道通科技研究报告：海外充电桩进展迅速，打造第二成长曲线.pdf

道通科技研究报告：海外充电桩进展迅速，打造第二成长曲线。全球汽车故障诊断龙头，进军新能源充电桩广阔市场。公司成立于 2005年，起初聚焦于汽车胎压诊断、综合诊断产品，随后逐步拓展至TPMS sensor、ADAS系列产品，2020年在汽车新能源变革趋势更加明显的时代 背景下，积极布局新能源充电桩等产品。当下汽车综合诊断业务仍为公司 收入主要来源，23年占比约76%。2021年年底公司充电桩产品开始销售， 23年实现放量突破，实现收入5.67亿元，同比近5倍增长，23年占营收 比重约17%。

欧美新能源汽车市场正处于快速放量期，渗透率提升空间较大。2023 年，欧洲电动车销量约330万辆，同比增长22%，渗透率约21%。据IEA 预测，2025、2030和2035年欧洲电动汽车渗透率将上升到31%、60%和 87%，销量将达到480/920/1362万辆。美国23年电动车销量约139万辆， 同比增长40%，渗透率约9.5%。据IEA预测，2025、2030和2035年美国 电动汽车渗透率将上升至20%/55%/71%，销量将达到306/880/1120万辆。

汽车电动化浪潮带来充电桩巨大缺口，欧美市场有望快速放量。欧美 充电桩建设尚处起步阶段，建设速度较新能源汽车销量增速严重滞后。根 据IEA披露数据测算，2023年美国与欧洲车桩比分别达到19.66/34.41 的高位，而2023年中国新能源公共车桩比为9.73，欧美与中国相比充电 桩建设进度大幅落后，需求缺口明显。随着各国补贴政策持续推进，欧美 充电桩市场有望迎来快速放量。

道通将充分受益全球充电桩的广阔市场。道通业务当前主要聚焦于 海外尤其是欧美。目前公司已经覆盖7KW-640KW交直流产品，已通过欧美 所有认证标准，成功签约欧美多家头部客户。公司长期深耕海外市场，有 丰富的全球化布局经验，销售网络已覆盖北美、欧洲、中国、亚太、南美、 IMEA（印度、中东、非洲）等全球70多个国家或地区，初步形成了一体 化全球营销网络。此外，公司在美国、越南建立了本土化产能，能够有效 规避国际贸易风险，同时降低关税成本。