投资策略专题：能源转型的业绩验证-2021年中报深度分析.pdf
- 上传者：楚**
- 时间：2021/09/02
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投资策略专题：能源转型的业绩验证-2021年中报深度分析。金融与石油石化业绩反转托底市场，主流宽基指数出现分化从整体上看，2021年上半年全部A股净利润增速达到44%，其中2021年Q2为38.73%，两者均为近几年来的同期增速最高值，相较Q1展现出较强的盈利韧性。我们发现，金融与石油石化板块在2021年Q2的业绩修复成为了这种韧性的重要来源：在剔除金融与石油石化后，2021年Q2业绩增速为30%，相较Q1出现明显回落。在主流的宽基指数之中，科创50在2021年H1净利润增速为110%，景气度较高；相较而言创业板业绩明显回落，上证50与沪深300则表现稳定，且与中证500的2021年Q2业绩增速差显著收敛。我们将财报公布前后的分析师一致预期变化作为判断个股是否超预期的标准。煤炭、有色金属、石油石化、钢铁行业超预期个股占比普遍高于50%，可见上游原材料板块尽管已经持续了较长时间的高景气，板块内部依然存在着明显的预期差。另一方面，我们同样关注：在业绩修复程度低、但修复动能强的行业中，纺织服装板块内部的纺织制造行业超预期个股占比达到了43%，市场对其景气反转的力度可能存在一定低估。
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