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2019年交通运输行业投资策略:绿色交通+消费交通.pdf
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- 2019/01/15
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2019年交通运输行业投资策略:绿色交通+消费交通.pdf
标签: 交通运输 -
2019年交通运输行业年度策略报告:铁路、公路作防御,兼顾快递.pdf
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- 2019/01/15
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2019年交通运输行业年度策略报告:铁路、公路作防御,兼顾快递.pdf
标签: 交通运输 铁路 公路 -
交通运输行业2019年度投资策略:航空、机场、顺丰研究.pdf
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- 2019/01/15
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交通运输行业2019年度投资策略:航空、机场、顺丰研究.pdf
标签: 交通运输 航空 -
航空运输行业深度研究报告:合纵连横进入新.pdf
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- 2019/01/29
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航空运输行业深度研究报告:合纵连横进入新.pdf
标签: 航空运输 -
交通运输行业2019年度投资策略:吹尽狂沙始见金.pdf
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- 2019/01/29
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交通运输行业2019年度投资策略:吹尽狂沙始见金.pdf
标签: 交通运输 -
铁路运输行业深度研究报告:2019年,铁路改革将进入收获年.pdf
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- 2019/01/29
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铁路运输行业深度研究报告:2019年,铁路改革将进入收获年.pdf
标签: 铁路运输 -
油轮运输行业研究.pdf
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- 2019/01/29
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油轮运输行业研究.pdf
标签: 油轮运输 -
航空运输行业研究:构筑航空运输护城河.pdf
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- 2019/01/29
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航空运输行业研究:构筑航空运输护城河.pdf
标签: 航空运输 -
航空运输行业深度研究报告:利好在堆积-复盘牛市中的航空与当下.pdf
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- 2019/04/02
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利好在堆积、股价仍滞涨。19年航空板块涨幅30.6%,勉强跑赢沪深300。参考历史,当年PB水平正处于15年中期提升的位置,从PB角度,我们认为第一目标或提升至2017行情时的2.4倍PB;从PE角度,航空公司当前12倍亦属于历史较低位置,业绩存在超预期弹性可能,“强推”三大航。
标签: 航空运输 -
航空运输行业深度研究报告:多角度分析波音事件影响.pdf
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- 2019/04/08
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本篇报告我们将就市场关心的一些问题做更深入探讨:1)订单分析:737-MAX系列对于波音全球,以及对于我国的存量、增量影响。2)收入成本分析:737-MAX停飞与正常飞行对于航空公司带来如何的收入成本影响?3)供需弹性分析:后续演变对我国航空业供需产生如何影响?弹性几何?
标签: 航空运输 -
航空运输行业2018年报综述.pdf
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- 2019/04/23
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2018年已披露年报的5家航司国航、南航、东航、春秋、吉祥合计实现收入4228亿元,同比增长13.1%。其中上半年增速12.4%,下半年增速13.6%,下半年整体收入提速,但三大航与春秋吉祥呈现不同趋势:即三大航下半年增速快于上半年,而民营航空则相反。全年来看,春秋、吉祥、东航、国航、南航收入增速分别为19.5%、15.7%、13%、12.7%及12.7%。
标签: 交通运输 航空运输 -
航空运输行业研究:公用事业+零售双重属性.pdf
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- 2019/05/07
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以国外经验为启示,“干线航运+支线高铁”,空铁联运-中枢辐射式运营模式将是我国的最佳解决方案。枢纽机场由多方面的因素综合作用产生,包括有利的地理位置、腹地经济水平、旺盛的市场需求以及实力强劲的基地航空公司等,国家对机场的战略定位也强化了枢纽机场的护城河和竞争力,未来枢纽机场将不断强化在客流争夺当中的优势地位,枢纽机场强者恒强。
标签: 航空运输 机场 -
交通运输行业专题报告:链主前移,弯道超车
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- 2021/07/07
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- 华泰证券
对比全球细分物流业,国际货代是次优赛道。传统货代基于标准化整合与规模化定制创造了长期增长,全链数字化与全链协同化意味着弯道超车的可能。从制造出海到品牌出海,本土货代有机会重夺定价权,很可能诞生世界级货代企业。标的推荐:1)中国外运(央企资源优势+估值颇具吸引力+公司治理改善);2)嘉友国际(估值颇具吸引力+非洲项目扩产)。
标签: 交通运输 物流 -
交通运输行业:新船订单,远水难解近渴.pdf
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- 2021/07/31
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- 中信建投
2007年集运行业手持订单占运力规模比例曾一度高达60%,而目前企业盈利水平要远高于2007年,但手持订单占比也仅为20%。并且订单驱动力并非主要针对市场份额,而是自身船队升级优化。无需过分担忧新订单,远水难解近渴。短期运力增长有限,中长期来看大量船舶将在5年后进入老龄化,环保法规标准的提高或将加速这一过程,集运行业运力增长仍在可控范围内。
标签: 交通运输 物流 航运 -
交通运输行业研究:机遇与挑战并存.pdf
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- 2021/08/02
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- 华泰证券
国际对比,快递、国际货代和零担快运为全球物流业三大子赛道,但回报率最高的标的集中于货代和零担赛道。我们认为中国零担行业已进入“资本化”浪潮,低集中度下机遇与挑战并存;期待龙头企业基于“规模制胜”、“产品分化”与“综合物流”夯实护城河,复制ODFL内生与XPO/TFII外延成长路径;建议关注行业长期盈利修复潜力与综合物流集团多元化机遇。
标签: 快递 零担快运 交通运输
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