海光信息公司深度报告：国产CPU领军企业，DCU卡位算力芯片千亿蓝海.pdf

海光信息公司深度报告：国产CPU领军企业，DCU卡位算力芯片千亿蓝海。国内高端处理器研发领域的领军企业，CPU和DCU双轮驱动，产品硬件性能与软件生态市 场领先。公司于2014年成立，2016年基于AMD授权技术启动x86架构海光一号CPU产品设 计，目前已迭代至海光五号，海光四号已实现商业化应用，按照应用场景可分为面向数据 中心的旗舰级高性能处理器7000系列、面向行业客户的主流中端处理器5000系列和面向 多场景的高性价比处理器3000系列；DCU产品属于GPGPU路线，通过“类CUDA”环境 兼容主流AI软件生态，深算一号于2018年启动产品设计，目前深算三号已投入市场，深算 四号研发进展顺利，覆盖AI训练/推理、科学计算、金融风控等多个核心场景。

海光CPU兼容x86架构，性能达到国际主流CPU同等技术水平，在党政、行业市场占据主 导地位。需求面看，AI服务器和AIPC的加速出货和份额提升以及国内信创需求拉动相关 CPU需求上行，2025年全球AI服务器出货量有望增长24.3%，2025Q4 AI服务器出货量占 比有望达到17.3%；2025Q3全球PC出货量同比增速上升至8.21%，2025年中国大陆AIPC 渗透率有望升至34%。信创需求也在进一步拉动国产CPU需求，2026年我国信创硬件市场 规模有望同比增长38.60%。供给面看，国产CPU性能与性价比的提升正在信创与开放市 场不断争夺Intel和AMD为主导的市场份额，目前信创采购国产CPU份额在60%以上，其中 第一梯队为华为和海光信息。公司CPU主要应用于服务器、工作站和一体机等场景，自 AMD获取授权后，公司自行实现了后续产品和技术的迭代开发，具备自主优势，同时兼容 x86架构大幅减少了客户国产化替代的迁移成本，目前海光四号在党政、行业信创等领域 认可度高，尤其在金融、电信等对生态要求高的行业占据主导地位，近年来相关订单充沛， 后续海光五号的发布有望进一步拉动公司营收上行。

海光DCU路径为GPGPU，具有全精度浮点数据和各种常见整型数据计算能力，对标国际 主流产品，“类CUDA”架构降低迁移成本，同时具备自主开放的完整软件栈，已进入行 业、互联网等重要应用领域，实现了与国内外主流大模型的全面适配。目前推理与训练算 力需求爆发拉动AI芯片市场规模扩张，海内外云厂商不断扩大AI基建资本开支，2025年全 球AI芯片规模有望达920亿美元，同比增长29.58%，中国算力规模全球份额位居第二，英 伟达、AMD等海外芯片龙头仍占据国内外市场主导地位，但随着厂商加大研发及行业政策 刺激，以华为、百度、寒武纪等为代表的本土AI芯片品牌的国产替代正全面提速，2025年 份额有望升至40%。海光DCU是国内少有的具有全精度浮点数据和各种常见整型数据计算 能力的GPGPU，产品路径类似英伟达、AMD，算子覆盖度超 99%，对标国际主流产品， 可满足从十亿级模型推理到千亿级模型训练的全场景需求。海光DCU基于“类CUDA”通 用并行计算架构，CUDA用户迁移成本低，软硬件生态丰富，同时公司打造了自主开放的 完整软件栈，支持TensorFlow、Pytorch和百度飞桨PaddlePaddle等主流深度学习框架与 主流应用软件。目前海光DCU覆盖AI训练/推理、科学计算、金融风控等多个核心场景，与 字节跳动、腾讯、阿里、百度等头部互联网厂商建立了深度合作关系，已与国内主流大模 型全面适配。2025年深算三号已进入市场，深算四号研发进展顺利，2026年公司市场份额 或将实现一定提升。