玻璃行业分析报告_玻璃行业发展现状及前景研究分析_玻璃行业发展趋势报告下载

2024年水泥、玻璃行业年度策略：供需仍待再平衡，关注龙头企业估值修复和第二曲线.pdf

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2024/01/02
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东吴证券

2024年水泥、玻璃行业年度策略：供需仍待再平衡，关注龙头企业估值修复和第二曲线。水泥：景气底部供给侧有望优化，行业景气和估值有望迎来修复。（1）2023年行业景气降至历史底部，需求下行对市场平衡带来新考验。全国水泥产量从23-24亿吨的高位平台回落至20-21亿吨，行业景气降至历史底部，水泥协会预计2023年行业利润总额为2011年以来的最低值。但历史高盈利对企业资产负债表的修复以及水泥自身产能特性导致存量产能难以快速出清。市场平衡面临全面考验，传统错峰效果减弱。（2）我们预计2024年传统淡季错峰力度维持或趋强，行业供给主动控制有望更为有力。尤其是经历行业效益大幅下滑后，非采暖季企业调控供...

标签：水泥玻璃

玻璃行业分析报告：行业短时承压，厚积薄发.pdf

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2023/01/04
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安信国际

玻璃行业分析报告：行业短时承压，厚积薄发。浮法玻璃下游需求开始释放，行业未来向好。进入2022年，由于国际形势与疫情影响，上游原材料和燃料价格上升。下游房地产企业需求释放有限，今年7月累计竣工面积仅为3.2亿平方米，同比下降23.3%,房地产对上游需求释放不足，浮法玻璃行业储存承压。随之下游房地产行业在中央推出“保交付”、“三条红线”等多条政策与指导方针之后，截止10月竣工面积为4.6亿平方米、降幅已收窄至18.7%.在11月房地产“金融16条”以及“三支箭”的接连落地，房地产企业资金问题将得以缓解...

标签：玻璃

玻璃行业深度跟踪报告之二：继续看多玻璃，旗滨集团逻辑再梳理.pdf

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2022/06/20
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光大证券

玻璃行业深度跟踪报告之二：继续看多玻璃，旗滨集团逻辑再梳理。2021H2至今，流动性边际放松、地方政府“因城施策”鼓励居民购房。当前政策仍在加码，如央行下调5年期LPR和首套房商贷利率下限，随着政策效力的传导以及疫情影响消退，在21H2低基数背景下，我们认为22H2有望看到地产周期触底。本轮地产下行周期过程中，竣工数据强于销售数据、强于新开工数据，呈现较强韧性。2022年一季度，施工期在一年以上的房地产项目投资增长速度超过10%。我们认为，伴随地产周期触底以及“保交付”持续推进，竣工修复逻辑将会继续演绎，此前相关停滞需求将会叠加释放，有望在22H...

标签：玻璃

玻璃行业-旗滨集团（601636）研究报告：光伏浮法引领者，研发体系铸就新一轮增长潜力.pdf

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2022/03/31
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光大证券

玻璃行业-旗滨集团（601636）研究报告：光伏浮法引领者，研发体系铸就新一轮增长潜力。研发体系完备，期待新兴产品突破：借助完备的研发体系及浮法玻璃景气所累积的利润，旗滨集团积极投入新兴玻璃产品及工艺研发之中。2021年，旗滨在光伏浮法领域实现技术工艺突破，新一代超白浮法玻璃在多个性能指标上领先同业，并可实现在光伏组件面板领域应用。光伏浮法技术的率先突破，是其研究院体系的标志性成果，使我们更加相信其在光伏压延玻璃制造工艺方面有望达到行业领先水平，同时对其在电子玻璃、药用玻璃等新兴产品的突破充满期待。光伏浮法玻璃具备独特优势，或可与压延玻璃并存：旗滨集团开发的新一代超白浮法玻璃在实验室的检测结果...

标签：玻璃旗滨集团

玻璃行业专题报告：研究方法、历史复盘与未来展望.pdf

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2022/03/30
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平安证券

玻璃行业专题报告：研究方法、历史复盘与未来展望。研究方法：玻璃供需主导价格，行业周期性显著。供给端，玻璃在产产能主要受新增点火、冷修停产和复产影响，当前主要关注冷修与复产。需求端，浮法玻璃主要应用于地产，可结合统计局地产销售、竣工判断需求，其中销售面积增速与玻璃价格相关性较好，更多从预期角度影响，竣工尽管绝对值存在失真可能，但增速仍可反映当下需求。因供给相对刚性、需求受地产周期性影响，玻璃行业量、价亦具周期性，2009年以来经历四轮周期，每轮时长3-4年，经历价格由升转跌。考虑库存反映供需匹配程度，期货价格领先现货两周左右，二者可作为短期价格、景气度跟踪指标。成本端，玻璃以纯碱、燃料为主，占比...

标签：玻璃研究方法

光伏玻璃行业研究：需求可期供给扩张，成本控制优势企业有望突出重围.pdf

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2022/03/03
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中信建投证券

光伏玻璃行业研究：需求可期供给扩张，成本控制优势企业有望突出重围。超白压延玻璃仍是光伏组件玻璃的主要选择。①技术层面看，超白压延玻璃在透光性、成本及机械性能等关键指标上具备优势；②供给层面看，产能置换政策放开光伏压延玻璃的产能限制，大量产线建设投产。

标签：光伏玻璃

浮法玻璃行业之旗滨集团（601636）研究报告：浮法玻璃龙头，一体两翼助发展.pdf

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2022/02/26
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中银证券

浮法玻璃行业之旗滨集团（601636）研究报告：浮法玻璃龙头，一体两翼助发展。浮法龙头，经营向好：公司深耕南部，上市以来，持续扩张产能，延申产业链，成为浮法玻璃行业龙头。近年来，公司优化管理成效显著，经营活动现金净流量持续稳健增长，在归母净利稳步增长的同时保持费用率维持较低水平，实现后发先至，成长为市值百亿的优质企业。

标签：旗滨集团浮法玻璃

光伏玻璃行业分析：龙头逆势再扩张，静待行业底部上行.pdf

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2022/02/19
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中泰证券

压延工艺仍为主流，轻薄化、大型化是发展趋势。1）压延工艺生产的超白玻璃表面带有特殊花纹，原片透光率高（2.0mm压延玻璃平均透光率较浮法提升3.6%），是光伏玻璃的主流工艺。但浮法玻璃在抗冲击性/成品率方面更优，在光伏玻璃轻薄化趋势下，替代性有望逐渐增强，目前在背板的替代已被下游组件厂商逐渐认可。2）相较单面组件，双面组件发电效率可提升约5%-30%，且生命周期长/衰减更慢，双面组件质保期较普通组件提升5年，分别为30/25年，衰减率分别为0.5/0.7，优势明显。随着2.0mm光伏玻璃的推出，双玻组件重量大/成本高的痛点也得到解决。光伏玻璃轻薄化趋势下，双面组件渗透率有望快速提升，我们预计双...

标签：光伏玻璃

玻璃行业之力诺特玻（301188）研究报告：一致性评价助力中硼硅放量，渠道+成本优势构筑企业竞争壁垒.pdf

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2022/02/10
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天风证券

国内领先硼硅玻璃制品企业，盈利能力稳步提高。公司主要产品为药用玻璃、耐热玻璃和电光源玻璃，是国内唯一中国医药包装协会药用玻璃培训基地的所在地，参与起草药用玻璃管、微波炉用玻璃托盘、红外线灯泡等多项国家标准和行业标准。2020年公司实现营收6.6亿元，归母净利润0.91亿元；2021Q1-3公司实现营收6.32亿元，同比增长39.73%，实现归母净利润0.94亿元，同比增长48.09%。公司净利率持续抬升，由2017年的9.64%提升至2021Q1-3的14.93%，盈利能力有所增强。耐热玻璃器皿、微波炉用玻璃托盘、中硼硅药用玻璃瓶为公司核心产品，21H1营收占比82.81%。

标签：玻璃力诺特玻

玻璃行业之旗滨集团（601636）研究报告：主体稳健双翼腾飞，浮法龙头展现新增长点.pdf

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2022/01/27
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上海证券

浮法龙头，“一体两翼”打造新增长点。公司作为浮法玻璃龙头，积极布局产业链上下游相关产业，主营浮法玻璃稳定发展，积极进入光伏、电子、药用玻璃赛道，打造新增长点。2021年前三季度，公司实现营业收入107.66亿元，同比增长64.24%，实现归母净利润36.58亿元，同比增长200.85%。

标签：玻璃旗滨集团

汽车玻璃行业之福耀玻璃（600660）研究报告：趁势东风，一骑绝尘.pdf

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2022/01/27
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光大证券

全球汽车玻璃标杆企业，智能电动化成为下一轮上涨的催化剂：福耀是全球汽车玻璃龙头标的（预计当前汽车玻璃销售量的全球/国内市占率分别约31%/70%）。复盘来看，我们认为福耀的成功可归结为1）基于公司的精准定位与产业链布局，2）对国内外汽车市场趋势的合理预判（成功将国内的模式延伸至海外市场），3）持续较高的研发投入（高附加产品的技术储备），4）执行力与精益化运营管理能力。我们预计智能电动化或成为公司第三轮上台阶式上涨的催化剂。

标签：汽车玻璃汽车福耀玻璃

南玻A（000012）研究报告：玻璃行业老牌劲旅，“电光”驱动增长可期.pdf

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2022/01/05
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上海证券

营收净利持续改善，产品结构完整。公司作为玻璃制造龙头企业，2020年公司三块玻璃（浮法玻璃、光伏玻璃、电子玻璃）与一个品牌（工程玻璃）全面发力，实现营业收入106.71亿元，同比增长1.90%，实现归母净利润7.79亿元，同比增长45.28%。2021年前三季度受益于玻璃价格上涨和电子玻璃产能扩张，营收和净利润分别同比增长37%、108%。

标签：玻璃浮法玻璃电子玻璃光伏玻璃

光伏玻璃产业分析：龙头成本技术优势显著，宽玻22年将出现结构性紧缺.pdf

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2022/01/05
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天风证券

核心观点：我们为什么关注光伏玻璃行业？——可能的业绩弹性品种。在市场充分交易行业β之后，寻找真正有业绩弹性，估值匹配度可观的品种。与市场不看好盈利承压期的光伏玻璃板块不同，我们的观点：光伏玻璃行业成本曲线陡峭，龙头企业可通过加速产能布局取得更高的市占率，未来量的增长将带动企业盈利持续增长。

标签：光伏玻璃压延玻璃浮法玻璃

汽车玻璃行业专题研究：调光玻璃接棒天幕，前景可期.pdf

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2021/12/27
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国信证券

从数据流的角度去挖掘未来汽车的核心要素，汽车玻璃作为数据流输出端的核心视觉件之一，天生具备卡位优势（占车身表面积1/3），前期升级围绕前档HUD化、车顶天幕化进行，中期看调光玻璃的渗透，远期汽车玻璃有望成为车内生态应用端的海量数据输出载体（承载中控屏以外的信息量），具备远大成长空间（单车价值量从700-1500-3000+）。

标签：汽车玻璃调光玻璃汽车

光伏玻璃行业之福莱特专题研究报告.pdf

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2021/10/28
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招商证券

公司公告：2021年前3季度的收入63.37亿，同比增长57.78%，归母利润17.17亿，同比增长111.5%，扣非后归母利润16.83，同比增长112.19%。其中Q3收入为23.09亿，同比增长51.89%，归母利润为4.56亿，同比增长29.89%，扣非后归母利润为4.46亿，同比增长30.79%。公司营收维持高增长，Q3业绩超预期。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级，目标价为65-70元。

标签：光伏玻璃光伏新能源福莱特

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