28.8%；烟台、东营、青岛和济南负债率较低，分别为17.7%、17.9%、18.1%和18.5%。从宽口径债务率来看，临沂，济宁，威海债务率较高，分别为307.1%、305.3%和297.8%；日照、枣庄、菏泽债务率较低，分别为77.6%、80.3%、85.9%。

3.省级和各地市城投平台梳理

截至2022年5月，山东省有存量债券的城投平台共有243家，存量债规模11751亿。其中省级平台和青岛、济南、潍坊城投平台存量规模在1000亿以上，合计金额8202亿，占比70%。具体来看，省级平台8家，存量规模合计1797亿，占比15.3%；青岛市城投平台51家，存量规模3667亿，占比31.2%；济南市城投平台13家，存量规模1564亿，占比13.3%；潍坊市城投平台44家，存量规模1174亿，占比10.0%。其余地市存量规模在1000亿之下。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）