海光信息（688041）研究报告：国产CPU及DCU领军企业.pdf

上传者：N******
时间：2023/04/04
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海光信息（688041）研究报告：国产CPU及DCU领军企业。当前党政市级以上公文系统的信创改造已进入收尾阶段，接下来将纵向下沉至区县乡镇，横向拓展至电子政务系统改造，并加快向八大重点行业拓展，国产 PC 服务器 CPU 市场空间有望成倍提升。22-25 年，预计我国服务器市场国产化率（以出货量计）将从 12%提升至 19%，对应 22/25 年国产服务器出货量约 49/98 万台，22-25 年国产服务器 CPU 市场规模有望从 86 亿元提升至 189 亿元，23-25CAGR=30%。此外，DCU 是大算力芯片国产化的下一步，随着云计算对运算效率要求不断提升，DCU 国产化有望提速。

围绕中科院系信创集群，性能+X86 生态优势构筑竞争壁垒

海光通过消化对 AMD 授权架构的理解，推出微架构大幅创新的海光三号产品，与海外厂商的性能差距不断缩小。公司聚集中科院体系、地方国资等各方优势，已完成与国内系统厂商及上下游适配工作。目前海光、飞腾、鲲鹏三家主导国产服务器 CPU 市场，海光 X86 生态优势在行业信创市场得到充分发挥，截至 2022 年 4 月 25 日在中国移动及中国电信 2021-2022 年国产 PC 服务器采购量占比达 56.88%，行业信创大规模开展将使公司充分受益。