旗滨集团(601636)股票分析报告_旗滨集团企业发展现状及前景研究_旗滨集团投资价值分析

旗滨集团（601636）研究报告：需求回暖，高附加值玻璃释放增量空间.pdf

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2023/04/28
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国联证券

旗滨集团（601636）研究报告：需求回暖，高附加值玻璃释放增量空间。房地产竣工恢复，需求带动玻璃价格提升，公司利润弹性优于行业：1）23年1-3月房地产竣工端数据如期恢复。2）22年12月下旬浮法玻璃（4.8/5mm）价格为1700.6元/吨，23年3月中旬升至1765.7元/吨，23年浮法玻璃价格有望随着房地产行业需求复苏而改善。3）目前浮法玻璃行业处于亏损状态，旗滨集团浮法玻璃在市场需求下滑的情况下仍保持毛利率超20%，与信义玻璃、福耀玻璃共同位于行业内第一梯队水平。公司成本控制优于行业：我们认为旗滨集团在成本控制方面具有产业链一体化优势，规模优势，硅砂自给优势和物流运输优势。1）产业链...

标签：旗滨集团玻璃

旗滨集团（601636）研究报告：行业拐点初现，公司驶入快车道.pdf

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2023/04/17
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广发证券

旗滨集团（601636）研究报告：行业拐点初现，公司驶入快车道。浮法玻璃：行业供需改善，公司竞争力持续加强，23H2盈利同比有弹性。需求决定浮法玻璃景气方向，供需时间错配使得浮法玻璃价格始终具备弹性。需求端，高频数据显示2023年1-2月地产竣工拐点初现，3月以来玻璃厂实现大幅去库；供给端，当前处在冷修状态的产能已经高于2020年疫情期间，供给整体同比去年仍将处于收缩状态；成本端，在远兴能源投产预期下纯碱价格有望下行，驱动玻璃厂利润进一步修复。景气度的低点在22Q4已经确认，23Q1环比趋势已现上行趋势，基于上述供需&成本的判断，预计23Q3开始盈利同比有望改善。旗滨盈利能力领先优势明...

标签：旗滨集团

旗滨集团（601636）研究报告：浮法玻璃弹性可期，光伏玻璃驱动成长.pdf

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2023/03/13
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国盛证券

旗滨集团（601636）研究报告：浮法玻璃弹性可期，光伏玻璃驱动成长。浮法玻璃景气有望复苏，长鞭效应酝酿价格弹性。2022年地产资金链紧张，竣工低迷下玻璃需求下滑，同时行业产能供给过剩，供需矛盾致使玻璃全年均价同比下跌27.17%。成本端，纯碱等原燃料价格大涨，玻璃行业利润受损严重。展望2023年，在“三支箭”政策支持以及“保交楼”推进下竣工有望修复，预计全年竣工面积同比增长2.95%，玻璃景气有望复苏。近期玻璃价格处于低位，纯碱价格对玻璃价格形成一定支撑，随着复工复产加速以及“保交楼”资金逐步到位，竣工需求有望释放，中下...

标签：旗滨集团浮法玻璃光伏玻璃

旗滨集团（601636）研究报告：浮法底部成本为王，光伏电子药玻外延提增量.pdf

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2022/10/18
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财通证券

旗滨集团（601636）研究报告：浮法底部成本为王，光伏电子药玻外延提增量。浮法玻璃行业领军企业，再启新征程。截止2022H1公司拥有25条优质浮法生产线，产能行业居先，上市至2021年，公司营收复合增速为21.75%，归母净利润复合增速为35.17%，公司价值持续凸显。随着深加工战略的推行，公司加速向节能建筑玻璃、光伏玻璃、电子玻璃、药用玻璃等领域拓展，除浮法玻璃外其他业务占比从2019年的8.35%提升至2022H1的19.20%，收入规模从2019年的7.78亿元提升至2021年的21.54亿元，公司产品结构持续优化，开启二次成长。浮法底部看冷修，光伏景气观成本。浮法玻璃方面，供给端前期...

标签：旗滨集团电子药玻光伏

旗滨集团（601636）研究报告：浮法后来居上，光伏玻璃新军.pdf

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2022/06/16
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民生证券

旗滨集团（601636）研究报告：浮法后来居上，光伏玻璃新军。浮法玻璃2020vs2022：期待一次V型回暖2020年回顾，玻璃库存倒V，价格V型反转，盈利能力低位时行业冷修意愿明显增强；2022年展望：①需求：地产小周期，关注边际改善空间。②供给：冷修产线数量或低于2020年。③价格：高于2020年，主因成本高企，简单测算仅纯碱+燃料成本提升玻璃成本500元/吨以上。旗滨集团：浮法玻璃，演绎后来者居上后来者居上，公司于行业底部逆势扩张，收购浙玻进军浮法玻璃第一梯队，目前产能规模行业内第二。盈利能力、成本控制能力领先行业，成本优势来自于：①自有硅砂矿储量丰富，②使用混合燃料，燃料配比更具经济性...

标签：旗滨集团光伏玻璃玻璃

旗滨集团（601636）研究报告：“一体两翼”有序推进，长期成长基础筑成.pdf

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2022/06/15
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国海证券

旗滨集团（601636）研究报告：“一体两翼”有序推进，长期成长基础筑成。浮法玻璃规模优势明显，盈利水平行业领先。目前，公司拥有湖南醴陵、郴州、福建漳州、广东河源、浙江绍兴、长兴、平湖、马来西亚八大浮法玻璃生产基地，26条优质浮法玻璃生产线，日熔量达17600t/d。为保障原材料资源，公司积极推进硅砂资源战略，有序推进醴陵砂矿、马来西亚砂矿建设，持续推进湖南资兴、福建漳州、广东河源硅砂基地后备硅砂资源战略，有效缓解上游原材料紧张的问题，增强自身议价能力。近年来，公司浮法玻璃毛利率持续提升，从2012年的15.75%提升至2021年的51.57%，处于行业领先地位。进军光...

标签：旗滨集团

玻璃行业-旗滨集团（601636）研究报告：光伏浮法引领者，研发体系铸就新一轮增长潜力.pdf

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2022/03/31
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光大证券

玻璃行业-旗滨集团（601636）研究报告：光伏浮法引领者，研发体系铸就新一轮增长潜力。研发体系完备，期待新兴产品突破：借助完备的研发体系及浮法玻璃景气所累积的利润，旗滨集团积极投入新兴玻璃产品及工艺研发之中。2021年，旗滨在光伏浮法领域实现技术工艺突破，新一代超白浮法玻璃在多个性能指标上领先同业，并可实现在光伏组件面板领域应用。光伏浮法技术的率先突破，是其研究院体系的标志性成果，使我们更加相信其在光伏压延玻璃制造工艺方面有望达到行业领先水平，同时对其在电子玻璃、药用玻璃等新兴产品的突破充满期待。光伏浮法玻璃具备独特优势，或可与压延玻璃并存：旗滨集团开发的新一代超白浮法玻璃在实验室的检测结果...

标签：玻璃旗滨集团

浮法玻璃行业之旗滨集团（601636）研究报告：浮法玻璃龙头，一体两翼助发展.pdf

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2022/02/26
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中银证券

浮法玻璃行业之旗滨集团（601636）研究报告：浮法玻璃龙头，一体两翼助发展。浮法龙头，经营向好：公司深耕南部，上市以来，持续扩张产能，延申产业链，成为浮法玻璃行业龙头。近年来，公司优化管理成效显著，经营活动现金净流量持续稳健增长，在归母净利稳步增长的同时保持费用率维持较低水平，实现后发先至，成长为市值百亿的优质企业。

标签：旗滨集团浮法玻璃

玻璃行业之旗滨集团（601636）研究报告：主体稳健双翼腾飞，浮法龙头展现新增长点.pdf

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2022/01/27
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上海证券

浮法龙头，“一体两翼”打造新增长点。公司作为浮法玻璃龙头，积极布局产业链上下游相关产业，主营浮法玻璃稳定发展，积极进入光伏、电子、药用玻璃赛道，打造新增长点。2021年前三季度，公司实现营业收入107.66亿元，同比增长64.24%，实现归母净利润36.58亿元，同比增长200.85%。

标签：玻璃旗滨集团

旗滨集团（601636）研究报告：光伏玻璃领域新巨头.pdf

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2021/12/07
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中信证券

在“双碳”政策支持力度加大、光伏项目经济性提升、双玻渗透率提升的驱动下，光伏玻璃作为产业链重要环节具备广阔发展前景。随着产能投放，行业双龙头竞争格局有望发生变化。旗滨集团浮法+压延具备竞争优势，未来规模有望迅速上升，具有较大弹性。短期看，浮法玻璃库存拐点显现，期货及现货价格均有提升，前期估值压制因素被解除，且除了光伏、浮法外，公司电子、药玻等业务也迎来发展机遇。维持“买入”评级。

标签：旗滨集团光伏光伏玻璃太阳能电池

旗滨集团（601636）研究报告：业绩新高度，成长新速度.pdf

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2021/11/24
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申港证券

产能规模增长至17600t/d，稳居行业前列。上市以来净利润年化增速27%，领跑全行业，且兼具盈利质量，2020年净现比达1.71，支撑公司资本开支，通过全球化采购、向上游产业链并购不断深化规模优势。

标签：旗滨集团建材浮法玻璃光伏玻璃电子玻璃

旗滨集团专题研究报告：行业景气延续，玻璃龙头扬帆破浪.pdf

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2021/08/24
320
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长城证券

公司简介：A股玻璃龙头。公司是国内优质建筑玻璃原片龙头企业之一。2020年，公司优质浮法玻璃产品（包括优质透明浮法玻璃、超白浮法玻璃、着色浮法玻璃等）营收占比达87%、毛利占比达87%，是公司的主导产业。浮法玻璃价格有望在第四季度达到年内高点，中长期景气可期。近期白玻均价同比增长80%,玻璃纯碱价差较第二季度继续上升。看好四季度旺季下的玻璃价格表现。平板玻璃行业是需求拉动、产能效益交替上升的强周期性行业；我国限制新增产能政策持续及环保要求趋严，供给端产能置换要求严格。玻璃价格和竣工端相关性较强，竣工需求启动，碳中和、供给受限利于行业中长期景气。

标签：浮法玻璃旗滨集团

旗滨集团深度解析：玻璃行业新周期下的强阿尔法.pdf

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2021/08/12
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广发证券

旗滨集团深度解析：玻璃行业新周期下的强阿尔法。玻璃行业步入新周期。需求端，玻璃行业的“新周期”来自“碳中和”的驱动，节能玻璃渗透率提升趋势下建筑玻璃需求下行风险小，光伏玻璃高成长及BIPV渗透率提升拉动玻璃需求长期向上。供给端，平板玻璃政策整体趋于严格，供给硬约束继续，同时大冷修周期带来存量产能减量；光伏玻璃政策约束放开后，2022年或是产能释放高峰年，大尺寸硅片份额提升带来宽版玻璃结构景气，新进入者具备一定后发优势。综合供需来看，需求有支撑的基础上供给硬约束使得未来平板玻璃价格中枢相比以前上一个台阶，保持高位震荡；光伏玻璃考虑到产能释放节奏，2022年价格有望出现拐点，宽板玻璃或提前出现结构...

标签： BIPV 旗滨集团

旗滨集团-厚积薄发，再攀高峰.pdf

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2021/07/12
488
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德邦证券

在“碳达峰、碳中和”目标指引下，未来光伏行业有望保持快速发展，预计“十四五”期间全球年均新增装机量达到210-260GW，同时随着双玻组件渗透率不断提升，光伏玻璃的需求将维持高增长。公司电子玻璃技术路径基本实现突破，当前积极拓展下游渠道，21H2有望实现商业化放量，并且二期项目已经启动建设;同时中性硼硅药用玻璃一期已经于21年1月末投产，随着技术瓶颈的突破以及产品的问世，产能扩张也有望加速

标签：电子玻璃玻璃光伏玻璃旗滨集团

旗滨集团专题研究：穿越周期，收获成长.pdf

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2021/06/29
394
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兴业证券

旗滨集团成立于2005年，收购原株洲光明玻璃厂正式进军玻璃行业，经过10余年的发展，公司已成为一家集研发、生产、销售为一体的大型玻璃企业集团，品类覆盖硅砂原料、浮法玻璃、节能建筑玻璃、高铝电子玻璃、中性硼硅药用玻璃等。目前总资产超过130亿，员工7000余人，拥有湖南醴陵、湖南郴州、福建漳州、广东河源、浙江绍兴、浙江长兴、浙江平湖、马来西亚等8大浮法玻璃生产基地。

标签：旗滨集团玻璃

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