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  • 2024年农业春季策略报告：景气度向好，把握养殖产业链机会.pdf

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    • 2024/04/12
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    • 1
    • 国泰君安证券

    2024年农业春季策略报告：景气度向好，把握养殖产业链机会。

    标签： 农业 养殖

  • 2024年农林牧渔行业春季投资策略：布局畜禽养殖盈利改善.pdf

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    • 2024/03/28
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    • 申万宏源研究

    2024年农林牧渔行业春季投资策略：布局畜禽养殖盈利改善。1.畜禽养殖：价格企稳回升，企业盈利改善；2.宠物食品：外销改善，内销龙头崛起；3.种业：转基因商业化有序推进；4.投资分析意见。

    标签： 农林牧渔 投资策略 禽养殖

  • 农林牧渔行业2024年二季度投资策略报告：产能去化持续，左侧布局正当时.pdf

    • 3积分
    • 2024/03/12
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    • 中邮证券

    农林牧渔行业2024年二季度投资策略报告：产能去化持续，左侧布局正当时。生猪：24年上半年去产能将持续：1）长期低猪价下，行业资金压力进一步加大。2）当前猪病情况较往年更加复杂。3）业内普遍预期谨慎，部分公司已下调24年出栏目标。行业估值已处于历史底部，是左侧布局的良好时机：首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。1）龙头企业确定性高，且成本优势相对明显。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业出栏增长更快，且成本下降空间更大。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。白羽鸡：国产育种快速兴起，23年祖代更新量已恢复至均衡水平，同时也导致行业周期兑现度一般。当前祖代、父母代存栏依然处于高...

    标签： 农林牧渔 投资策略

  • 农业绿色发展分类方案和评估方法：金融支持农业绿色发展的共同语言.pdf

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    • 2024/03/12
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    • 中国农业发展银行

    农业绿色发展分类方案和评估方法：金融支持农业绿色发展的共同语言。2019年4月，中国农业发展银行（简称农发行）与气候债券倡议组织（简称CBI）在北京签署了合作谅解备忘录，双方基于对金融支持农业绿色发展迫切性的共识，拟共同研究与国际绿色定义、中国气候和环境政策以及农业发展战略相一致的中国农业绿色发展分类方案；发掘中国农业绿色投资机会，研究识别潜在的农业绿色项目、可行的融资工具和支持措施；共同推广中国农业绿色发展分类方案和评估方法。农发行直属国务院领导，是中国唯一的农业政策性银行，主要任务是以国家信用为基础，以市场为依托，筹集支农资金，全力服务“三农”发展。农发行一直致力于...

    标签： 农业 绿色发展 金融

  • 2024年农林牧渔行业策略报告：周期底部蓄势，布局养殖正当时.pdf

    • 3积分
    • 2024/02/04
    • 150
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    • 首创证券

    2024年农林牧渔行业策略报告：周期底部蓄势，布局养殖正当时。生猪养殖：预计24年上半年生猪价格低位震荡，产能去化有望加速。复盘23年生猪价格走势，整体波动较22年有所弱化，生猪市场供强需弱态势较为显著，全年生猪均价位于15-16元/公斤。产能方面，我们认为这一轮猪周期更多是通过时间长度持续亏损去产能，从而带来养殖户信心及现金流的逐渐消耗殆尽，后续部分规模场的资金链或将受到冲击，预计24年上半年亏损程度有望扩大并加速产能去化。从数据来看，23年初以来能繁母猪处于持续去化过程，生猪养殖板块近三年资产负债率呈现上升趋势，规模化提升虽会推迟去化进程及拉长周期时间，但周期波动仍将存在。生猪价格方面，预...

    标签： 农林牧渔 养殖

  • 2023年度棉花年报：蓄力前行，静待花开.pdf

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    • 2024/01/16
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    • 金石期货

    2023年度棉花年报：蓄力前行，静待花开。国际棉花，北半球还处于2023/24年度新棉上市期间，预计2024年初整体新棉供应充足；二季度步入植棉期后，基于厄尔尼诺气候的消退，预计美国产量会有所增加。南半球巴西已步入新一年度播种期，由于天气因素有利于播种，巴西种植前景较为乐观，预计未来产量或有上调。2024年初由于下游成品库存较高，棉花需求将延续疲软；但随着下游成品去库完成进入新一轮补库周期，后期消费将逐渐复苏、需求回暖，新棉供应可能出现缺口，支撑国际棉价上行。国内市场，2023/24年度产量降幅不及预期，且国内进口大幅增加，预计2024年上半年棉花供应相对充足；而需求端将持续承压，由于纺服出口...

    标签： 棉花

  • 农业行业2024年度策略：看好生猪养殖股在2024年的投资机会.pdf

    • 5积分
    • 2024/01/15
    • 255
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    • 山西证券

    农业行业2024年度策略：看好生猪养殖股在2024年的投资机会。我们认为本轮猪周期磨底时间如此之长的一个重要原因在于前期高猪价带来投资冲动的产业后遗症，是“非洲猪瘟”带来“非常周期”后的一次“非常调整”。2024年进入本轮周期的第4个“亏损底”，是2006年以来首次出现4个“亏损底”的周期，且周期磨底有望逐渐进入尾声。当前我国生猪产业规模化程度仍大幅低于美国，我国猪价未来仍将会呈现周期波动特征。我们认为国内生猪行业的二次育肥等投机行为或将继续存在，而且呈现“顺周期...

    标签： 农业 生猪 生猪养殖 养殖

  • 农林牧渔行业24年度策略：踏雪寻梅，掘金供给驱动的养殖大周期.pdf

    • 8积分
    • 2024/01/11
    • 122
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    • 天风证券

    农林牧渔行业24年度策略：踏雪寻梅，掘金供给驱动的养殖大周期。一、养猪板块：产能去化已过半且明显加速，重视大周期机会！1）板块推荐逻辑：左侧布局产能加速去化、新一轮猪周期预期强化。猪肉供给过剩，腌腊需求不旺且年后需求淡季，虽短期春节前猪价存在需求拉动的反弹概率，但预计反弹高度和时间相对有限，且不影响产能去化趋势；产业资金压力边际加大，融资难度大，规模场有望接力散户成为去化主升浪（农业部数据，已累计6%+），加速趋势显著。同时，冬季疫病亦呈现阶段性增长状态，由于猪价低迷养殖亏损，2023年猪群健康度较低，猪病影响或增加。2）催化及利空：催化-猪病进一步扩散、猪价继续横盘或下跌、规模场融资需求进一...

    标签： 农林牧渔 养殖

  • 农业行业2024年投资策略：生猪养殖周期布局，宠物赛道长坡厚雪.pdf

    • 4积分
    • 2024/01/05
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    • 华福证券

    农业行业2024年投资策略：生猪养殖周期布局，宠物赛道长坡厚雪。生猪养殖：供需错配下产能持续去化，个股资金成本差异分化显著l供需端：供给端，能繁母猪处于去化过程中但较缓慢；需求端偏弱，供给端需去更多的产能来达到平衡。去化维度：行业2023年1-11月以亏损为主基调，预计未来行业的资金链情况越发紧绷，因此会加速产能去化进程。我们预计未来产能加速去化带来生猪养殖加速出清，带来供需反转信号，预计2024年行业左侧布局机会凸显。动物疫苗：后周期逻辑演绎，非瘟疫苗与宠物疫苗增量市场看落地 。后周期：动保板块具有跟随猪价的后周期逻辑，需静待周期拐点出现。疫苗上市：非瘟疫苗看2024年下半年市场放...

    标签： 农业 生猪养殖 宠物 投资策略

  • 2024年农林牧渔行业年度策略：养殖链条动力强劲，种业振兴趋势不改.pdf

    • 4积分
    • 2024/01/05
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    • 中航证券

    2024年农林牧渔行业年度策略：养殖链条动力强劲，种业振兴趋势不改。01回顾：指数底部企稳，养殖率先启动；02展望：养殖链条动力强劲；03展望：种业振兴趋势不改。

    标签： 农林牧渔 养殖 种业

  • 农林牧渔行业2024年度投资策略：养殖周期静待反转，转基因推动市场扩容.pdf

    • 3积分
    • 2024/01/02
    • 175
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    • 国联证券

    农林牧渔行业2024年度投资策略：养殖周期静待反转，转基因推动市场扩容。年初至12月8日农林牧渔板块跌幅12.76%，跑输沪深300指数（下跌12.20%），在申万一级行业中排名第19，当前板块估值分位数在申万行业中排名靠前。农林牧渔业绩增速高于沪深300的个位数增长，但盈利能力明显下滑。农林牧渔主动基金重仓比例维持下降趋势，子行业中养殖业配置比例和市值比例最高。生猪养殖:产能去化有望加速，静待周期反转我们认为，24年生猪供需紧平衡,24H1出栏明显高于24H2，猪价呈前低后高。9月中大猪存栏同比6.3%，新生仔猪4-9月同比增长5.9%，叠加冻品库存同期高位，24年春节前供应较大，猪价旺季反...

    标签： 农林牧渔 养殖 转基因 投资策略

  • 农林牧渔行业2024年投资策略：产能去化进行时，养殖产业链反转突破.pdf

    • 4积分
    • 2023/12/29
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    • 西南证券

    农林牧渔行业2024年投资策略：产能去化进行时，养殖产业链反转突破。养殖板块：去化平稳但坚定持久，24年有望底部反转。2023年开始能繁母猪存栏不断下降，10月末全国能繁母猪存栏量4210万头，已连续10个月回调，累计去化4.1%。行业资产负债率、现金流、生猪价格、动物疫病等多重压力下有加速去化趋势。黄羽鸡或迎景气度提升，截至23年11月中在产父母代存栏处于绝对低位，未来消费提振，供需缺口体现，形成价格支撑。

    标签： 农林牧渔 养殖 投资策略

  • 2024年种植业年度策略：大鹏一日同风起，扶摇直上九万里.pdf

    • 3积分
    • 2023/12/28
    • 115
    • 5
    • 中泰证券

    2024年种植业年度策略：大鹏一日同风起，扶摇直上九万里。种业：2023年下半年正式打响转基因商业化第一枪。12月7日，农业农村部发布第732号公告，裕丰303D等37个转基因玉米品种、脉育526等14个转基因大豆品种,经第五届国家农作物品种审定委员会第四次会议审定通过。在经济内循环的背景下，保证国家粮食安全，稳定重要农产品供给是实现经济稳步向前的物质基础。解决农业卡脖子的难题，核心就是要在技术层面打破种质来源、知识产权等一系列难题。单产劣势、抗虫性低是我国实现粮食自给率的掣肘之一，转基因是解决这些问题的主要途径。2024年是转基因大田种植的元年，政策约束的强度是转基因种植面积覆盖率、头部企业...

    标签： 种植

  • 农林牧渔行业投资策略：生猪加速去产能，国产宠粮品牌表现亮眼.pdf

    • 5积分
    • 2023/12/24
    • 138
    • 3
    • 中信证券

    农林牧渔行业投资策略：生猪加速去产能，国产宠粮品牌表现亮眼。生猪养殖：猪价旺季不旺，产能加速去化。11月生猪均价14.66元/公斤，环比下滑3.5%，同比下滑39.2%。尽管腌腊旺季已至，但受供给高位、猪瘟疫情反复等影响，猪价底部震荡，短期来看猪价持续大幅反弹动力不足。今年以来持续亏损导致行业不断失血，10月下旬局部区域反复的猪病导致产业信心明显下滑，行业去产能加速已在11月被再次印证。若维持目前产能去化速度，未来或可支持中等级别以上幅度的周期反转。当前处于猪周期产能去化阶段，多数上市公司对应2024年头均市值仅1000-3000元，我们认为其仍被低估。在当前位置股价对周期反转、对公司成长性给...

    标签： 农林牧渔 生猪 投资策略

  • 从IDEXX看动物诊断板块投资机会.pdf

    • 3积分
    • 2023/12/22
    • 104
    • 4
    • 华创证券

    从IDEXX看动物诊断板块投资机会。动物诊断全球龙头IDEXX。IDEXX于1983年在美国注册成立，发展历程可分为三个阶段：1、阶段一（1983-1990年）：公司成立，推动动物诊断产品研发；2、阶段二（1991-2005年）：公司上市，推动并购扩张；3、阶段三（2006至今）：稳步发展，推动数字化转型。40年沉淀成就了IDEXX的行业地位，2022年IDEXX在全球动物诊断市场中的市占率高达47.5%，为全球行业龙头。当前，IDEXX的业务线/产品线可分为宠物诊断、禽畜诊断、水质检测、其他，其中宠物诊断业务收入占比较高（FY22占比总收入的91%）且是IDEXX发展的强驱动力，禽畜诊断业务...

    标签： 动物诊断
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