产业政策研究 - 宏观经济与政策 - 知识库 - 未来智库

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通信行业2025年投资策略：云上铜光星辰大海，AI物联网企绘未来.pdf
- 6积分
- 2025/04/11
- 310
- 山西证券
通信行业2025年投资策略：云上铜光星辰大海，AI物联网企绘未来。AI算力：海外市场铜光共进，关注技术和产品迭代拔估值机会。AI预训练、后训练、推理思维链共同组成了AI算力高增的三重曲线，2025海外资本开支仍将保持可观增长。铜连接当下仍是Scaleup最优解，英伟达是2025年铜连接最大客户，ASIC部署加速催化，而AEC受益于速率升级、TOR架构以及ASICHBD互联需求也将爆发。光模块仍有望成为2025AI链业绩贡献最大的板块，CPO&OIO产业趋势愈加明朗，我们认为2025年CPO更多呈现主题投资风格，但背后隐藏的产业链变化、AI光学格局变化值得注意。同时，电源、液冷单位价值量...
标签： AI物联网云计算
AI行业策略报告：AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心.pdf
- 6积分
- 2025/04/10
- 177
- 财信证券
AI行业策略报告：AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心。人工智能产业趋势开启，逐步向成长投资阶段过渡。目前以人工智能为代表的第四次产业革命在全球范围内快速演进，将显著提升全球经济增长潜力。IDC预测，到2026年，数字产品、服务和体验将为全球企业2000强增加超过40%的总收入；到2027年，70%的经济价值将以高信息密度的商品和服务形式呈现。随着性能及成本瓶颈同时攻克，人工智能应用领域将持续拓展，人工智能将从此前的主题投资逐步向成长投资过渡。综合考虑技术可行性及商业可行性，预计人工智能将在娱乐、游戏、电商等领域率先应用，其次为教育、医疗等。中长期坚定中国AI产业的发展信心。近期中美在...
标签：人工智能 AI大模型
2025年两会专题系列报告之三：人工智能篇，全链赋能，融合加速.pdf
- 6积分
- 2025/03/21
- 472
- 国元证券
2025年两会专题系列报告之三：人工智能篇，全链赋能，融合加速。2025年两会复盘——端侧演进，安全为先。1）2025年政府工作报告——全链赋能，聚焦应用；2）对比2024年政府工作报告——垂类细化，产业融合；3）代表议案及访谈——安全为本，才定端行；4）《2024计划执行情况与2025计划草案》——政惠全业，资稳保障。行业现状分析——能力先行，应用渗透1）趋势一：模型能力提升助力产业重心向应用及端侧转移；2）趋势二：5G-A、6G等商业化部署为AI推...
标签：人工智能大模型
DeepSeek领衔大模型创新，数字科技政策与产业协同发展.pdf
- 6积分
- 2025/02/28
- 521
- 海通证券
DeepSeek领衔大模型创新，数字科技政策与产业协同发展。统筹布局国家数据基础设施，夯实数据要素价值释放基础。《国家数据基础设施建设指引》提出形成全国数据‚一本账‛，是对党的二十届三中全会关于‚建设和运营国家数据基础设施，促进数据共享‛部署的有力落实，为指导推进数据基础设施建设，促进开放共享、释放数据价值以及加快推动新质生产力发展提供了重要的制度保障。加快基础性制度供给，着力推动数据产业高质量发展。国家数据局会同多个部门连续发布了†关于促进企业数据资源开发利用的意见‡†关于促进数据产业高质量发展的指导意见‡&da...
标签： AI大模型数字科技产业政策
复盘历史的十五点启示：从“互联网+”到“人工智能+”.pdf
- 6积分
- 2025/02/27
- 338
- 中信建投证券
复盘历史的十五点启示：从“互联网+”到“人工智能+”。以人工智能为核心的关键技术突破正在带来新一轮产业创新浪潮，“人工智能+”已经成为A股当前最重要的投资主线。通过对两次行情的深度对比复盘，我们认为当前人工智能已经进入景气验证阶段（类似2013年年初），有望成为市场长期主线。未来行情可能“由硬到软”，从龙头扩散，重点关注端侧和应用领域的爆发式增长。通过对“互联网+”与“人工智能+”两轮行情异同的比较，展望未来行情发展，我们共得到十五点启示：启示1：新技...
标签：人工智能互联网+
电子行业2025年年度策略报告：AI从云侧走向端侧，半导体由进口走向国产.pdf
- 6积分
- 2025/02/24
- 292
- 山西证券
电子行业2025年年度策略报告：AI从云侧走向端侧，半导体由进口走向国产。AI作为手机新功能，推动供应链升级，并带动手机迎来新一轮换机周期。随着2024年智能手机行业的积极变革和手机厂商将生成式AI作为升级重点，预计2025年生成式AI手机将加速渗透，2027年渗透率将达到43%，生成式AI手机存量也将从2023年的百万级增至2027年的12.3亿部。以苹果为核心的手机产业链将开启新一轮新机周期，安卓产业链同样受益于AI。AI赋能传统IoT领域，AI硬件百花齐放。以AI耳机、AI眼镜为代表的IoT硬件，将在AI大模型推动下提升产品力，实现行业渗透率的快速提升。其中AI眼镜产业链包括上游传统眼镜...
标签： AI 半导体
通信行业2025年度策略：聚焦通信技术变革.pdf
- 6积分
- 2025/02/19
- 428
- 中银证券
通信行业2025年度策略：聚焦通信技术变革。AI应用的发展持续推动通信技术变革，我们预期AEC铜缆和CPO是2025年的产业方向。海外大模型的持续迭代和国内大模型的推出对算力网络的承载能力和传输能力提出了更高的要求。模型训练时需依靠大量GPU长时间协作完成训练，对计算网络的性能和稳定性要求高；提供应用服务时，又对推理算力的布置有了很大的需求。这就带来了数据通信网络的革新与提升，光通信、铜连接、以太网等不同的通信方式应运而生。展望2025年，AEC铜缆和CPO有望成为变化最大的两个产业方向，同时会带来较大的产业投资机会。AEC铜缆技术的改进将使得数据传输更加稳定和快速，对于金融分析、医疗诊断等需...
标签：通信技术通信行业
AI算力产业研究：美国对华AI限制加剧，自主可控大势所趋.pdf
- 6积分
- 2025/01/26
- 607
- 国海证券
AI算力产业研究：美国对华AI限制加剧，自主可控大势所趋。核心提要：2025年1月，美国连续出台对华AI限制与晶圆代工限制等行政指令。短期，NVH20GPU等裁剪版芯片或仍在允许对华销售范围之内，同时美国对晶圆制造设置IC设计与OSAT名单，或限制我国AI芯片流片；中长期，美国对华封锁加剧，我国“晶圆代工-芯片设计-下游整机”各环节的自主可控仍为大势所趋。中美博弈是科技投资的核心变量，特朗普2.0对华制裁或将持续2019年以来，中美贸易摩擦持续加剧，导致国内科技产业的投资策略发生显著的变化。2024年10月，美国商务部要求台积电从11月11日起，停止向中国大陆客户供应7...
标签： AI算力自主可控
计算机行业2025年度策略报告：科技自强，拥抱主线.pdf
- 6积分
- 2025/01/16
- 234
- 甬兴证券
计算机行业2025年度策略报告：科技自强，拥抱主线。2024年全年板块表现处于全行业中位，配置比例仍有上行空间。2024全年，A股申万计算机指数上涨4.42%，在申万31个一级子行业中，计算机板块年涨跌幅排名为第15位。24Q3计算机板块基金配置比例边际下滑，达2.37%，环比下降0.12pct。AI板块：“软硬结合，硬件先行”AI算力受益于推理算力需求增长以及自主可控要求有望先行，看好AI芯片作为重要算力底座的投资机会；AI应用进入发力阶段，看好其中商业化落地相对较快的细分赛道；AI端侧设备趋于轻量化，云侧算力重要性或提升，建议关注算力建设相关公司投资机会。信创板块：...
标签：科技计算机
通信行业2025年年度策略：把握AI投资主线，聚焦万物互联机遇.pdf
- 6积分
- 2025/01/14
- 341
- 甬兴证券
通信行业2025年年度策略：把握AI投资主线，聚焦万物互联机遇。AI催化持续升级，光模块及铜高速互联有望受益。国际云厂商持续提升资本开支，全球人工智能基础设施市场持续增长，预计2028年，其支出将超过1000亿美元。光模块市场有望受益，中商产业研究院预测，2024年全球光模块市场规模将突破100亿美元。随着5G、数据中心等领域对高速传输的要求不断提高，铜高速连接器技术也在不断创新和升级，预计到2025年产业规模将超过100亿元，到2028年中国铜缆高速连接器产业规模将超过200亿元。业绩稳健+高股息率，运营商优势明显。三大运营商股息率稳步增长，对耐心资本吸引力提升。2023年，中国联通股息率3...
标签：人工智能通信万物互联
通信行业2025年度策略报告：高成长高景气，科技变革创长牛.pdf
- 13积分
- 2025/01/02
- 286
- 中国银河证券
通信行业2025年度策略报告：高成长高景气，科技变革创长牛。2024年回顾:随业绩提升通信指数有所回暖，人工智能基建仍是重点关注方向。通信行业指数及估值水平有所提升且走势同上证指数及深证成指趋同。近一年涨跌幅前十的标的与年初至今涨跌幅前十的标的约有60%的重合度，AI相关赛道表现较为亮眼。由于人工智能超预期发展，通信行业相关个股的成交额及估值水平持续回暖，或反映了投资者对于相关公司未来业绩预期的乐观预测，高成长高景气对通信行业的正向影响或将逐步显现。2025年展望:中美科技竞争有望加速我国科技变革之势，在国内大力发展新质生产力的背景下，数字经济转型的动能有望提升，通信作为新基建的基石作用有望边...
标签：通信行业
计算机行业2025年度策略：拨云见日，政策与技术革新共振.pdf
- 6积分
- 2025/01/02
- 326
- 信达证券
计算机行业2025年度策略：拨云见日，政策与技术革新共振。信创：政策驱动下，信创由党政向行业拓展，打开数千亿市场空间。目前，国产生态逐步构建，产品由“可用”向“好用”过渡，行业信创条件逐渐具备。我们预计政府、事业单位以及央国企整体信创市场空间约为6325亿元。其中，PC整机2286亿元、CPU241亿元、操作系统96亿元、服务器2405亿元、数据库240亿元、流版签办公软件457亿元（具体假设及测算参见正文）。目前，党政+8大行业已全面开启信创替换，开启行业国产替代全新增长曲线。此外，信创产业链各部分生态逐步构建，国产产品逐步落地，本土厂商市场份...
标签：计算机行业
计算机行业2025年度投资策略：AI应用前景广阔、自主可控已是大趋势.pdf
- 6积分
- 2024/12/30
- 234
- 东方证券
计算机行业2025年度投资策略：AI应用前景广阔、自主可控已是大趋势。计算机板块景气度回升，信创和智算产业链将成为未来增长主力：2024年初至今计算机指数表现呈现出先抑后扬的趋势，尽管前三季度业绩和经营层面表现不佳，但随着宏观经济政策调整和市场反弹，行业景气度显著回升。硬件设备、IDC与数字基建服务等领域受益于对人工智能及其基础设施的投资，展现了强劲的增长势头。预计计算机行业需求将得到积极推动，特别是智算产业链和信创领域有望迎来发展拐点。全球AI用户增长强劲，AI应用的商业化前景广阔：美股AI应用公司表现优异，特别是在大模型赋能下，实用工具和垂直场景应用成为用户刚需，推动商业化进程加速。AIA...
标签： AI应用自主可控
电子行业2025年度策略报告：AI端侧大浪潮来袭，自主可控进程加速.pdf
- 6积分
- 2024/12/30
- 367
- 国海证券
电子行业2025年度策略报告：AI端侧大浪潮来袭，自主可控进程加速。半导体：周期复苏提振行业景气度，自主可控助推国产化率提升。自主可控持续推进，半导体上游板块成长空间可观。当前自主可控仍然是行业发展的主旋律，未来国内先进逻辑及存储厂商仍有扩产空间，资本开支有望维持增长态势，上游半导体设备、材料及零部件公司预计将充分受益，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、鼎龙股份、安集科技、富创精密、茂莱光学等行业龙头公司。2025年CES展会开幕在即，AI终端落地场景有望进一步增加，届时或将提振各类消费电子产品需求。SoC主控芯片厂积极进行产品升级以满足AI落地需求，随着AI落地场景的逐步丰富，SoC行业...
标签： AI大模型半导体
电子行业2025年度策略：从AI看半导体新周期.pdf
- 9积分
- 2024/12/26
- 446
- 中泰证券
电子行业2025年度策略：从AI看半导体新周期。2023年5月开始，半导体月度销售额同比增速触底，6月开始同比增速反弹，11月同比增速首次转正，已进入新一轮上行周期。1）2019/8上行周期起点。2019/7为周期增速底部，此后进入增速上行周期，并于2020/2月增速回到正增长；2）2022/3下行周期起点。2022/2增速达到本轮上行周期高点。 3）2022/9月进入负增长阶段。根据我们统计的2000年来的6轮周期，其中1轮周期中该阶段不存在，1轮周期中该阶段为10个月，其他4轮周期中为6-7个月。 4）2023年6月下行周期终点。2023年5月增速达到本轮下行周期低点，...
标签：半导体人工智能 AI大模型