护肤品_护肤品行业在线文章

化妆品行业研究报告：从有长板到补短板

2021/12/29
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华创证券

疫情以来国内外线下消费持续受到影响，众多品牌纷纷涌向国内电商，电商也成为国际国内龙头企业的增长核心驱动力。目前欧莱雅电商销售额占比26.6%，2020年中国区电商销售占比高达60%；2021财年雅诗兰黛线上收入占比约28%（2019财年约为15%），预计未来随着时间推移还将有所提升（美洲地区目前约为31%，2020年中国区为40%）；2021前三季度资生堂电商销售占比达30%，预计2023年达到35%。

标签：化妆品美妆电商护肤品彩妆

化妆品行业2022年投资策略：拥抱龙头，掘金新锐

2021/12/28
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浙商证券

上半年上涨原因：化妆品社零双位数增长+医美行情拉升估值中枢1）疫情散点反复背景下，相较于餐饮等赛道，化妆品线上零售占比高、增速确定性强，从社零和一季报来看，业绩成长性凸显。

标签：化妆品医美玻尿酸护肤品彩妆

上海家化研究报告：百年匠心，与时俱进

2021/12/22
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华安证券

上海家化（后简称公司）是中国第一家化妆品上市公司，成立于1898年，回顾公司123年的发展历程，大致分为四个阶段：1898~2000：品牌初创，厚积薄发。1898年冯福生创立公司前身香港广生行，同年推出双妹品牌，1915年双妹粉嫩膏在世博会获得金奖。随后，公司业务拓展至个护、男士护肤等领域。截至20世纪90年代末，公司已经拥有美加净、六神、高夫和佰草集等品牌，也逐渐发展成为国内品类最全、知名度最高的民族化妆品企业。

标签：化妆品护肤品母婴用品颜值经济上海家化

珀莱雅研究报告：三维升级，打造发展“永动机”

2021/12/16
315
华安证券

十八载历练成就新起点，多维推动力攀更高峰。2003年，珀莱雅品牌诞生于杭州，是珀莱雅化妆品股份有限公司（后简称“公司”）旗下最早推出的化妆品品牌。公司前身珀莱雅（湖州）化妆品有限公司成立于2006年，于2012年整体变更为珀莱雅股份。期间，公司在积极打造主品牌珀莱雅的同时，推出天然植物护肤品牌“优资莱”、“蜗牛修复系列”系列“韩雅”和天然护肤彩妆“悠雅”品牌。2013年，公司研发创新中心新址在杭州启用。

标签：化妆品护肤品彩妆美妆珀莱雅

化妆品行业深度研究：寻找中国的头部美妆集团

2021/12/12
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国元证券

21年下半年行业短期增速有所调整，品类渗透率提升、人均消费额增长的双重逻辑依旧未变，长期景气无忧。2021年1-10月，限额以上单位商品零售同比增长15.1%，其中化妆品类同比增长16.7%，跑赢整体大盘。但从7月开始化妆品类增速由两位数迅速滑落，我们认为有以下原因导致：第一、2020年化妆品销售受到疫情影响呈现前低后高的局面，不少企业上半年尤其是一季度，受到疫情冲击下半年加大折扣力度来保证全年业绩，因而整体去年下半年基数相对较大。

标签：化妆品美妆彩妆护肤品

化妆品医美行业研究及2022年投资策略：美丽盛开，国货齐放

2021/12/08
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国盛证券

市场概览：拥抱变化，繁荣依旧。中国作为世界第二大化妆品市场，2020年化妆品社会零售总额3400亿元，社零占比0.78%，其中护肤品52%，彩妆占12%，我们预计伴随人均消费额及渗透率提升，2025年行业实现翻倍增长，市场规模增至6836亿元，5年CAGR15.5%。相比其他可选消费，化妆品赛道低进入门槛、强创新周期、高利润留存决定了竞争格局的分散性与多变性，但同时其广阔的市场空间、差异化的产品成长路径以及高用户粘性等特点，仍具备优质消费品投资属性。

标签：医美化妆品护肤品彩妆玻尿酸

华熙生物研究报告：对标欧莱雅，未来可期

2021/12/02
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安信证券

以长期视角探寻华熙生物化妆品业务未来发展空间：近年来华熙化妆品业务收入占比已提升至六成，潜力可期。我们通过梳理国际龙头欧莱雅的发展历程及核心特质，探寻华熙当前发展阶段，以展望其未来发展空间。

标签：华熙生物化妆品玻尿酸护肤品医疗医美透明质酸

珀莱雅研究报告：完善品牌，加码直营，大单品策略驱动长期增长

2021/11/26
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山西证券

构建新国货化妆品产业平台，收入净利稳健增长。公司致力于构建新国货化妆品产业平台，主要从事化妆品类产品的研发、生产和销售。旗下主要拥有珀莱雅、彩棠等品牌，已覆盖大众精致护肤、彩妆、高功效护肤等多层次美妆领域。2021年前三季度公司实现营收30.12亿元（+31.48%），净利润3.64亿元（+27.82%），业绩稳健增长。

标签：护肤品化妆品美妆国货电商珀莱雅

鲁商发展研究报告：厚积薄发，健康美业成长加速

2021/11/24
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国泰君安

地产转型大健康，化妆品业务背靠福瑞达集团成长性突出。公司收购福瑞达医药集团及焦点生物，由地产切入化妆品、医药以及原料业务。福瑞达研发实力出众，为旗下多品牌提供产品研发赋能和品牌形象背书，借力功能护肤风口及线上放量，2021年1-9月化妆品板块营收9.93亿，同比+175%。

标签：化妆品原材料护肤品玻尿酸鲁商发展

化妆品行业研究与投资策略：产品为王，机制领先

2021/11/23
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国泰君安

中国美妆个护市场规模2020年突破5199亿，同比+7.2%，2019年行业增速高达14.7%；2021年1-10月化妆品零售额增速16.7%，2年CAGR11.2%，需求增长稳健。渠道方面，线上流量显著分散化，新兴电商平台崛起。从竞争格局看，高端市场仍由外资主导，但头部国货机制领先，通过产品创新、渠道差异化，近几年崛起趋势明显。从产业链角度看，品牌端加价倍率高、盈利能力最优，仍为产业链的核心，生产端龙头企业经历原材料涨价、化妆品新规阵痛后有望迎来弹性；营销端龙头公司通过多渠道、多品牌拓展有望持续提升市场份额。

标签：化妆品美妆电商零售护肤品

珀莱雅研究报告：国货大单品时代开启，公司品牌价值绽放终可期

2021/11/19
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中国银河证券

公司系国内优秀化妆品品牌商，正处于高速发展阶段。公司自2003年成立始终专注于护肤品、彩妆品等女性美容化妆品业务，相继推出了“珀莱雅”“彩棠”“科瑞肤”等自有品牌，覆盖多元化需求；2012-2017年专注于渠道建设，大力发展线上；2019年步入高速发展时期，推行“大单品战略”，品牌开始向中高端化转型升级，至2020年总营收年复合增速提升至28.15%，营收规模近40亿元。

标签：化妆品护肤品彩妆美容电商珀莱雅

敷尔佳专题报告：贴片类专业皮肤护理市场高景气度，龙头厂家可期

2021/10/26
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信达证券

公司简介：敷尔佳是中国领先的医用敷料提供商，拥有30余种专业皮肤护理产品，以II类械敷料为主，功能性护肤品为辅。设立之初，公司作为“敷尔佳”总代理与哈三联合作（哈三联负责生产，公司负责销售运营）。2021年2月，公司对北星药业进行重组，完成产业链的垂直整合，拥有自主生产能力。2018-2020年，公司收入分别为3.73/13.42/15.85亿元。CAGR206.0%，净利润分别为2.0/6.6/6.5亿元，毛利率稳定在76%左右。根据弗若斯特沙利文报告，2020年，公司贴片类产品销售额为贴片类专业皮肤护理产品市场第一，占比21.3%；其中医疗器械类敷料产品占比25.9%，市场排名第一；化妆品...

标签：皮肤护理医用敷料护肤品医疗器械医美

护肤行业专题报告：微生态护肤时代到来

2021/10/16
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华泰证券

2019年6月，欧莱雅在中国研发和创新中心举办肌肤微生态探索日，展示了肌肤微生态与肌肤健康间的重要联系，以及集团超过十五年的科研进展，正式宣布皮肤微生态时代的到来。

标签：护肤护肤品消费益生菌

化妆品行业深度报告：复盘美妆百年并购史

2021/10/14
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国泰君安证券

“美”的非标准化属性决定化妆品公司多品牌的战略价值。2020我国化妆品市场品牌CR3仅为9.4%，TOP3品牌零售额市占率3.9%、2.9%、2.6%；成熟市场美、日、韩品牌CR3同样低于15%，格局十分分散。究其原因：美是个性化的，不同消费者的皮肤状态、年龄、购买力、风格和诉求不同，而品牌为塑造产品心智，通常聚焦某一特定品类或风格，因此单品牌可覆盖的客群有限。同时，美妆行业具有时尚属性，市场风格变化快，多品牌矩阵能够有效提高集团经营稳定性。此外，资源协同、地域开拓、防御等因素也促使美妆巨头进行并购。

标签：化妆品美妆护肤品彩妆

母婴洗护行业研究：消费升级推动成长，高品质国产品牌大有可为

2021/10/13
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国信证券

我国母婴洗护市场规模稳健增长。据欧睿数据显示，2020年我国婴童洗护品市场规模达284.4亿元，同比增长10.0%，2016-20年CAGR为13.61%。受益于消费升级，近年来婴童洗护品的产品种类不断丰富，同时渠道营销模式的变革也促进市场规模持续扩大，预计2025年达到500.41亿元，2021E-2025ECAGR约11.1%。从市场格局来看，我国婴幼儿日化市场中海外、本土品牌共存，整体市场较护肤品行业总体更为集中，但近年来竞争有所加剧，CR5市占率从2011年的48.9%下降到2020年的19.3%；这一过程中本土品牌也开始借渠道变革及产品升级强势崛起，随着当前《儿童化妆品监管规定》的出...

标签：化妆品护肤品母婴用品母婴

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