我国科创企业信用债融资面临了什么问题？

我来简单回答这个问题，如果你想更深入地了解，可以下载《2021年债券市场分析研究报告》这篇报告查看。

一是债券市场对科创企业的支持较为有限，目前已发债的科 创企业多为大型企业，对中小微企业覆盖不足。以 A 市为例，A 市已发债科创企业资产规模的中位数为 110.34 亿元，最小值为 1.8 亿元；营业收入中位数为 33.9 亿元，最小值为 1.16 亿元。 按照国家企业类型划分标准，已发行过债券的 A 市科创企业绝大 多数属于大型企业。

二是现有以财务指标为核心的信息披露制度难以充分反映 科创企业特征。经调研，多数科创企业为创业型企业，以轻资产 运营为主，主要持有知识产权等无形资产，财务表现相对较弱。 目前在我国债券市场的信息披露体系中，暂未凸显专利等体现科 技研发能力的非财务指标，因而难以准确、充分地体现科创企业 的投资价值以及反映其经营和财务风险。

三是以传统的“发行人付费、发行人选择”模式选聘中介机 构可能存在道德风险。目前国内债券市场普遍采用发行人付费并选择中介机构的模式，发行人与中介机构之间存在利益关联，中 介机构在协助履行信息披露义务时可能做出有利于发行人的行 为，或在发现不利于发行人的信息时不予披露，影响评价结果的 客观、中立。这不利于投资者准确识别风险，制约了投资的积极 性。