华铁应急主营业务及发展历程介绍

国内设备租赁龙头企业之一。

1.公司现状：营收业绩维持高增

公司为国内设备租赁龙头企业之一。公司形成了高空作业平台租赁服务、建筑支护 设备租赁服务和地下维修维护服务三大板块业务布局。公司主要产品包括高空作业 平台、地铁钢支撑、民用钢支撑、铝合金模板、集成式升降操作平台、地下维修维 护工法等，广泛应用于建筑施工建设、市政设施建设、轨道交通建设、文物保护、 水利工程等领域。

公司业务覆盖建筑过程各个场景，各板块相互协同，提供整体解决方案。公司以租 赁为核心，“渠道+运营+服务”一体化经营。公司业务覆盖建筑工程施工过程中的基 础工程、主体工程、屋面装饰及后续维护场景，具备项目周期全覆盖能力，能够为 客户提供全面的设备租赁服务并提升单个客户价值。此外，支护系统产品与地下维 修维护目标客户高度场合，高空作业平台和爬架、铝模板有一定的契合度，部分网 点可实现共享服务，推动业务效率提高。

公司营收及业绩均保持高速增长的态势，且现金流情况良好。公司 2021 年度营收 26.07 亿元，同比高增 71%，2017-2021 年复合增长率 39%，2022 年前三季度营收达 23.24 亿元，同比增长 30%。归母净利润在 2018 年出现了波动，随即恢复增长态势， 2021 年归母净利润为 4.98 亿元，2017-2021 复合增长率 99%，2022 前三季度归母净 利润为 4.34 亿元，同比增加 31%。公司 2021 年、2022 年前三季度经营活动现金净 流量 11.05、8.53 亿元，约为归母净利润 2 倍左右。

2022H1 公司产品结构发生较大变化。公司主要产品为高空作业平台租赁服务、建 筑支护设备租赁服务和地下维修维护，2022H1 营收占比分别为 52.46%、40.87%、 6.67%。2021 年三者占比分别为 41.95%、47.43%及 9.77%，高空作业平台首次超过 建筑支护设备租赁服务，成为公司营收最高的业务，占公司总收入比例超过 50%。公司成长势头稳定。2021 年公司营收增速 71%，高于可比公司宏信建设 67%、志特 新材 32%；归母净利润增速 54%，略低于宏信建设 58%，高于志特新材-2%。2018- 2021 年复合增长率公司、宏信建设、志特新材分别为 43%、38%、48%；剔除 2018 年公司归母净利润亏损影响，2019-2021 年公司、志特新材、宏信建设归母净利润复 合增速分别为 34.4%、12.1%、50.6%。

公司盈利能力处于业内领先水平。2022Q1-Q3 公司毛利率、净利率分别为 50%、20%， 领先可比公司志特新材、宏信建设。2021 年，公司、志特新材、宏信建设毛利率/净 利率分别为 52%/23%、32%/12%、46%/12%，公司毛利率、净利率均大幅领先于可 比公司。公司 2021 及 2022Q1-Q3 摊薄 ROE 分别为 13.43%及 9.85%，与志特新材相 当，2021 年领先于宏信建设。公司 2022Q1-Q3ROA 为 3.96%，与志特新材相当。 2021 年公司 ROA 为 6.67%，略低于志特新材，远高于宏信建设。

2.发展历程：行业首家上市公司，度过业务探索期聚焦主营业务

公司创立于 2008 年，2015 年成功上市，成为行业内首家上市企业。1998 年公司创 始人胡丹锋的父亲开始从事模板、脚手架租赁工作，2001 年胡丹锋开始接入业务， 实现了该领域股份化、全国网点布局，迅速成为行业内最大的脚手架模板租赁单位。 2008 年公司正式成立，首次实现全国化布局，向规模化方向发展。2015 年，公司正 式上市，成为行业内首家上市公司。 公司上市后三次增发，募集资金提高租赁服务能力。公司于 2018 年 2 月、2020 年 8 月、2022 年 9 月三次增发，分别募集资金 3.72 亿元、11 亿元、6 亿元，用于公司 租赁服务能力的提升以及补充流动资金。

胡丹锋为公司实际控制人，公司战略引进东阳金投，与国资深度绑定。公司上市以 来先后对华诚、浙江吉通、浙江粤顺、湖北仁泰等进行股权收购，扩大公司版图。 截止 2022 年 11 月 4 日，公司实控人胡丹锋直接控股 12.14%，其所控制浙江华铁大 黄蜂控股有限公司持股 9.01%，东阳金投持有 4.97%。

公司上市以来，对业务拓展进行过多次探索。公司于 2015 年进入融资租赁及保理 行业，2019 年逐步退出。公司 2015 年 7 月设立了浙江华铁融资租赁有限公司、2015 年 10 月设立了天津华铁商业保理有限公司，进入融资租赁及商业保理领域。通过融 资租赁、商业保理业务增加公司流动性，盘活公司现有资产，改善公司财务状况和 资产负债结构，增加新的盈利模式。基于公司聚焦主营、做好实业的经营战略调整， 2019 年，公司放弃对华铁融资租赁的控股权，华铁租赁不再并入报表；2020 年，公 司注销天津华铁商业保理有限公司，退出保理业务。

涉足云计算服务器租赁业务引发“矿机事件”，风波平息聚焦主营业务。公司子公司 华铁恒安与亿邦科技于 2018 年签订合同收购云计算服务器，随后发生纠纷引发矿 机事件，导致相关舆情发酵。监管部门于 2019-2020 年对公司进行了一系列监管措 施，客观上提高了公司内部合法合规的意识，加强了内部风控及管控力度，同时加 强了业务专业培训和学习，切实提高公司规范运作水平。“矿机事件”后，公司将重 心逐步回到主营业务及相关拓展中。

公司先后进入高空平台作业及地下维修维护服务版块，战略定位城市运维领域。 2019 年 3 月公司成立浙江大黄蜂建筑机械设备有限公司，2019 年 4 月公司重点新 增了高空作业平台产品，并推出“大黄蜂”品牌助力推广。同年，公司通过收购浙 江吉通开拓地下工程维修维护领域，不断强化各项技术力量。2021 年 12 月公司发 布公告，收购浙江吉通少数股东共计49%的股权，将浙江吉通纳入全资子公司序列。