协鑫科技硅料业务特征有哪些？

颗粒硅量产提速，市场渗透率不断提升。

1、公司硅料业务特征一：低成本

与棒状硅相比，颗粒硅投资成本和生产成本大幅度下降。投资费用方 面，颗粒硅为 6.9 亿元/万吨，棒状硅为 10.5 亿元/万吨，下降幅度为 34%。生产成本方面，颗粒硅生产所需人工和耗能较棒状硅均更低，其 中，电力消耗下降了近 80%，且成本对电价的敏感性更小，成本优势显 著。2023 年 2 月，公司徐州基地颗粒硅生产现金成本为 37.29 元/kg， 制造成本为 43.73 元/kg，与低电价地区联营公司的棒状硅相比，生产 现金成本和制造成本分别下降 19%和 17%。传统硅料生产过程中人工、 电耗成本高企，颗粒硅优势凸显。2023 年一季度末，公司徐州基地颗 粒硅生产现金成本进一步下探至 34.24 元/kg，制造成本进一步下探至 40.15 元/kg。

2、公司硅料业务特征二：高品质

引领氯氢化技术变革，其助推公司成为硅料全球龙头。2010 年 12 月前 的改良西门子方法中，还原反应所产生的重要副产物二氯二氢硅等并没 有得到良好的应用，通用的做法是作为废料处理，或者经过提纯后作为 电子工业特种气体使用，前者存在浪费资源、增加处理成本等问题，后 者则存在附加值偏低、需要增加提纯装臵等问题。

2010 年 12 月，公司 推出专利技术“GCL 法多晶硅生产方法”。GCL 法在改良西门子法的基 础上做了改进，其通过氯氢化技术实现改良西门子封闭循环生产，生产 步骤包括氯氢化、反歧化、还原/循环和纯化，其中纯化步骤将来自其 他步骤的供料分离为四氯化硅、二氯二氢硅和三氯氢硅，并将其循环返 回至这些其他步骤中。该方法可以最大限度地利用原料或副产物和降低 三废排放量，进而降低硅料的生产成本和能耗。2016 年，“GCL 法多晶 硅生产方法”获得第十八届中国专利优秀奖。GCL 法清洁、高效，为公 司后续的硅烷流化床法提供了坚实的技术基础，其助推公司成为硅料全 球龙头。

工艺方面：公司硅烷流化床法工艺先进，技术不断迭代。目前硅料环 节存在两种主要工艺路线：改良西门子法（产出棒状硅）和硅烷流化床 法（产出颗粒硅）。改良西门子法在 1100°C 左右的高纯硅芯上用高纯 氢还原高纯三氯氢硅，生成多晶硅沉积在硅芯上;硅烷流化床法以硅烷 或氯硅烷作为硅源气、以氢气作为载气，在添加四氯化硅的基础上，将 工业硅在硅烷流化床内转化为颗粒多晶硅。

与改良西门子法相比，硅烷 流化床法的优势包括：1）工艺流程简单：工艺流程由原来的 6 道减少 为 3 道工序，生产效率提高；2）工艺能耗低：核心反应温度降低了 400℃,工艺能耗低，降低生产成本；3）单程转化率高：单程转化率上 升了 87 个百分点，极大地推进了硅料环节的降本增效。4）工艺品质不 断提升：过去颗粒硅的规模化生产面临金属杂质、氢跳等技术问题，公 司已通过研发内衬材料、改进拉棒方式等较好地克服了该问题。截至 2023 年 3 月，公司颗粒硅总金属含量低于 1ppbw 产品比例已经超过 75%， 达到电子级一级品水平。2022 年，公司“硅烷流化床颗粒硅规模化低 碳生产技术”荣获中国有色金属工业科学技术一等奖。

产品方面：颗粒硅品质优异，顺应 N 型趋势。N 型电池片关注高少子寿 命和电阻率区间的收窄，其产业化进程需要高品质硅料和硅片助力。与 棒状硅相比，颗粒硅显著提升了光伏全产业链增效、提质的空间：1） 生产硅片效率的提升：颗粒硅具有良好的流动性和填充性，颗粒硅较棒 状硅单次装料量增加，能提高初始装锅阶段和复投阶段的效率。2）硅 片品质的提升：结合 CCz 技术，颗粒硅拉晶过程液面恒定，产出的单晶 硅棒电阻率更加均匀且分布更窄，满足 N 型电池片要求。

3、公司硅料业务特征三：低碳

各国相继出台碳排放政策。碳足迹是指产品在生命周期过程中所直接或 间接产生的二氧化碳及其他温室气体排放总量。全球各国对于光伏产品 碳足迹的要求日趋严格，2022 年，欧盟和美国分别发布碳边境调节机 制和《清洁竞争法案》，对进口的高碳排放产品征收碳税。

颗粒硅低碳价值逐步展现。在全球碳减排趋势下，颗粒硅低能耗的特质 将助力公司持续提高市占率。与棒状硅相比，颗粒硅低碳优势显著：1） 颗粒硅生产低能耗和高产量的特点使得生产过程更低碳节能，每年生产 1 万吨颗粒硅可以减少 26 万吨 CO2排放量；2）颗粒硅下游应用过程中 的免破碎、降低耗材损耗等一系列优势使用颗粒硅制造的低碳组件碳足 迹下降 28%。2021 年 10 月，公司获得《GCL 硅烷流化床法颗粒硅产品 碳足迹证书》，公司每生产 1 千克硅烷流化床法颗粒硅的碳足迹数值仅 为 37 千克二氧化碳当量，刷新了此前的全球 57.56 千克二氧化碳当量 的记录。

4、公司硅料业务特征四：颗粒硅产销迅速提升，签订大额长单

颗粒硅产能布局完整，新项目持续投产。2021 年，公司颗粒硅正式进 入可复制的模块化扩产、量产元年，川蒙加速复制，产能快速释放。截 至 2023 年 3 月，公司颗粒硅已投产及已规划总产能达 70 万吨。其中， 徐州基地 6 万吨颗粒硅已投产，4 万吨颗粒硅产能在建；乐山基地 10 万吨已投产；包头基地 10 万吨 2022 年内已投产；呼和浩特基地 10 万 吨颗粒硅在建；乌海基地 10 万吨颗粒硅已规划。

硅料环节龙头，颗粒硅长单覆盖率高。2021 年末，硅料行业形成以通 威股份、协鑫科技、新疆大全三大龙头并驾齐驱的市场格局，其中协鑫 科技硅料市占率为 22%。截至 2023 年 3 月，公司颗粒硅全球市占率已 超过 10%，预计 2025 年将超过 30%。颗粒硅品质客户认可度高，渗透率有望持续提升。下游客户应用方面， 颗粒硅较棒状硅单次装料量增加，熔化速率提升，大比例使用颗粒硅可 以提升拉晶效率；颗粒硅应用过程中的免破碎、降低下游复投器损耗、 自动化等一系列优势使得客户非硅成本下降 19%，下游客户颗粒硅认可 度和依赖度提升。2022 年前五大客户采购增速大幅提升，颗粒硅品质 获得客户的广泛认可，颗粒硅渗透率有望提升。2022 年公司硅料业务实现营收 176.61 亿元，同比增长 196.1%。