海光信息研究报告：国产CPU+DCU龙头，信创+AI双轮驱动高速增长.pdf

海光信息研究报告：国产CPU+DCU龙头，信创+AI双轮驱动高速增长。海光信息是国内稀缺的同时具备 CPU 及 DCU 产品的微处理器领军企业。CPU 产 品方面，公司引进、吸收 AMD 公司的“Zen”微架构，为公司 CPU 产品性能打 下良好基础，各项性能指标国内领先，同时兼容 x86 指令集，生态优势显著，已 广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等重要行业或领域。DCU 产品方面， 公司 DCU 产品性能指标达到国际同类型高端产品水平，同时兼容“类 CUDA”架 构，能够较好地适配国际主流商业计算软件和人工智能软件，可广泛应用于大数 据处理、AI、商业计算等计算密集类应用领域。公司 CPU 与 DCU 产品亦可协同 配合，为客户提供成熟生态体系的配套式解决方案。

信创产业持续推动服务器 CPU 国产化浪潮，公司在国产替代中具备显著优势。 需求侧：信创产业正以“2+8+N”的节奏快速发展，其中服务器、CPU 作为信创 产业基础硬件板块的重要组成部分，国产替代进程有望加速。供给侧：公司作为 国产 x86 服务器 CPU 的代表性企业，生态优势在行业信创中有望得到充分发挥。 根据 IDC 数据，2022 年 x86 架构服务器市场规模占比达全部服务器市场的 90%， 海光 CPU 系列产品兼容 x86 指令集以及国际上主流操作系统和应用软件，软硬件 生态丰富，相较于华为鲲鹏、飞腾等国内 ARM 架构的服务器 CPU 厂商以及龙芯 中科、申威等国内自研架构的服务器 CPU 厂商来说，有望在国产服务器替换及新 增需求中获得相对更大的市场份额。

AI 大模型拉动算力需求快速增长，DCU 打开公司第二增长曲线。 在经历了浅层机器学习、深度机器学习等漫长的技术积累过程后，AI 新浪潮以 2017 年基于 Transformer 的预训练模型为起点，并在 2020 年 GPT-3 大模型发布 后突破技术奇点。自 2022 年以来 AIGC 实现技术和产业端的快速发展，GPT-3 参数量达 1,750 亿，GPT-4 参数量有望达到万亿以上，这将极大地提升算力需求， 助力算力芯片市场规模提升。公司 DCU 产品性能强劲，支持 FP64、FP32、FP16 等精度训练与推理，生态相对成熟，有望充分受益于国内算力芯片需求提升及国 产化进程。