禾川科技研究报告：PLC+伺服为基，携手博世力士乐，工控新锐打开成长空间.pdf

禾川科技研究报告：PLC+伺服为基，携手博世力士乐，工控新锐打开成长空间。工控新锐，伺服系统市占率国内第二，具备人形机器人完整产品序列和解决方 案。禾川科技成立于 2011 年，以 PLC 控制器切入工控市场，业务逐步延伸至伺 服、变频器等领域，并不断向工控自动化多层级和产业链上下游延伸，现已成长 为工业自动化控制核心部件及整体解决方案第一梯队国产品牌。2023 年 11 月， 博世集团宣布注资持股，双方共同设立合资子公司。 2018-2022 年公司营业收入由 2.8 亿元增长到 9.4 亿元，CAGR 达 35%。2022 年，伺服系统、PLC 和机床分别占营收比重为 80.3%、12.9%和 2.5%。

自动化行业三千亿市场，国产替代大势所趋，公司乘势快速扩张。2022 年我国 工业自动化市场规模接近 3000 亿，伺服和小型 PLC 国产化率高歌猛进，达到 44%和 23%。公司主要订单来自光伏、锂电、机器人、激光等高景气度新兴制造 业。公司伺服产品采取降价策略快速渗透，市占率超过 4%，稳坐内资第二；实 施行业聚焦战略，通过经销商渠道开拓锂电、光伏行业大客户。

聚焦工业自动化行业，铸就五大核心竞争力，携手全球领先自动化品牌博世力 士乐，成长空间广阔。公司采用“研产销”一体化实现深度制造，并依托资本 市场积极扩充产能。短期打磨产品力，纵向延伸，伺服、PLC 快速迭代，性能 达到国际先进；横向扩展，布局导轨丝杆、行星滚柱丝杠、微型逆变器，未来着 力实现工控领域各层级全覆盖。长期塑造品牌力，转型整体方案提供商。制造 业数字化转型是大势所趋，公司发挥产品组合优势，在光伏、锂电、机器人、激 光等多个行业拥有深入的个性化解决方案。未来进一步将工业自动化产品与 MES、SCADA 等信息化技术相融合，转型数字化工厂整体方案提供商。