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交通运输行业-2021年城市配送货车便利通行报告.pdf
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- 2022/02/22
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- 中国物流与采购联合会
当前,构建新发展格局对国内大循环提出更高要求。随着城市化进程加快,扩大内需战略实施,城市配送业务快速增长,对城市配送“保畅通”提出新要求。“十三五”以来,我国城市化水平稳步提升,2021年,我国城市化水平已经达到63.89%,扩大内需战略带动城市消费需求日益旺盛,带动城市配送需求快速增长。2020年,我国单位与居民物品总额超过300万亿元,城市物流需求成为增长亮点。“十四五”规划提出,畅通国内大循环,重点是要依托强大国内市场,形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡。
标签: 交通运输 -
油轮运输行业研究.pdf
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- 2019/01/29
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油轮运输行业研究.pdf
标签: 油轮运输 -
航空运输行业深度研究报告:多角度分析波音事件影响.pdf
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- 2019/04/08
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本篇报告我们将就市场关心的一些问题做更深入探讨:1)订单分析:737-MAX系列对于波音全球,以及对于我国的存量、增量影响。2)收入成本分析:737-MAX停飞与正常飞行对于航空公司带来如何的收入成本影响?3)供需弹性分析:后续演变对我国航空业供需产生如何影响?弹性几何?
标签: 航空运输 -
交通运输行业:新船订单,远水难解近渴.pdf
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- 2021/07/31
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- 中信建投
2007年集运行业手持订单占运力规模比例曾一度高达60%,而目前企业盈利水平要远高于2007年,但手持订单占比也仅为20%。并且订单驱动力并非主要针对市场份额,而是自身船队升级优化。无需过分担忧新订单,远水难解近渴。短期运力增长有限,中长期来看大量船舶将在5年后进入老龄化,环保法规标准的提高或将加速这一过程,集运行业运力增长仍在可控范围内。
标签: 交通运输 物流 航运 -
交通运输行业2021中报综述:公路板块盈利能力改善,快递行业价格战趋于缓和.pdf
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- 2021/09/03
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- 山西证券
交通运输行业2021中报综述:公路板块盈利能力改善,快递行业价格战趋于缓和。1.快递板块:一是线上消费潜力不断释放,下沉市场及新零售持续为行业提供增量,行业规模稳定高增长,二是监管政策强化,行业价格战趋缓,快递企业盈利有望改善,建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头,如顺丰控股、圆通速递、韵达股份;2.航空板块:虽然短期国内疫情反复冲击暑运旺季,但长期民航客流量复苏态势确定性较强,随着疫苗接种进度持续推进,国际航线有望逐步回暖,建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空,以及国内航线占比较高的南方航空;3.公路板块:一是交通固定资产投资持续高速增长,路网不断完善,高速公路业绩...
标签: 交通运输 快递 航空 公路 -
交通运输行业2021年四季度投资策略:成长的物流,复苏的客运.pdf
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- 2021/09/14
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- 天风证券
交通运输行业2021年四季度投资策略:成长的物流,复苏的客运。1.成长的供应链物流:大宗供应链:大行业、小公司,龙头份额快速提升;大宗商品涨价,迎戴维斯双击。智能物流:高端制造升级的必要配套,3-5年成长机会。快递:价格竞争阶段性缓和,盈利有望出现拐点。2.复苏的航空和航运:航空:需求增长将使景气高度超预期,供给约束将使景气长度超预期。集运:疫情带来景气,警惕淡季回落。油运:周期复苏未至,旺季心动可期。
标签: 交通运输 航空 航运 供应链物流 -
交通运输行业研究:机遇与挑战并存.pdf
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- 2021/08/02
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- 华泰证券
国际对比,快递、国际货代和零担快运为全球物流业三大子赛道,但回报率最高的标的集中于货代和零担赛道。我们认为中国零担行业已进入“资本化”浪潮,低集中度下机遇与挑战并存;期待龙头企业基于“规模制胜”、“产品分化”与“综合物流”夯实护城河,复制ODFL内生与XPO/TFII外延成长路径;建议关注行业长期盈利修复潜力与综合物流集团多元化机遇。
标签: 快递 零担快运 交通运输 -
瑞信-全球运输行业-全球集装箱运输展望:克拉克森炉边谈话的要点.pdf
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- 2021/11/05
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- 瑞信
近期市场前景非常乐观,对2022年之前的长期中断的预期越来越高,支持率:港口拥堵没有改善(2020年8月底,10月份全球港口的箱船运力增长了13%),集装箱短缺短期内不太可能缓解。混乱的放松将带来一些负面压力,并使市场从惊人的高点回落,但混乱放松的缓慢速度可能会提供持续支持,直到2022年底
标签: 运输 集装箱运输 -
交通运输行业专题报告:链主前移,弯道超车
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- 2021/07/07
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- 华泰证券
对比全球细分物流业,国际货代是次优赛道。传统货代基于标准化整合与规模化定制创造了长期增长,全链数字化与全链协同化意味着弯道超车的可能。从制造出海到品牌出海,本土货代有机会重夺定价权,很可能诞生世界级货代企业。标的推荐:1)中国外运(央企资源优势+估值颇具吸引力+公司治理改善);2)嘉友国际(估值颇具吸引力+非洲项目扩产)。
标签: 交通运输 物流 -
交通运输行业专题研究报告:快递行业投资框架,短期看政策、中期看格局、长期看成本.pdf
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- 2021/09/06
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- 国海证券
2021Q2,极兔快递日票量突破2000W,业务量逐渐接近百世集团,快递行业格局生变。在价格战压力下,头部快递企业抗通胀能力有限,同时上半年面临油价上涨、道路通行费减免取消双重不利因素,快递企业业绩普遍负增长。但值得关注的是,政策驱动下价格战有恶性转温和的信号,企业单票收入降幅逐渐收敛。
标签: 快递 交通运输 投资策略 投资框架 -
交通运输行业专题报告:“沉舟侧畔千帆过”,交运行业年内或将出现拐点.pdf
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- 2022/03/31
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- 首创证券
交通运输行业专题报告:“沉舟侧畔千帆过”,交运行业年内或将出现拐点。交运板块走势回升:2022年初至3月29日,沪深300下跌16.32%,申万交运板块整体下跌8.48%,位居28个申万一级行业的第8位,跑赢沪深300指数7.84个百分点,与2021年相比,表现明显回升,行业排名上升明显。航空:行业处于左侧配置时机。我们认为疫情发展形势仍然是航空运输能否进一步复苏,大部分航空公司能否实现扭亏的最重要因素,本轮奥密克戎疫情的影响程度和范围均高于2021年的局地散发疫情,预计对航空运输业的影响还将持续到二季度。若2022年内疫情持续反复,我们认为航空运输行业的关注点仍然聚焦...
标签: 交通运输 -
原油运输行业专题报告:油轮行业有望步入一轮修复上升期.pdf
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- 2022/04/29
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- 兴业证券
原油运输行业专题报告:油轮行业有望步入一轮修复上升期。油运市场底部特征明显,当前处于历史低谷期。从运价表现来看,油轮市场2021年运价低迷,以不同船型运价来看,大型油轮船VLCC的TCE年度水平在3218美金/天,该运价同比2020年的53145美元/天,同比下降了93.9%。对比2010-2021年以来的年度运价水平,VLCC-TCE运价在2021年同样是近十年以来的最低水平,处于明显底部区域;油轮船东经营业绩处于低谷阵痛期,头部公司开始拟合并整合,抵御油轮下行周期。复盘十年周期,油轮运价上涨驱动力更多来自供给端收缩。复盘2010-2021年季度油轮VLCC运价表现,从运价角度来进行区分景气...
标签: 原油 油轮 油运 运输 -
交通运输行业快递物流研究笔记之二:即时配送市场是否已成红海.pdf
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- 2021/06/20
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- 西南证券
相对于快递行业,即配行业星现出高频低价特征。在成热的电商生态下,我们根据生产组织形式和对应履约模式将电商物流划分为三类:网络化快递、仓配一体化、即时配送物流。2020年网络化快遜和仓配模式下产生的快遜营收为8795亿元,快递件量为834亿元。我们测算2020年即配物流行业营收约为1701亿元、是快递行业规模的约19%,产生的订单量为277.6亿单、接近快递行业件量的33%。三种物流履约模式对应上游商流有差异,网络化和仓配一体上游商流主要为阿里系、拼多多以及京东等电商平台,即时配送的上游商流以本地生活平台(失团、饿了么)为主。2020来自阿里、京东及拼多多三家合计贡献GM∨达到109万亿元,我们...
标签: 交通运输 即时配送 快递 -
航空运输行业分析:涅槃之路,前景可期.pdf
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- 2022/02/18
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- 东亚前海证券
新冠疫情对全球经济产生着深刻的影响。在防控政策、疫情反复、经济下行等因素作用下,个人出行、旅游等需求受到冲击。全球疫情步入尾声阶段,受疫情影响严重的行业有望迎来拐点。敬请关注东亚前海证券大消费团队“预见复苏、布局疫后”系列深度报告。
标签: 航空运输 -
航空运输行业分析报告:航空业或酝酿新一轮变局,关注潜在整合出清可能.pdf
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- 2022/04/21
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- 东方证券
航空运输行业分析报告:航空业或酝酿新一轮变局,关注潜在整合出清可能。航空运输行业至暗时刻,航司现金流压力巨大。1)运营端:低运量+高油价,全行业运行处于疫情以来最低水平。4月航班量相比21年和19年同期均下滑8成左右,客座率跌至50~55%水平,为仅次于20年疫情初期及就地过年的最低点,且持续时长远超当时,叠加超高油价,航司经营面临疫情以来最艰难的时期;2)航司现金流压力巨大。疫情以来全行业累计亏损达到2111亿,航司资产负债率普遍大幅提升至80%左右水平。极端假设各航司飞机全部停场,测算三大航平均单机日综合支出15万左右,对应全行业每个月170亿左右的现金流出,对于小航司而言现金流压力巨大。...
标签: 运输 航空 航空运输 航空业
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