道通科技研究报告：出海矢志不渝，充电桩扩大全球化版图.pdf

道通科技研究报告：出海矢志不渝，充电桩扩大全球化版图。汽车电子：业务辐射全球，期待新品周期。深耕汽车智能分析检测多年， 构建了汽车综合诊断、TPMS系列和ADAS系列在内的三大产品线，主销美 国、欧洲、日本、澳大利亚等70多个国家和地区，全球影响力与日俱增。公司 主打通用型汽车诊断产品，一方面广泛客户群体助力业务稳步放量，另一方面 避免过度依赖汽车主机厂从而拔高盈利水平，充分享受全球汽车后市场发展红 利。创新永不止步，公司始终高度重视产品研发，新品迭出持续彰显公司技术 实力和对市场的深刻理解，加大出海形成共振，高端化路线助力公司业务长期 向好发展。

充电桩行业：政策+市场双轮驱动，海内外充电桩需求强劲。汽车电动化 进程浩浩荡荡，不断优化的整车性能、成本经济性及快速迭代的上市新品激发 市场活力。国内充电桩分布不均、日常维修缺失下无法正常使用等原因导致充 电桩有效供给不足。海外公共车桩比长期居高不下凸显充电桩的短缺和广阔发 展前景。海外客户对产品性能的要求是第一顺位，对价格的接受度相对较高， 国内企业出海能够获得更大的量利弹性。

充电桩：公司成立以来就坚定高端化路线，出海基因一直相伴。公司发展 新能源充电之初就做了长远谋划，坚持做产品与客户的领军者。产品方面，交 流桩包括7kW-22kW的欧标、美标产品，直流桩包括40kW-640kW的欧标、 美标直流桩、超充桩，已形成了丰富的产品矩阵，满足客户差异化需求。2023 年公司发布了高功率超充桩DC HiPower、小直流桩DC Compact、商用交流 桩AC Ultra三款重要产品。经营模式及客户方面，前二十大客户中只有一家为 经销商，其2023年销售金额2,630.79万元，占新能源业务的比例仅为 4.64%，自主品牌可以建立长久的口碑，利好长远发展。产能方面，公司高瞻 远瞩顺利完成两个海外工厂建设扩张：1）2023年下半年，公司越南工厂新增 直流桩产能；2）2023年底，公司美国北卡工厂正式建成投产，成为满足美国 NEVI、BABA法案要求的新能源公司，进一步强化公司全球投放能力。