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金卡智能研究报告：燃气为基水务为石，氢能计量未来可期.pdf

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2024/04/25
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中国银河证券

金卡智能研究报告：燃气为基水务为石，氢能计量未来可期。国内智能燃气表龙头，水务、能源计量多元化发展。金卡智能1997年成立于浙江温州乐清，专注提供燃气、水务、能源计量等整体解决方案。2007年起从事智能燃气表的研发、生产、销售，2020年通过与浙江天信仪表科技有限公司资本重组，拓展智慧水务城市业务。公司NB-IoT智能燃气表部署超1,500万台，数字水务在北上广等重要市场取得突破性进展，与苏伊士、格兰富等跨国企业开展在智慧水务、智慧泵房等领域的战略性合作，未来随着数字水务营业收入的不断增长，规模效应显现，客户关系逐步稳定后，净利率预计将进一步提升。前十大股东合计占总股本比例53.3%，股权相对...

标签：金卡智能氢能水务氢燃气

兴蓉环境研究报告：成都水务龙头稳健增长，2024年污水调价在即，长期现金流增厚空间大.pdf

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2024/04/10
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东吴证券

兴蓉环境研究报告：成都水务龙头稳健增长，2024年污水调价在即，长期现金流增厚空间大。成都水务龙头稳健增长，长期自由现金流增厚空间大。公司掌握成都优质水务资产，延伸拓展固废等环保业务，立足成都向全国扩张。2014-2023年公司归母净利润复增10%，成都财政能力强付费及时，2014-2022年净现比维持1.5+。截至2023H1公司重要在建和拟建项目待投入139亿元，待建造高峰过后，自由现金流增厚及分红潜力大。供水：成都及周边用水具备增长潜力，成本优势突出盈利稳定。1）量：截至2023H1在建/运营产能比例为24%。供水运营产能334万吨/日，其中成都市产能占比87%，在建产能80万吨/日。2...

标签：兴蓉环境水务环境

2023年智慧水务整体解决方案.pptx

10元
2024/03/27
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其他

2023年智慧水务整体解决方案。1、地理信息资产管理系统2、水司订单式业务系统3、水务运行监管系统4、供水计量管理系统5、水务大数据展示平台6、智慧供水工具集。

标签：智慧水务水务

水务行业智慧融合解决方案.pptx

8元
2024/03/27
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其他

1、用友数字决议厅介绍2、水务行业解决方案

标签：水务

施耐德电气水务运营和智慧水务解决方案.pptx

10元
2024/03/27
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施耐德电气

施耐德电气水务运营和智慧水务解决方案。1、水行业挑战和智慧水务2、智慧水务整体解决方案3、智慧水务典型解决方案4、成功案例。

标签：智慧水务水务电气

公用事业行业央国企改革专题研究：关注电网、水务、垃圾焚烧行业国企的竞争优势和价值提升.pdf

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2024/03/19
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东方证券

公用事业行业央国企改革专题研究：关注电网、水务、垃圾焚烧行业国企的竞争优势和价值提升。央国企改革初见成效，公益类企业分类深化改革开启。回顾国企改革这四十五年的历程，我国国企改革采取了积极稳妥、循序渐进的方式，成功地走出了一条具有中国特色、卓有成效的改革之路。随着全面深化改革的推进，央国企改革也进入深水区。新一轮深化改革中电力、供水、垃圾处理等公益类国企进行分类改革，目标更加关注公共服务效率而非单纯的经济效益。对于公益类央企，重点考核成本控制、产品质量、服务水平、营运效率和保障能力，根据企业不同特点有区别地考核经营业绩和国有资产保值增值情况，考核中要引入社会评价。电网投资稳步增长，央国企肩负重要...

标签：垃圾焚烧公用事业水务电网

兴蓉环境研究报告：水务主业稳健增长，分红潜力有望提升.pdf

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2024/02/22
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信达证券

兴蓉环境研究报告：水务主业稳健增长，分红潜力有望提升。背靠成都国资委，盈利能力突出的龙头水务公司。公司大股东为成都环境投资集团（持股42.19%），主业聚焦供水及污水处理服务，同时拓展固废运营业务。截至2022年，公司自来水产能334.3万吨/日、污水处理产能386万吨/日，在成都主城区市占率在100%。公司盈利能力突出，2015-2022年净利润复合增速10%，运营类业务毛利占比达到近90%，保障了较为稳定的业绩及现金流。2023Q3公司净利率达到26.81%，位居行业第一；ROE达到9.69%，仅次于洪城环境位列行业第二，体现出公司较强的管理水平与盈利能力。自来水业务：成本控制优良，毛利率...

标签：兴蓉环境水务环境

联合水务研究报告：乘“一带一路”东风，水务新秀扬帆起航.pdf

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2024/02/18
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民生证券

联合水务研究报告：乘“一带一路”东风，水务新秀扬帆起航。中西合璧，打造水务新秀：公司是一家综合性的水务公司，业务范围包括自来水生产与供应、污水处理与污水资源化中水回用、市政工程业务，同时公司拓展河湖流域水治理和水生态修复等水环境治理业务。截至2023年6月，公司拥有自来水生产供应、污水处理与中水回用运营项目的协议和规划处理能力约为270万立方米/日，项目分布于国内9个省16个城市，拥有26个运营公司，以及孟加拉国首都达卡市1个供水公司。国家水网建设宏图打开水务成长空间：我国水资源区域和年际间分布不均，水资源总量丰富但人均偏低，被联合国列为13个贫水国家之一，对水旱灾害防...

标签：联合水务水务

水务行业专题报告：定价机制与调价测算.pdf

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2024/02/06
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华泰证券

水务行业专题报告：定价机制与调价测算。当前用户/水务公司视角下存在调价空间/合理需求。用户端，当前我国36个重点城市水费支出占比均远低于用水户可承受范围下限（1.5%），水价存在一定涨价空间。供应端，2020年以来成本上涨导致毛利率承压，公司可依据成本监审政策提出涨价申请。此外，目前我国污水处理费/供水/污水管网大部分成本由政府承担（据我们测算，2022年全国污水处理费财政负担率达61.30%），未来或逐步通过水价回收。我们预计水务行业或将进入新一轮调价周期，看好水价上涨为主要水务公司带来业绩增量。推荐市占率居行业前十的北控水务/兴蓉环境/重庆水务，关注碧水源/节能国祯/瀚蓝环境。量价均有增长...

标签：水务

重庆水务研究报告：行稳致远、进而有为，稳健的高股息水务龙头.pdf

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2024/01/26
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广发证券

重庆水务研究报告：行稳致远、进而有为，稳健的高股息水务龙头。立足重庆的水务龙头，自由现金流持续改善。公司为重庆市国资水务平台（持股88.56%），内生增长+外延并购并举，近5年营收、业绩复合增速达10.7%、7.7%，2022年公司实现78亿元营收（同比+7.3%）、归母净利润19.1亿元（同比-8.1%），2023Q1-3实现归母净利润14.44亿元（同比-14.3%），利润下滑主要由于电费等经营成本及折旧摊销等固定成本的持续上升。公司经营性现金流充裕，2018-2022年经营性现金净净额均超过20亿元，伴随资本开支收缩、自由现金流持续改善。收并购昆明污水资产实现异地扩张，期待提价带来的利润...

标签：重庆水务水务

环保行业专题报告：寻找下一个“水务”，探寻垃圾焚烧发电分红潜力.pdf

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2024/01/17
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民生证券

环保行业专题报告：寻找下一个“水务”，探寻垃圾焚烧发电分红潜力。垃圾焚烧：专业化、双密集、垄断性：垃圾焚烧发电主要采用特许经营模式，垃圾焚烧发电项目收入主要来自发电收入（占比约65-75%）和垃圾处置费（占比约25-35%）。对于A股上市公司，一般要求项目的内部收益率需达到8%及以上。由于行业的自然属性，为实现规模经济，单个区域的垃圾处理主要由一家垃圾焚烧发电项目负责，具有区域垄断性，已投运项目整体运营稳定。投产高峰已过，“运营为王”开启：截至2022年底，我国城市、县城生活垃圾焚烧处理能力分别达到80.47万吨/日、19.48万吨/日，焚烧处理...

标签：环保焚烧发电垃圾焚烧发电垃圾焚烧发电水务

环保行业专题报告：水务行业全景图.pdf

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2024/01/09
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民生证券

环保行业专题报告：水务行业全景图。水务是重要的民生基础工程：水务行业上游包括设备制造、工程建设；中游以水务设施运营为主；下游包括相关的企业用户和居民用户。水务设施运营由原水供应、自来水生产、排水、污水处理及水资源回收利用等环节构成。水务运营项目主要采取特许经营的模式，一般特许经营权周期在25-30年，具有地域属性及特许经营壁垒。供水：保障水资源安全，使用节约化、集约化：我国水资源相对短缺，其中农业用水占比最高，工业用水量整体呈现逐年递减，主要由于环境监管趋严，水资源再生及有效利用受到重视。2023年9月，国家发改委等多部门印发《关于进一步加强水资源节约集约利用的意见》，提出严格用水总量和强度双...

标签：环保水务

中原环保研究报告：水到渠成、风来帆速，被低估的优质水务龙头.pdf

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2023/11/30
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广发证券

中原环保研究报告：水到渠成、风来帆速，被低估的优质水务龙头。郑州市水务整合平台，2018-21年分红率约50%。公司大股东为郑州市公用集团（持股68.73%），主业聚焦于郑州市污水处理、供热业务。2023年3月公司收购后完成郑州市污水产能整合，产能达到295.5万方/日。2023Q1-3公司实现营收52.56亿元、归母净利8.36亿元（调整后同比+32.6%），毛利率、归母净利率大幅提升至32.8%、15.9%，Q3末资产负债率达77%。2018-21年公司分红率在50%左右，按照18-21年分红水平（0.25元/股）测算对应最新收盘价股息率为3.5%。现金收购大股东污水资产，保障后续成长性。...

标签：中原环保水务环保

环保及水务行业研究报告：为什么高股息策略要配置水务资产？.pdf

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2023/11/24
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华创证券

环保及水务行业研究报告：为什么高股息策略要配置水务资产？水务公司是稳定性与高分红兼备的优质资产。如果从单一视角来看，水务公司的分红率和股息率在A股中均处于中游，但如果采用上述思考模式极易落入高股息陷阱从而导致投资亏损，分红的稳定性与可持续性等亦是投资决策时重要的参考因素。但如果将二者结合起来，满足1）2022年度静态股息率＞2.5%；2）过去5年平均股利支付率大于40%，无较大波动且均为正值的行业仅有钢铁、煤炭、纺织服饰、家用电器、石油化工和水务行业。水务行业进入成熟期，具备分红基础。水务行业包括供水、排水和污水处理，盈利主要由量价决定。目前我国水务行业进入成熟期，城市供水普及率超99%，城市...

标签：水务环保

重庆水务研究报告：高股息水务龙头，有望迎价值重估.pdf

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2023/10/26
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华泰证券

重庆水务研究报告：高股息水务龙头，有望迎价值重估。截至2023年6月30日，公司运营管理污水处理厂120座，设计处理能力472万立方米/日，至2025年末，公司计划日污水处理能力达到546万吨，污水处理单位收入2.88元/方，单位毛利率41.67%。2023年公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金不超过20亿元，该方案已获股东大会通过，公司计划以39.5亿元的交易价格收购昆明滇投名下持有的七座水质净化厂资产，加快实现跨区域布局及未来可持续发展。2023年起执行第六期污水处理服务结算价格，公司污水处理业务或将迎来量价齐升。近五年自来水设计处理能力CAGR为7%，全国供水水价稳步提升公司自来...

标签：重庆水务水务

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