HUD发展历程、市场规模及技术趋势如何？

HUD 诞生超过 30 年，海外车厂广泛配套，但整体配置率并不高。

1988 年，通 用汽车在其旗下的 Oldsmobile Cutlass Supreme Indy 500 Pace Car 上首次采用了抬头显示器（HUD），产品采用风靡战斗机领域的 C-HUD，只能以单色成像。1991 年丰 田在其皇冠车型上首次搭载 HUD。1998 年福特在其高端跑车雪佛兰 C5 科尔维特 （Corvette）中首次搭载了彩色显示的 HUD 系统。2003 年宝马成为欧洲第一家使用 HUD 的车企，并在其入门级 1 系之外全系标配或选配 HUD。戴姆勒 2014 年也将 HUD 引入自家车型。

供给需求齐推动，产品进入快速渗透期。可以看到 HUD 并非新鲜事物，但起初 它几乎只是豪华车的代名词。近年供需格局发生显著变化：需求端，传统的汽车状 态+导航的内容传递已经逼近仪表盘+中控所能呈现信息的极限，随着更多 ADAS 功 能的诞生，HUD上车已经成为必然趋势；此外随着本土智能汽车的崛起和竞争加剧， HUD 成为整车厂提升乘车体验打造差异化的有利武器。供给端，奔驰在 2020 年推 出全球首个 AR-HUD 产品，凭借优异效果刷新了人们对 HUD 的认知；以华阳集团 为代表的本土零部件厂商崛起让此前昂贵的 HUD 产品走向平民化。从选装价格来看， 传统 BBA 豪华车型的选装价格通常在 8000 元以上，部分甚至冲击 20000 以上，而 近年新发布的车型如大众 ID4、长安福特旗下的林肯 Z、以及哪吒 S、问界 M5、广 汽传祺 GS8、长城哈弗 H6 等，产品选装价格已经降低至 5000 元左右甚至 2500 元级 别，这表明 HUD 的成本已经大幅下降，伴随而来的就是 W-HUD 渗透率迅速提升， AR-HUD 车型亦如雨后春笋般涌现。

2025年中国 HUD市场规模有望超过 260亿元，渗透率达到 48%。据中汽协《2022 年上半年汽车工业经济运行情况》数据测算，2022 年国内乘用车销量预计为 2300 万辆；而据天津大学中国汽车战略发展研究中心测算，2025 年国内乘用车销量将达 到 2526 万辆。我们预计基于 2022 年补贴抢购等因素影响，2023 年国内汽车销量增 速相对趋缓，2024-2025 年重新回归稳健增长通道。HUD 渗透率方面，依据高工智 能汽车数据，2021 年新车搭载 HUD 上险量为 116.72 万辆，其中 W-HUD 和 AR-HUD 上险量合计为 109.45 万量，ARHUD 搭载量超过 5 万辆。而根据亿欧智库数据，2025 年 W-HUD 和 AR-HUD 渗透率分别达到 27%和 18%，我们认为基于现有良好的产业 发展态势渗透率有望实现更高水平。价格上随着产品渗透率快速提升呈现下降趋势。 我们预计到 2025 年，中国 HUD 总体渗透率将达 48%，其中 AR-HUD 渗透率将达到 19%，总体市场规模将超过 260 亿元，并仍然保持 65%以上的行业增速。

不止于 AR-HUD，技术泛化打开更广阔市场。AR-HUD 融合了畸变矫正、AR 虚实 贴合、以及未来的全息成像等技术，这些技术的应用场景远不止 AR-HUD。如投影、 全息技术可应用于侧窗投影、全息助手等领域，而将 ADAS 信息融合实景并向客户 显示的内容形式，不仅可以通过 HUD 在挡风玻璃上显示，也可以通过电子外后视镜、 透明 A 柱等方式呈现。AR-HUD 的技术泛化将带来更广阔的发展空间。