金融市场研究 - 金融投资研究 - 知识库 - 未来智库

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电力行业2022年投资策略：电力改革加速，商品属性渐显.pdf
- 6积分
- 2021/11/24
- 594
- 国泰君安证券
该文档主要聚焦于2022年电力行业的投资策略分析。报告深入探讨了电力体制改革加速推进背景下，电力行业商业模式与价值逻辑的深刻变化。核心观点认为，随着市场化改革的深化，电力商品属性逐渐显现，行业正从传统的公用事业属性向兼具商品属性的方向转变。文档详细分析了电力供需格局、电价形成机制改革对行业景气度的影响，以及新能源并网对电力系统带来的挑战与机遇。通过对电力板块中火电、水电、核电及绿电运营等细分领域的梳理，报告评估了各子行业的投资价值与风险收益特征，为投资者提供了关于电力板块配置策略的专业建议，旨在把握电力改革加速期的结构性投资机会。
标签：电力电力改革投资策略
中小盘年度投资策略报告：关注生物燃料大赛道.pdf
- 6积分
- 2021/11/18
- 407
- 中信建投证券
2021年中小市值公司跑赢大盘。在2020年市场认为“中小盘公司将长期被边缘化”时，我们提出2016年以来中小盘的不良表现主要有两方面的原因：中小盘前期高估值的消化、并购重组爆发带来商誉减值，站在2020年的时间点看，这两个因素都已经大幅缓解。我们选取中证1000作为小盘公司的代表，沪深300作为大盘公司的代表，在2016-2020年中证1000连续跑输沪深300，2021年出现反转。
标签：生物燃料
光伏行业2022年投资策略：格局向好，成长加速.pdf
- 6积分
- 2021/11/17
- 1110
- 兴业证券
本文档聚焦于2022年光伏行业的投资机遇与市场分析。报告深入剖析了光伏产业在2022年的景气度变化，指出行业格局正在向好的方向发展，主要得益于政策支持、技术迭代以及全球能源转型带来的需求增长。核心观点：随着光伏装机需求的持续释放，行业成长性显著加速。文档通过梳理产业链上下游供需状况，评估了各环节的竞争格局与投资价值，为投资者提供基于行业趋势判断的策略建议，旨在捕捉光伏板块在新一轮成长周期中的超额收益机会。
标签：光伏投资策略
新能源发电行业投资策略：风光有望维持高景气，储能需求迎来爆发.pdf
- 7积分
- 2021/11/17
- 1011
- 中信建投证券
为应对气候变化，过去两年多个国家将碳中和目标提上日程，全球低碳转型已经是确定性的趋势。低碳转型趋势下，以风电、光伏为代表的可再生能源发电量占比预计将快速提升，据我们、测算，预计“十四五”期间，全球光伏累计装机年均复合增速24.3%，全球风电累计装机年均复合增速11.6%；2030年全球光伏、风电分别新增装机604GW、195GW，其中国内分别为217GW、83GW；预计2050年全球光伏、风电分别新增装机1059GW、528GW，其中国内分别为547GW、215GW。储能方面，预计2025年，海内外发电侧、电网侧、用户侧新增储能装机合计216.4GWh。
标签：新能源发电
新能源发电行业研究与投资策略：无限风光，风光无限.pdf
- 6积分
- 2021/11/16
- 630
- 兴业证券
本报告聚焦于新能源发电行业的深度研究与投资策略分析。报告首先梳理了新能源发电产业的宏观背景与发展现状，重点涵盖了风电、光伏等核心细分领域的市场规模、技术演进路径及政策支持力度。在投资策略方面，报告深入剖析了产业链上下游的竞争格局与盈利模式，识别出具备长期增长潜力的细分赛道。通过对行业景气度、供需关系及技术变革趋势的综合研判，为投资者提供了关于新能源发电板块的配置建议与风险警示，旨在帮助把握“风光无限”的行业机遇，实现资产的有效增值。
标签：新能源风电光伏
投资策略专题研究：关注通胀风险，绿电交易发展积极.pdf
- 6积分
- 2021/11/12
- 508
- 申万宏源研究
该文档是一份关于投资策略的专题研究报告，重点分析了当前宏观经济环境下的通胀风险对资本市场的影响，并深入探讨了绿电交易机制的发展现状与未来趋势。报告首先梳理了通胀数据的变化逻辑及其对大类资产配置的指引作用，提示投资者关注通胀预期升温可能带来的市场波动与估值重构风险。在此基础上，文档进一步聚焦于能源转型背景下的绿电交易领域，分析了绿电市场化交易的推进情况、政策导向以及供需格局的变化。核心价值在于为投资者提供在通胀博弈与能源变革双重背景下的配置思路，特别是通过研究绿电交易这一新兴赛道，挖掘具有长期增长潜力的投资机会，帮助投资者在复杂的市场环境中把握结构性行情。
标签：绿电交易通胀风险
新能源新型电力系统研究及2022年投资策略.pdf
- 8积分
- 2021/11/04
- 1246
- 中信证券
该文档为电力设备及新能源产业2022年的投资策略报告，核心主题围绕“加速电能时代”与“升级电力系统”展开。报告深入分析了新型电力系统建设背景下的行业机遇，重点探讨了电力设备板块在能源转型中的关键作用。内容涵盖了对新能源产业链上下游的景气度判断、技术变革趋势以及相关政策对行业发展的驱动效应。通过梳理行业供需格局与市场动态，为投资者提供关于电力设备、储能及智能电网等细分领域的资产配置建议与价值挖掘方向，旨在把握电能替代与电网升级带来的长期投资主线。
标签：新型电力系统电力设备新能源
煤炭行业四季度投资策略：长期逻辑切换，煤炭景气岂在朝暮.pdf
- 6积分
- 2021/10/13
- 196
- 华金证券
双碳双控双限背景下引发的戴维斯双击：三季度煤炭板块迎来戴维斯双击。截至2021年9月30日，煤炭板块累计涨幅40.90%，排名全行业第一，大幅跑赢上证综指、深圳成指和沪深300指数。在双碳、双控和双限的背景下，供需明显错配导致板块景气度大幅提升。三季度供给端释放进度偏慢，主产区产量收缩，2021年前8个月山西地区降幅较大，而山西为炼焦煤主要产地。需求端则出现一定分化，动力煤下游需求韧性更强，明显高于供给，冶金煤下游则相对疲软。库存方面，无论电煤还是焦煤均处于低位，相对来说电煤库存更低。在低库存的环境下，价格涨跌幅度往往更容易超出市场预期。进口煤逆势回落，由于暂停从澳大利亚进口煤炭，使得进口褐煤...
标签：煤炭投资策略
能源产业投资策略专题报告：新需求VS老供给.pdf
- 6积分
- 2021/09/12
- 214
- 开源证券
本报告聚焦能源产业的投资策略分析，深入探讨了在新需求驱动与老供给约束背景下，能源行业的市场格局演变与投资机遇。报告通过对比分析新兴需求增长与现有供给能力之间的博弈，评估了不同细分领域的景气度与投资价值，为投资者提供宏观视角下的资产配置建议。文档核心在于解读能源供需结构变化对行业基本面的影响，识别具备长期成长性或短期弹性的投资标的，帮助投资者把握能源转型过程中的关键趋势与风险点。
标签：能源产业
投资策略专题：能源转型的业绩验证-2021年中报深度分析.pdf
- 6积分
- 2021/09/02
- 251
- 开源证券
投资策略专题：能源转型的业绩验证-2021年中报深度分析。金融与石油石化业绩反转托底市场，主流宽基指数出现分化从整体上看，2021年上半年全部A股净利润增速达到44%，其中2021年Q2为38.73%，两者均为近几年来的同期增速最高值，相较Q1展现出较强的盈利韧性。我们发现，金融与石油石化板块在2021年Q2的业绩修复成为了这种韧性的重要来源：在剔除金融与石油石化后，2021年Q2业绩增速为30%，相较Q1出现明显回落。在主流的宽基指数之中，科创50在2021年H1净利润增速为110%，景气度较高；相较而言创业板业绩明显回落，上证50与沪深300则表现稳定，且与中证500的2021年Q2业绩增...
标签：能源转型光伏储能
光伏行业秋季投资策略：碳至中和，龙头驭势而行.pdf
- 6积分
- 2021/08/23
- 865
- 浙商证券
光伏行业秋季投资策略：碳至中和，龙头驭势而行。全球碳减排大势所趋，各国相继出台碳减排规划，据统计，目前已有11国对“碳中和”时间目标立法（或拟立法），13国官宣“碳中和”的目标时间，可再生能源替代加速，以光伏为首的可再生能源将大有可为，具备长期成长空间。当前光伏各产业链环节，技术、管理、资本领先企业加速扩产，市场份额持续向头部集中，马太效应凸显。同时，由于产业链各环节技术仍在持续创新优化，技术领先企业有望获得加速发展机遇。主产业链分环节看，硅料：供需仍偏紧，价格有望保持高位；硅片：尺寸大型化趋势明确，隆基、中环寡头垄断；电池：TOPCon/HIT蓄势待发，竞争格局有望持续改善；组件：集中度持续...
标签：光伏碳中和投资策略
环保与公用事业2021年8月投资策略：分时电价刺激新能源发展，关注用能服务和火储产业链.pdf
- 6积分
- 2021/08/16
- 298
- 国信证券
环保与公用事业2021年8月投资策略：分时电价刺激新能源发展，关注用能服务和火储产业链。公用事业：1、“碳达峰碳中和”确立新能源高增赛道，我们测算2020-2030年风电、光伏发电量CAGR分别为12%、17%；2、技术持续进步，成本稳步下降；3、新增项目补贴不新欠带来稳定现金流，ABS、ABN、保理、确权贷款等金融工具盘活存量应收账款；4、电力改革推进和新型电力系统建设，将深度利好电能综合服务。我们推荐电能综合服务商苏文电能，有资金成本优势、资源储备优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力、中广核新能源，水电龙头长江电力，天然气龙头新奥能源；建议关注火电灵活性改造等火储...
标签：新能源分时电价火储
电新行业2021年度中期投资策略：拥抱高景气
- 6积分
- 2021/07/05
- 372
- 长江证券
新能源车:行至拐点，趋势为先，格局为重2021年新能源车从欧洲增量走向了全球共振。在此过程中，全球新能源车的产销预期不断上修，一是国内市场进入了消费驱动阶段，ToC端占比接近80％，进而平抑了往年存在的季节波动，14月取得开门红，国内全年大概率达到250万辆，并存在再超预的可能。二是美国市场的政策预期不断强化，包括CAFE政策趋严和罚款标准提升，以及税收抵免力度的加大，由此带来的是美国传统车企开始发力新能源车。新能源车行业行至拐点，全球大计碳中和与产品力驱动消费啁起的背景下，存在持续超预期的可能强调趋势为先。投资方面，从“确定性”出发的全球龙头和“弹性”出发的紧平衡环节依旧是两大主线，对于中游...
标签：电力新能源
新能源行业2021年中期投资策略报告：电驰早，风光好
- 7积分
- 2021/06/27
- 927
- 中信建投
本报告为中信建投于2021年6月24日发布的电气设备行业2021年中期投资策略报告。报告核心观点聚焦于电力设备行业的结构性投资机会，提出“电驰早，风光好”的投资主线。报告深入分析了光伏与风电两大细分赛道在2021年下半年的景气度与增长逻辑。在光伏领域，报告探讨了产业链供需格局变化及成本控制带来的盈利改善预期；在风电领域，重点分析了海风装机加速、原材料价格企稳等因素对行业基本面的支撑作用。报告旨在通过梳理行业运行趋势，为投资者提供关于新能源电力设备板块的配置建议与风险提示，核心在于把握光伏与风电产业链中的优质标的。
标签：光伏风电
光伏行业2021年中期策略：双碳目标新时代，N型格局定收益.pdf
- 6积分
- 2021/06/26
- 634
- 广发证券
碳达峰期间光伏制造产值有望增长166％，技术变革带来超收益。根据碳中和目标，测算2030年全球光伏新增装机557GW，组件价格将降至0.95元M，对应光伏制造环节产值4686亿元，较2020年+166％扭转20102020年行业产值无增长局面，2010-2020年全球单晶产值快遠提升，多晶产值大幅下滑，隆基股份取代保利协鑫成为光伏行业龙头，超额收益明显。来来光伏新一轮技术进步有望带来新的超额收益
标签：光伏 N型电池