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汽车HUD行业专题研究：AR~HUD进阶，叩开车载元宇宙大门。HUD 自诞生之日起，凭借帮助客户直观感知外部环境，解决盲驾隐患而受到消 费者青睐。随着汽车智能化的演进，汽车与驾驶员的信息交互从简单的行车状态 逐步拓展至导航、辅助驾驶、甚至生活娱乐内容，传统仪表盘难以满足需求， HUD 上车成为大势所趋。近年随着 AR-HUD 的推出和本土供应商的崛起，产品 的性能提升，价格持续下探，AR-HUD 不再是豪华车的专属而被广泛配置于各 类车型。供需两方拉动下，产品实现快速渗透，我们预计到 2025 年中国 HUD 市场规模将超过 260 亿元，并仍将保持 65%以上增速，产业被彻底激活。

汽车元宇宙之窗徐徐开启，科技升级永不眠

为实现更好显示效果，FOV 和 VID 的扩大、3D 景深显示、虚实贴合效果、成像 质量提升等因素成为核心目标，推动 HUD 产品技术不断升级。HUD 由成像单元 （PGU）、光学零部件、以及软件和逻辑运算几大部分构成：

成像单元（PGU）：拥有 TFT-LCD、DLP、LCOS、LBS-MEMS、Micro-LED 等 技术路线，目前 TFT-LCD 凭借成熟的技术和低廉的成本应用广泛，DLP 方案依 靠优异的显示性能广泛出现在高端 AR-HUD 使用场景，而 LCOS 方案因其优异 的显示性能以及无技术垄断等优势，有潜力成为主流的显示路线之一。

光学零部件：光学零部件决定了 HUD 成像范围和成像效果，如何在不增加模组 体积的情况下实现 FOV 和 VID 的扩大以及 3D 景深显示成为行业追求目标。当 前以华阳集团为代表的 HUD 开发商已经开发出双焦面、斜投影等产品不断提升 使用体验；而未来光波导技术将彻底解决模组体积庞大的问题；计算全息（CGH） 等新技术的应用也将使 3D 全息显示成为现实。

软件和逻辑运算：AR-HUD 要求机器呈现的虚像和实景充分融合，如何将 ADAS 等部分感知的信息与地图等完美结合呈现给驾驶员，并尽量实现低延迟和良好的 视觉体验亦是考量 HUD 供应商的核心指标，软件的重要性得到凸显。

跨界融合成为趋势，产业链玩家充分受益

HUD 是集成光、机、电、软件等技术的一体化产品，需要厂商在每个环节具有 优秀表现，目前诸多玩家开始跨界合作以构建极致产品力，未来各司其职，发挥 所长将成为趋势，产业链各环节有望充分受益。目前 HUD 市场仍被大陆集团、 电装、日本精机等外资主导，但本土企业已经蓬勃发展呈现强劲势头，以华阳集 团为代表的汽车电子综合供应商、以水晶光电为代表的光学龙头企业、以及以江 苏泽景为代表的创业企业均开始崭露头角，孕育出广阔投资机会。