产业政策研究 - 宏观经济与政策 - 知识库 - 未来智库

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计算机行业2024年度策略：大赛道alpha时间.pdf
- 9积分
- 2024/02/18
- 501
- 国盛证券
计算机行业2024年度策略：大赛道alpha时间。大赛道Alpha时间，伴随产业真正落地公司在孕育机会。复盘历史行情可以发现，计算机行业在全球经济弱衰退阶段表现良好。中期环境来看，全球复苏依然缓慢，地区分化加剧，宏观环境逐渐临近适宜计算机板块表现时间。产业上看，AI、华为链、卫星等大赛道趋势持续演绎，孕育下一波大浪潮，但预期膨胀之后的消化期诸多公司落地确定性需要接受考验。短期来看，政府段支出放缓会为计算机行业景气度带来阶段性压力，数字经济需求仍在孕育之中。我们认为，在当前的预期消化期，真实伴随产业释放价值的企业有望出现超额收益，加大自下而上，大赛道Alpha时间。AI：全球顶级技术供给增加，O...
标签：计算机行业数字科技
2024年计算机行业投资策略：冬渐去、春将来，待看，AI 开花，数据挂果，可控链潮起.pdf
- 6积分
- 2024/02/05
- 666
- 中航证券
2024年计算机行业投资策略：冬渐去、春将来，待看，AI开花，数据挂果，可控链潮起。核心观点：行业2023年呈现稳健增长态势，相关固定资产投资增速较快，稳定发展基础无忧。从产业地位来看，数字化技术与实体经济深度融合可以有效提升社会全要素生产率，计算机产业是以科技创新引领现代化产业体系建设的核心动力。从市场需求来看，AI普惠化应用时代来临驱动产业内生成长，数字中国、数据要素×等政策规划驱动打开行业市场增长空间。创新技术应用叠加国家产业政策大力扶持，或催化A股计算机板块：冬渐去，春将来。AI：各类科技企业竞相加入“百模大战”，助推AI普惠化时代来临。国内钉钉AI...
标签：人工智能数据要素信创
计算机行业数据要素专题报告：政策与产业共振，数据赋能千行百业.pdf
- 6积分
- 2024/02/05
- 353
- 华创证券
计算机行业数据要素专题报告：政策与产业共振，数据赋能千行百业。顶层设计：数据已成为第五大生产要素。生产要素是指进行社会生产经营活动时所需要的各种社会资源，是维系国民经济运行及市场主体生产经营过程中所必须具备的基本因素。随着大数据时代来临，数据对生产贡献日益突出，已成为第五大生产要素。近年来，数据要素产业顶层设计正不断完善，（1）政策端，中央和地方自上而下形成合力，2022年12月19日“数据二十条”的发布，构筑起数据基础制度“四梁八柱”，同时各地纷纷出台政策针对公共数据开放、数据资产入表、加快数据资产流通、公共数据运营收益分配、数据资本化路径等细...
标签：数据要素人工智能
AI社会责任影响.pdf
- 30积分
- 2024/02/01
- 196
- 中信建投证券
该文档聚焦于人工智能技术在应用过程中产生的社会责任影响，深入探讨了AI技术发展与伦理道德、社会公平之间的关系。报告可能分析了算法偏见、数据隐私保护、就业结构变化以及技术滥用等核心议题，旨在为AI产业的可持续发展提供政策建议与行业规范指引。通过评估技术带来的正面效应与潜在风险，文档有助于理解在数字化时代如何构建负责任的AI生态系统，平衡技术创新与社会福祉，为政府监管、企业合规及公众认知提供重要参考。
标签：人工智能 AI大模型
计算机行业专题报告：重视证券资管 IT投入预期差下的α机会.pdf
- 6积分
- 2024/02/01
- 430
- 广发证券
计算机行业专题报告：重视证券资管IT投入预期差下的α机会。金融科技投入仍处爬坡期。虽然2023年以银行、公募基金为代表的金融机构经历发展阵痛期，但金融业IT投入仍保持稳健增长。展望2024年，合规性和创新性需求有望驱动金融科技行业稳健增长。信创推动下，券商核心交易系统市场格局迎变局。2023年，中信证券、国信证券均确定了新一代核心交易系统的供应商，我们判断2024年将有更多头部券商和重视科技投入的中小券商开始推动新一代核心交易系统建设。实力雄厚的头部厂商将持续享受行业红利，而拥有成功标杆案例的顶点、华锐有望率先享受市场份额提升红利。AIGC浪潮推动金融业从数字化向数智化升级。长期看...
标签：计算机证券资管 IT投入
各省算力规划建设梳理：绿色低碳高质量发展，部署算力建设.pdf
- 8积分
- 2024/01/29
- 763
- 中泰证券
各省算力规划建设梳理：绿色低碳高质量发展，部署算力建设。为加强计算、网络、存储和应用协同创新，算力产业重大政策利好政策频出，助推未来我国算力高质量发展。六部委联合印发《算力基础设施高质量行动计划》，绘就算力基础设施高质量发展路径。根据《行动计划》：计算力方面，2025年我国算力规模预计超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%；存储力方面，2025年存储总量将超过1800EB，先进存储容量占比达到30%以上；运载力方面，2025年国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网络传输未来，我国将持续优化算力设施建设布局，促进东西部地区算力高效互补和协同联动；推动算力结构多元...
标签：算力绿色低碳
通信行业2024年度策略：产业为先，兼顾政策，紧抓“从1到10”.pdf
- 6积分
- 2024/01/23
- 578
- 中银证券
通信行业2024年度策略：产业为先，兼顾政策，紧抓“从1到10”AI爆发式发展+行业周期上行双击，算力传输体系“三国纷争”。2024Q1数通通信市场将有望进入新一轮上行周期，同时AI对算力的需求依然火热，我们预期2024年仍将是算力建设大年。大部分企业在搭建GPU算力网络时，通常采用InfiniBand网络技术。但InfiniBand仅由英伟达作为单一供应商提供支持，造成其价格昂贵，一些主要的互联网公司开始探索在以太网基础上构建GPU算力网络，逐渐减少对InfiniBand网络的依赖，同时，谷歌开发了使用光代替电子的数据传输技术。智算网络升级需求...
标签：通信行业
产业经济2024年度策略（科技篇）：数据化、智能化与全球化.pdf
- 6积分
- 2024/01/10
- 439
- 德邦证券
产业经济2024年度策略（科技篇）：数据化、智能化与全球化。引言：产业周期下的双循环机遇。在《产业经济2024年度策略（宏观篇）：全球利润新格局，内外循环新机遇》中，我们对美国和中国长期的宏观变化进行了详细分析。展望2024年，我们认为，基于美元美债的全球定价体系或将走弱，全球利润分配格局将开始重塑，中国有望逐渐脱离债务周期，转向以科技制造为代表的产业周期。本篇报告中，我们将聚焦科技产业，对数据要素、半导体、科技消费、高端制造等板块的细分科技产业趋势进行分析与展望。数据要素：2024年正式入表，数据资源潜力有望加速释放。1）从宏观层面看：数据进入生产要素是时代发展的必然趋势，数据要素将加速释放...
标签：数字化智能化全球化
电子行业2024年行业策略报告：拥抱AI+，创新和破局是重回增长主动力.pdf
- 6积分
- 2024/01/08
- 432
- 华鑫证券
电子行业2024年行业策略报告：拥抱AI+，创新和破局是重回增长主动力。2023年电子行业整体处于复苏阶段，全年呈现区间震荡态势，全年跑赢沪深300指数，排名申万行业全行业第四位。电子行业市盈率2023年有小幅上升，近三年数据来看目前处于历史均值水平。细分板块来看，半导体由于国产化空间巨大，依旧存在较大的成长潜力，因此半导体板块估值水平要高于传统消费电子行业。半导体细分市场持续发力，核心环节国产化替代加速推进先进封装方面，国内正在积极布局Chiplet技术生态，先进封装有望助力国内破局先进制程受限，国产替代加速市场广阔。存储方面，市场周期性明显，波动大于半导体整体行业，2023年受价格修正和市...
标签：电子行业 AI+
计算机行业2024年度策略：从理想到现实.pdf
- 6积分
- 2024/01/04
- 668
- 华泰证券
计算机行业2024年度策略：从理想到现实。回顾2023年我们看到计算机产业正在经历几个重要的产业变革，其中AI和数据要素是过去一年反复被提及的话题。从产业周期来看，AI产业和数据要素产业都处于发展阶段的早期，技术正在逐步成熟并向产品转化，但从产品到商品还需要时间继续演化。我们认为，2024年或将是两大主线商业化落地的一年，是从产业预期到产业兑现的节点，有望逐步从理想走入现实。具体来看，AI产业主要关注模型、算力、应用三大核心环节的演化，数据要素需要聚焦商业化落地进展。AI模型：寻找下一代大模型Transformer的出现开启了大模型演化之路。从LLM近年的发展情况来看，路线主要分为三种：1）编...
标签：计算机
通信行业2024年年度策略：攻守兼备，“星”“算”闪耀.pdf
- 6积分
- 2024/01/01
- 363
- 国元证券
通信行业2024年年度策略：攻守兼备，“星”“算”闪耀。2023年初至今，申万通信行业业绩呈现强韧性，营业收入与归母分别实现同比5.5%、6.8%的正增长。涨跌幅分析方面，运营商、光通信、卫星互联网等细分板块接力，推动行业指数较沪深300呈超额收益。守：运营商低估值、高分红，资本开支呈强韧性随着产业数字化进程深入，下一代通信技术对速率、时延及连接质量均呈现更高要求。我们认为，通信基础设施建设作为经济发展底座，叠加5G-A的商业化部署，将致使运营商资本开支更具韧性。同时，中国5G技术及基站建设数量均位于世界前列，供应商出海亦是实现业绩增长与盈利改善...
标签：通信算力
计算机行业2024年度投资策略：新技术弄潮，产业变革与机遇共舞.pdf
- 27积分
- 2023/12/29
- 280
- 国投证券
该文档为计算机行业2024年度的投资策略报告。报告聚焦于新技术驱动下的产业变革，深入分析了当前计算机行业面临的技术趋势与机遇。内容涵盖了对人工智能、大数据、云计算等前沿技术在计算机领域应用前景的研判，探讨了技术迭代对行业格局的重塑作用。报告旨在帮助投资者把握新技术浪潮中的投资主线，识别具备核心竞争力的细分赛道与优质标的，为2024年的资产配置提供策略指引与决策支持。
标签：计算机新技术
2024年通信行业投资策略：算网无线共引领，国产纵深续新机.pdf
- 6积分
- 2023/12/27
- 162
- 申万宏源研究
本文档为2024年通信行业投资策略报告，深入分析了通信板块在新一年的投资逻辑与核心驱动因素。算网无线共引领：报告指出，算力网络与无线通信技术的融合将成为行业发展的主要方向。随着人工智能大模型对算力需求的爆发式增长，通信基础设施正从传统连接向算力传输演进，算网一体化建设加速推进。同时，5G-A及6G技术的演进推动了无线通信能力的进一步提升，二者共同构成行业增长的双引擎。国产纵深续新机：在外部地缘政治压力背景下，通信产业链的国产化替代进程持续深化。报告重点探讨了信创背景下，国内通信设备商、光模块企业及核心零部件厂商的技术突破与市场渗透率提升机会，认为国产替代将从单一环节向全产业链纵深发展，为行业带...
标签：通信行业算力无线
通信行业2024年投资策略：卫星通信序幕拉开，AI算力浪潮澎湃.pdf
- 8积分
- 2023/12/27
- 568
- 西南证券
通信行业2024年投资策略：卫星通信序幕拉开，AI算力浪潮澎湃。卫星互联网建设序幕拉开，将带来新一轮资本投入。卫星互联网建设需求具有较高确定性：其一，卫星互联网在国家安全领域的重要作用已得到充分显现，建设自主可控的宽带卫星星座刻不容缓；其二，低轨轨道资源和通信频段资源稀缺，在国际电联“先占先得”规则下，我国需要快速抢占低轨卫星资源；其三，空天地泛在通信是通信技术的必然演进方向，卫星互联网是下一代通信技术的重要基础设施。目前，我国卫星互联网实验星已完成了3次发射，明年有望进入组网星密集发射期，星载相控阵、通信载荷、地面信关站等环节将带来超千亿的市场空间，建议关注相关环节的...
标签：卫星通信 AI算力
计算机行业2024年度策略：新技术、新模式、新场景涌现，预期下游开支改善.pdf
- 8积分
- 2023/12/22
- 297
- 信达证券
计算机行业2024年度策略：新技术、新模式、新场景涌现，预期下游开支改善。计算机当前处于估值低位，需求改善情况下利润弹性明显。截止2023年11月17日，行业（中信行业分类）PETTM（整体法剔除负值）达到42.94倍，对比近5年的估值水平来看，处于23%的低分位水平；PSTTM（整体法剔除负值）为2.54倍，对比近5年的估值水平来看，处于12.59%的低分位水平。整体看，估值水平有吸引力。未来2年有需求改善的逻辑。尽管前三季度业绩未达预期（主要原因是下游开支不及预期，另一部分是不少公司加大了面向新一轮AI技术创新周期的研发投入），但是未来两年的修复逻辑仍在（企业自发需求恢复+信创推进+财政支...
标签：计算机新技术