建筑建材行业分析：看好低估值建筑蓝筹，新业务+稳增长促估值提升.pdf

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时间：2021/09/01
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建筑央企/国企新能源、新材料、矿业、双碳等新业务重估潜力大。建筑央企/国企凭借自身产业链优势地位，资金、客户、品牌实力，向产业链上下游延伸潜力大，新能源、新材料、矿业、双碳等新业务快速发展，贡献明显提升，在当前市场环境下价值有望重估。具体来看，化工新材料：中国化学己二腈、硅基气凝胶等项目预计明年投产，“技术+实业”第二成长曲线加速重估。新能源：中国电建受益新能源工程及抽水蓄能快速发展，在手 16GW电力运营资产（80%清洁能源）重估潜力大。隧道股份披露旗下上海能建集团参与设计施工加氢站项目已超 46 座，在国内处领先地位。矿业：中国中冶海外镍钴等资源丰富，上半年资源板块利润达 11 亿元，大幅扭亏；中国中铁铜钴矿产能国内领先，上半年资源业务利润达 15亿元，大幅增长 110%。“双碳”：中国中冶、中钢国际为冶金工程龙头，中国化学为化学工程龙头，中材国际为水泥工程龙头，均受益“碳中和”背景下各自行业绿色、智能化升级趋势。此外在基建 REITs、BIPV、分拆上市等方面，部分央企也在积极探索，并取得进展。