石油化工/材料 - 行业研究 - 知识库

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东方盛虹-深度报告：炼化投产及收购斯尔邦，业绩将迈入新台阶.pdf
- 5积分
- 2021/07/25
- 721
- 民生证券
本文主要目的在于梳理东方盛虹的未来的业绩增长点我们认为，东方盛虹未来2年的业绩增长点主要来源于三个方面:（1）涤纶长丝景气度回暖，公司化纤产品有望迎来量价齐升。（2）1600万吨炼化项目投产:根据测算，1600万吨炼化项目满产后可贡献近102亿元的净利。（3）收购斯尔邦，投建二期下项目:公司将深度受益于光伏EVA需求高增长带来的量价齐升及二期项目投产带来的业绩增长。
标签：涤纶长丝化纤东方盛虹
化工行业研究与中期投资策略报告：景气未止，成长延续.pdf
- 7积分
- 2021/07/24
- 1901
- 中泰证券
回顾2021H1:全球疫苗接种快速推进，截至2021年6月30日，全球和中国平均毎百人新冠疫苗接种量分别达40和86剂次。全球经济复苏的背景下，P指数涨至5100，化工行业延续高景气。成本端，原油与动力煤价格上半年分别上涨51.42％和23.20％，支撑产品价格维持高位。需求端，内需部分房地产行业受政策调控需求冇所弱化;冰箱、冷柜和空调保持高景气，冋比増速分别为29.2％、53.4％和33.4％;纺织服装需求文件，消费升级起带动作用，15月纺服零售冋比増速1.3％;外需部分对中国岀口的边际需求先强后弱，看好汽车产业、白电、纺织服装等行业外需的扩张趋势。仝业端，A股化工行业α1营收増速为46.1...
标签：化工农化农药化肥阻燃剂 MDI 化纤涤纶锦纶粘胶复合肥轮胎制冷剂
兴发集团专题研究：磷化工巨头再次扬帆，电子化学品成长性凸显.pdf
- 7积分
- 2021/07/23
- 1412
- 德邦证券
十年挖潜增效，磷化工巨头打造“矿电化”一体化布局。公司率先在国内建立起“矿电化”一体运营模式，自有水电站32座，总装机容量17.75万千瓦时，前已实现磷矿全部自给、电力部分供给，枃筑公司成本优势。经过三十年挖潜増效，公司布局全产业链，打造“矿肥化”结合、“磷硅盐”协同的产业优势，最大化资源利用率，降本増效。公司产能优势明显，目前具有磷矿石产能495万吨/年、黄磷产能16万吨/年、磷铵产能60万吨/年、草甘膦产能18万吨/年、甘氨酸产能10万吨/年、有机硅单体产能36万吨/年、电子级磷酸产能3万旽/年、电子级硫酸产能2万吨/年、电子级混配液产能3万吨/年，产品包含磷酸一铵、磷酸二铵三聚偏酸钠等1...
标签：兴发集团磷化工电子化学品有机硅湿电子化学品
海优新材深度报告：光伏胶膜新星崛起.pdf
- 5积分
- 2021/07/23
- 571
- 浙商证券
胶膜环节属于非硅产业链，其价值仅占组件的不到8%(按Q1平均报价计算)，后续光伏装机逐步回暖将带动光伏胶膜需求量增，同时开工率提升也将提升盈利能力。2021H1光伏需求受制于硅料价格高企、产业链利益博弈、下游终端按兵观望影响，1-6月国内累计新增装机仅为13GW。我们判断光伏需求Q4旺季更旺:年内部分补贴项目并网仍有刚性需求支撑，且海外融资成本低对涨价容忍度高，保守估计2021年国内/全球光伏新增装机分别为50/150GW。
标签：光伏胶膜光伏海优新材
2021年基础化工行业中期投资策略：周期景气持续，成长聚焦龙头.pdf
- 10积分
- 2021/07/22
- 2143
- 申万宏源
按照下游终端需求进行推荐排序。食:PPI向CPI传导，全球通胀升温，油价及粮价维持高位，主粮种植面积增长，看好农药和化肥的需求上行，关注氮磷钾等单质肥的投资机会。行:地产周期带动耐用品消费增长，全球汽车销量回补，利好轮胎、PA66、车用丝、橡胶助剂等行业衣:非耐用品消费未来半年有望进入加速上行阶段，化纤原料及上游基础化工品景气反转，如粘胶短纤、氨纶、纯MDI、醋酸、BDO等;住海外地产周期上行，欧美国家居民开始新一轮加杠杆周期，地产产业链出口占比高的产品景气持续上行，如钛白粉、PVC、聚合MDI等。
标签：基础化工化工新材料轮胎 PA66 橡胶助剂化肥粘胶短纤醋酸钛白粉 PVC 聚合MDI
天华超净专题研究：氢氧化锂新星冉冉升起.pdf
- 5积分
- 2021/07/22
- 1032
- 华泰证券
天华超净公司是防静电产品专业生产商，发展至今逐渐转向新能源领域。公司传统业务有望稳健增长;目前已完成氢氧化锂产业链各环节布局，我们预计21年公司主营业务将切换至氢氧化锂，且未来将稳步增加在氢氧化锂供应链中的话语权，有望优先享受锂盐市场规模增长红利。
标签：氢氧化锂防静电超净技术锂盐天华超净
英科再生专题研究：全产业链&全球布局，技术优势开拓塑料循环利用蓝海.pdf
- 6积分
- 2021/07/22
- 991
- 东吴证券
英科再生公司主营可再生塑料回收、再生与利用，覆盖PS塑料循环利用完整纵向产业链，主营产品包括回收设备、再生PS粒子及再生塑料制品，储备PET/PE/PP等塑料回收再生。与英科医疗同一实控人，董事长持股54%，4大员工持股平台合计持股5.65%。
标签：再生塑料英科再生循环利用
璞泰来专题研究：一体化布局加速，负极龙头乘风起航.pdf
- 6积分
- 2021/07/22
- 837
- 国盛证券
璞泰来公司为人造石墨负极龙头，行业地位稳固，客户资源优质。公司注重差异化竞争，产品性能优异，奠定了高端人造石墨龙头地位。2020年平均单价为5.8万元/吨，远高于同行业其他厂商。公司客户结构，以动力电池类厂商为主，是LGC、CATL、三星SDI、SKI的核心供应商，主要配套欧洲高端车型。2021-2023年，公司负极材料产能预计达10/15/25万吨，扩产计划有序、节奏稳健。随着未来两年两大新客户的放量，公司市场份额有望进一步提升。
标签：人造石墨锂电池璞泰来
利尔化学深度报告：草铵膦景气向上，规模及成本优势奠定高成长.pdf
- 5积分
- 2021/07/22
- 921
- 德邦证券
利尔化学公司是草铵膦与氯代吡啶类除草剂双龙头企业。目前公司草铵膦产能为15400吨/年，其中绵阳基地8400吨/年，广安基地规划10000吨/年，目前已投产7000吨/年，总产能位居全球第一。公司已开发出毕克草、毒莠定、氟草烟等氯代吡啶类除草剂产品，并拥有毕克草产能2800吨/年和毒莠定产能3000吨/年，毕克草和毒莠定原药产销量居全国第一、全球第二。公司自上市以来先后投资设立子公司广安利尔、荆州三才堂、广安利华，以及并购江苏快达、湖南比德生化、鹤壁赛科、江油启明星氯碱，实现全国多点布局生产基地。此外，公司不断丰富产品种类，产品覆盖全产业链，上下游一体化程度不断加深。
标签：利尔化学草铵膦除草剂
南玻A-纵横延伸，“光电”驰骋.pdf
- 5积分
- 2021/07/21
- 450
- 兴业证券
南玻集国1992年上市，通过涉足玻璃深加工，实现贸易公司向实体生产的转变。经过三十余年发展，现已经形成”三大产业，四块玻璃“的战略布局。2020年末总资产超过190亿元，拥有广东东莞、清远、四川成都、河北廊坊、江苏吴江、湖北威宁、宜昌等8大生产基地，经营范围覆盖全国提示玻璃行业显著变化（一）:供给弹性减弱。严禁新増产能，环保政策趋严;沙河产能缩减，全国浮法占比由20％以上降至15％以下;对比玻纤水泥，玻璃集中度仍有提升空间。玻璃行业显著变化（二）:景气周期向上。①竣工回暖支撑;②单位用量
标签：玻璃光伏玻璃电子玻璃
东方盛虹专题研究：光伏EVA龙头标的，大炼化打开成长空间.pdf
- 6积分
- 2021/07/21
- 811
- 国盛证券
注入光伏EVA龙头，迈入新材料赛道公司拟收购斯尔邦，为目前国内最大的EⅥA生产企业。目前国内仅三家企业能生产光伏EVA树脂，其中斯尔邦产能占比2/3。收购完成以后，不仅能够解决与“盛虹炼化一体化项目”存在的同业竞争问题，更加重要的是与炼化项目形成更强的协同效应，降低原料成本EVA光伏料技术垄断性强，EⅥA装置从开车运行到生产出高端光伏料般长达2-3年，受光伏产业链霄求带动，2020年下半年EVA开始进入景气上行周期。我们认为1-2年内EVA行业仍然处于高景气周期未来三年的光伏EⅥA需求复合增速可达20％以上，国内新增产能很难满足需求端的高速増长，供需紧张格局进一步加剧，企业盈利仍将维持乐观水平...
标签：东方盛虹
中国玻璃专题研究报告：21年业绩高弹性，行业景气有望超预期.pdf
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- 2021/07/20
- 474
- 东方证券
中国玻璃公司目前是中建材旗下最大的浮法玻璃业务平台，主要布局长江以北地区，拥有13条产线，当前日熔量6900t/d。过去两年业绩有所下滑，主要由于19年2条生产线搬迁/冷修，销量减少，20年疫情造成应收款减值增加，搬迁相关的政府补助减少。公司在21年6月有3条产线复产，日熔量1700t/d，此外在哈萨克斯坦和尼日利亚的两条600t/d的产线有望在21年底点火。不考虑整合预期，21/22年玻璃销量YoY+14/34%。中建材在公司体外还拥有15条合计7910t/d的浮法产线。
标签：玻璃浮法玻璃
荣盛石化投资价值分析报告：从一滴油到世间万物.pdf
- 5积分
- 2021/07/20
- 1135
- 中信证券
荣盛石化是全球炼化巨头，其控股的浙石化一二期项目投产后公司将具备4000万吨炼化产能、配套420万吨乙烯、960万吨PX以及下游众多化工品种。公司炼化项目全球领先，70%高化工品比例优势显著。公司原有的芳烃产业链护城河稳固，我们预计其在烯烃下游布局的EVA项目在下半年投产，后续高端化工品具备持续爆发潜力。
标签：荣盛石化石化乙烯 PX PTA
纯碱行业分析：光伏增量需求来临，景气持续上涨可期页.pdf
- 4积分
- 2021/07/19
- 980
- 中信建投
16年以来，纯碱行业除19H2-20H1表现不佳外，其他年份往往有亮眼表现。原因在于行业在16年以来已整体进入供需紧平衡格局，行业实际开工率基本维持在80-85%以上，产品价格弹性较高。当行业出现有脉冲式的供减或需增(含补库存)，就容易出现价格大幅上行。而今行业天时地利已具备，静待价格上涨的“扳机”扣响。
标签：纯碱光伏平板玻璃浮法玻璃光伏玻璃化学制品
EVA树脂行业分析：光伏赋能，如日方升.pdf
- 6积分
- 2021/07/19
- 903
- 长江证券
光伏级EVA树脂需求旺盛的原因:1)光伏行业加速成长支撑胶膜需求增长。一是2021年硅料见顶而需求触底，产业链降价预期充分，2022年大概率为行业爆发之年;二是光伏行业长期加速成长路径愈发清晰。预计2021-2023年全球光伏胶膜需求分别达到19.1、24.1、28.6亿平，年复合增速20.2%。2)得益于共挤POE胶膜的推广应用，未来三年EVA树脂在光伏胶膜中用量占比稳定高位，同时国内胶膜企业扩产提速进一步带动国内EVA树脂需求加速向上。预计2021-2023年国内光伏级EVA树脂需求分别达到71.2、92.8、111.2万吨，年复合增速22.6%，高于胶膜需求增速，贝塔属性强劲。
标签： EVA 光伏 EVA树脂

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