HSBC-中国股票策略2021年第三季度：从价值到增长.pdf
- 上传者：潘*
- 时间：2021/07/14
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HSBC-中国股票策略2021年第三季度：从价值到增长，增长将超越价值：中国A股市场在2021年迄今一直横盘交易，受到对流动性、美中关系的担忧以及对普遍盈利可能下降的担忧的抑制。我们认为，所有这些因素都将在2011年第三季度有所缓解，使市场比我们不变的年终目标高出6-7%。我们的另一个宏观观点是，增长现在应该超过价值。我们的复苏已经进行了一半，而10年期国债收益率的下降表明投资者预期通胀和经济增长将放缓。因此，我们看好成长股，将主要消费品价格调高至增持，同时继续看好IT和工业股。在价值空间中，我们将电信业务减持，将房地产业务减持至中性，并继续减持原材料和公用事业（图表1）我们在图表2中展示了12种自下而上的股票理念。主要风险：流动性紧缩、更多信贷违约和COVID-19变体进一步蔓延
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