道通科技研究报告：三年蛰伏，充电桩开启第二春.pdf

道通科技研究报告：三年蛰伏，充电桩开启第二春。道通科技成立于2004年，是全球领先的汽车智能诊断与检测产 品及服务提供商。2021年开始布局新能源相关业务，意在通过充 电桩、新能源检测、BMS等一系列产品，把握未来以新能源车为 主导的汽车后市场机会。公司2023年实现营业收入32.51亿元， 营业利润4.30亿元，归母净利润1.79亿元，其中充电桩相关收 入5.67亿元，同比近5倍增长，落地充电桩业务的快速放量，助 力公司业务重回上升通道，开启第二成长曲线。

汽车后市场龙头企业，蛰伏三年充电桩开启第二春

道通科技目前共有传统汽车诊断、新能源充电桩、软件云服务三大业 务，其中传统汽车诊断又包括汽车综合诊断、TPMS系列及ADAS 系列等。2023年，公司整体实现营业收入32.51亿元，营业利润 4.30亿元，归母净利润1.79亿元，其中充电桩相关收入5.67亿 元，同比近5倍增长，落地充电桩业务的快速放量，助力公司业 务重回上升通道，开启第二成长曲线。

海外充电桩需求旺盛，政策助力市场加速发展

随着新能源汽车渗透率的高速提升，各国家和地区对充电桩的需 求越发旺盛，但海外充电桩建设尚处于起步阶段，IEA预测未来 5年美国充电桩市场维持年均30%以上的增速，Global Market Insigt测算欧洲电动汽车充电站市场规模，预计2024年至2032 年将以33.7%的复合年增速增长。以车桩比为例，美国累计车桩 比已由2015年的11.63上升至2023年的24.34，欧洲公共充电桩 车桩比由2015年的5.97增长至2022年的14.55，二者相较中国 累计车桩比由2016年的5.34下降至2023年的2.37差距明显。 预计随着欧美充电桩基础设施建设相关政策逐步推广，海外充电 桩市场有望迎来新一轮快速增长。

延续传统产品“软件+云”特性，“好用+高性价比”铸造竞争力

道通科技新能源业务从产品设计到性能方面均延续传统业务“软件+ 云”的特性，为充电桩提供软件升级和后台云维护功能，例如公 司为新能源充电桩融入智能化能力，利用AI算法优化充电策略， 并使用100+参数的AI分析，可实现实时故障预测和预防，亦可 实现远程重启与维修服务。此外，公司利用越南+北美工厂产能 和本地服务网络的健全，叠加产品物美价廉的性价比特性，打造 产品竞争力，助力产品在北美等多地区市场快速放量。