计算机行业2025年度策略：拨云见日，政策与技术革新共振.pdf

计算机行业2025年度策略：拨云见日，政策与技术革新共振。信创：政策驱动下，信创由党政向行业拓展，打开数千亿市场空间。目前，国产生态逐步构建，产品由“可用”向“好用”过渡，行业信创条 件逐渐具备。我们预计政府、事业单位以及央国企整体信创市场空间约 为6325亿元。其中，PC整机2286亿元、CPU 241亿元、操作系统96亿 元、服务器2405亿元、数据库240亿元、流版签办公软件457亿元（具 体假设及测算参见正文）。目前，党政+8大行业已全面开启信创替换， 开启行业国产替代全新增长曲线。此外，信创产业链各部分生态逐步构 建，国产产品逐步落地，本土厂商市场份额逐渐提升。

AI应用：海外映射带来投资机会，国内AI应用商业化加速演进。2024 年，海外的OpenAI o1模型、Sora视频模型、Gemini 2.0多模态模型 等产品陆续发布，不断带来新的技术突破和功能优化。映射国内，相应 AI 应用商业领域加速拓展演进，AI应用也有望成为一些代表性公司业 绩新增长的核心驱动力以及未来的重点战略方向。未来，国内头部应用 有望复制国外发展路径，文本编辑类率先发展，图像视频次之；AI模型 行业应用趋于分化，集中在通用大模型和行业垂类大模型路径。在细分 行业中，领军企业也迅速推动大模型的场景化落地。我们认为，AI应用 正从主题投资转化为真正的产业趋势，基本面与愿景有望产生共振。

智能驾驶：高阶智驾或实现规模落地，出行服务业态或处在变革前夕。 随着各大厂商端到端方案逐个发布，2025年或有更多成熟的高阶智能驾 驶方案落地商用。Robotaxi作为目前高阶智驾方案落地的最佳场景之 一，也有望为出行业态带来颠覆性变革。作为智能驾驶的“大脑”，高 算力智驾域控制器已经成为各大主机厂成本侧倾斜的重要方向，纷纷采 取算力预埋来应对高阶智驾对于算力的需求增长。2023年，200TOPS以 上的高算力智驾域控制器出货量同比增长382.29%，达到50.32万辆。 下一代的智驾芯片也纷纷采取了高算力设计，拥有成熟开发生态和落地 案例优势的厂商有望持续获益。