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光伏玻璃产业专题报告：价格及企业成本分化展望.pdf

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2021/10/08
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天风证券

光伏玻璃产业专题报告：价格及企业成本分化展望。光伏玻璃较为典型工业品（标准化程度较高，不同企业同类产品价格几乎没有差异），我们认为阶段性供需关系是影响光伏玻璃价格变化方向的核心因素；同时价格在长尾光伏玻璃制造企业全成本甚至现金成本所决定。类似其他工业品行业，库存变化可为判断价格变化的相对可靠的前瞻指标之一，其受阶段性供需关系影响，价格水平反映行业现阶段所处景气位置。

标签：光伏玻璃玻璃光伏

浮法价格略有下降，旺季来临需求具备刚性支撑上周浮法玻璃国內均价环比下跌0.29％，为刺激需求周內价格略有下降。上周厂商库存环比增154万重量箱，总体来看下游资金压力仍存，累库速度较上周有所上升。上周浮法玻璃产能环比减少1000t/，约174万td，“金九”上半场市场不及预期，总体压力来源于下游資金端。传统旺季的市场需求有支撑，期待下游資金端压力缓解，我们继续看好ρ3/4浮法玻璃需求，供霈紧平衡下，玻璃价格上行的可能性仍然较大，但工信部会议后，原片厂商涨价的频率和幅度都有可能边际放缓。从供需角度岀发，我们继续看好下半年玻璃行情。若明年α浮法玻璃需求攴撑回落，纯碱价格又受到光伏玻璃大量投产因素扰动...

标签：玻璃制造浮法玻璃光伏玻璃

玻璃制造行业专题研究报告：光伏玻璃继续推涨，纯碱持续上涨压缩浮法利润.pdf

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2021/09/13
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天风证券

上周浮法玻璃国内均价环比上行0.16%，价格涨势较上周有所上浮。上周厂商库存环比增125万重量箱，其中华东地区受降雨影响库存增加，总体来看下游资金压力仍存，累库速度较上周有所上升。上周浮法玻璃产能环比持平约17.5万t/d，“金九”开端市场不及预期，总体压力来源于下游资金端。传统旺季的市场需求有支撑，期待下游资金端压力缓解，我们继续看好Q3/Q4浮法玻璃需求，供需紧平衡下，玻璃价格上行的可能性仍然较大，但工信部会议后，原片厂商涨价的频率和幅度都有可能边际放缓。从供需角度出发，我们继续看好下半年玻璃行情。若明年Q1浮法玻璃需求支撑回落，纯碱价格又受到光伏玻璃大量投产因素扰动，则浮法利润端或有一定...

标签：玻璃制造光伏玻璃能源

亚玛顿专题报告：发展迎拐点，超薄光伏玻璃先锋再起航.pdf

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2021/09/12
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华西证券

亚玛顿公司是我国领先的超薄光伏玻璃生产企业，拥有独特的气浮式钢化技术，2.0mm薄光伏玻璃占比高于主要竞争对手，目前已攻克1.6mm超薄光伏玻璃生产技术，是国内多家头部组件企业和特斯拉SolarRoof系列产品的重点供应商。

标签：超薄光伏玻璃光伏玻璃电子玻璃亚玛顿

玻璃玻纤2021年中报总结：超预期的周期成长.pdf

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2021/09/08
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广发证券

玻璃玻纤2021年中报总结：超预期的周期成长。玻璃行业上半年业绩表现超预期，光伏玻璃产能快速扩张。玻璃行业2021年上半年收入增速为51.80%（2020年上半年增速为-3.85%，2020年增速为8.25%），归母净利润增速为220.51%（2020年上半年增速为12.16%，2020年增速为66.25%；行业口径见正文）。21Q2玻璃行业ROE-TTM为21.48%，环比21Q1提升3.49pct；提升背后主要是净利率的提升（+2.43pct）和资产周转率的提升。平板玻璃和光伏玻璃行业内各企业盈利能力继续呈现分层格局，平板玻璃的信义玻璃+旗滨集团、光伏玻璃领域的信义光能+福莱特毛利率长期领...

标签：玻璃玻纤光伏玻璃

亚玛顿专题研究报告：超薄玻璃技术引导者，一体化布局迎业绩拐点.pdf

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2021/09/08
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开源证券

2012年公司率先利用物理钢化技术规模化生产≤2.0mm超薄物理钢化玻璃，并于2013年成功研发出超薄双玻组件。随着光伏玻璃行业产能大幅度扩张，同质化竞争激烈，亚玛顿作为国内超薄玻璃的技术引领者，具有差异化竞争优势，其市占率将有望稳步提升。

标签：超薄玻璃光伏玻璃亚玛顿

纯碱行业分析：竣工韧性带动景气上行，光伏玻璃需求打开天花板.pdf

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2021/08/31
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东吴证券

纯碱行业分析：竣工韧性带动景气上行，光伏玻璃需求打开天花板。纯碱可分为轻碱和重碱，下游产品包括平板玻璃、日用玻璃、无机盐和氧化铝等。我国纯碱生产以合成法为主，天然碱法、氨碱法、联碱法产能占比分别为5%、45%、50%，百川盈孚预计2021年总产能3406万吨，位列全球第一。2020年受疫情冲击，纯碱价格一度跌至1200元/吨附近，跌破不少企业成本线。根据百川盈孚，2020年我国纯碱消费结构中，47%用于平板玻璃，17%用于日用玻璃，8%用于光伏玻璃。平板玻璃下游约70%用于建筑领域，接近竣工端。经过历史数据拟合，纯碱产量增速与施工面积、竣工面积增速高度正相关。碳中和背景下光伏装机高增长，光伏玻...

标签：纯碱光伏玻璃化工

纯碱行业专题报告：新能源拉动需求增长，纯碱景气度持续向好.pdf

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2021/08/17
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国金证券

纯碱行业专题报告：新能源拉动需求增长，纯碱景气度持续向好。纯碱主要分为天然碱法和合成碱法，玻璃是主要的下游应用领域。在工业生产中，纯碱广泛应用于平板玻璃、无机盐、日用玻璃、洗涤剂和氧化铝等行业。平板玻璃、光伏玻璃主要消费重碱，日用玻璃、洗涤剂、氧化铝等主要消费轻碱，无机盐领域部分企业采用重碱，部分企业采用轻碱。

标签：纯碱光伏玻璃化工

南玻A专题研究报告：老牌玻璃龙头，战略调整再起航.pdf

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2021/08/14
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德邦证券

南玻A专题研究报告：老牌玻璃龙头，战略调整再起航。战略调整重新聚焦玻璃主业。2020年公司战略重心调整重新聚焦玻璃主业，我们认为，公司作为老牌玻璃龙头，底蕴十足，人才储备及技术积累位居行业前列，公司已成为国内电子玻璃领域的领导者；光伏玻璃乘政策东风加速扩产，届时有望跻身第一梯队；浮法景气上行周期，业绩弹性十足；工程玻璃重启扩张之路，巩固龙头地位，公司“四块玻璃”全面发力，有望开启新一轮成长周期。

标签：玻璃电子玻璃光伏玻璃

光伏玻璃投产加快，库存低纯碱延续上涨趋势.pdf

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2021/08/09
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招商期货

光伏玻璃投产加快，库存低纯碱延续上涨趋势，主要内容包括：一纯碱产业链情况；二全球纯碱供需；三中国纯碱供需情况；四纯碱近期供需和市场热点。

标签：光伏玻璃低纯碱化工

化工行业专题研究报告：技术与政策并进，光伏景气带动上游材料机遇.pdf

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2021/07/31
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信达证券

在双碳目标和技术降本的双重作用下，光伏装机量预计在未来五年快速增长。根据CPIA的预测，中性情况下全球光伏新增装机量有望从2020年130GW增长到2025年300GW，我国光伏新增装机量有望从2020年48.2GW增长到2025年100GW。

标签：光伏光伏玻璃光伏胶膜

南玻A-纵横延伸，“光电”驰骋.pdf

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2021/07/21
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兴业证券

南玻集国1992年上市，通过涉足玻璃深加工，实现贸易公司向实体生产的转变。经过三十余年发展，现已经形成”三大产业，四块玻璃“的战略布局。2020年末总资产超过190亿元，拥有广东东莞、清远、四川成都、河北廊坊、江苏吴江、湖北威宁、宜昌等8大生产基地，经营范围覆盖全国提示玻璃行业显著变化（一）:供给弹性减弱。严禁新増产能，环保政策趋严;沙河产能缩减，全国浮法占比由20％以上降至15％以下;对比玻纤水泥，玻璃集中度仍有提升空间。玻璃行业显著变化（二）:景气周期向上。①竣工回暖支撑;②单位用量

标签：玻璃光伏玻璃电子玻璃

纯碱行业分析：光伏增量需求来临，景气持续上涨可期页.pdf

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2021/07/19
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中信建投

16年以来，纯碱行业除19H2-20H1表现不佳外，其他年份往往有亮眼表现。原因在于行业在16年以来已整体进入供需紧平衡格局，行业实际开工率基本维持在80-85%以上，产品价格弹性较高。当行业出现有脉冲式的供减或需增(含补库存)，就容易出现价格大幅上行。而今行业天时地利已具备，静待价格上涨的“扳机”扣响。

标签：纯碱光伏平板玻璃浮法玻璃光伏玻璃化学制品

玻璃产业研究：供需延续紧平衡，绿色节能空间广阔.pdf

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2021/07/15
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平安证券

随着国家严控玻璃新增产能、供给端受限，而下游房地产步入竣工高峰期带来玻璃需求释放，短期平板玻璃行业供需或维持紧平衡，价格有望维持高位，玻璃生产企业将充分受益，叠加政策支持行业集中度提升，玻璃龙头企业未来发展更具前景。从细分应用领域看，“碳中和”目标下，光伏终端需求增长确定叠加双玻组件渗透率提升，光伏玻璃未来市场空间广阔;建筑节能趋势下Low-E等节能玻璃渗透率有望逐步提升;电子玻璃国产替代空间广阔

标签：光伏玻璃玻璃绿色建筑电子玻璃

福莱特专题研究：光伏玻璃龙头，看好中长期量价双击.pdf

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2021/07/14
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天风证券

福莱特公司是国内光伏玻璃先驱和龙头，2020年产能份额达18.28%，21-23年，公司产能有望持续快速扩张，2023年末产能有望达2020年末的4.1倍。作为行业领军企业，公司成本优势显著，我们预计公司相比行业平均水平拥有2元/平方米以上的壁垒利润，我们认为在21M3末光伏玻璃大幅降价的情况下，当前行业盈利已处于底部区间，而公司仍能获取会计利润，为公司高速扩张计划的实现奠定良好基础。

标签：福莱特光伏玻璃

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