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电力设备与新能源行业24年投资策略：以点带面，迎系统性机遇。基于能源转型的背景下，本篇系列报告一探讨我们观察到近年特 别是 2023 年行业在量价中发生的变化以及行业变革下蕴藏的多 领域系统性机遇。

实现了量的大规模提升

新能源应用规模提升显著，光伏组件出口规模增长较快。2023 年 风电/光伏新增发电装机容量分别为 75.9GW/216.9GW，同比增长 101.7%/148.1%，风光累计装机 容量在总装 机容量的占比达 15.1%、20.9%，风光逐渐承担能源供应的重要角色。2023 年电池 组件累计出口规模 210.7GW，同比增长 33.2%。

新能源汽车销量同比增长，渗透率仍具较大提升空间。2023 年， 国内新能源汽车快速增长，实现销量 949.5 万辆，同比上升 37.9%，渗透率达 31.55%；欧洲八国合计新能源汽车销量同比增 长 7.3%；美国新能源乘用车（EV+PHEV）销量同比增长 48.6%， 渗透率为 9.1%。

经历了价格的大幅调整

2023 年新能源多个领域经历了价格的大幅调整。光伏：主产业链 价格快速下跌,同时制造端各环节利润受到压缩。风电：近年多 个机型主机价格持续下探。锂电&储能：23 年碳酸锂价格大幅波 动，锂电产业链价格整体下跌，叠加库存累积、产能利用率下滑 等影响，锂电材料多家企业盈利能力下行。储能电芯价格腰斩， 伴随着市场竞争加剧，储能系统中标价格持续下探。

后降价时代迎系统性行业机遇

新能源中长期发展趋势明确，产业链降价助力项目收益率提升。

短期紧抓边际变化，光伏侧重于供给端、关注库存去化/供给去 化，海风更侧重于需求端、预计新增装机迎较快增长

新能源发展下特高压输送需求提升。特高压是大基地新能源跨区 外送的重要通道，随着新能源大基地不断建设，预计未来特高压 线路将持续具备刚性需求，且柔直应用有望提速。

储能发展环境持续优化，包括配储需求提升、电力市场环境优 化、商业模式不断完善，预计国内储能装机有望迎快速增长。

低度电成本催生绿氢发展。可再生能源电解水制氢具备多重优 势，可再生能源度电成本下降与设备更新迭代等共同助力，将利 于推动绿氢发展和规模需求扩大。

充电桩施需求加大。在新能源车保有量规模持续扩张+充换电设 施不足的背景下，充电市场有望保持高速增长；同时，预计快充 技术应用在未来将逐步扩大。