圆通速递发展历史、业务、成本结构及经营策略是什么？

公司实行多元化布局战略，深耕快递主业的同时积极开拓国际航空业务，深 度参与全球供应链一体化。

1.历史沿革：拥抱电商，敢为人先的民营快递元老

拥抱电商，敢为人先的民营快递元老：圆通速递有限公司成立于 2000 年 04 月 14 日，注册地位于上 海市青浦区华新镇华徐公路 3029 弄 18 号，法定代表人为喻会蛟。2005 年，圆通成为第一家与阿里 合作的民营快递。圆通接入淘宝电商平台后业务量得到大幅提升，快递边际成本随件量的扩大而递 减，并进一步优化自身的业务模式，提高了市场竞争力和服务水平。2015 年 4 月，阿里创投联合云 峰基金注资圆通，此时圆通日均件量已超千万，市场占有量跃居行业首位。2016 年，圆通登陆上交 所成为通达系中首个上市的民营快递企业。2017 年，圆通加速国际化布局，约定以现金方式收购出 售方合计持有的先达国际股份，这让圆通进一步扩大了业务规模和服务范围。2022 年，圆通归母净 利润达到 39.2 亿元，市占率直追韵达。

公司实控人为喻会蛟、张小娟夫妇，第二大股东为阿里巴巴：公司控股股东上海圆通蛟龙投资发展 有限公司持股占比为 30.30%，实际控制人为喻会蛟、张小娟夫妇，二人及其控制企业合计持有股份 占公司总股本的 35.37%。喻会蛟先生为圆通速递的法定代表人，2019 年 4 月辞去公司总裁职务， 现任公司董事局主席。公司第二大股东为阿里巴巴(中国)网络技术有限公司，持股比例为 11.02%， 喻会蛟、张小娟夫妇与阿里合计持股比例为 55.48%，截止 2023 年 6 月 27 日，公司前十大股东持股 合计 69.49%，股权较集中。

2016 至 2018 年期间，自动化设备投入落后导致成本端恶化，公司业绩下滑明显。 2016 至 2018 年期间，公司资本投资以土地为主，对机器设备的投入较低，因此错失行业中转自动 化红利，导致成本端压力大。这导致圆通在末端网点收费方面缺乏优势，而派费支出的减少令加盟 商难以维持运营，这两个因素导致圆通网点出现快件积压现象，此时公司业务量受到较大影响，市 占率被中通以及韵达超过。

2018 至 2020 年期间，公司在成本端追平同行，公司业绩稳中有升。 2018 到 2020 年期间，公司在中转和运输两个环节追赶同行，公司拥有的定制化交叉分拣带增长到 2020 年底的 126 套，覆盖了公司全部的枢纽中心；与此同时，公司自有车队占比节节攀升，到 2020 年底干线车辆自有率达到了 62.1%，公司 20 年单票运输成本降低到 0.51 元，与同行基本持平。对动 产的增投入以及管理方面的改善，叠加规模效应让公司在成本端完成追赶，公司估值成功止颓并保 持稳定增长，业绩弹性驱动市值增长。

2021 年后，网络稳定性以及末端定价能力的改善带来服务质量的提高，价格战后业绩实现逆转。 随着价格战持续激化，头部企业盈利状况恶化导致市值回落。监管政策施行后价格战迎来拐点，公 司前期数字化系统以及自动化设备的铺设提升了时效以及网络稳定性，公司在此期间业绩持续改善， 2023 年第一季度市占率超越韵达重回行业第二。

2.业务结构：快递业务为主，多元业务为辅，均匀布局利好长期发展

公司主营业务包括快递业务、货代业务以及航空业务；其中货代业务产生的收入主要系公司子公司 圆通速递国际为全球客户提供跨国货运产生的货代收入。快递行业业务包含国内时效产品、国际快 递及包裹服务、增值服务和仓储服务，其中增值服务是指公司为客户提供代收货款、到付件等增值 服务。公司营业收入主要来自主营业务收入，2021 年公司主营业务收入为 441.08 亿元，其中快递 行业占主营业收入的比例为 86.31%，其他业务收入为 10.47 亿元，主要系辅料、包装物销售收入 等，占营业收入的比例为 0.24%。2022 年公司实现营业总收入 535.39 亿元，同比增长 18.57%；实 现归属于上市公司股东的净利润 39.20 亿元，同比增长 86.35%；实现归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润 37.80 亿元，同比增长 82.93%。在疫情冲击下，圆通仍实现经营业绩的快速 增长，盈利能力改善，归母净利润进一步扩大。

主营业务中，快递业务收入贡献了最多的增量。随着公司拓展了国际与航空业务，快递行业收入占 总收入比率有所下降，但仍然是公司最主要的收入来源。2021 年快递行业收入 381.5 亿元，同比 增长 30.2%，占总营业收入 84.5%；货代行业收入 44.1 亿元，占总营业收入 9.8%；航空业务收入 15.4 亿元，占总营业收入 3.4%；其他业务收入 10.47 亿元，占总营业收入 0.23%。2022 年，快递 行业收入 461.4 亿元，同比增长 21.0%，占总营业收入 86.19%；货代行业收入 44.9 亿元，占总营 业收入 8.4%；航空业务收入 17.8 亿元，占总营业收入 3.3%；其他业务收入 10.62 亿元，占总营业 收入 2.0%。

3.成本结构：“运”与“转”精细化管理效果显著

成本精细化管理效果显著，运输中转费用领先行业。从成本结构看，圆通单票运输成本与单票中转 成本从 2018 年起逐年下降，直到 2021 年运费与中心操作费用分别是 0.5 元和 0.3 元，处于行业领先 水平。而在受疫情与油价上涨双重影响下的 2022 年，单票成本也只有小幅的上涨，单票运费和单票 成本分别为 0.52 元和 0.32 元。这要归功于公司对“运”、“转”两个环节的持续投入与精细化管理。

公司采取了多种措施来提高运转效率。 一、增加双边运输车辆、大型运输车辆及甩挂车辆的比例，2022 年，公司干线运输车辆单车装载 票数同比提升近 12%。 二、此外，公司将通过数字化平台实现快件流向的细分管理，合理配置运力资源，动态优化干线路 由。 三、公司将持续提升转运中心、城配中心的自动化、智能化水平，推广自动化分拣设备布局。2022 年公司在全国范围内共拥有自营枢纽转运中心 74 个，自动化分拣设备 183 套，这减少了分拣 次数，提高分拣操作效率及精准度，以进一步提高公司运转效率。 四、公司在转运中心逐步试点无人拉包、无人供包，打造无人中心，应用并推广柔 性分拣，减少 分拣次数，提高分拣操作效率及精准度。

自有运能基础扎实，运转效率领先行业。公司自有干线运输车辆达 5306 辆，自有航空机队数量 11 架，其中波音 767-300 共 2 架，波音 757-200 共 9 架，全国范围内共拥有自营枢纽转运中心 74 个， 共布局完成自动化分拣设备 183 套。2022 年公司转运中心人均效能同比提升超 5%。