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伟创电气研究报告：工控出海扬帆者，产品品类渐完善.pdf

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2024/04/29
58
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方正证券

伟创电气研究报告：工控出海扬帆者，产品品类渐完善。扬帆海外见曙光，工控出海正当时。1）海外营收破三亿大关，毛利率稳增领先国内。公司境外营收自2017年的4451万元提升至2023年的3.14亿元，较上年同期增长54.64%；2023年境外毛利率51.02%，同比增加1.76个百分点，高于国内34.38%。2）营销网络遍布多国，经销商出海扩展加速。公司积极布局多个国家和地区，成立了印度子公司，同时也建立了独联体、波兰、意大利等多个海外办事处及服务网点，国内外共有304个经销商，未来将依托海外的销售营销网络，拓展海外欧洲、东南亚等通用自动化市场，业绩有望进一步上升。把握替代机遇，市场份额不断提升。...

标签：伟创电气工控产品品类

工控设备行业分析：工控设备出海是未来新选择.pdf

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2024/03/05
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国联证券

工控设备行业分析：工控设备出海是未来新选择。从需求端看，2023年我国经济增速放缓，制造业PMI大多月份低于荣枯线且整体呈现下行趋势，制造业需求仍偏弱。分市场来看，OME市场占比最大的是机床、电子制造等，而项目型市场占比最大的为化工行业和市政行业，2023年需求承压，2024年拐点未现。行业龙头在国内市占率不断提升，从低端到高端不断替代工控设备控制层技术难度最大，也是高端领域必不可少的设备。小型PLC/中大型PLC国内市场规模和国产化率分别为80.72亿元/36.1%、84.68亿元/5.5%，具有较大的国产化空间。而在中低端领域，伺服系统、低压变频器、步进系统等产品国产化率高且国内竞争激烈，...

标签：工控设备工控

伟创电气研究报告：变频为基伺服为径，工控新锐海外拓展.pdf

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2024/03/05
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东吴证券

伟创电气研究报告：变频为基伺服为径，工控新锐海外拓展。变频器+伺服“小巨人”企业：公司主营通用变频器、行业专机及伺服产品，绑定海内外行业龙头企业直销，对中小企业经销，22年海外业务同比增184%，占比约22%。核心产品变频器技术全球领先，采取自研方式丰富产品品类，品类由单一变频器，拓展新品类至伺服、PLC、运动控制系统，打开规模天花板。2018-2022年，公司营收/归母净利润CAGR分别为26.2%/41.4%，业绩长期稳健增长。变频器为基石，深耕行业专机紧抓细分市场差异化竞争，看好海外市场及中高压产品放量带动中长期利润中枢上行。1）公司作为工控新锐，以变频器作为基石...

标签：伟创电气工控电气

2024年工控行业投资策略：看好工控出海、顺周期复苏及人形机器人.pdf

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2024/03/04
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天风证券

2024年工控行业投资策略：看好工控出海、顺周期复苏及人形机器人。1、工控行业复盘。2023年工控行业主线为积压需求释放、工控出海、下游部分传统行业复苏以及人形机器人发展下的盈利修复。具体到全年的不同上涨阶段，推动力有所不同，具体来看：第一阶段：积压需求释放，带动工控企业收入增长。从市场份额来看，自动化市场规模23Q1较22Q4有较大提升；从企业营收来看，主要工控企业23Q1营收情况表现良好，禾川科技、雷赛智能、信捷电气、伟创电气、英威腾、汇川技术23Q1收入分别同比增长44.38%、4.07%、2.31%、42.05%、41.93%、0.07%。第二阶段：工控出海+人形机器人发酵，带来市场空...

标签：工控人形机器人机器人投资策略

禾川科技研究报告：PLC+伺服为基，携手博世力士乐，工控新锐打开成长空间.pdf

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2024/01/29
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浙商证券

禾川科技研究报告：PLC+伺服为基，携手博世力士乐，工控新锐打开成长空间。工控新锐，伺服系统市占率国内第二，具备人形机器人完整产品序列和解决方案。禾川科技成立于2011年，以PLC控制器切入工控市场，业务逐步延伸至伺服、变频器等领域，并不断向工控自动化多层级和产业链上下游延伸，现已成长为工业自动化控制核心部件及整体解决方案第一梯队国产品牌。2023年11月，博世集团宣布注资持股，双方共同设立合资子公司。2018-2022年公司营业收入由2.8亿元增长到9.4亿元，CAGR达35%。2022年，伺服系统、PLC和机床分别占营收比重为80.3%、12.9%和2.5%。自动化行业三千亿市场，国产替代...

标签：禾川科技工控 PLC

电力设备&工控板块行业2024年度策略：东风随春归，发我枝上花.pdf

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2024/01/02
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华福证券

电力设备&工控板块行业2024年度策略：东风随春归，发我枝上花。电网投资稳定增长，关注结构化投资机会。全球电力设备市场需求广阔，一带一路及海外变压器带来新机遇。我国高压开关出口情况自2021年起也有明显增长，随着全球电网扩容和欧美发达国家电网更替，未来出口需求还将十分旺盛。特高压建设共经历四轮历史周期，2023年开启新一轮建设高峰。根据国网规划2023年预计核准“5直2交”、开工“6直2交”，目前已开工“4直1交”，数量上与2015年高峰相当。第二批风光大基地200GW，其中外送150GW，外送容量有望带动特高压线...

标签：电力设备工控

工控&电网行业2024年度投资策略：工控人形未来序曲，电力设备巨擘远航.pdf

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2024/01/02
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东吴证券

工控&电网行业2024年度投资策略：工控人形未来序曲，电力设备巨擘远航。工控：行业底部已现，短期看弱复苏+进口替代，长期看人形机器人，龙头公司强者恒强。工控需求仍处于周期底部震荡，展望24年新能源或承压、即光伏、锂电新增产能对应的工控需求同比下滑，但下游3C、汽车及部分传统行业库存或见底。节奏上，我们预计工控行业整体需求于24Q2拐点向上，并呈现弱复苏态势。供给侧来看，工控公司国产替代趋势依旧延续，日韩企业份额下滑、欧美相对稳定，内资之间的竞争（尤其是新能源领域）也边际趋缓。龙头汇川的α依旧强劲，且国际化元年行业线出海成效显著，海外营收占比开始加速提升；数字化、能源管理、机...

标签：工控电网投资策略

汇川技术研究报告：工控自动化龙头，以点带面，平台化发展穿越周期.pdf

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2023/11/16
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浙商证券

汇川技术研究报告：工控自动化龙头，以点带面，平台化发展穿越周期。立足工控核心技术，自研+并购实现多元化布局。汇川技术成立于2003年，经过20年发展，已成为国内领先的工控自动化企业。公司依托工业控制底层技术，从单一变频器供应商已逐步成长为多层次、多产品、多领域的综合解决方案供应商。2022年，公司实现营业收入230亿元，其中，通用自动化业务占比约为50%，电梯电气系统、新能源车&轨交、工业机器人&机械传动分别占比22%、24%和2%。战略力、组织力、产品力有机结合成就强平台。复盘公司发展，我们认为公司成为具备强α龙头的直接原因是公司多次预判并抓住时代发展机遇，从电梯...

标签：汇川技术工控自动化工控自动化

伟创电气研究报告：工控出海先行者，拓宽产品矩阵进军人形机器人市场.pdf

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2023/11/16
145
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天风证券

伟创电气研究报告：工控出海先行者，拓宽产品矩阵进军人形机器人市场。工控新势力快速发展，专研电气传动与工业控制1）深耕电气传动与工控领域18年，“控制-驱动-执行”产品系列齐全。目前公司产品种类丰富，包括0.4kW-5600kW变频器、50W-200kW伺服系统、运动控制器及PLC等，覆盖自动化控制层、驱动层和执行层。2）把握国产替代机遇，市场份额不断提升。近年来我国工控步入国产替代快车道，09-22年本土品牌市场份额由24.8%增长到43.7%。17-22年公司在不含风电的低压变频器市场份额由1.61%增长至2%，排名提升到第十一，伺服系统市场份额由0.19%增长至0....

标签：伟创电气机器人工控人形机器人电气

电力设备行业分析报告：工控下游部分行业已现恢复苗头，电网投资稳中有增.pdf

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2023/11/06
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东吴证券

电力设备行业分析报告：工控下游部分行业已现恢复苗头，电网投资稳中有增。工控&电力设备行业2023Q1-3收入同比+12%、归母净利润同比+4%，2023Q3收入同比+10%、归母净利润同比-10%。1）行业2023Q1-3营收&归母净利润稳定增长。全行业2023Q1-3实现收入/归母净利润6241.73/467.15亿元，同比+12%/+4%。其中2023Q3收入2204.31亿元，同比+10%，归母净利润为154.65亿元，同比-10%。2）行业整体毛利率水平小幅下降。2023Q1-3/2023Q3行业毛利率为22.63%/22.14%，同比-0.56pct/-1.46pct...

标签：电力设备电力电网工控

工控&机器人年度策略报告：工控复苏+出海共振，人形机器人产业化大势所趋.pdf

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2023/10/23
123
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信达证券

工控&机器人年度策略报告：工控复苏+出海共振，人形机器人产业化大势所趋。国产替代+复苏共振，数字化生态构建护城河。1）2023年工业自动化市场处于筑底期，2023上半年自动化整体市场规模1519亿元，同比下降2.4%。工控下游部分传统行业呈现复苏迹象+高端制造业国产替代持续，新一轮库存周期渐近；2）国内工控产品性能+零部件自制能力逐步提升，部分工控企业已具备流程自动化行业尤其是高端行业国产替代的能力。从下游行业分布来看，国内工控企业下游分布差异较大，深耕不同细分赛道，能力领域差异大，有望加速国产替代；3）企业数字化持续，制造业数字化转型未来可期，龙头工控企业率先进军数字化领域，打造自身...

标签：工控机器人

工控行业分析：通用板块似明珠璀璨，工控行业如明月光辉.pdf

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2023/10/07
284
12
天风证券

工控行业分析：通用板块似明珠璀璨，工控行业如明月光辉。1）底部需求承压，静候周期拐点顺周期：工控是典型的顺周期行业，工控及自动化行业股价趋势与库存周期相匹配，工业企业库存周期平均运行42个月左右，本轮周期已经运行37个月，下行14个月。趋势1：行业有望充分受益于需求“量”的周期回暖和需求“质”的自动化加速、数字化升级，根据MIR数据，2025年我国工业自动化市场规模预计将达3107.51亿；根据Frost&Sullivan数据显示，预计到2025年全球工业自动化市场规模到将5436.6亿美元。趋势2：国产工业自动化控制产品在产品适应性、技...

标签：工控

汇川技术研究报告：工控龙头平台级价值凸显.pdf

4积分
2023/09/27
135
6
东兴证券

汇川技术研究报告：工控龙头平台级价值凸显。公司以“电机控制技术”为核心，不断卷积各种客户，扩展应用场景。公司创立于2003年，聚焦工业领域的自动化、数字化、智能化。发展历程一路经历了从国内高端变频器供应商->综合工控产品供应商->一流工业解决方案供应商->智能制造方案供应商。从初创期时的以“大单品”产品改良抓住“市场缝隙”机遇战略，进化到现在的以供给端“平台级”产品矩阵创新真正驱动“市场需求”。从纵向来看，汇川技术已经逐步涉足通用自动化、新能源汽车、轨道交通...

标签：汇川技术工控

英威腾析报告：工控老兵，开启新一轮增长.pdf

3积分
2023/09/25
159
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光大证券

英威腾析报告：工控老兵，开启新一轮增长。工控与能效解决方案提供商。英威腾成立于2002年，为国家火炬计划重点高新技术企业，专注于工业自动化和能源电力两大领域，依托于电力电子、自动控制、信息技术，业务覆盖工业自动化、新能源汽车、网络能源及光伏储能。工业自动化：居市场领先地位，产品线布局完整。我国工业自动化市场规模总体呈上升趋势，2021年工业自动化市场规模达到2530亿元。公司工业自动化业务目前处于内资品牌领先地位，主要产品包括变频器、伺服系统、控制器以及物联网四个方面。公司是国内低压变频器国家标准起草单位，变频器产品2021年国内销售额市场占有率5.1%，位居内资品牌第二。网络能源：国内外并重...

标签：英威腾工控

伟创电气研究报告：工控新势力，风劲帆满蓄势待发.pdf

3积分
2023/07/11
182
7
华创证券

伟创电气研究报告：工控新势力，风劲帆满蓄势待发。伟创电气：聚焦工控细分赛道，发展步入快车道。公司前身深圳伟创成立于2005年，自设立以来一直专注于电气传动和工业控制领域，业务遍及多个国家和地区。公司的产品种类丰富，主要包括0.4kW至5600kW的变频器、50W至200kW的伺服系统、运动控制器、PLC和HMI等，广泛应用于起重、矿用设备、轨道交通、光伏扬水、石油、化工等多种行业。工控行业拐点将至，国产替代加速进行。2022年中国工业自动化产品和服务整体市场规模达到2629亿元，制造业的逐渐复苏带动主要工控产品需求增长，整个工控市场未来仍有较大的成长空间。国产品牌凭借快速响应、成本、服务等本土...

标签：伟创电气电气工控

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