道通科技发展历史及充电桩业务优势有哪些？

汽车诊断设备起家，产品线逐步扩宽至TPMS、ADAS相关产品。

公司产品紧跟汽车电子智能化、新能源化的技术趋势进行迭代发展， 目前公司基于 十多年自主研发的汽车智能诊断核心技术积累，针对轮胎压力监测系统（TPMS）和 高级驾驶辅助系统（ADAS），深入开发了具有技术竞争力和高兼容性的 TPMS 系 统诊断匹配工具及胎压传感器、ADAS标定工具等专业智能检测工具。

从具体的业务发展节点来看，我们针对不同业务进行了更为细致的划分，以此来阐 述我们对公司业务演进逻辑的理解：汽车智能诊断检测系统产品：2005年开始起步，首款产品为面向中低端市场的读码 卡GS100，而后产品从低端迈向高端，2011-2013年相继推出两个代际的智能诊断电 脑产品，2020年推出第三代智能诊断电脑，凭借高性价比、快速更新、操作简便、 销售渠道推进积极等优势，业务规模迅速做大，市场份额持续提升。 TPMS产品及系统匹配诊断工具：2005-2009年欧美相继对TPMS产品上车进行了立 法，中国也在2017年进行了相关立法，催生出了市场TPMS产品需求放量，公司立 足既有技术和客户优势，相继推出胎压诊断工具、胎压传感器等产品。

ADAS产品：2015年以来ADAS市场快速放量，考虑到ADAS标定工具底层软件技术 与汽车诊断电脑有相通之处，公司有一定技术积累，叠加市场需求快速放量，公司 开拓ADAS标定工具业务水到渠成，并在此基础上进一步发力ADAS传感器业务。 充电桩产品：近年来伴随欧美新能源汽车渗透率快速提升，欧美充电桩市场需求亦 开始放量，凭借现有技术积累、销售渠道及公司知名度，着力抢占海外充电桩市场。

1. 优势1：传统业务能力的复用—产品口碑和海外渠道 仰赖近20年传统业务的积累，公司已在综合诊断设备领域建立了全球性知名度。公 司传统主营产品主要为三类，汽车综合诊断产品及云服务、TPMS 系统诊断匹配工 具和胎压传感器、ADAS系统诊断监测。 在汽车综合诊断设备领域，道通科技面向全球市场，与实耐宝、博世属于全球一梯 队。无论从海外还是国内市场来看，各个区域的市场均由3-4家核心厂商主要参与竞 争。在北美市场，主要参与方为实耐宝、博世、道通科技、元征科技；在欧洲市场， 市场参与者相对较多，主要参与方为实耐宝、博世、道通科技、意大利TEXA、元征 科技等；在国内市场，要参与方为道通科技、博世及其中国子公司、元征科技等。

根据美国PTEN（Professional Tool & Equipment News）杂志在2017年度对约4.6万 电子订阅人员进行的调查显示，近期曾购买公司产品的受调查者占比达34%，与实 耐宝（Snap-on）和OTC等属于市场主要参与者，具有较好的用户品牌认可度。

销售渠道深度耕耘欧美，遍及全球，目前布局已相当完善。公司凭借着产品质量和 技术优势，以最成熟的汽车市场美国为目标，实现了对客户的深度覆盖，公司基于 在美国市场的成功经验，逐步在全球建立销售网络： 2014年，公司设立道通巴拿马和道通德国向南美洲和欧洲扩张。 2019年，公司设立道通墨西哥取代道通巴拿马，后续设立道通迪拜、道通日本、道 通意大利，负责在中东、日本和欧洲市场地推广。 2021年，公司设立道通英国、道通巴西，加强在欧洲和南美洲的推广。经过多年发展与布局，公司已在全球主要销售区域设立了销售子公司，销售网络已覆盖北美、欧洲、中国、亚太、南美、IMEA（印度、中东、非洲）等全球 70 多个 国家或地区，初步形成了一体化的全球营销网络。

凭借对海外市场和监管的高熟悉度，公司在海外标准认证方面进展亦十分迅速。公 司美标交流充电桩和美标直流充电桩通过CSA集团认证评估，符合CSA No 280, UL 2594 和 CSA No 107.1，UL 2202标准要求，软件安全符合CSA No 0.8， UL 991，UL 1998标准要求。 道通科技智慧充电检测系统MaxiCharger系列已获得欧盟CE认证、CSA集团颁发的 北美认证、TUV南德颁发的新加坡TR25认证等国际权威认证证书，标志着公司产品 已符合当地电动汽车充电桩市场的全面技术规范和安全标准水平，在设计、运行与 制造方面的安全性也达到了国际标准。

2. 优势2：原有技术积累的复用—充电协议匹配。汽车综合诊断产品积累的庞大汽车通信协议能力，成功在充电桩领域实现复用，开 发出车桩兼容技术、智慧电池检测技术两大领先技术。对汽车通信技术研究和运用 是汽车智能诊断的业务基础，借助公司诊断产品长期以来积累的快速通信、兼容全 球众多协议、原厂软件的强大技术积淀，公司形成了充电检测系列产品的核心技术： 车桩兼容技术、智慧电池检测技术。 车桩兼容技术：实现车型覆盖大于99.5%，一次充电成功率大于99%在对电动车使 用直流充电桩进行充电的过程中，直流电通过充电桩—动力电池进行传输，中间省 去了车载充电机的环节，因此这个过程就需要充电桩与整车控制装置或电池管理系 统(BMS)进行通讯，由于不同品牌车型、充电桩对充电标准的理解和实现不完全一致， 导致很多情况下无法成功充电。

公司基于多年在汽车通信领域的技术能力积累，沿用此前在OBD协议、诊断协议的 兼容性上领先的经验和能力，针对性的开发车桩通信仿真平台，依托于覆盖全球的 实车测试资源，能够非常高效的开发、验证兼容不同协议标准，不同品牌车型的充 电桩产品，同时依托强大的车辆诊断技术，准确获取车辆异常停止充电的原因，针 对不同车型采取个性化充电策略，通过这一技术，实现车型覆盖大于99.5%，一次充 电成功率大于99%。

智慧电池检测技术：提前1-7天安全预警，SOH估算误差做到业界领先的小于3%的 水平。目前有两类问题困扰的新能源车主，一类是电池安全事故频发问题，另外一 类是电动车仪表显示的里程不准确，特别是存在异常掉电的情况，究其原因是车载 BMS对SOH的估算积累了较大的误差，突然触发的校准导致电量跳变。而传统的电池管理手段受限于数据、算法、算力的原因，是难以解决这两类问题的。 公司借助长期以来积累的独特的对车辆协议的技术积累优势，通过采集覆盖90%车 型的生命周期电池数据、充电行为数据、维修中的故障电池数据，结合电化学机理 和大数据AI的算法，实现了电池的智慧检测功能，提前1-7天安全预警，SOH估算误 差做到业界领先的小于3%的水平。

3. 优势3：原有商业模式的复制—充电桩业务有望实现硬件销售+SAAS云服务模式.传统汽车综合业务已经实现硬件升级+SAAS软件升级商业模式。软件升级是针对公 司汽车智能诊断电脑等产品的后续服务，主要包括支持车型的更新和功能的拓展。 公司从2013Q4 起向境外用户收取升级服务费，盈利模式为“产品销售+免费升级服 务（1-3年）+后续收费升级服务”；对国内市场采取不收费升级，即“产品销售+期 限不定的免费升级服务”。 近年来公司汽车综合诊断产品的软件升级服务营收增长迅速。公司软件升级服务营 收占比从2016年的9.5%逐年上涨至2019年的11.2%，2016-2020年软件升级服务营 收规模复合增速达到392%。 公司软件升级服务的毛利率均在95%左右，主要系软件升级的相关研发支出均已费 用化，公司向用户提供软件升级服务的边际成本较小。

从传统报表来看，通过递延收益及合同负债在较高程度上可以较好预判公司未来软 件收入趋势。目前公司主要对外提供软件升级服务，软件升级服务收入在提供服务 的期间内采用直线法分期确认收入。 因此我们认为，可以通过当年财报披露的递延收益和合同负债，对公司下一年的软 件服务收入做出一定判断，即可以用当期的合同负债，可以大致推算出当期的递延 收益-软件云收入（期末），当做是次年的递延收益-软件云收入（期初），根据这个 来预测未来云业务收入。

4. 优势4：性价比优势—公司制造能力及工程师红利的再度体现。在欧美市场，性价比优势是公司长期以来的产品战略打法之一。从公司现有的汽车 诊断产品群来看，相较于实耐宝等竞争对手诊断产品，公司产品综合性价比较高， 这在公司综合诊断产品售价及软件升级费、设备操作便捷性、软件更新速度、系统 兼容性、车系覆盖面等多方面充分体现。 从公司现有充电桩产品来看，相较ABB、西门子、施耐德等海外充电桩玩家，道通 科技充电桩产品在保证质量的前提下，产品定价亦相对较低。