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2026年“流动性笔记”系列之八：美联储资产负债表分析框架，QE时代的终结
- 2026/02/02
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- 申万宏源研究
2008年全球金融危机开启了西方经济体的全面QE时代，那是货币政策的“非常态”，是流动性泛滥的“廉价货币时代”。时过境迁，在Covid-19冲击、地缘冲突和价值链重构的背景下，通胀中枢和波动性显著抬升，货币政策已经回归“正常化”。
标签： 美联储 流动性 资产负债 资产负债表 -
2025年地方政府债与城投行业监测周报第45期：政治局会议强调加大逆周期跨周期调节，多地“十五五”建议稿提出建立资产负债表
- 2025/12/31
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- 中诚信国际研究院
中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作。会议认为，2025年是中国式现代化进程中具有重要意义的一年，实施了更加积极有为的宏观政策，经济社会发展主要目标将顺利实现。
标签： 地方政府债 资产负债 资产负债表 -
2025年百度研究报告：解锁AI加速器，释放资产负债表实力；上调目标价，买入（摘要）
- 2025/09/23
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- 高盛
我们认为，百度搜索业务的下降走势已被市场充分消化，并已反映在市场盈利预测中。2025年三季度可能会看到广告业务杠杆效应减弱带来的最严重影响、导致核心营业利润同比下降70%。然而，自9月3日至4日我们的AsiaLeadersConference以来，公司市值增长了40%，我们认为市场正在重新评估百度的SOTP估值潜力。
标签： 资产负债表 加速器 AI -
2025年财务基本面解析：财务报表重构_资产负债表
- 2025/06/09
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- 中国银河证券
在2001年谢德仁在文中讨论过重构资产负债表与利润表的本原逻辑关系。刘峰和葛家(2012)结合次贷危机以来关于会计领域的争论，对于财务报告体系重构进行了分析讨论。
标签： 财务 财务报表 资产负债 资产负债表 负债 -
2025年银行行业年度投资策略：寻找资产负债表修复的机会，向风险要收益
- 2024/11/28
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- 浙商证券
2024年以来上市银行营收降幅收窄、利润增速回升，源于非息与税收贡献加大。城农商行盈利增速较高，国有行边际改善明显。
标签： 银行 资产负债表 -
2024年投资策略报告：资产负债表修复系列，病理与诊疗方案
- 2024/11/19
- 560
- 华创证券
资产负债表衰退源自资产泡沫破裂，私人部门从追求利润最大转为追求债务最小，经济陷入“需求下降→价格下跌→需求下降”的循环。基于辜朝明提出的资产负债表衰退理论，资产负债表衰退起始于债务融资推动的资产泡沫破灭，泡沫破灭带来资产价格大幅下跌（如股票或房产价格），使得私人部门资产端大幅缩水，而由于负债是刚性的，当负债超过资产的市场价值时，所有者权益将转为负值，意味着私人部门已资不抵债，技术破产。
标签： 投资策略 资产负债表 -
2024年读懂央行资产负债表
- 2024/11/13
- 4131
- 华源证券
中国央行，即中国人民银行（简称“人民银行”），根据国际货币基金组织《货币与金融统计手册》的要求，在其官网上按月公布货币当局资产负债表的月度数据。
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2024年国家资产负债表管理专题研究：日本如何编制和管理国家资产负债表？
- 2024/09/09
- 617
- 浙商证券
日本国家资产负债表（存量国民账户，NationalAccounts/stock）是日本国家账户（Nationalaccount）的一部分，由内阁府经济社会研究所（ESRI）编纂，通常于次年12月更新报告，发布财政年度和日历年度两个口径数据。日本国家资产负债表与美国一样，以联合国《国民经济核算体系》（SNA）为编制标准，反映了同时间段内经济活动的动态变化和资产负债的状况。
标签： 负债 资产负债 资产负债表 -
2024年美国如何编制和管理国家资产负债表？
- 2024/08/01
- 1342
- 浙商证券
美国官方的国家资产负债表（综合宏观经济账户，IntegratedMacroeconomicAccounts，IMAs）由美国经济分析局（BEA）和美联储（FED）共同编制，目前由FED以季度为频率发布。根据BEA表述“IMAs提供了美国经济的全面图景，展示了生产、收入、金融流动以及居民、企业和政府资产负债表上净资产的变化”。
标签： 负债 资产 资产负债 资产负债表 -
2024年解读基建地产链：盈利能力低位波动，下游现金流紧张制约资产负债表修复速度
- 2024/01/16
- 471
- 东吴证券
产业链景气仍然承压。基建地产链景气继续筑底，23Q3收入同比增速有所加快，但盈利能力仍然底部震荡。收入增速略有加快主要因上年同期基数降低，但一方面因基建地产总量需求继续承压，另一方面下游现金流仍然趋紧，收入扩张/杠杆增加面临隐性约束。
标签： 基建 资产负债表 地产 -
2023年从居民资产负债表看消费复苏 居民存款高增与定期化
- 2023/02/10
- 346
- 长江证券
2023年从居民资产负债表看消费复苏，居民存款高增与定期化。2022年以来存款增速中枢抬升，存贷差走阔。2022年，存款增速从年初的9.2%提升至年末的11.3%，超过2020年的高点，接近2013-2016年的较高水平，且存款增速自2013年以后再度高于贷款增速。进一步地，存贷差亦有明显走阔。
标签： 资产负债表 消费复苏 -
2024年中国国家资产负债表分析：揭示经济家底与风险防控的关键工具
- 2025/06/30
- 379
- 其他
国家资产负债表作为宏观经济管理的重要工具，正在全球范围内获得越来越多的关注与应用。本文将从国家资产负债表的编制背景与重要性、国际编制标准与经验、中国当前编制现状与挑战以及与其他资产负债表的区别等四个维度，全面剖析这一反映国民经济"家底"的核心核算工具。通过深入分析，我们将揭示国家资产负债表如何弥补传统GDP指标的不足，优化资源配置效率，并为经济高质量发展提供数据支撑。文章还将探讨中国在编制国家资产负债表过程中面临的数据获取、资产识别与估价等现实挑战，以及国际经验对中国实践的启示意义。
标签： 资产负债表 -
资产负债表及损益表可根据结帐后试算表编制
- 2023/07/12
- 205
- 其他
背景介绍在业务上，每年的结帐工作都是企业最重要的工作之一。结帐后试算表就是结帐工作中最关键的一环，是整个结帐工作的基础。试算表是一份财务报表，它列出了企业在业务期间内的所有会计科目的余额。结帐后试算表通过分析和总结企业的成本、财务状况和业务运营情况，为企业提供了决策支持，并能够为编制资产负债表和损益表提供数据依据。资产负债表资产负债表是企业的财务报表之一，用于反映企业财务状况。资产负债表由资产和负债两部分组成，资产包括长期资产、流动资产和固定资产，负债包括流动负债、长期负债、股东权益等。资产负债表根据结帐后试算表编制，可以得到企业的总资产、总负债及净资产。通过分析资产负债表，我们可以了解
标签： 损益表 资产负债表
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